比特幣:摩根大通：千禧一代蜂擁而入 比特幣有望上漲10倍

本文來源：財聯社

作者：劉蕊

在上周全球知名在線支付系統Paypal宣布開放比特幣支付后，比特幣價格一舉突破13000美元大關，達到2018年初以來新高。而摩根大通指出，盡管比特幣短期內或面臨回調，但長期來看比特幣還有巨大上漲空間。

摩根大通分析師稱，千禧一代更加傾向于配置比特幣，而非黃金，來作為“替代”貨幣，而隨著時間推移，千禧一代在投資群體中的比重會越來越高，比特幣有望擠壓黃金市場，這意味著最多達到10倍的上漲空間。

黃金和比特幣成為投資者“替代”貨幣的選擇

摩根大通分析師指出，年輕散戶和年長散戶在選擇“替代”貨幣時偏好有所不同。摩根大通分析師們寫道：“年長人群通常更喜歡黃金，而年輕群體更喜歡把比特幣當做一種‘替代’貨幣。”

外媒：摩根大通正領導制定第一共和銀行新救援計劃:金色財經報道，摩根大通CEO戴蒙正在牽頭與其他大型銀行的CEO討論采取新的措施穩定陷入困境的第一共和銀行。據知情人士透露，雙方的討論雖然是初步的，但重點是該行業如何增加第一共和銀行的資本金。

知情人士說，擺在桌面上的選項之一是由兩家銀行投資第一共和銀行。知情人士還表示，出售或外部注資也在考慮之列。上周，11家大銀行聯合起來，向第一共和銀行注資300億美元，以恢復市場對該銀行的信心。一些知情人士說，最新計劃可能涉及將300億美元資金的部分或全部轉化為資本。（華爾街日報）[2023/3/21 13:16:39]

傳統來說，“貨幣替代”是指投資者在對本國出現通貨膨脹或對匯率存在一定預期時，使用外幣或黃金來降低機會成本，保護資產價值的手段。但隨著全球對數字貨幣接受度逐漸提高，數字貨幣也成為被普遍接受的“替代”貨幣。

摩根大通：以太坊升級可能會推動質押行業達到400億美元:金色財經報道，摩根大通首席執行官Jamie Dimon在本周的一份報告中表示，隨著運行比比特幣和以太坊更節能網絡的區塊鏈越來越受歡迎，質押（Staking）將成為機構投資者和散戶投資者的收入來源。根據該報告，如今質押每年為加密貨幣行業帶來約90億美元的收入。作者預測，在明年推出期待已久的以太坊2.0后，以太坊向股權證明的轉變將刺激替代共識機制的采用，并可能導致在以太坊2.0推出后的幾個季度內，質押價值飆升至200億美元，并在2025年達到400億美元。[2021/7/2 0:21:52]

嘉信理財集團數據顯示指出，灰度比特幣基金已經成為千禧一代退休賬戶中的第五大資產，占總資產比例的近2%。

摩根大通評價以太坊：三個方面表現優于比特幣:摩根大通在4月27日的一份報告中認可了以太坊的價值，并表示以太坊自4月初以來表現明顯優于比特幣，隨后在報告中給出以太坊表現優于比特幣的3個原因：摩根大通認為，首先，以太坊的流動性更具有彈性。加密衍生品市場的流動性震蕩引起了巨額清算，在震蕩中，比特幣期貨市場受到的影響遠大于以太坊期貨市場。在市場恢復階段，以太坊交易深度恢復迅速。其次，以太坊現貨換手率遠高于比特幣，這也意味著以太坊多頭頭寸更傾向于持有現貨而非期貨及永續合約。最后，以太坊網絡的交易活躍度展現出其鏈上活動的豐富，包括不斷發展的DeFi及生態中其他領域。

摩根大通表示，以太坊和比特幣之間有很大區別。比特幣比貨幣更像是一種加密商品，并與黃金掛鉤，屬于價值存儲類資產。而以太坊是加密貨幣生態經濟的支柱，并在生態中充當交換媒介的角色。[2021/4/29 21:10:21]

黃金和比特幣ETF今年均出現了強勁的資金流入，因為這兩個群體分別將他們當做‘替代’貨幣的選擇。”這就導致比特幣和黃金ETF構成了極強的正相關性。

Coinbase預計將很快獲批提供托管服務，但面臨摩根大通等華爾街主流銀行的潛在競爭:據彭博，Coinbase發言人稱，Coinbase預計很快將獲得批準，為那些要求符合合格托管人資質、滿足美國資產托管標準的客戶提供服務。Coinbase項目負責人Sam McIngvale預計，一旦該項服務可用，將有約200億美元加密資產流入托管服務。此外，據知情人士透露，紐約梅隆銀行一直在探索冷儲藏概念，將加密資產的密鑰保持在離線狀態。摩根大通和北方信托也在考慮如何提供托管，但尚未做出最終決定。[2018/6/20]

黃金和比特幣ETF走勢出現強正相關性

同時，自今年3月以來，千禧一代大量買入比特幣和美股，導致比特幣和標普500指數也出現了較強正相關性。從這一角度來看，考慮到比特幣波動性已經高達50%至60%，或許更應該將比特幣看作“風險”資產而非“避險”資產。

比特幣和其他資產相關性

黃金和標普500指數的相關性今年也趨向正區間，同時黃金今年波動率達到20%，相比于貨幣或債券，其走勢表現也和股價體現出更多的相似性。

黃金和美股相關性

換句話來說，摩根大通認為，

根據今年為止的表現來看，比特幣和黃金可能表現出更多“風險”資產的特征，而非“避險”資產的特征。而投資者們對他們的偏好可能更多體現出他們對“替代”貨幣的需求，而非對“避險資產”或“對沖資產”的需求。

摩根大通策略師預測，考慮到隨著時間推移，千禧一代會在投資者群體中占據越來越大的比例，比特幣可能在未來數年和黃金展開更激烈的競爭，來爭奪作為“替代”貨幣的地位。

這是否會導致黃金疲軟，或許要另當別論。但考慮到黃金投資市場如此巨大，如果其作為“替代”貨幣的份額遭到比特幣擠壓，那就意味著比特幣將擁有廣闊的上行空間。

比特幣面臨兩到三倍上漲空間

根據分析師計算，目前比特幣市場總市值為2400億美元。而黃金ETF及金條、金幣等實物黃金總市值達到2.6萬億美元。

如果我們大膽預估比特幣市值能夠在未來達到黃金市場的市值，那就意味著比特幣將上漲10倍。但當然，這樣的預測可能過于樂觀。但摩根大通認為，如果溫和預測比特幣能夠未來較長時間內搶占部分黃金作為“替代貨幣”的地位，那么比特幣“可能從目前價格上漲兩倍或三倍”。

總地來說，摩根大通分析師認為，比特幣將會在未來呈現長期上行趨勢，因為隨著千禧一代越來越成為投資主力，將會有更多人拋棄黃金，選擇比特幣來作為“替代”貨幣。

此外，和黃金不同，虛擬貨幣的價值不止在于財富存儲的價值，更在于其作為支付手段的作用。摩根大通在報告中寫到：“隨著越來越多經濟主體在未來接受比特幣作為支付手段，虛擬貨幣的作用和價值也就會越高。”

摩根大通分析師接著寫道，千禧一代和企業對比特幣的認可也引起了機構投資者的更大興趣，芝加哥商品交易所(CME)比特幣期貨和期權交易活動的激增就證明了這一點。

摩根大通估計，在第三季度，CME比特幣期貨未平倉合約平均將達到1.05萬份，環比上漲32%，同比上漲127%。機構投資者的流入尤為強勁，第三季度新增692個賬戶。截至第三季度末，未平倉的大型投資者為73個，較去年同期增長64%。

上周，PayPal發布公告稱，將允許用戶在平臺上購買、持有和出售包括比特幣在內的多種加密貨幣。受此消息影響，比特幣價格一舉升破13000美元關口。

對此，摩根大通警告稱，短期來看比特幣處于“超買”狀態，容易出現獲利回吐。但是，摩根大通也指出，“比特幣的長期上行趨勢是可期的。”

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