TOKE:觀點 | 參與DeFi項目是否存在稅務問題？

作者：Hasu

翻譯：Olivia

DeFi重塑了現有的金融體系，但是解決方法還是與之前類似。這實際比聽起來更加有用，因為它向我們展示了哪些系統在工作，以及它們以當前方式工作的原因。但在DeFi與區塊鏈中也有一些真正的創新，允許在傳統金融中根本無法實現的交易和互動。

其中包括原子交易、閃電貸和Token化憑證。

DeFi的Token化

其中我最喜歡的是憑證的Token化。當你的銀行資金充足時，你可以用股票、共同基金的股票、汽車等資產來抵押以參與其他金融交易。DeFi不僅將這一邏輯去中心化，還將其向前推進了幾步。

美聯儲理事沃勒：周五的就業報告可能不會改變美聯儲應該100%專注于降低通脹的觀點:10月7日消息，美聯儲理事沃勒表示，我們還沒有在通貨膨脹問題上取得有意義的進展。預計明年年初還會加息。周五的就業報告可能不會改變美聯儲應該100%專注于降低通脹的觀點。市場預期實際利率將為正，并在明年繼續上升。[2022/10/7 18:41:19]

以Yearn的yUSD為例，這是一種收益率高、風險高的美元穩定幣。接下來出現的現象是：

你將穩定幣存入Yearn，由其提供給Compound和Aave。作為回報，你會得到一張名為yUSDT的“收據”。不論任何時間，你都可以拿著“收據”去Yearn，從Yearn提取你的原始USDT+利息。

你的yUSDT會被放到CurveY池中，這是一個只交易yToken的穩定幣流動性池。但從用戶的角度來看，他們可以用普通穩定幣與資金池交易。作為yUSDT的回報，Curve會給你發行yCRV，代表你在該池中的份額。

觀點：數字盧布不會具有BTC這樣的加密資產的優勢:俄羅斯高等經濟學院銀行學院院長Vasily Solodkov在接受采訪時表示，所謂的數字盧布這樣的央行數字貨幣（CBDC）不會提供比特幣（像BTC）這樣的加密資產所具有的很多優勢。他說：“俄羅斯央行表示，它希望將自己的官方加密資產定位為現有（代幣）的競爭對手，但數字盧布顯然會輸給他們，而且會變得更弱。數字盧布不會像現有的（加密資產）那樣具有無可爭辯的優勢，如匿名性、跨境功能和有限供應。”Vasily Solodkov補充說，支付公司可能會因為央行的這一項目而遭受損失，該項目將消除對第三方金融提供商的需求。（Cryptonews）[2020/12/25 16:28:14]

最后，你可以將yCRV存入yUSD資金池，資金池用它們自動認領和出售CRV，以獲得更多的yCRV。其發行的yUSD作為yCRV+期間累積的任何利潤的“收據”。

觀點：以太坊0階段順利完成，市場回升符合預期:11月30日消息，上海對外經貿大學人工智能與變革管理研究院區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峰表示，比特幣近兩日下跌，一方面是之前一段時間持續的拉漲，沒有合理的震蕩來釋放短期風險；另一方面，比特幣價格在臨近歷史最高點時，不乏有機構拋售導致單日價格閃崩，同時也加劇了市場拋壓的擔憂。這也顯示出虛擬代幣交易市場投機屬性依然很強，波動很大。劉峰進一步稱，自11月26日閃崩以來，市場再次回升，此表現也符合預期。一方面預期落地，利空出盡；另一方面以太坊在0階段順利完成，其他階段并行啟動，一定程度刺激了市場，繼續帶來穩步回升的動力。（北京商報）[2020/11/30 22:31:24]

所以用戶的原生USDT存款同時用于三個不同的協議，并且為他們賺取了三個收益來源。雖然這也放大了風險，包括經濟和智能合約的風險，但這仍然是一個重大創新。

觀點：比特幣仍處于一種新資產類別的“誕生”階段:10月19日，宏觀投資者Dan Tapiero發布推文稱，距離比特幣成熟還為時尚早。比特幣仍處于一種新資產類別的“誕生”階段。而據其發布的Statista數據，只有7%的美國人使用過比特幣。[2020/10/19]

Token化的隱性稅收問題

由于Token化既容易實現并且非常實用，所以它已經成為所有DeFi項目的實施標準。例如用戶在Compound上得到cToken，在Aave上得到aTokens，在Uniswap上得到UNI-LPToken，等等。

到目前為止，還沒有受到同等關注的問題是這些交易如何受到稅收的影響。我最近完成了2019年的加密稅報告，并利用這個機會展望2020年的趨勢。在這個過程中，我與許多不同的DeFi系統進行了互動。其中我問了我的會計師關于Token化事件等交易的問題，他給出的建議是：這些交易很可能需要納稅。

動態 | 觀點：建議發行加密數字貨幣“帶路幣” 完善“一帶一路”沿線國家跨境支付系統:2月1日，新加坡國立大學客座教授白士泮在新加坡《聯合早報》上發文表示，中新金融合作可以考慮把數字金融服務融入並支持“一帶一路”項目的建設與運營，比如發行加密數字貨幣“帶路幣”以完善“一帶一路”沿線國家跨境支付系統，並在這個基礎上，拓寬和加深數字金融服務的使用范圍，向東盟或“一帶一路”沿線國家里資金不足的人們提供普惠金融服務；再如，應用區塊鏈技術設計具有信息透明性、分布式多方治理的項目運作系統，增加“一帶一路”項目參與國對項目的信任與投入。[2020/2/1]

舉個例子，當您將ETH存入Compound并獲得cTokens作為回報時，這可能構成以cETH出售ETH，從而實現ETH的資本收益。當你決定將cETH兌換回ETH時也是如此。Token?稅的這個邏輯也可以適用于美國公民。

現在我想披露幾件事情。我既不是稅務律師，也不是會計師，我不認為發行一個Token應該構成一種交換。畢竟，這和你將現金存入銀行有什么不同？在稅收方面，我一直是保持非常保守的態度。因此，我認為每個人都應該意識到，在所有DeFi中，稅收對交易產生了負面影響。

Token合約VS.非Token合約

這其中的核心的一個問題是，什么才是真正的交易所。為什么ETH在某些交易中顯示由Token轉賬，而在其他一些交易中卻沒有？

當人們開始進入加密領域時，他們天真地認為自己的賬戶有一個Token。但實際上，他的賬戶和余額都是Token。Token是部署在以太坊上的Token合約數據庫中的一個條目。這個合約是由一個賬戶+余額的圖譜和一組用于更新這個圖譜的函數組成。當你想交易一個Token時，你不是向收件人發送消息，而是向Token合約發送消息，要求借記你的余額，貸記別人的余額。

從會計師的角度思考：

你將TokenA轉移到智能合約上，然后將其從你的賬戶中移除。

你會收到一個“收據”Token，將它添加到你的賬戶中

我想這很容易被理解成是一個銷售的過程，特別是考慮到這兩者是都發生的情況！但如果我們在步驟1之后停止呢？這就是無Token合約的情況。例如，當你在UniswapDAO中押注UNI-LP代幣時，你不會得到任何“收據”Token。

其實他們追蹤你對基礎抵押品的索賠權的方式，與追蹤Token合約的方式是一樣的。在合約存儲的某個地方有一個數據庫，里面有同樣的賬戶和Token余額圖譜。你也可以給這個合約發個信息，讓它把抵押品還給你。

那么，我們是否應該相信，稅收問題是否完全取決于所討論的合約是ERC-20象征性合約還是其他合約?

回顧一下:

我認為，至少在缺乏更好指導的情況下，“收據”Token確實有可能構成應稅事件。

我們不知道這是否意味著無Token合約也需要納稅，但事實似乎并非如此。

如果你從事這些交易，請與你的會計師討論這個問題。當涉及到稅收時，安全總比后悔好。

但如果Token合約是應稅的，而無Token合約不是，那么合約可以通過將交易的鏈上記錄以改善用戶和稅務機關的UX。

提高定制程度

首先，像Compound和Aave這樣的合約可以增加一個復選框，讓用戶決定是否要領取“收據”Token。這將允許他們做出符合他們自己當地法規的選擇。

與其手動更新所有合約，增加更多的選項，還可以有一個更高級別的網關，它本身是無Token的，并持有“收據”Token，而不會將它們傳遞給用戶。例如，你可以通過網關在Aave中存入和提取ETH，而無需接觸過aETH本身。

事實上，在無Token合約內部發生的任何事情似乎都不會產生應稅事件，這也大大有利于Uniswap或Balancer等交易所及其LP。如果你在這些資金池里有流動性，當價格在隨機走動時，市場會不斷地給你重新平衡。如果這些交易發生在CEX上，所有這些交易都會構成銷售。但由于一個Token代表了你在資金池里的份額，所以與類似之前的LPs

賣出他們的一對Token，例如ETH+USDC，換取LPToken，從而建立成本基礎；

之后以更多的ETH和USDC賣出LPToken，從而實現一次銷售，而不是中間可能發生的數百萬次。

我知道這篇文章提出的問題比回答的問題多，但我希望你同意，對待存儲在ERC-20Token合約中的憑證與存儲在非Token合約中的憑證并沒有任何真正的邏輯理由。我也希望，如果你經常與Token化的憑證進行交易，你可以與當地的會計師或稅務律師一起尋求自己的答案。

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