比特幣:研究：相比穩定幣交易量，芝商所比特幣期貨更能影響比特幣價格發現

10月14日，WilshirePhoenix投資公司發布了其《有效價格發現》報告，其中詳細介紹了芝加哥商品交易所(CME)的比特幣(BTC)期貨如何影響比特幣價格發現。

WilshirePhoenix公司得出的結論是：“CME比特幣期貨比相關的現貨市場對比特幣價格發現的貢獻更大。”研究人員還表示：

?“芝加哥商品交易所的比特幣期貨已經變得越來越重要了，這不僅體現在交易量和未平倉頭寸上，還體現在對現貨價格形成的影響上。”

Wilshire的分析正確地指出，傳統市場中的價格發現是一個有爭議的話題。這份報告還補充說，關于價格形成的研究經常會發現，期貨市場大部分時間更能影響比特幣的價格，但這并不意味著他們對CME比特幣期貨的結論是絕對的。

研究：比特幣的表現可能更像美國國債:金色財經消息，Bloomberg Intelligence的最新加密市場研究表明，比特幣的表現可能開始更像美國國債和黃金，而不是股票。該研究的兩位作者認為，美聯儲貨幣政策等宏觀經濟影響導致國債市場和比特幣存在相似之處。他們補充說，“大宗商品拋售拉高的特性”和債券收益率的消退表明，隨著通貨膨脹的減少，債券、黃金和比特幣受到提振的概率增加。（Cointelegraph）[2022/8/4 12:01:31]

根據這份報告，領先的衍生品交易平臺CME在其多個市場上每天的交易額為5.15萬億美元。根據納斯達克的數據，這一數字與美國股票市場每天4300億美元的交易量形成了鮮明相比。

研究：三分之二的金融顧問與客戶討論加密貨幣，但很少采取行動:4月5日消息，Coalition Greenwich一項新的研究顯示，盡管三分之二的金融顧問在過去一年里與客戶討論過加密或數字資產，但他們并沒有采取多少行動。在參與這項研究的600多名顧問中，只有15%為散戶投資者制定了涉及比特幣或數字資產的戰略或提供產品。

此外，有32%的受訪者表示，他們公司的政策不允許這樣做，26%的人表示，這樣做不適合他們的客戶，15%的人表示他們預計明年會這樣做，13%的人表示他們缺乏這樣做的工具。（The Block）[2022/4/5 14:05:33]

這些數據表明，衍生品交易量超過現貨交易量10倍的趨勢是常態，而不是例外。

動態 | 研究：298個加密巨鯨控制著大量比特幣、以太坊和萊特幣:區塊鏈分析公司IntoTheBlock近期發布了關于市值排名靠前的加密貨幣集中程度的研究。研究稱，有298個加密鯨魚控制著比特幣、以太坊和萊特幣生態系統的巨額財富。盡管比特幣交易是可以追蹤的，但大多數地址的身份仍然籠罩在神秘之中，這些地址通常為早期投資者所有，在某些情況下為加密貨幣交易所所有。IntoTheBlock表示，39個加密鯨魚持有現有比特幣總量的11.1%，154個地址占所有ETH的40%，128個地址占所有LTC的47%。與此同時，超過一半的Tether循環供應量掌握在140個錢包手中。（The Daily Hodl）[2020/1/12]

CME指數缺少關鍵的“成分”

分析 | 研究：挖Monero幣的加密蠕蟲Graboid目前已感染2000多臺不安全的Docker引擎:研究人員稱，Graboid加密蠕蟲旨在挖Monero幣，到目前為止，已經感染了2000多臺不安全的Docker引擎（社區版）主機，這些主機正在清理中。最初的惡意Docker鏡像已被下載了10,000次以上，蠕蟲自身已被下載了6500多次。管理員可以通過鏡像創建歷史記錄，查找名為“ gakeaws / nginx”的鏡像來發現感染。

攻擊者通過不安全的Docker daemons獲得了最初的立足點，該daemons首先安裝了Docker鏡像以在受感染的主機上運行。另外，攻擊者無需任何身份驗證或授權，即可完全控制Docker 引擎和主機。攻擊者利用此入口點來部署和傳播挖礦木馬。（freebuf）[2019/10/23]

美國證券交易委員會的文件顯示，6月，WilshirePhoenix申請成立一個公開交易的比特幣基金，類似于灰度比特幣信托基金。

值得注意的是，Wilshire基金持有的比特幣將跟蹤CME推出的比特幣價格指數——比特幣參考利率。

在報告中，WilshirePhoenix解釋說，CME比特幣參考利率用于確定以美元現金結算比特幣期貨合約的價格。

芝商所比特幣參考利率成分??來源：WilshirePhoenix

對于CME和美國有抱負的基金來說，將穩定幣交易量排除在外，而將重點放在監管更嚴格的交易所或許是更有意義的。根據2019年的BitwiseInvestments報告，即使在CME沒有發現比特幣價格，多年來套利效率也有所提高。

Bitwise的分析發現，“這十個交易所之間的套利實際上是完美的”。因此，由于沒有持續的價格差異，CME參考指數可以輕松選擇少數交易所，但前三家除外。

盡管最近的Bitwise比特幣ETF提案已經撤回，但其價格形成與競爭對手有所不同。Bitwise使用更廣泛的基本成分，它還包括基于穩定幣的交易所。

Bitwise比特幣ETF提案，2019年3月?來源：BitwiseInvestments

熟悉加密貨幣市場的人士會知道，穩定幣的市值、交易量、山寨幣交易對及其對加密市場的影響在過去兩年中已大大增加了。

過去兩年中，穩定幣的市值不僅增長了八倍，達到210億美元，而且穩定幣交易對的支配地位及其交易量也大幅增長。

Messari的比特幣“真實交易量”?來源：Messari.io

更令人擔憂的是，CME將三個主要交易所排除在比特幣參考匯率之外。

上述數據導致交易所在選擇更具包容性的指數中存在巨大差異，例如Bitwise的“實際比特幣交易量”，Messari的“實際交易量”和Nomics的“透明交易量”。根據Messari的24小時數據，無論CME選擇哪家交易所的背后原因是什么，其BRR指數都將排名前三的交易所排除在外。

穩定幣對價格形成的影響尚未檢驗

WilshirePhoenix的報告是朝正確方向邁出的一步，這項研究的方法論無可挑剔。有足夠的證據支持他們的結論，即與受監管的美元法幣交易所相比，CME比特幣期貨更能影響比特幣價格形成。

盡管執行得很好，但分析并不能證明幣安，Bitfinex，火幣或OKEx形成的比特幣價格不影響現貨價格。機構投資者可能對監管較少的交易所交易量或比特幣在穩定幣中的定價不感興趣，但這并不意味著這些對價格的形成無關緊要。

對于散戶投資者而言，使用更廣泛的交易所和定價機制對檢驗比特幣等資產的價格發現更有意義。這一結論并不等于說明CME的比特幣參考匯率是錯誤的或易于操縱的。

監管不嚴的交易所是否通過利用做市商和大客戶，而幾乎不用支付任何費用就可以放大交易量？在試圖確定它是否會影響比特幣的美元價格形成時，Tether的波動率是否過高而不用考慮？這些都是有根據的問題，值得進一步討論和調查。

因此，在推斷CME比特幣期貨對比特幣價格發現的貢獻最大之前，我們有必要進行更廣泛的評估。

Tags：比特幣LSHSHIRBIT比特幣市值跌破5000億美元XLSHIBASHIRD幣BitcoinSaving

歐易交易所app下載