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數字貨幣:為什么說2020年是期權元年?

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9月29日下午,Deribit亞洲商務負責人LinChen和火車頭資本、行情分析師?Andy,做客鏈節點直播間,分享他們對于數字貨幣期權當前發展的看法和未來展望。

《Deribit:2020期權年》--LinChen|Deribit亞洲商務負責人

我今天的分享主要由三個部分組成:1.什么是期權?2.Deribit市場數據的分享。3.期權該如何操作?很多人可能都了解過合約是杠桿做多做空的產品,而永續合約就是一個簡單版的交割期貨;而交割合約就是在永續合約的基礎上加一個交割時間,有季度交割、月度交割甚至周為單位的交割產品。期權就是在交割期貨的概念上面,增加兩個維度:行權價和買賣方。行權價很好理解。我們可以把期權看成一個保險,假設價格1萬美金,在前面說的兩個衍生品之間,它會多一個價格,一個固定價格。所以你可以買比如說8000美金的某一期權,或者9000美金的某個期權,或者2萬美金的某個期權。另一個維度,買方和賣方很多人就會誤解成“做多做空”,其實買方賣方就是期權對手盤。Deribit是一個非常公開透明的交易所,從16年起我們就一直強調,我們跟任何的買方賣方都沒有任何的特殊關系,我們是純獨立的一個平臺。任何的買方賣方在交易所里面進行一個撮合,他們相互的對手盤都非常明確。接下來我分享一個數據,為什么說2020年將是期權的元年?Deribit目前占據整個數字貨幣期權市場中80%的份額,是絕對龍頭的一個交易所。我們的數據其實比較明確的可以代表數字貨幣期權市場成長。

云南電網啟動“區塊鏈”國家重點研發計劃項目:金色財經報道,近日,南方電網云南電網公司啟動實施“基于區塊鏈的可信碳交易與碳中和管理示范應用(應用示范類)”國家重點研發項目,率先在南方電網開展“區塊鏈+綠電認證+綠色能源+電碳交易+綠電產品”增值研究。

2022年4月國家發布“區塊鏈”重點研發計劃申報指南,其中,“基于區塊鏈的可信碳交易與碳中和管理示范應用(應用示范類)”項目旨在解決雙碳領域中清潔能源生產、交易、消費多環節和電碳協同運行、可信交易無法鏈通融合之間的主要矛盾。[2023/2/28 12:34:01]

??灰色的數據是以太坊,綠色數據是比特幣,期權張數的增長可以看到從20年6月開始,每個月數據增長很快速,特別是9月的數據非常大,因為是季度的交割的大月份。預計到今年年終的時候,相較去年年終,數據可能翻一倍不止。這樣的數據像是18年合約市場的變化,18年是合約年,但到了2020年,我覺得是明確的一個期權年,因為市場增速非常快。

Web3 NYC Gallery可展示、出售Genesis NFT:6月10日消息,Genesis NFT持有者可在Web3 NYC Gallery遠程展示、出售其NFT,顧客可以通過掃描二維碼,購買任意展示出的NFT,店員將在現場幫助買家設置錢包和購買。據悉,Web3 NYC Gallery是一個新的NFT畫廊,于6月15日在曼哈頓開業。(Decrypt)[2022/6/10 23:05:46]

??接下來是交易量的數據,對應的是美金金額。以太坊張數增長非常快,但是金額其實沒有那么大。特別是從今年3月開始,每個月我在朋友圈里發,交易量有沒有創造歷史新高。今年整體交易量增長非常大,不能說目前已是藍海市場,但期權未來的增長空間一定非常大。接下來簡單就給大家講一下期權到底要怎么玩,對于新手玩家來講,我強烈建議新手玩家嘗試買而不要去賣。買的話其實相當于我在買彩票,我在買保險,而賣的風險會比較大。買看漲期權不太會爆倉,不需要像做多合約一樣盯盤。可以非常靈活,用很小的代價來展現對未來市場的一個預期。

數據:Binance燒毀39,138,762枚BUSD:金色財經報道,WhaleAlert監測數據顯示,Binance燒毀39,138,762枚BUSD。[2022/9/27 22:31:33]

我以2020年10月30到期的產品為例,中間灰色這一列就是行權價。當我覺得10月30號,比特幣會大漲,這個時候比如說我覺得它會漲超過就是12,000美金,點擊查看12,000美金的行權價,然后點擊到賣家,可以看到訂單頁面內各種維度的參數。越靠近行權日期,行權價格會越來越低,不確定性也是越來越小的。接下來只要看比特幣在10月30號當天的表現如何,如果當天比特幣漲到15,000美金,那就有價差的3000美金乘以張數的盈利。如果我預測10月底會大跌,想做比特幣套保,那假設選擇8000行權價的賣價,套保的費用是3個點左右0.0325,我就可以保證我5個比特幣的價格,永遠不會在那一天不會低于8000美金。如果跌到了5000美金,產生的3000美金價差乘以我保的數量的比特幣,它就會換算成比特幣當天加進到我的賬戶里面,這就是一個簡單的保險。期權還有更多更靈活的用法,很多大的數字貨幣基金或者項目方會使用,對他們來講是一個相對風險比較可控的,創造固定收益的一個產品。

Cardano Vasil硬分叉測試結果:使用Plutus v2時,成本降低了75%以上:金色財經報道,Cardano Vasil升級于9月22日在主網上成功啟動。在升級之前,基于Cardano的NFT項目Artano發布了其測試的結果。據報道,使用Plutusv2時,腳本大小減少了90%以上,相應的成本降低了75%以上。雖然降低成本總體上有利于吸引新用戶使用區塊鏈,但現在的擔憂與SPO(權益池運營商)的盈利能力有關。

對此,卡爾達諾創始人Charles Hoskinson回應了SPO的盈利能力,Hoskinson稱,即在Vasil升級后,SPO的盈利能力低,交易費用大幅削減,“側鏈解決了這個問題。SPO將通過維護側鏈獲得多種收入來源并用這些原生代幣獲得報酬。[2022/9/26 7:20:22]

《交易員視角:期權市場的現狀和未來發展》--?Andy|火車頭資本、行情分析師

對于沒有接觸過衍生品或使用杠桿的用戶,期權是比較抽象的。期權在傳統的一些金融衍生品上,有很多應用,例如外匯。它是一個非常好的金融工具,可以用于對沖,套保。期權早期的主要使用者是機構或專業的投資者,相較是比較高階、專業的群體。而在傳統衍生品的領域中期權對散戶這部分的市場也覆蓋的比較小。幣圈的期權是在17年其實已經有了,我在17年底、18年初就交易過,一直到18年中期,合約市場開始興起,就沒有太大關注了。那么直到19年上半年,幣圈的期權產品其實都是處于不溫不火的狀態,為什么沒有很多人去參與呢?它需要較高的專業性。散戶做交易,大部分人都是主觀性交易,主觀做單邊或者是做空或者做多。只有當資金量足夠龐大的時候,才會有注意風險邊際的考量,這個時候去做一些相對穩定的對沖等動作,就需要使用期權工具。舉個例子,當在合約市場或者是在現貨市場做多/買進現貨,又覺得市場最近不會漲,或者基本面很疲軟,很多投資者就會產生猶豫,對風險不好把控。或者擔心出現不可預測的風險,這時就很適合用期權工具做對沖風險。但散戶的資金不夠大,對沖的意義也就沒那么大。而且目前來看大部分的散戶不能夠作為賣方,只能做買方。目前的期權格局:未來3-5年,現貨交易量會慢慢被衍生品所覆蓋掉,或被稀釋掉很大的占比。衍生品肯定是長期存在,大量持有幣的人需要套保對沖動作,衍生品有確切的市場的底層需求。目前數字貨幣市場是比較寬泛的,新興的市場。熱點比較多,但這樣的熱點不會停留很久,最終會數字貨幣市場也將走向成熟市場。

Acala社區發布加快公投提案,提議將正常的公投投票期從5天縮短至1天:8月17日消息,Acala社區治理論壇發布加快公投提案,提案稱預計社區將做出許多與糾正錯誤aUSD鑄幣和網絡狀態的提案相關的決定,與其每次都要求快速進行公投,建議對Acala治理流程中:將正常的公投投票期從5天縮短至1天;將制定期限從48小時縮短至8小時;將啟動周期從5天縮短至1天;

將存款保證金從200ACA提高到1000ACA以減少可能的垃圾郵件。該提案變更將確保社區在Acala特殊時期無需申請快速通道即可提出正常的公投提案。網絡恢復正常運行后,可以將其恢復為當前設置。[2022/8/17 12:30:00]

圓桌環節

1.最近比較關注哪些方面,哪些板塊?

Andy:我最近在關注波卡生態,研究波卡的邏輯。我覺得今年年底或者說明年開春的時候,波卡會有一個小高潮。

Lin?Chen:Deribit考慮上一些大家比較關注的小幣種期權,我們在思考這樣的產品能不能夠長期穩定運作?能不能給散戶的交易者提供一個比較公平平臺?如果能夠成熟,能夠公開長期穩定,我們就會推進。其次,我們比較關注恐慌指數,換一個說法叫做波動率指數。最近內部在測試推進相關的新產品。同時我們還會關注到這個產品如何科普化。我們會第一步推出波動率指數,同時下一步我們還會做波動率的期貨。

2.9月25日,10億美元的比特幣期權到期,之后的持倉量有明顯的下滑,期權市場中持倉量的下降對后市有何影響?需要多久時間恢復?

Lin?Chen:9月底是一個傳統的意義上最大的交割日。可以看到下一個季度交割,是12月25號圣誕節,半個地球都在放假,很難有很大的交易量;另外隨著美國大選越來越近,我認為近期波動率會有比較大的一些變化。所以在市場博弈的情況下,10月的量肯定不會小,但12月底的時間節點可能就比較敏感了。

3.期權中有項重要指標IV,它代表著什么?9月IV屢屢突破新低又意味著什么?

Lin?Chen:IV((Implied?Volatility)是指隱含波動率,是將市場上的期權交易價格代入BSM期權定價模型,反推出來的波動率數值。即期權報價中,隱含的波動率數值是多少。這個名稱很形象。如果IV比較高的時候,可能是大熊市或者大牛市,近期IV比較低,說明市場整個盤面比較平。這其實代表了大家對于未來一段時間市場的一個預期。

4.如何看待去中心化期權交易所?

Lin?Chen:傳統市場和數字貨幣市場在慢慢接軌,因此對于交易所的技術、產品細節、服務等等都會有越來越高的要求,當數字貨幣市場越來越得到大眾認可,會迎來巨大的增長。但想達到這個程度,延時性,安全性,透明度都還有很長的路要走。數字貨幣交易的財富效應會帶來大量人才進入市場,我希望看到更多的人才和團隊加入到這個賽道的建設中,帶來更多更好的期權產品,也為大家提供更多選擇。

5.數字貨幣衍生品用戶在逐步增加,但期權在其中還屬于非常小眾產品,走向成熟還需要多久的時間?未來的期權產品更多是為專業機構服務還是散戶也可以參與其中?

Andy:幣圈的期權產品已經改掉了很多傳統市場的規則,但我還是希望能夠更加簡單。火車頭資本近期也投資了一家期權交易所,就是要做更簡單的期權,對散戶或剛入圈的用戶更友好。Lin?Chen:我經常在關注我們的競品,市場需要更多的新產品帶來不同屬性的用戶。Deribit的強項是我們頂層的撮合引擎,以及我們的風控系統,包括我們建立的基礎生態。所以對于中國用戶來講,Deribit本身的用戶界面、用戶體驗確實不是很友善,但是大家可能接觸到的很多友善的產品,背后的做市商可能都在我們這邊對沖,很多的量都是在我們這邊來進行清算結算。所以我們是更底層的技術平臺。作為交易所,我們會繼續樹立品牌,做到產品精細化,這可能對于小白用戶不太友善,但我們堅持非常公正,非常公平,永遠不會是散戶對手盤。舉一個更極端的例子,二元期權非常簡單,但本身是一個非法產品,是平臺跟用戶直接做對手盤。這個界面非常簡單,但在背后平臺會擁有絕對的勝利。我希望能夠看到市場中,在保證公平或者說給用戶比較正確的信息的同時,能夠出現更多五花八門的產品豐富生態。

完整視頻回看鏈接:https://www.8btc.com/video/654281

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