穩定幣:金色觀察 | 算法穩定幣知多少？

算法穩定幣

最近，穩定幣一直是一個非常熱門的話題，所以我認為一個非常高級的入門指南可能會有幫助。穩定幣有很多種，包括法幣質押中心化的穩定幣，也有基于算法、無需質押更加去中心化的穩定幣。

穩定幣概況

穩定幣是公鏈上由法幣支持的代幣，其價值與穩定的傳統貨幣(如美元)掛鉤。這種代幣將代幣波動性最小化，這樣一些交易所和DEXs就能以美元計價進行匯款和結算，交易員也能在沒有價格波動性的情況下，享受到BTC、ETH等加密貨幣帶來的好處。?

2020年，DeFi市場火爆，穩定幣也獲得了令人矚目的增長。事實上，美國貨幣管理局(OCC)上周宣布，在聯邦監管下，銀行可以使用穩定幣進行支付和其他活動。OCC在一封信中表示，區塊鏈與SWIFT、ACH和FedWire等其他全球金融網絡具有相同的地位，支持使用穩定幣和加密貨幣作為其他實時支付系統的合法替代品。穩定幣的總價值目前已超過300億美元，反映出投資者在動蕩時期對價格穩定資產的需求上升。

目前已經開發出超過200種穩定幣，主要是USDT和Centre的USDC。最受歡迎的穩定幣USDT的市值在最近幾周飆升至210億美元以上。自2020年初以來，USDT的市值增長了四倍多，占穩定幣市場的四分之三以上。

金色晨訊 | 3月24日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：人民日報、IRS、美聯儲、Coinbas

1.人民日報海外版：比特幣不具備貨幣“法定地位”；

2.美國法官暗示投資者無權限制IRS從交易所獲取交易信息；

3.外媒：交易所比特幣持有量跌至約231萬枚的歷史新低；

4.美聯儲主席：完全私有的數字美元體系并不可行；

5.Coinbase首席執行官：未來或列出央行數字貨幣；

6.V神：最重要的稀缺資源是合法性；

7.彭博社：Robinhood已向美國SEC提交IPO申請；

8.美國財長：要小心數字貨幣非法融資問題；

9.Uniswap發布V3版本詳細信息 將在五月實施。[2021/3/24 19:12:13]

加密貨幣市場日新月異，盡管如此，穩定幣份額不斷激增，與真正的美元不同，投資者可以輕松持有或交易穩定幣，享受區塊鏈技術和點對點價值轉移的益處。許多交易員在投資風險更高的加密貨幣之前，將穩定幣視為這個過程的一個中間步驟。在用美元或其他政府發行的貨幣購買穩定幣后，交易員可以將其轉移到交易所，并交易BTC、ETH等加密貨幣。

算法穩定幣的原理

算法穩定幣使用價格穩定算法來跟蹤特定貨幣單位的價格——通常是1美元。算法穩定幣在公鏈上運行，有的算法穩定幣有ETH等基礎加密貨幣支持，有的沒有任何擔保。價格平價是由市場和技術機制提供支持，該技術機制基于智能合約，鎖定加密貨幣抵押品，實現價格穩定。與其他類型的穩定幣不同，算法穩定幣不能以1:1兌換美元，也沒有加密貨幣資產擔保，而且通常具有高度反身性。其需求主要受市場情緒和行情驅動，影響供應。?

金色晨訊 | 12月9日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：強制性KYC、渣打銀行、灰度、波卡平行鏈

1.外媒：法國將對所有加密交易施加強制性KYC規則；

2.外媒：渣打銀行將為機構投資者推出加密貨幣交易；

3.俄亥俄州允許政府使用區塊鏈的法案已通過州眾議院；

4.灰度CEO疑似承認正在2萬美元以下積累比特幣；

5.GavinWood：波卡平行鏈大概分為七個上線順序；

6.前CFTC主席：政府與私營部門應就數字貨幣進行緊密合作；

7.灰度資產管理總規模降至126億美元，GBTC較前日下跌6.59%；

8.江卓爾：若Coinbase隱瞞丟幣 灰度投資者將購買虛假BTC；

9.花旗銀行下調MicroStrategy股票評級 因其對比特幣“過度關注”；

10.比特幣夜間大幅下跌，日內最低跌至18181.45美元，主流幣普遍下跌。[2020/12/9 14:38:34]

第一批算法穩定幣于2013年在Bitshares區塊鏈上推出。現在，運行時間最長的算法穩定幣是Ampleforth (AMPL)，盡管2020年DeFi大熱帶來了如Yam和Based等項目。

對與AMPL類似的穩定幣，若代幣價格偏離目標資產價格，供給也會發生相應變化（稱為Rebase），會對每個帳戶產生影響。Rebase發生的間隔都是預先設定好的，維持區塊鏈網絡的活躍度。算法在價格上漲時發行更多代幣，在價格下跌時減少供應，讓供需平衡。例如，一種算法經過設計之后，當價值1美元的穩定幣跌至0.70美元時，該算法將自動設置一個市場買入委托指令，將價格推高。如果價格高于1美元，該算法會賣出穩定幣。?

金色晚報 | 6月16日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：海南金融局、哈薩克斯坦、CSW、資金盤

1.海南金融局與金融壹賬通簽訂合作推動法定數字貨幣應用探索。

2.哈薩克斯坦計劃在未來三年吸引7.38億美元的加密領域投資。

3.CSW稱曾購買存儲在1Feex地址的比特幣 駁斥入侵Mt.Gox的說法。

4.以太坊天價手續費轉賬地址系資金盤項目GoodCycle熱錢包。

5.BitMEX報告：過去18個月比特大陸礦業統治地位大大降低。

6.數據：10.16萬份比特幣期權將于6月26日到期。

7.四川和云南掉線4萬多臺礦機設備。

8.山東濟南跨境電子商務綜合試驗區將布局區塊鏈等數字產業。

9.福布斯董事長：未來穩定幣的表現將優于投機性加密貨幣。[2020/6/16]

有些交易員想通過承擔穩定幣的風險來賺錢，因此，針對這類交易員，Basis Cash、Empty Set Dollar等新項目會限制Rebase的次數，消除代幣供應變化對每個錢包的影響。

Basis Cash是一種基于穩定幣Basis的新型多代幣協議，Basis是一個算法穩定幣項目，在2018年籌集了1.33億美元的資金，但從未上線。Basis Cash由以下三種代幣組成:

1.?BAC?——?算法穩定幣，當前BAC供應量接近9千萬。

金色相對論丨火幣集團副總裁Will Huang：去中心化錢包可以保障保障用戶隱私與安全:在今日舉行的金色相對論中，火幣集團副總裁、火幣錢包CEO Will Huang談到如何保證數字資產安全時表示，保護自己私鑰安全是第一要義。此外用戶也要注意：

1、不要把資金長時間放在不知名、不靠譜的小交易所；

2、根據資產數量和用途分散存貯在去中心化軟件錢包和硬件錢包；

3、離線保存助記詞和私鑰，不要以任何形式透露給任何人此外，也要注意防范網絡風險和詐騙，比如核對網站域名，使用2FA驗證；

4、不貪圖便宜有防范意識，目前有一些騙子喜歡在用戶群以折扣價出售同名假幣等等，這些都需要用戶有判斷意識，不要輕易相信。

Will Huang表示，火幣錢包作為去中心化錢包，用戶助記詞/私鑰完全由用戶保管，用戶資產由且僅由用戶控制和管理；所有交易全部走鏈上，不存在提幣審核等人工干預，完全用戶自主操作。此外，火幣錢包依托火幣良好的安全聲譽以及強大的安全運維團隊，全方位確保用戶的隱私與安全，火幣錢包沒有賬戶體系，無法定位獲取到用戶的個人信息，對于注重隱私匿名的用戶是很好的選擇。[2020/4/7]

2.?Basis股份?——?在區塊鏈網絡擴張和通脹的情況下，持有人能夠獲得BAC。

3.?Basis債券?——?在整個區塊鏈網絡通縮情況下，投資者能夠以折扣價買入該債券，通縮結束后，可以贖回債券，換取BAC。?

Basis?股份和Basis?債券的目的是將Basis?Cash的價格拉回至1美元。例如，當Basis?Cash價格低于1美元時，用戶可以銷毀Basis?Cash，買入Basis債券，減少Basis?Cash供應。Basis債券沒有利息，也沒有到期日，當Basis?Cash價格超過1美元時，可以贖回。相反，當Basis?Cash的價格超過1美元時，智能合約允許贖回Basis?債券，隨著BAC需求的增加，會鑄造更多新的BAC，分發給Basis債券持有者。

金色財經訊:一款名為“壞兔子”的勒索病發動攻擊，致使歐洲數國電腦系統遭凍結，并已經開始向美國擴散。[2017/10/26]

Basis?Cash的初始分發總共是50000個，優先向智能合約中存入DAI、yCRV、USDT、sUSD和USDC的用戶分發。之后，在Uniswap?v2中，為Basis?Cash?(BAC)-DAI交易對提供流動性的用戶能夠獲得代幣分發，他們可以將LP代幣存入分發智能合約，獲得Basis?股份。

Basis于2020年11月30日上線，總鎖倉價值最高接近2億美元，此后降至1.69億美元。最初，DeFi交易員紛紛為該項目提供流動性，BAC穩定幣流動性池達到10000%左右的年收益率。目前BAC/DAI日和年化收益分別是1%和365%。DAI/BAS日和年化收益分別為2%和365%。

在Basis的影響下，Empty Set Dollar項目開發出了ESD穩定幣，在8月底上線，目前市值超過1億美元。該協議的核心是ERC-20代幣ESD，它既是美元的穩定幣，也是協議的治理代幣。目前代幣供應總量超過5億，DAO日和30天收益率分別為4%和206%。LP日和30日收益分別為1%和40%。

Basis Cash雖然仍處于早期發展階段，但ESD已經經歷了多次通脹和收縮周期。ESD有以下三個主要特點:

1.?穩定性?——?ESD通過算法，將其價格穩定在1USDC左右，利用Uniswap中流動性激勵交易池的時間加權平均價格算法預言機，讓供應量自動擴大和收縮，獎勵在協議內穩定價格的用戶。

2.?兼容性?——?ESD符合ERC-20協議，能夠無縫接入各種DeFi基礎設施。

3.?去中心化?——?ESD鏈上治理是去中心化的，在社區中，ESD持有者能夠投票表決協議的變動和升級。

事實上，到目前為止，ESD已經歷了200多個供應紀元（epoch），其中近60%發生在ESD的TWAP達到$0.95 < x < $1.05范圍內。這意味著ESD的穩定性是運行時間最長的算法穩定幣Ampleforth的兩倍多，盡管前者運行時間較短。

ESD和Basis?Cash的異同

與Basis?Cash一樣，ESD利用債券(“息票”)為協議進行債務融資，若要購買ESD債券，必須銷毀ESD，協議通脹后，可以贖回債券，換回ESD。Basis Cash有3個代幣模型，相比之下，ESD沒有第三個代幣，清償完債務后，若區塊鏈網絡發生通脹，用戶并不能獲得獎勵。為了應對這個問題，ESD持有者可以將ESD質押到ESD的DAO中，按一定比例獲得增發的ESD，該比例上限為3%。

ESD的“staging”模式最終會發揮類似于Basis?Cash?Shares中三代幣系統的功能。在這一模式下，一段時間后，DAO中的ESD能夠轉換成非bond狀態，在此期間，ESD代幣要暫存在DAO中15個epochs（即5天），所有人既不能交易，也不能獲得累積通脹回報。

面對流動性風險，用戶會將ESD在DAO中轉換成bond狀態，而面對價格風險，則會購買Basis?Cash?股票，兩者都有可能讓用戶在未來獲得通脹回報。然而，在staging模式下，DAO中轉換ESD的bond狀態都有特定要求，會產生額外的時間和流動性風險，這都是ESD獨有的。

穩定幣還帶來新的監管挑戰。一項新的美國國會法案《穩定幣約束和銀行執照許可執行法》(STABLE)?將要求在發行任何穩定幣之前，發行者要獲得銀行執照和監管批準。像Basis Cash等算法穩定幣，以及許多目前沒有銀行執照的穩定幣發行方，都將服從這一規定。Basis.io被關停，面對將來的更多監管，Based和ESD的創始人保持匿名。盡管監管環境不斷變化，算法穩定幣創新正在塑造DeFi貨幣的未來，在穩定價格的同時，發揮關鍵作用，確保安全數字交易。

Basis和ESD的分叉

許許多多的新算法穩定幣陸續上線，都是Basis Cash和ESD的分叉。12月30日，Basis的分叉Mithril Cash上線。對于Mithril Cash的經濟模型，其發揮的功能類似于中央銀行確定法定貨幣目標價值的過程。通過買賣債券，Mithril控制整個代幣供應，實現1美元的目標價值。支持MIC算法的智能合約將代幣價格維持在0.99美元至1.01美元之間，確保可長期預測價格走勢，維持穩定。

Mithril Cash協議有以下三種代幣：

1.?Mithril Cash (MIC)?——?Mithril系統中的穩定幣，其目標價值為1美元，如今流通量接近2900萬枚。

2.?Mithril?股票?(MIS)?——?該代幣能證明股票所屬人，發生通脹后，代幣持有者能夠收到獎勵，因為只有在智能合約中質押資產后才能擁有Mis代幣，Mis總供應量達100萬枚。

3.?Mithril?債券?(MIB)?——?一只代表著1個MIC?的價格，MIC價格超過1美元后，可以贖回，換成1MIC。MIC和MIB的目的都是通過價格浮動，讓MIC實現目標價值。

對各種各樣價格穩定的穩定幣需求在不斷上升，Mithril Cash提供了一個前景寬廣的模型，打造更可靠的穩定幣。

作為ESD的分叉，Dynamic Set Dollar是新算法穩定幣。Dynamic Set Dollar協議有兩大特征，分別是一個對價格敏感的ERC-20?算法穩定幣，目的是維持穩定價值，第二個就是在通脹和通縮階段中，$DSD價格會波動，給投資者帶來套利機會。DSD針對ESD協議進行了很多重要的改善，其中包括加入了息票贖回罰金，減少機器人帶來的影響，epoch時間縮短到2個小時，能根據價格變化做出更快反應。

穩定幣的影響擴大

穩定幣的出現促進了交易和價值轉移，將數字貨幣的效率、安全性和速度與法定貨幣的穩定性相結合。目前，穩定幣在全球范圍內的市場價值達數十億美元，對其需求還在繼續增長。

現在，經濟和技術兩者正不斷發展，就大型科技公司而言，它們提供的金融產品和系統性業務正在取代傳統銀行的服務，穩定幣能夠代表傳統支付和金融行業的顛覆。例如，Facebook天秤幣等穩定幣項目如果能迎來大規模應用，或許會重塑數字支付格局，但也為全球金融體系、主權法定貨幣的流通帶來新風險，對貨幣政策造成挑戰。

美國監管環境不斷演變，比如最近OCC批準銀行使用穩定幣，凸顯了在銀行和授權支付活動中，機構對使用穩定幣的需求不斷增長。在未來十年全球經濟中，大約70%的附加值預計將來自數字平臺，穩定幣提供了一種新的安全、價格穩定的支付系統，非常適合充滿活力的金融市場。

本文內容來自于VeradiVerdict

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