CFT:CFTC主席講比特幣：權力的游戲與暗度陳倉

今天的題目有點大，今天的主題思想卻很小，就是對一個人的言論挖一下背后的邏輯和目的，秉承“大處著眼，小處下手”的理念，我們來看看以下幾個點：

CFTC、CEA、SEC的權力和邊界

CFTC主席的言論及其根據

從這樣的言論能看出什么深層邏輯

加密資產與美國GDP

Coinbase化身淘寶

鱷魚的眼淚，不，是暗度陳倉

我們先來梳理一些基本的概念。

CFTC是什么？支持比特幣嗎？

The?CommodityFuturesTradingCommission?(CFTC)isan?independentagencyoftheUSgovernment?createdin1974,thatregulatestheU.S.derivativesmarkets,whichincludes?futures,?swaps,andcertainkindsof?options.ThestatedmissionoftheCFTCistopromotetheintegrity,resilience,andvibrancyoftheU.S.derivativesmarketsthroughsoundregulation.

美CFTC專員：正積極和多個國家監管機構討論全球加密法規:1月18日消息，美國商品期貨交易委員會 (CFTC)專員Caroline Pham 在接受彭博社采訪時表示，多個國家正在討論全球加密法規。Pham表示，她最近會見了幾家國際監管機構，討論在全球范圍內實施加密標準。她解釋道：“我一直主動和國際政策制定者討論我們在全球層面可以有什么樣的標準，我們如何縮小差距。我已經開了75次會議，在美國以外的地方也有關于這個問題的非常深入的討論。”目前尚不清楚這些會議是否涉及不同轄區的政策制定者，或者是否有一些會議在同一轄區內重復舉行。

當被問及當前加密行業的事件，尤其是Genesis和Gemini之間持續的沖突時，Pham表示，這個問題“令人擔憂”。她說，所有監管機構都應該利用他們目前的權力來澄清什么是加密金融工具和加密非金融活動，但應當適用適當的管理和法律框架。Pham還承認，CFTC擁有可以使用的現有監管權力。但她表示希望CFTC“不只是滿足于維持現狀”，而是在2023年為加密貨幣公司提供更多指導。（Cryptoslate）[2023/1/18 11:18:16]

以上內容來自維基百科，是一個通識性內容，說的大意是的CFTC商品期貨交易委員會是1974創立的美國政府的獨立機構，CFTC的既定任務是通過健全的法規來促進美國衍生品市場的完整性，彈性和活力。用于調節美國衍生品市場，包括期貨，掉期，以及某些種類的選擇。?簡而言之：CFTC就是個美國監管機構，監管金融衍生品市場。

曾批評DeFi的CFTC專員Dan Berkovitz將于下月離職:金色財經報道，美國商品期貨委員會（CFTC）專員Dan Berkovitz周四表示，他將于下個月離職。此前，他曾稱未經許可的去中心化金融(DeFi)市場在美國可能是非法的。Berkovitz稱，根據商品交易法，DeFi衍生品市場（例如期貨合約）可能不合法。[2021/9/10 23:13:59]

美國有部《商品交易法》受到CFTC的獨家法定授權，大家想必聽過SEC，簡化理解為美國的證監會，“三行一會”在中國金融市場地位尊崇，在美國對應的組織同樣也是如此，如果不知道什么是三行一會，建議百度一下，您就知道。我做行業研究，沒必要在媒體平臺敏感的神經上反復摩擦。?可是看似高端的SEC也曾經被CFTC駁回過提案，說SEC的某些提案違反了CEA，所以你看到了CFTC就是美國商品交易領域的權威監管者。說一下CEA和CFTC的關系，立法的是美國聯邦，執行監管的是CFTC，CFTC對商品交易法的規定和修訂有相當影響力。

注釋：《商品交易法》賦予商品期貨交易委員會??權力以制定《聯邦規章》第一章第17章中公布的規章。1936年，美國政府通過了CEA，從根本上取代了1922年的《??谷物期貨法》。值得注意的是，CEA建立了CFTC運作的法定框架。?所以可以回想一個舊聞，有一天有人說比特幣被定義為“商品”了，可以知道定義比特幣為商品的就是CFTC，別的美國機構沒有這種權利。事實上，2014年3月公開承認正在考慮將比特幣定義為商品，在2015年9月，也就是開了一個一年半的會之后，決定將BTC定為商品。BTC也是一臉懵圈，自己被討論了這么久，在當時這么熊的熊市，終于可以揚眉吐氣了，但是想想自己是“商品”也就是“貨”不是“貨幣”，也感覺高興不起來。然后，為什么定義為商品呢？?讓我們回到上文的CEA，因為對你定義意味著對你的監管是合法的，合乎商品交易法。

歷史上的今天丨CFTC指控Volantis負責人對比特幣客戶做出虛假陳述:2019年9月29日，國家外匯管理局局長在《中國金融》發布了題為《我國外匯管理改革事業70年》的文章。文章回顧了我國外匯管理改革事業，其中包括不斷提升貿易便利化水平。堅持經常項目可兌換原則，依法保障真實合規的經常項目國際支付與轉移。在貨物貿易、服務貿易、保險機構、外幣現鈔、個人外匯業務等領域推出多項便利化措施，推進區塊鏈技術在外匯管理領域應用。

2019年9月29日，美國商品期貨交易委員會(CFTC)指控賓夕法尼亞州的Jon Barry Thompson有意或不顧后果地向購買了價值700多萬美元的比特幣客戶作出虛假陳述。在向美國紐約南區地方法院提起的申訴中，CFTC聲稱，與Thompson的虛假陳述相反，他和他所關聯的公司都沒有擁有或控制將要交付給客戶的比特幣。據此前報道，Thompson是加密貨幣托管公司Volantis的負責人，此前已遭美國司法部指控欺詐多個客戶，其欺詐計劃涉及700多萬美元。[2020/9/29]

CFTC主席的言論及其理論依據

以下是Tarbert最近的言論：

聲音 | CoinShares CSO：CFTC允許比特幣期貨發展 僅是為了降低價格:據AMBCrypto報道，CoinShares首席戰略官Meltem Demirors最近接受采訪時，將當前加密貨幣的監管情況與90年代的原始加密戰爭進行了比較。他表示，監管機構選擇執行法律的方式存在很多矛盾，這不是積極的情況。她還談到了CFTC前董事長J.Christopher Giancarlo的發言，他說CFTC允許比特幣期貨在2017年發展只是因為想降低比特幣的價格。“這是監管者挑選贏家或輸家的例子。那不是監管者的角色。”[2019/11/21]

美國商品期貨交易委員會主席HeathTarbert認為，未來的金融系統可能大部分都是以區塊鏈的形式存在。?CFTC主席的身份讓他的言論直接上了媒體的頭條，其中用到了“文藝復興”“革命性的”等煽動性詞匯，站在客觀第三方的角度，本號對CFTC主席提出警告。“字以人貴”宋朝秦檜、蔡京的字非常漂亮，可是大多數人就是不提，言論也一樣，現在是CFTC主席說的話，一看這身份和地位，想來說話必然是對的。所以，以上的警告更像是一個玩笑。?其實很難看到主席大人對加密貨幣的研究到了哪一層，如果考慮到立場問題就很容易知道為什么會有這樣的言論。

動態 | CFTC專員建議加密行業創建自我監管組織:據Cointelegraph報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）專員Brian Quintenz建議加密貨幣行業的參與者應該建立一個自我監管組織。Quintenz認為，由于CFTC缺乏對加密貨幣的法定監督能力，因此他建議加密平臺聚集在一起形成某種類型自我監管的結構，可以討論和實施某些規則，并進行相互審查或審計。[2019/2/19]

這本沒有什么理論依據，更像是“權力的游戲”，看上文SEC和CFTC的責權問題，納入證券范圍就是歸SEC管，納入商品范圍就是歸CFTC管。

加密資產與GDP

圖片來源：國際貨幣基金組織，世界GDP增速的變化與各國目前的GDP增速?加密貨幣的市場也已到了3000億美金，單單一個細分領域DeFi上面鎖倉的加密資產目前是36.8億美金，這還只是冰山一角，因為再精準的統計數據多數時候都是模糊的，因為很多項目不上交易所，你無法具體統計不上網的數據。所以，將加密貨幣納入“商品”領域，既是CFTC主席的職責所在，又是擴大職權的權力訴求——萬一這個市場長得更大了，比如長大十倍一百倍呢？?美國GDP21.02萬億美元，如果加密資產繼續增長到十倍的話，簡化比例后，和GDP的比例是1/7。

備注：在2019年，中國的GDP總量達到了14.4萬億美元?當然，加密貨幣市場的市值并不不應該和GDP進行比較，雖然很多人比較了，邏輯上說不通的。?國際GDP計算的通識是股票交易不納入國家GDP計算。舉個例子，張三從李四手里買了10噸小麥，那么，10噸就是10000公斤，也就是2萬元，納入GDP計算范圍，如果張三從小麥期貨市場買了10噸小麥期貨，不管他花了多少錢，可以認為不計入GDP計算。?為什么講這些？

如果CFTC主席這么支持加密資產的全面商品化定義，強力介入監管，那么，加密貨幣作為商品，Coinbase等在美國持有牌照的注冊地和經營都在美國的交易所是什么？?淘寶。

對的，Coinbase就是個商品交易市場，衍生品遵循國際慣例，定義為谷物期貨之類，不納入國家GDP計算。但是現貨層面或許將在未來納入美國的國家GDP計算。淘寶的交易金額2019年“雙11”一天的銷售額就有2684億RMB，電商領域全網在2019年11月11日突破4000億RMB。其它更多數據如淘寶一年交易額，如美國的交易所一年現貨交易量，請自行查證。?強調兩點：

平臺交易額不是平臺本身的營收；

雖然平臺交易額不直接納入GDP統計，但是平臺背后的商戶需要交稅腰納入GDP，體量也很巨大。如果對此有質疑，或者不清楚怎么統計GDP，我這里有個網站，國家統計局：http://www.stats.gov.cn/，各位可以撥打電話或者email進行咨詢。

于是，Coinbase就變成了淘寶平臺，“商品”就是加密資產。同時，商品這個淘寶更加強大，因為附帶著這個美國淘寶的還有bitmex等期貨交易場所，你在淘寶買兩雙鞋，沒想到還能在隔壁開個期貨玩兒。一條龍服務，一個字，絕。

鱷魚的眼淚，不，是暗度陳倉

很多人的深度解讀是以為CFTC主席的言論是“鱷魚的眼淚”，吃人之前先偽善，要的是監管，監管真正規范化之后就是收拾加密市場。其實有更深層的邏輯，看完上文，想必各位讀者已經猜到了。所謂“明修棧道，暗度陳倉”。?“商品”是一個絕妙的好詞，雖然五年前美國就已經將比特幣等加密資產納入商品范圍，但是，存在聯邦法院、SEC存在多方博弈現象，SEC希望納入證券，CFTC希望納入商品、聯邦法院最近說，“這玩意兒是‘貨幣’”，到了國家貨幣層面，或許聯邦法院就可以介入了。所以，美國的GDP計算機構之前是看不上加密資產市場，現在看到一幫人“亂哄哄你方唱罷我登場”，也是一臉茫然。?美國政府總是給我們一些驚喜，特朗普連任與否我不是很關心，在疫情和高層錯誤決策執行失效的情況下，美國經濟遭受重創，GDP搖搖欲墜，老大地位岌岌可危。

怎么辦？美國會怎么辦呢？要不來一劑猛藥飲鴆止渴，我作為嘴炮王特朗普先生遠東局勢首席經濟學家兼狗頭軍師，在此建言，總統閣下應盡快與CFTC主席Terbert先生密切接觸溝通意見，并從國家最高立法層間正式將比特幣等加密資產定性為“商品”，然后美國的執照交易所定義為電商平臺，強行修改2020年GDP數據，繼續傲視群雄。?美國大選還有99天。不管這個偏方如何的狗皮膏藥，獲得選舉的勝利才是最重要的。美國版權利的游戲可以終止了，加密資產才是正確的出路。?你看，“革命性”這個詞都還不夠這是美國金融界的“文藝復興”。

大洋彼岸的特朗普看到我的文章，對我做出了以上表情與手勢。你懂的。?后記：本文雖然有極少的文字內容屬于調侃，不過，內容屬實，腦洞大開，結構嚴謹，且對通識進行科普，各位且讀且珍惜。如果讀者中有特朗普先生的朋友，請將本文轉發給他。

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