ETH:大餅破萬，以太飛天，牛來了還是狼來了？

作者：王也

來源：Odaily星球日報

這是「312暴跌」后比特幣第三次突破10000美元。

但與前兩次大餅吸血、主流山寨弱勢不同，以太坊于7月25日率先突破了2月的高點288美元，一路突破300美元，最高觸及329美元，以絕對的強勢領漲。其它主流幣周內也均有不同程度的漲幅，反倒是比特幣姍姍來遲，直到昨日下午才終于開啟大幅上漲。

這樣普漲的行情無疑是一劑強心針，“牛市來了”的號角再次吹響。

7月26日18:00時左右，BTC強勢拉升，完美突破10000萬美金，觸及10163美元后迅速回落至10000美元以下，7月27日上午9:00左右，BTC繼續放量上漲，最高觸及10323美元；多頭先鋒ETH依舊強勢領漲市場，日線走出「七連陽」，幣價創下12個月來的新高。

“如果真的是牛市，這會兒應該剛剛開始吧。微博大V“區塊鏈威廉”向Odaily星球日報說道。

我們是否站在新一輪牛市的開端，尚無法定論，但有一點可以明確，不同于前兩次，這次破萬是在比特幣經歷了近兩個月的橫盤后，由DeFi帶動市場對以太坊的需求上升，刺激以太坊價格上漲，進而推動比特幣突破了10000萬美元大關。

這一次，究竟是牛真的來了，還是又是狼來了？比特幣能站穩一萬美元繼續上攻嗎，以太坊上方空間還有多大，是否能再現2018年的榮光？Odaily星球日報請來了6位專業的投資人和分析師，為投資者們撥開迷霧，解讀當前行情，判斷后市走向。

Matrixport戰略主管：加密貨幣價格上漲或下跌的關鍵原因通常是監管:金色財經報道，加密服務提供商Matrixport的研究和戰略主管MarkusThielen在社交媒體上表示，大多數人認為加密貨幣價格隨機變動。其他人則認為比特幣減半周期是大幅波動的關鍵驅動因素。但加密貨幣價格上漲或下跌的關鍵原因通常是監管。比特幣起源于美國，但在亞洲得到擴展。不僅因為亞洲擁有最多的加密貨幣用戶（目前為 2.6 億，占 61%），還因為美國監管已將加密貨幣推向海外。加密貨幣就像水一樣，會以最小的阻力漂浮在管轄范圍內。加勒比地區、中東和亞洲有一些有利的監管措施。加密貨幣的歷史表明，數十億美元將流向最有利的司法管轄區。[2023/5/18 15:11:19]

“爆你”沒商量，這周簡直是“空軍”的“312”

過去一周，空軍“死傷慘重”，越加倉越慘。

幣coin數據顯示，過去24小時全網爆倉近3.93億美元，最大單筆爆倉發生在Binance-BTC價值5304萬美元，超過2.2萬投資者成為爆倉受害者。

其中，BTC24小時爆倉最多，高達2.6億美元，ETH24小時爆倉3901萬美元，EOS24小時爆倉206萬美元，LTC24小時爆倉229萬美元，BCH、BSV、XRP等其余主流幣爆倉價值達395萬美元。

Galaxy Digital CEO：美國的加密監管難題不會很快消失:金色財經報道，Galaxy Digital 首席執行官Michael Novogratz在周二公司第一季度財報電話會議上表示，美國的加密監管難題不會很快消失。他說：“在過去的六周里，我會見了很多政客，他們中最聰明的人的建議是，懷疑消退和傷口愈合需要一些時間”。Novogratz表示，雖然一些“創新”和交易業務可能會轉移到海外，但他預計美國將在長期內獲得正確的加密監管。

Galaxy 在第一季度公布的凈收入為 1.34 億美元，扭轉了 2022 年最后三個月 2.88 億美元的凈虧損。 該公司表示，收入是由數字資產收益和未實現投資收益推動的，預計交易業務將成為公司 2023 年的主要利潤驅動力。[2023/5/10 14:53:18]

在比特幣突破10000美元前夕，幣市看空情緒高漲，ETH突破300美元后，空軍的信念更加堅定。幣coin數據顯示，ETH24小時全網爆倉3903萬美元，共計5800人爆倉。

過去一周，以太坊期貨持倉量飆升，未平倉量從7.83億美元增長至10.92億美元，漲幅接近40%，并創歷史新高；以太坊期權未平倉量同樣飆升，從1.82億美元增長至2.81億美元，漲幅54.3%，同樣創歷史新高。

ETH持倉量空單爆倉數據在過去幾天同樣大幅增長。

以下是7月23日以來，單天BTC空單和ETH空單爆倉數據的對比：23日到25日，ETH持續拉升，空單爆倉居高不下，數據甚至一度超過BTC，直到近兩日比特幣破萬吸血。

ZK技術開發商Nil Foundation以2.2億美元的估值完成2200萬美元融資:金色財經報道，數據可訪問性協議開發商 Nil Foundation以 2.2 億美元的估值完成2200 萬美元融資，Polychain Capital 領投。IOSG Ventures, Blockchain Capital, Starkware, Mina Protocol等參投。Nil成立于2018年，是證明市場協議的開發商，該協議使Layer 1和Layer2 區塊鏈和協議能夠按需生成零知識 (ZK) 證明。[2023/1/19 11:21:24]

7月23日，ETH空單爆倉8079萬美元，BTC空單爆倉8482萬美元；

7月24日，ETH空單爆倉2581萬美元，BTC空單爆倉3311萬美元；

7月25日，ETH空單爆倉1749萬美元，BTC空單爆倉666萬美元；

7月26日，ETH空單爆倉7654萬美元，BTC空單爆倉2.1億美元；

7月27日，ETH空單爆倉2061萬美元，BTC空單爆倉6808萬美元。

這充分說明了投資者對于以太坊的熱情高漲。

“上一輪大牛就是以太帶起來的。”不少社群里出現了這樣興奮的聲音。

DeFi熱潮是牛市的主要推動力

市場普遍認為由DeFi代幣狂歡是此次比特幣突破10000美元的主要推動力：DeFi和ETH2.0帶動ETH上漲，進而刺激BTC突破10000美元。

6月16日，Compound首推借貸挖礦，各個抵押協議競相模仿，掀起「YieldFarming」發幣浪潮，上周末DeFi聚合收益協議yearn.finance發行的治理代幣YFI爆拉超100%的消息刷爆了微信各大社群和朋友圈，再次將DeFi代幣推上輿論的風口浪尖上。

Ledger聯創將Ripple與Terra相提并論引發社區不滿:10月25日消息，硬件錢包Ledger聯合創始人Eric Larchevêque在TikTok上的一段視頻中表示，由于高度中心化，與Ripple相關的代幣甚至不是加密貨幣。 Larchevêque還將XRP與失敗的Terra項目一起放一起。Ripple社區強烈反對這一評論，要求Larchevêque澄清他對Ripple的立場。一些會員表示，他們將放棄Ledger錢包。

對此Larchevêque在推文中回應稱，Ledger非常支持XRP，上述觀點并非是Ledger的觀點，這只是在一次半開玩笑的采訪中發表的愚蠢評論。Larchevêque還指出，在過去幾年里Ripple發展了很多，就目前來看，這一事實使他的上述言論完全不公平。[2022/10/25 16:38:14]

ETH是用戶進入DeFi的入場券，YieldFarming熱潮刺激了市場對ETH的需求激增，才使得ETH在醞釀了一個多月之久后爆發。Defipulse數據顯示，過去一個月整個DeFi鏈上鎖定ETH數量激增，從261.8萬上漲至400萬個，漲幅達到72%，創下歷史新高。

DeFi鎖定ETH數量

火幣研習社認為ETH上漲的原因主要是市場。從基本面來說，ETH近期有DeFi市場的繁榮以及以太坊2.0的發展預期雙重利好。DeFi市場的繁榮對ETH主要有幾個方面的促進：

首先，在DeFi中需要大量鎖倉ETH，而大量鎖倉會導致ETH流通盤減少，這對ETH具有提振效果；

NEAR與風險投資基金GFS Ventures合作在越南推出Web3區域中心:金色財經報道，負責NEAR協議治理和發展的瑞士非營利組織NEAR基金會今天宣布與風險投資基金GFS Ventures合作在越南推出Web3區域中心，致力于該地區區塊鏈創新、教育和人才發展，該中心將主要由GFSVentures領導。目前，NEAR Vietnam已經是東南亞地區規模最大的NEAR社區之一，NEAR Vietnam Telegram Group擁有超過14,000名成員，此外越南市場的NEAR活躍錢包數量已占到NEAR錢包總數的20%，現階段NEAR區塊鏈開發社區主要建立在幾個地區的主要城市，包括河內、峴港和胡志明市。（ffnews）[2022/9/13 13:27:07]

第二，很多DeFi項目的利率非常高，促使一部分用戶購買ETH參與，進一步對ETH構成利好。

此外，DeFi市場繁榮促使GAS費用提升，進一步擴大了礦工收入，礦工持有ETH的意愿或由此加強。

另有6位分析師和投資人也從消息面、資金面和技術面，向我們闡述了此番上漲背后的邏輯。

OKExResearch首席研究員William認為，從基本面來看，DeFi概念是這次上漲的主要推動力，由ETH領漲，并帶動了包括BTC在內的加密貨幣市場整體上漲。從6月至今，DeFi的鎖倉市值由10億美元上漲至目前的30億美元，增長十分迅速。

在“后減半時代”，加密貨幣市場嚴重缺乏“利好話題”，從目前看，隨著Maker、Compound等DeFi項目的成功，DeFi已是為數不多的“全行業希望”，主打“DeFi生態”概念的ETH受到市場的追捧，隨后帶動BTC的上漲。

從技術面來看，在4hK線圖上，自7月開始比特幣一直處于持續整理形態中，在8,900?美元至9,450美元區間橫盤震蕩。在7月20日左右，比特幣價格開始突破持續整理形態的上邊界，意味著市場趨勢由橫向整理趨勢轉向上升趨勢。在持續整理形態期間，市場一直積蓄力量，一旦突破便會出現大漲——正如我們所看到的，BTC出現“七連陽”，成功站上10000美元這一重要市場心理價位。

圖片來源于：OKEx

幣coinCMO史大爺同樣認為比特幣此次大漲由ETH和DeFi帶動，“其實龍頭不是比特幣，而是老二以太坊帶起來的，以太坊帶起來的是大熱的DeFi和ETH2.0的故事預期。絕大多數DeFi項目都是基于以太坊來做的。而ETH2.0的預期又給了幣圈講故事的機會。世界經濟環境又是大放水階段。未來可期，牛市需要有想象的能力。”

FreeCapital創始人李哲則認為此次上漲的主要原因還是股票市場的牛市進入下半場，無論美股還是A股，賠率不合適，再加上近期進入盤整期，有不少獲利盤落袋部分收益。進入到性價比更合理的數字貨幣領域。第二個原因是，前期比較火爆DeFi項目確實在基本面不夠支持的情況下，也已經收獲了幾倍的漲幅，而主流幣一直在低位橫盤，次輪屬于主流幣的估值修復。

Odaily星球日報高級分析師康康則認為這波上漲的主要邏輯是比價效應、全球量化寬松政策以及一些地緣因素的影響。

從圖中可以看到，受今年寬松的貨幣政策和積極的財政政策所影響，全球的金融資產包括美股、A股、貴金屬以及一些大宗商品都有明顯的上漲，基本都脫離了前一段時間的震蕩區間，尤其是黃金和白銀，最近受一些地緣方面的影響，上漲迅速，黃金更是突破了歷史前高1921美元。

而相對有一些避險屬性和投機屬性的比特幣來講，近期已經橫盤超一個季度，在全球金融資產都上漲的情況下，那么它就是相對“便宜”的資產，這也為比特幣帶來了上漲動力。

從技術面來看，周線級別上，312這一周幾乎放出了歷史以來最大的量能，說明這一階段換手極高，恐慌拋售影響了籌碼分布，致使歷史當中的一些支撐和壓力位無效，所以我們盡量以「312」為分界線，來關注比特幣的價格。

回到日線級別，可以發現比特幣日線級別已經震蕩超1個季度，當有效突破震蕩區間時，從過往經驗看，會有不錯的漲幅。

從月線來看，如果要從312之后重新定義一個新周期的話，那么目前月線的走勢相對健康，并沒有明顯加速放量或長影線等見頂信號。

最后，康康表示，從幣圈邏輯來看，目前比特幣的市值占比為61.6%，處于今年以來較低位置，有一定的上行空間。

火幣研習社從資金流入分析比特幣上漲邏輯，“灰度比特幣信托曾在6月底宣布停售，但7月10日宣布恢復。在過去一周里，灰度比特幣信托的持倉量持續增長，總計增加了2030枚比特幣。”

此番比特幣上周的背后推動因素不僅僅局限于資金、消息和基本面的推動，但是上述多位投資人和分析師對DeFi和ETH帶動比特幣上漲達成了共識，DeFi熱潮基本可以確定為本輪行情的發動機。

牛市能否繼續？后續走勢如何？

明白了為什么上漲，接下來“能漲到哪”、“是不是該回調了”想必是大家最為關心的問題了。

火幣研習社向Odaily星球日報分析表示：目前由以太坊帶動上升行情勢頭強勁，一旦比特幣站穩10,000美元，投資者的交易信心充足，比特幣后市可期。從未來行情來看，多頭趨勢不可能瞬間扭轉，若站穩10,000美元，行情或將持續，上方10300-10500是比特幣的籌碼套牢區，預測市場會通過不斷地震蕩吸籌消化后，劍指更高的目標位。

“我們還可以能確定的是，資金在入場，DeFi的故事剛開始，未來類似于像ETH2.0?和波卡這類區塊鏈基建類項目的成熟會讓DeFi可玩的空間變得更大，這就會形成一個資金的閉環，形成一個更繁榮持續的牛市。”火幣研習社分析道。

不過火幣研習社提醒投資者們市場漲幅已經很高，不建議投資者盲目追高，還是應該控制“看見行情來就滿倉梭“的沖動。

而對于多頭先鋒ETH，大多分析師表示ETH上漲過猛，提醒投資者們注意ETH回調風險，“目前ETH上漲過快，未來可能會發生回調，我們已經控制相應的風險。但回調并不意味著上漲趨勢的終結，目前市場并未出現明顯的下跌趨勢信號，未來應該繼續觀察市場。”William表示道。

火幣研習社同樣認為：“ETH如今上漲趨勢已經形成，但是多頭發力過于迅猛，上方仍有較大壓力，市場如果出現回調整理反而是健康的，如果ETH持續保持強勢拉升的行情，那么這輪上漲行情恐怕難以持久。”

不過也有觀點認為ETH未來可能延續上漲行情。

微博大V“區塊鏈威廉”認為：ETH被“盤子化”了，鎖倉量越來越高，拿著ETH去換DAI挖礦有極大利潤可圖，自然會水漲船高。這個過程目前還沒有看到要停下來的勢頭，ETH后市應該還得漲，如果比特幣的行情好的話，看不到什么阻力。

史大爺非常看好ETH未來走勢：“ETH2.0?落地前我看不到大回調的可能，至于漲多高，還是那句，牛市要有想象空間，先看到600USDT。”

Odaily星球日報提醒廣大投資者，在過去三個月的時間里，比特幣曾三次突破1萬美元的大關，但都未能在1萬美元的位置站穩。而以太坊在過去兩周的漲幅已經超過了40%，短時恐有回調需求。

對于風險厭惡的投資者而言，此時的市場還應該多觀察，喊“牛市來了”為時尚早，切勿盲目入場追高。

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