LIBRA:觀點 | Facebook能否憑借LIBRA再次騰飛？

Facebook在加密貨幣項目“LIBRA”的白皮書草案中寫道，“本項目旨在向全世界17億金融弱勢群體提供簡單快捷的金融服務”。2019年6月首次公開的LIBRA白皮書曾一度引起加密貨幣行業熱議，就連很少報道加密貨幣消息的體制內媒體也紛紛開始關注LIBRA發布的消息。

#開局很壯觀，此后走向式微

一年之后，現在的LIBRA似乎已經偏離原來的方向。曾有VISA、萬事達卡、eBay、PayPal、Uber等28個擁有響亮名號的企業加入LIBRA協會，但由于監管制度的不確定性，PayPal、萬事達卡、VISA、eBay、沃達豐現在均已宣布退出。在取代它們的企業中，除Shopify之外，其余大部分都是加密貨幣企業。以往主要由體制內企業組成的協會成員結構發生了巨大變化。

觀點：機構比特幣產品將在下一次減半之前拉動需求:金色財經報道，金融服務提供商XEROF首席執行官Marc Taverner表示，我們終于進入了比特幣金融產品時代，在眾多金融公司多次嘗試監管審批之后，貝萊德等公司的美國比特幣ETF可能最終獲得批準，而德意志銀行等全球性公司正在尋求自己的加密貨幣許可證。這些機構可能希望在下一次比特幣減半之前在其資產負債表上持有比特幣，但我相信他們更大的目的是為合格投資者和他們的普通客戶開發金融產品，以獲取比特幣。比特幣減半一直代表著經濟機會，即將到來的第四次減半將會有所不同，如果屆時有任何ETF成功獲得批準，歐洲的ETP將加入比特幣金融產品的行列，其明星效應將隨著比特幣需求的增長而上升。[2023/7/27 16:02:49]

更加重要的是，LIBRA在2020年4月大幅修改了白皮書內容。其中令業內最為擔心的是，曾夢想取代銀行的LIBRA把目標改為提供區域單一貨幣，淪為單純的支付結算平臺。首版白皮書中，LBR的目標是錨定一攬子法定貨幣，但修改后的白皮書寫道，除錨定多幣種的LIBRA外，還將推出錨定單一法幣的LIBRA。對此，LIBRA表示，“按照原來的方案，如果LBR流通量達到相當大的規模，多幣種Libra可能會干擾貨幣主權和貨幣政策，因此決定同時發行錨定單一法幣的LIBRA”，強調這處修改并不意味著LIBRA放棄了發行多幣種LIBRA的計劃。

觀點：在美聯儲鷹派言論的支持下，加密貨幣市場的拋售加速成為支撐:Coinbase Institutional發布市場顏色（Market Color），在美聯儲鷹派言論的支持下，加密貨幣市場的拋售加速成為支撐。國債市場繼續上漲，市場傾向趨于平緩，這表明美聯儲即將犯下錯誤。BTC CME 7月合約表現嚴重落后于現貨，這擴大了基差，并創造了在15天內為每個BTC帶來近200美元的利潤的機會。

據介紹，Coinbase Institutional援引Coinbase Institutional交易平臺和加密數據分析平臺Skew分析，發布市場顏色（Market Color），但并不是投資建議[2021/7/16 0:57:46]

但不少業界相關人士解讀稱，LIBRA此舉相當于承認只有發行錨定單一法幣的LIBRA，才能消除不確定的監管風險。但這樣一來，LIBRA所強調的“無國境交易”愿景就會大打折扣。因此，有人評價當前LIBRA當前的做法意味著“Facebook的LIBRA已淪為簡單的支付清算系統”。此外，為消除監管當局的焦慮，

觀點：加密經濟活動99%都發生在比特幣和以太坊上:一位關注以太坊的知名投資者Arthur轉發推特網友關于投資一些山寨幣后蒙受巨額損失的推文，并評論稱：“這也是為什么我從2019年初開始就從基金中刪除了所有非比特幣和ETH Layer 1加密貨幣的部分原因。加密的經濟活動99%都發生在比特幣和以太坊上，這一點沒有改變。”[2020/6/14]

#LIBRA中期評估①：LIBRA原地踏步，跨境支付行業巨頭紛紛做出大動作

那么，LIBRA還能保住現在的地位嗎？看起來，LIBRA的氣勢已經遠遠不如2019年剛剛發布白皮書的時候。不過，如果不是各種相關項目接連搞出大動作，LIBRA的地位可能也不會動搖。

遺憾的是，就在LIBRA原地踏步的時候，跨境支付清算行業的巨頭已經紛紛行動起來。首先，萬事達卡正不斷與相關項目方合作，推動發型加密貨幣卡。從去年開始，萬事達卡已經推出多種加密貨幣借記卡。VISA也單獨成立加密貨幣部門，并在不久前發布了招聘區塊鏈工程師的公告。PayPal更是直接宣布進入加密貨幣買賣行業，計劃最早從本季度開始提供服務。僅西方國家的各種跨境支付清算項目就足以對LIBRA構成威脅。

觀點：ETH 2.0可能比比特幣減半產生更大的影響:Messari加密分析師Ryan Watkins指出，ETH 2.0將是下一個重大加密事件，可能比最近完成的比特幣減半產生更大的影響。因為比特幣減半是預先編程的事件，它在本質上是可以預測的。而ETH 2.0則正好相反，可能會在市場上發生根本性的變化。（Cryptodaily）[2020/5/23]

Facebook的CEO馬克·扎克伯格出席聽證會時親口強調，必須警惕中國的動作。LIBRA協會副主席丹蒂·黛米特也曾表示，“其他支付清算公司和Celo已經與LIBRA形成競爭關系，但我們真正的競爭對手還是中國”。在中國政府主導下，由中國人民銀行、支付寶和微信支付共同打造的中國央行數字貨幣“DCEP”正在準備發行，中國已經大規模展開相關的試點試驗工作。截止2019年第四季度，微信支付的用戶已超8億人，如果中國政府強行要求14億人口在日常生活中使用數字貨幣進行交易，馬克·扎克伯格的擔心就會變為現實。

聲音 | 觀點：當比特幣市值達到萬億美元時，基金經理才會購買:大型基金受到盈利能力和投資組合平衡規則的約束，因此它們可能被迫剝離比特幣等有可能帶來豐厚回報的資產。Jason Zweig在《華爾街日報》刊文稱，到目前為止，選股規則以及基金經理必須在報告中顯示盈利能力的這一事實意味著，大型基金已經錯過了一些最大的漲幅。而且，如果他們必須投資于比特幣和加密資產，一旦BTC漲至峰值，他們可能已經來遲了。加密評論員Ceteris Paribus表示，當比特幣市值達到萬億美元時，他們才會購買比特幣。（Bitcoinist）[2019/12/14]

#LIBRA中期評估②：面對監管風險，LIBRA進行了哪些準備？

LIBRA并未像業界擔心的一樣“正式”放棄為金融弱勢群體提供普惠金融服務的夢想。但是，為了實現這一服務，需要首先設計一套跨境通用支付和KYC等制度。其中關鍵的跨境支付制度設計起來尤其困難。對此，黛米特副主席表示，“跨境支付屬于加密貨幣項目許可審批和VASP的范疇。為應對監管風險，我們決定繼續現在的管理主義模式”，認為只有明確管理模式，減少變數，才能抵御國際監管的風險。

當然，LIBRA的主要目標之一是把金融服務圈外的用戶納入金融服務范圍。因此，只憑借通用的跨境支付系統，并不能完全解決問題。除了可能頒布監管措施的國家之外，還要把其他外圍國家納入認證體系，才能實現LIBRA的終極目標。為此，黛米特副主席表示“最重要的是，我們要在LIBRA內部建立一套KYC系統”。美國國家稅務局也表示，“應當建立KYC系統，杜絕加密貨幣黑市交易等脫離體制監管的情況”。對此，LIBRA方面正考慮在Navi錢包中搭載自主開發的KYC系統。LIBRA設想，該系統完善后，不僅可以實現通用跨境支付服務，還可以在金融基礎設施落后的國家提供比銀行更便宜的“身份驗證服務”。

#雖然如此，我們仍不能斷言LIBRA已經式微

正如人們當初預測的一樣，不確定的監管風險令LIBRA收斂了很多。從合作伙伴，到白皮書內容都進行了縮減。即便如此，我們仍不能斷言LIBRA已經式微。按照LIBRA的主張，當初項目發布宏偉愿景，引起了監管當局的警惕，現在項目縮小內容，反而降低了監管風險。

同樣地，韓國國內區塊鏈支付清算項目“PAYPROTOCAL”的Danal金融科技公司事業戰略組長金英日也表示，“我個人認為，LIBRA修改白皮書計劃，是一個理性的決定。金融服務與人們的習慣有著密切關系。為沒有銀行的地方提供金融服務，這種概念在熟悉金融服務的人們看來，可能是個很好的想法，關鍵在于，對于LIBRA的目標服務人群——金融弱勢群體而言，這個概念可能并無太大意義。倒不如現在專注于支付服務，更能獲得金融弱勢群體的支持”。他補充稱，“先行搶占監管風險不大的領域，然后逐漸擴展服務，達成原本的目標，是個正確的方向”。

最重要的是，Facebook擁有其他所有項目都無法匹敵的龐大社交用戶資源。Facebook及其子公司Instagram的月活躍用戶數量超過35億，幾乎占全球78億人的一半。這意味著，Facebook無論推出什么項目，都會吸引大規模用戶使用。因此，只要與監管當局在一定程度上達成協議，LIBRA項目就可能以驚人的速度迅速壯大起來。而且，對于在過去幾年接連發生信息泄露、廣告風波，并因為競爭對手TIKTOK的出現飽嘗敗果的Facebook來說，也急需一場大的變革。站在沒落和二次飛躍的分岔路口，Facebook能否憑借LIBRA再次騰飛？我們拭目以待。

JOIND樸相革記者park.sanghyuk@joongang.co.kr

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