數字資產:谷燕西：從計劃上市的Coinbase看未來的數字資產交易所

美國的加密數字貨幣交易服務交易平臺Coinbase現在正在美國申請上市。Coinbase成立了8年，在全球范圍內其加密數字貨幣的交易量是排名第三。它的40%的交易量的是來自于同一個交易產品，也就是比特幣。它提供基于美元，歐元，英鎊和其它數字貨幣的比特幣的交易。根據最新披露出來的信息，Coinbase在全球范圍內擁有3500萬的機構和個人用戶。公司現在估值是80億美元。對一個成立八年的公司來說，估值80億美元，由此可見這個公司的發展迅猛。Coinbase盡管提供加密數字貨幣的交易服務，但它本身還是一個中心化的交易平臺。另外，盡管它是一個交易平臺，但它同主流的交易市場的安排有明顯的不同。譬如Coinbase沒有券商這個層級，它直接面對所有的交易用戶。我對此在其它的文章和視頻分享中有介紹過。我們可以從Coinbase目前的各個方面對比未來的數字資產交易所的情況。看一下未來的數字資產交易所會有什么本質上的不同。

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

首先，我認為未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術。它不會像Coinbase這樣基于中心化的系統提供交易服務。在用戶方面，未來的數字資產交易所也會面向全球范圍內的用戶。這一點同目前Coinbase的情況一樣。由于分布式記賬技術本身就是全球性的，全球范圍內的任何一個角落，只要是能夠接觸到互聯網的地方，就有機會參與到基于分布式記賬技術的交易網絡。

谷燕西：Libra推出會推動比特幣價格上漲，促進更多數字貨幣產生:11月30日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，如果Libra推出的話，它會至少帶來以下幾個方面的影響。第一， Libra會擴大美元在全球范圍內的影響力。現有的美元目前是在以中心化系統為支撐的清算結算體系之上流通。Libra美元穩定幣是在Libra區塊鏈上運行。Libra區塊鏈是完全獨立于現有的美元支付體系。它能觸及到目前的支付體系無法觸及到的地區。對于Libra美元穩定幣來說，它最大的應用的發展空間在于當地法幣薄弱的地區。第二， 會促進更多的數字貨幣的產生。像Libra這樣規模的穩定幣推向市場之后，這既會進一步證明市場中此需求發展的趨勢，同時也表明這個產品的可行性。Libra穩定幣的推向市場會進一步促使各國央行各自行動以及彼此合作來提供 CBDC。第三， 會推動比特幣價格的上漲。在Libra穩定幣的各種應用場景中，加密數字貨幣交易是一個主要的應用場景。大量資金的涌入就為加密數字貨幣價格的增長提供了基礎。在各種加密數字貨幣當中，普遍受到認可的依然是比特幣，因此比特幣的價格的增長就有了更好的條件。第四， 促使更多的公司考慮自己的加密數字金融戰略。[2020/11/30 22:33:04]

在交易形式方面，由于未來的數字資產交易所采用分布式記賬技術，所以它就能支持的交易方式就不只限于中心化的交易，它同樣也會支持點對點之間的直接交易。而且我認為在未來的數字資產交易所當中，會有更多的數字金融產品采用點對點的交易方式。我在另外的文章和視頻分享中介紹過，在未來的數字資產交易生態當中，不會有明顯的像目前這樣的場內交易和場外交易之分。未來的交易全都是在同一個金融市場基礎設施之上，區別就是點對點和通過中心化的交易方式來進行交易的，而不會像現在這樣的場外交易和場內交易完全是分隔開的。

谷燕西：預期美國加密數字金融市場會有更快的發展:11月11日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，新當選的美國總統拜登計劃邀請Gary Gensler擔任他的監管美國金融市場的顧問。如果是這樣的話，那么美國的加密數字金融市場預期會有更快的發展。Gary Gensler對區塊鏈和加密數字貨幣持有非常客觀的態度。[2020/11/11 12:15:55]

在交易媒介方面，在未來的數字金融生態當中，它一定是支持多種數字貨幣的，這就有些類似于Coinbase支持美元，歐元，英鎊和數字貨幣來交易比特幣。未來各國央行一定會發行各自的CBDC。未來的數字資產交易所是一定會基于這些CBDC來交易數字資產的。也一定會采用交易即結算的方式，而不是像目前這樣采用法幣記賬轉賬的方式來支持交易。

美國力研咨詢公司創始人谷燕西全面介紹數字金融生態的基本組成與收益:7月17日20：00，火幣大學區塊鏈卓越人才特訓營的精品選修課繼續開課。本期邀請到美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者谷燕西進行主題為《如何建設數字金融生態》的主題授課。

谷燕西表示，從數字金融生態的基本組成來看，包括金融市場基礎設施（FMI）；數字貨幣；數字資產；數字資產交易所。而數字金融生態帶來的收益是，全球范圍內共享的金融基礎設施；大幅降低金融行業門檻，實現普惠金融；銀行業與證券行業的融合；與支付與資產交易的融合。[2020/7/17]

在交易產品方面，Coinbase目前只是交易比特幣和其它一些另類加密數字貨幣。但在未來的數字資產交易所，所交易的產品一定新型的數字資產，也就是目前沒有在二級市場流通交易的數字資產。傳統的主流的股權類的產品也會交易流通，但在優先級方面，一定是目前沒有很好的流通交易的資產類型。譬如債權，不動產和藝術品的所有權。一個潛在的交易產品是投票權。對此我在另外的文章和視頻分享中做過介紹。總之，未來的數字資產交易所中進行交易的產品種類要多于Coinbase目前交易的產品。

在交易所的組織形式方面，我認為它會是由多家的跨國的金融機構來共同經營的。這樣的一個交易生態的組織形式會有利于這個交易生態的發展。這樣的組織形式也是現在的證券行業中組織形式的一種，而且有更多的這樣的組織形式出現。在另外一個方面，區塊鏈技術的要求相應的是一個多方在平等基礎上合作性質的組織形式。基本上就是每個會員同時就是一個節點。所以未來的數字資產交易所的組織形式一定是有多國的金融機構來組織的合作。

未來的數字資產交易所同樣也會提供7*24的交易服務，這同現在的外匯交易和加密數字貨幣交易是一樣的。

在交易傭金方面，我認為在未來的數字交易所的交易服務會是一個面向大眾的服務。它一定不會像現在的證券交易所這樣按每筆交易收取傭金。未來的交易服務最多就是按照訂閱的方式收取固定的年費或半年費，甚至就是交易免傭金的方式。如果我們看一下全球范圍內證券行業此方面的發展的話，就可以看出這并不是什么難以想象的事情。另外，再同其它行業對比的話，這也是非常容易判斷的事情。在電信行業，我們采用訂閱的方式使用通訊服務。在電商行業，商品買賣是不需要為每筆交易支付費用的。現在，技術，特別是區塊鏈技術的應用和未來5G技術的推廣使用，會大幅降低數字資產交易的整體成本，所以未來的免費的數字資產交易服務是非常自然產生的結果。

以上所有這些特點都是未來的數字資產交易所有的特點。未來數字資產交易所因此整體的效率和成本都要優于現有的證券市場，所以我認為在將來出現一個百倍于納斯達克的數字資產交易所的話并不是什么難以想象的是，而且我相信這樣的交易所會很快到來。

Tags：數字資產比特幣數字貨幣INB數字資產評估小比特幣叫什么名稱維納斯幣數字貨幣coinbase官網

比特幣交易所