DEFI:一個充滿想象力的賽道：DeFi的狂歡，怎少得了衍生品？

來源：小吒閑談

DeFi，已成為以太坊網絡應用的核心驅動因素之一，也是2020年下半年的一大熱點。

在《熱門的DeFi，還可以吃上一口嗎？怎么下嘴呢？》一文中，關于DeFi豐富的生態體系進行了劃分，從用途上分類，DeFi可以分為3個類別：

1、抵押借貸

2、去中心化交易所

3、衍生品

在這一輪流動性挖礦熱潮中，三個分類都有爆款，抵押借貸的COMP，去中心化交易所的BAL，衍生品的OKS都火爆了，同時，也都推動了DeFi的發展。

本文來梳理一下DeFi衍生品項目及特點。

V神：自動降低SBF相信的每一件事本身就是一個錯誤:金色財經報道，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin在社交媒體上稱，自動降低SBF相信的每一件事本身就是一個錯誤。重要的是，要真正思考并弄清楚哪些事情促成了欺詐，哪些事情沒有。不要做那個在1945年就想取消素食主義的人。[2022/11/15 13:08:09]

一、關于抵押借貸和DEX的回顧

關于DeFi抵押借貸，可參考《DeFi借貸知多少，竟然還能無抵押貸款，空手套白狼》和《DeFi中COMP雖耀眼，可最妖的要屬LEND，都漲了800%》，梳理了抵押借貸模式，以及抵押借貸三劍客：Maker、Compound、Aave。

關于DeFi去中心化交易所，可參考《強將手下無弱兵，COMP能火，DEX就沒機會嗎？》和《COMP正嗨時，REN開始騷動，幣安火幣地址新增1700萬REN代幣，注意了》，梳理了DeFi模式下的去中心化交易所的業務模式，以及盈利能力。

BitMEX報告：瑞典可能會成為下一個推出CBDC的國家:BitMEX研究院今日發布《中央銀行數字貨幣（CBDC）研究報告》稱，央行數字貨幣分為兩種截然不同的想法：一是禁止實物現金，二是允許零售客戶直接在央行存款。前者會增加信貸擴張，而后者會導致通縮。報告據此認為金融監管機構或因后者的通縮性質而拒絕允許此類CBDC計劃。國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家Kenneth Rogoff是階段性地禁止實物現金使用的著名倡導者，他認為首先應該禁止更高面額的紙幣，因為現金在犯罪中起著巨大的作用。報告稱，自2017年以來，瑞典中央銀行一直在研究擬議的E-krona項目，這是一個CDBC項目，旨在補充從流通中提取的實物現金。鑒于瑞典的和經濟形勢以及政府機構對這項政策的更堅定立場，瑞典可能會成為下一個推出CBDC的國家。報告還指出，比特幣、區塊鏈技術，或許還有像Tether這樣的穩定幣，似乎是過去一年人們對CBDC想法興趣增加的原因之一。國際清算銀行、英國央行、瑞典的瑞斯銀行（Risbank）和歐洲央行最近都發表了報告研究這一想法。[2020/3/18]

下面說衍生品，主要分為兩個方面，一是衍生品的產品類目，二是衍生產品的邏輯。

掌柜調查署 | WBF交易所創始人：努力做一個力所能及的\"逆行者:在今日掌柜調查署上，針對“能否描述一下WBF在疫情期間的捐贈過程”的提問，WBF交易所創始人Bella Fang發言表示：事實上，這是一場舉全國之力的\"沒有硝煙的戰爭\"。從年前疫情開始擴散到春節期間集中爆發，我就開始組織WBF交易所全員投入抗\"疫\"行動，為此組建了28人的志愿工作小組，迅速啟動緊急決策程序。WBF志愿工作小組短時間內調配了疫區急需物資，采購N95級別口罩、二級以上醫用防護服、一次性手套、二級以上醫用護目鏡、醫用酒精等物資，馳援武漢。

昨天，我們籌集的第4批10噸醫用物資已經成功送達湖北孝感市的5家醫院，上周，我們已經成功將800箱醫療物資送到了武漢的4家醫院，一約既定，萬山無阻，大疫當前，我們努力做一個力所能及的\"逆行者\"。[2020/2/13]

二、衍生品，2個平臺9款應用，涉及資產合成、交易和保險

聲音 | 財富管理公司CEO：特朗普可能正在建立一個巨大的比特幣集會:GerberKawasaki Wealth and Investment Management的首席執行官Ross Gerber發推表示，特朗普可能正在建立一個巨大的比特幣集會。這說明數字貨幣沒有死，我的還沒賣并且沒有賣出的計劃。[2018/12/26]

關于DeFi的衍生品，根據Debank、defiprime等數據，統計了下面9款產品，主要分布在以太坊鏈上，如下圖。

對于上述衍生品項目，在細分可以看成衍生品交易、合成資產、保險三個類別。那么用DeFi來做，有什么優勢呢？下面來說一說。

三、DeFi的衍生品交易、合成資產和保險優勢

動態 | 廣東第一個區塊鏈應用專業學生已被企業全部預招:據信息時報消息， 近日，廣東首個試點建設的區塊鏈技術應用方向大專班在廣東嶺南職業技術學院開班。據了解，區塊鏈技術應用方向大專班第一批學生共30人，定向輸送至廣州黃埔開發區區塊鏈企業，目前這30名學生已經全部被排隊預訂的矩陣科技、蟻比特等5家企業“搶空”。[2018/10/14]

1、衍生品交易

在加密貨幣的衍生品交易所中，中心化交易所三強選手BitMEX,OKex和Binance幾乎壟斷了市場大部分交易量。

而DEX開啟衍生品交易，相比中心化交易所優勢與劣勢如下：

優勢：公開透明、開源、交易所并不控制你的資產。

劣勢：深度不足、效率低。

DEX與中心化交易所的區別點在于，DEX有不同的合規框架和結構，比如沒有地域阻擋，沒有KYC，產品可多元化，交易市場多元化。因此，未來想象空間、交易容量極大。

比如可以在DEX中，開發交易品種來做空納斯達克股指等。

如dYdX已經成為以太坊上交易量最大的去中心化杠桿交易平臺。

2、合成資產

合成資產主要是對某種資產的模擬。

在我們生活中，有很多模擬的行為。如足球模擬游戲中，可以把自己最喜歡的球員組合起來，你可以組成一支包括梅西、馬內等球員的球隊，而球員的數據來自于現實的表現，根據這些數據來決定你夢想球隊的最終成績。

合成資產是對原有資產的一種模擬表達，但并不是原有資產本身，它相當于是一種現有資產的“平行世界”，同時，它通過對現實資產的模擬表達，也是一種另類的現實資產上鏈方式。

可以合成股票，也可以合成法幣、黃金、BTC等資產。

為什么合成資產有需求？

合成資產的需求主要源于交易，通過模擬某種資產獲得該資產的風險敞口，從而獲得可能的賺取收益的機會。例如蘋果公司的股票并非所有國家的人都可以購買。但如果通過合成資產的方式，用戶可以通過購買蘋果公司股票的合成資產，而從獲得蘋果股票上漲的收益，當然也會承擔下跌的風險。

比如Synthetix，一個是基于以太坊的合成資產發行協議。支持合成資產包括法幣、加密貨幣、大宗商品。

法幣有：美元、歐元、日元

加密貨幣有：比特幣和以太坊，反向加密資產如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲；

大宗商品有：金和銀；

3、保險

DeFi的去中心化保險，有什么優勢呢？

1）提高效率，自動賠付。在傳統保險行業中，索賠往往是一件困難的事情，而借助區塊鏈不可篡改、強制自動執行的智能合約為傳統保險業務賦能，一旦滿足了雙方共同商定的條件，立即進行賠付。

2）降低成本，區塊鏈提高保險業務流程的效率和透明度，降低了保險公司、員工、用戶之間的信任成本，即在公司層面節省了管理成本，在用戶層面降低了保費成本。

3）降低門檻，區塊鏈無需許可的性質可能會為保險帶來新的用戶，沒有了繁瑣的程序可以吸引更多人使用。

DeFi的去中心化保險發展情況如何呢？

理想很美好，現實很殘酷，道路長遠。

去中心化保險從原生場景做起，即為DeFi生態服務，為DeFi產品和借貸場景提供保障服務，而鏈下世界里傳統保險行業提供的意外險、人壽險這類業務目前則相對涉及較少。

在幣圈里，幾種比較常見的攻擊有：私鑰被盜、交易所被攻擊、錢包被盜、智能合約出現漏洞被操縱等等，去中心化保險協議往往針對這些場景提供一些可供用戶使用的保險業務。如Opyn，通過一套期權協議,幫助用戶對DeFi資產進行風險保護。

如果說，DeFi是黑客的提款機，那么去中心化保險就是DeFi的守護神。

這就意味著，隨著DeFi產品的發展和鎖倉資產的增長，智能合約保險、交易所保險、錢包保險以及其他DeFi保險的需求會持續增加，那么保險可能會成為區塊鏈投資者關注的下一個焦點。

小結

在傳統金融中，衍生品是一個很大的市場，在加密世界里也會如此，比如中心化交易所里的杠桿、合約、期貨交易市場短短幾年發展，已經有了不少的市場規模。

那么隨著加密資產的發展，DeFi的衍生品市場也將越來越龐大，也就意味著衍生品項目的代幣也會有不少的增長空間。

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