ETH:一文概覽以太坊2.0PoS激勵模式分析報告，升級之后以太坊經濟會更安全嗎？

來源|?ConsenSys

作者|TomBorgers

翻譯|以太坊中文網

前言：Eth2.0權益證明機制PoS即將投入使用，該激勵模式基于以太坊2.0最新規范v0.12實現，這將對以太坊經濟模式及網絡安全性帶來什么影響？讓我們通過TannerHoban和TomBorgers的經濟模型和分析報告，深入了解影響Eth2.0質押經濟的相關變量，以及分析得出的結論。

以太坊2.0網絡升級目標遠大，即逐漸向PoS(權益證明)共識算法這一激勵機制轉變，這一升級對網絡的經濟性狀產生深遠影響。該系統的設計比較復雜：在這種激勵機制下，誠實的驗證者可通過驗證交易以及最終確定網絡狀態來獲取獎勵，而離線以及作惡的驗證者將受到懲罰。

TeraWulf將從比特大陸購買18,500臺S19j XP比特幣礦機:金色財經報道，比特幣挖礦公司TeraWulf將以5340萬美元的價格從加密挖礦硬件制造商Bitmain購買 18,500 臺 Antminer S19j XP 比特幣礦機，將其自挖礦算力提高 58%。該公司在一份聲明中表示，這些新機器將部署在該公司位于紐約的水手湖工廠。[2023/7/19 11:03:04]

在本文中，我們通過一個精細的網絡經濟模型和新的評價工具來界定、衡量以及分析Eth2加密經濟學的安全性。

首先，為了實現對Eth2經濟的評估，我們用Excel構建了一個經濟模型，用于解釋在當前規范下以及特定情境下的系統輸出結果。在項目的整個過程中，我們逐步對該模型進行了完善，列出一些預期數值，并根據驗證者收入、成本、收益和網絡發行量得出基于數據的結論。

印度蘇伊士財富管理部門推出基于NFT的忠誠度計劃:金色財經報道，法國農業信貸銀行旗下的印度蘇伊士財富管理部門推出了Le Clu3，這是一項針對高端客戶的忠誠度計劃。Le Clu3是一家面向高端客戶的私人NFT驅動的會員俱樂部，這在私人銀行領域尚屬首次。Le Clu3由Sia Partners的數字設計機構Sia Xperience與法國Web3平臺METAV.RS共同創建。[2023/7/16 10:57:44]

Eth2系統受接近100個變量影響，而這些變量對上述所說的輸出結果會產生實質影響。該模型生動地闡釋了受不同的ETH價格和ETH總質押量影響，驗證者的盈利水平將如何變化，強調了網絡安全性受各種不穩定的因素影響。

我們根據網絡攻擊成本做了一系列假設，界定了Eth2.0階段0中所必需的經濟安全程度。目的是為了確保攻擊成本高于其收益，并達到當前以太坊Eth1鏈的安全級別。

Andre Cronje：DeFi仍在增長中，未來不會消失:2月5日消息，Fantom聯合創始人Andre Cronje在博客中表示，不認為DeFi高收益“早已過去”，不同意“DeFi增長幾乎為零”的說法。Cronje稱，“如果你根據TVL、收益率和交易量繪制一張增長圖表，并將曲線拉平以避免振蕩，那么可以發現這是一個清晰的線性增長圖表，實際收益率和DeFi都實現大幅增長。

Cronje還將DeFi快速增長期與互聯網泡沫進行了比較，他說這一時期并沒有摧毀互聯網。而正是那些在瘋狂時期誕生的項目成為了我們今天使用的主力產品。Cronje斷言，DeFi以及社交媒體、游戲、藝術、新聞等其他區塊鏈垂直領域都不會消失。盡管如此，他承認了DeFi底層技術的局限性。[2023/2/5 11:48:06]

我們確定了經濟攻擊向量的兩種主要類別(即絕對多數攻擊和最終確定性攻擊)，兩種類別的變量和風險級別都是不同的。在階段0中，我們主要關注旨在破壞網絡的攻擊。盡管發現網絡有遭受此類攻擊的風險，但我們更擔心之后的階段。我們預估以太坊的目標質押率為13.8％，根據歷史ETH價格和哈希率情況，該目標質押率可為網絡提供足夠的安全保障。

Paradigm正構建基于Rust的以太坊執行層Reth:11月24日消息，加密風投機構Paradigm首席技術官Georgios Konstantopoulos在推特上表示，Paradigm正在構建基于Rust的以太坊執行層Reth。Reth不是任何其他客戶端實現的分叉或重寫，而是一個新的Apache/MIT許可的全節點實現，其核心目標是模塊化和開源友好性。[2022/11/24 8:04:09]

Eth2中的安全性高度依賴于ETH的質押數量，而ETH質押總量本身也是計算收益的一個系數。我們制作了一個模型，以了解資本有效投資者的動機，并將其命名為RequiredSerenityActiveValidatorYield(RSAVY)模型。該模型旨在研究質押的風險和成本問題，以及質押的期望回報率(RRR)。根據我們的結論，在最佳網絡狀態下(內外因共同影響下)，驗證者參與質押的期望收益率為3.3%。在更加悲觀但穩定的情況下，驗證者期望收益率會提高到11.6％。

數據：過去一周Circle USDC流通量減少1億美元:10月29日消息，據官方消息，10月20日至10月27日期間，Circle共發行34億美元USDC，贖回35億美元USDC，流通量減少約1億美元。截至10月20日，USDC總流通量為439億美元，儲備量為441億美元，其中現金84億美元，短期美國國債357億美元。[2022/10/29 11:55:16]

RSAVY模型不僅可以用來計算期望回報率，還可以根據特定的場景制作網絡分析圖表。基于這些場景，我們將不同的參數應用到模型中，并給出結論與建議，總結如下。

結論：

與PoW相比，以太坊0的PoS共識機制復雜得多。Eth2系統高度復雜且經精心設計，但對于驗證者來說，可能會很難把握。這將導致一系列的不確定性和不可預測性，阻礙了潛在的資本有效驗證者參與質押。

Eth2中的網絡安全性取決于三個關鍵變量：ETH質押數量，ETH的價格以及波動性。其中每個變量都會對攻擊網絡的成本產生直接或間接的影響。ETH的質押總數量是最可控的變量，而ETH的價格對網絡安全性有直接且相當大的影響，但超出系統的控制范圍。而波動性受不同因素影響，且間接影響ETH質押情況以及ETH價格。

Eth2遭受攻擊時，相比Eth1更容易牽一發動全身。Eth2削減了參與網絡運行所需的物理和硬件成本，從而使得硬件和電力消耗基本降至最低。此外，DeFi的蓬勃發展以及向Eth2的最終過渡將極大地加速并擴展這一趨勢。

資本有效驗證者的數量更容易預測。盡管以太坊發燒友的參與對于成功啟動信標鏈很重要，但是這不足以達到足夠的安全級別。因此，吸引更多的資本有效驗證者參與質押，有助于達到ETH目標質押水平。

根據ETH歷史價格，8%的目標質押率將保證Eth2網絡達到當前Eth1的安全水平。根據計算得出，在以往的價格波動下，ETH目標質押率需達到13.8%方可保證網絡安全。

驗證存在規模經濟效應(即驗證規模越大，效益越高)，但是隨著ETH價格上漲，規模效應將被削弱。工作量證明機制PoW通過不斷擴大工作量來獲取更多獎勵，而在PoS機制下，隨著ETH價格的上漲，驗證者成本將逐漸降低。我們發現該經濟模式對越是去中心化的網絡越友好，這正好符合Eth2的設計目標。

目前市面上77.7％的ETH為所謂的“具備驗證者資格”錢包所持有中（即擁有超過32ETH的錢包)。大約有8660萬ETH?(即ETH總供應量的77.7%)儲存于非交易所錢包中，且這些錢包的余額均超過32ETH。而另外還有1870萬ETH由那些提供質押服務的交易所持有。可以見得這是一個誘人的絕佳潛在市場。

Eth2維持安全性的成本將遠低于Eth1。在當前的信標鏈規范下，且假設質押總量為1550ETH(即質押率為8％)，我們預估網絡年通脹率為0.55％，遠低于當前以太坊PoW網絡的4-4.5％。

Eth2網絡安全性在很大程度上取決于ETH的價格穩定性。關于Eth2的經濟穩定性和安全性，我們最為關注的是在ETH價格較低的情況下，Eth2網絡的彈性如何。結合考慮網絡攻擊者迅速擴張攻擊的能力，我們認為這一點值得關注。

由于階段0和階段1之間缺乏流動性，這可能會導致不可預測性和中心化。鑒于Eth1和Eth2之間缺乏雙向通道，并且在階段0和階段1種無法實現交易，我們預測將會形成一個由金融衍生市場以及中心化交易所構成的二級市場。而驗證者如果在這些平臺上高度集中，將會帶來一系列中心化危機以及不可預測性。

留意金融衍生品攻擊。以太坊生態系統正突飛猛進，而ETH作為一種資產類別也在迅速發展。隨著期權體量的增加，以及諸如“閃電貸”之類的特殊金融產品遭受惡意攻擊，金融衍生品可能成為攻擊者的首選途徑。

建議：

將基本獎勵系數(BaseRewardFactor)增加到至少128：我們明白為了維持網絡安全性而加大成本投入意味著什么，如果基本獎勵系數為64，我們認為這對于網絡安全性的投入明顯不足。在向權益證明機制(PoS)分階段過渡的過程中，謹慎行事對于以太坊網絡來不失為明智的做法。

在應對沖擊事件如ETH價格暴跌方面，需要探索一種更為靈活的方法來調整獎勵機制(比如研究安全保障網的實現)。在面對網絡沖擊事件時，我們建議探索一種更加靈活的方法以調整獎勵或基本獎勵系數。方法包括使用閾值觸發器、階梯函數或與ETH價格直接相關的函數。

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