區塊鏈:巴比特專欄 | 從澳交所的最新決定談區塊鏈應用的“最小阻力原則”

根據《FinancialTimes》報道，由于行業中反對意見，澳大利亞證券交易所因此再一次推遲了它的新的清算結算系統的上線時間。這個新清算結算系統是基于區塊鏈技術開發的。澳大利亞證券交易所是澳大利亞最大的證券交易所，也是全球范圍內的最大的交易所之一。它的新的清算結算系統的一再推遲上線，顯然對它的業務進展帶來了非常不利的影響。但這樣的推遲并不特別出乎意料，畢竟這是一個影響面非常廣的項目。

早在2016年，澳大利亞就開始評估采用區塊鏈技術來開發它的下一代的清算結算系統。2017年12月，它決定把它的清算結算系統遷移到基于區塊鏈技術的解決方案。時至今日，三年的時間已經過去了。本來由于疫情的影響，它原本計劃在2021年的4月份上線，但是由于最近行業中出現的反對意見，它因此決定再次推遲它的上線時間到2022年。從項目管理的角度來看，這樣的一個項目肯定超出了最初計劃的項目周期，成本也一定要早超出了預期。這樣的推遲的確是因為項目的復雜性導致的。事實上，澳大利亞證券交易所在這個項目的管理方面采用的方式是正確的。2018年，我有機會訪問了澳大利亞交易所，并同這個項目的負責人，澳交所執行總經理CliffRichards進行了溝通。他說它們此方面的策略是先落地技術，然后再改工作流程，最后再改相關的制度。這樣的一個項目管理方式是正確的。但是，盡管如此，這個項目的推進難度也肯定遠超出了它們的預期。

Kaiko：今年USDT市值飆升與總體交易量幾乎沒有關聯:5月23日消息，加密數據公司Kaiko指出，今年Tether（USDT）市值的飆升與總體交易量幾乎沒有關聯。Kaiko稱，考慮到這種穩定幣的主要用例是交易，這是值得懷疑的。在中心化交易所的所有交易中，超過50%的交易使用了USDT。但在市場活動低迷期間，Tether相對于其他穩定幣的市場份額并沒有明顯增加，雖然USDT在去中心化交易所中的使用發生了變化，但這并不能解釋這種增長。從歷史上看，交易量的變化與Tether市值的變化關系不大，在市場活動顯著的時期偶爾會出現飆升，但如今兩者的相關性為0。與此同時，Tether的競爭對手USDC交易量和市值之間存在明顯的相關性。CoinMarketCap數據顯示，USDT目前的總市值達到829億美元。去年5月，當Terra崩盤促使投資者全面拋售加密貨幣時，該數額達到約830億美元峰值。[2023/5/23 15:20:32]

彭博社：美國檢方和SEC正廣泛撒網向FTX投資者和合作方收集SBF等關鍵人員信息:12月2日消息，據知情人士透露，美國紐約南區檢察官辦公室近日向與FTX密切合作的加密投資者和交易公司發出了一系列請求信件，要求收件人自愿交出FTX員工和合伙人名單的信息，該名單包括FTX創始人SBF和Alameda Research投資部門前負責人Caroline Ellison。

此外，美國證交會(SEC)執法部門的律師向投資于該加密平臺或在其上交易的公司也發出了類似的信息要求，該部門正在對該交易所運營商的倒閉展開平行的民事調查，SEC還試圖了解FTX代表向投資者說了什么，以及是否存在違反證券法的虛假陳述。（彭博社）[2022/12/2 21:17:34]

我在我的區塊鏈技術應用十講中，專門有一講講解區塊鏈技術應用的方法論。方法論中一個最基本的原則就是最小阻力原則，也就是應該將區塊鏈技術應用于哪些阻力最小的領域。這樣才有利于盡早實現收益，讓區塊鏈技術應用的推進者們和全市場看到區塊鏈技術能帶來的收益。這樣才能建立參與者信心。從這個角度來看，澳大利亞證券交易所的這個項目，可以說并沒有遵循這樣的原則。

去中心化預測平臺BetDEX宣布將為Solana生態活躍地址發放BETWC空投:11月24日消息，去中心化預測平臺 BetDEX 宣布將為 Solana 生態活躍地址發放 BETWC 空投。據悉，BETWC 可直接用于參與本次世界杯的結果預測活動，世界杯比賽結束后，獎金將以 1-1 的比例兌換為 USDT。[2022/11/24 8:02:24]

證券行業是金融行業的重要組成部分，而金融業務又是整個社會穩定的基礎。證券行業中清算和結算工作又是支持整個證券行業運行的基礎。如果清算結算工作有任何的差錯，證券行業就無法正常進行，因此也一定會影響社會活動的正常進行。我此前在美國期權清算公司工作。美國期權交易市場中的所有期權交易都要匯總到OCC進行清算。如果OCC在交易日的當天夜里無法按時完成清算工作，美國金融市場第二天就無法開始。由此可見清算工作的重要影響。由于OCC業務的重要性，它被定義為SIFI類公司，即SystematicallyImportantFinancialInstitution。凡是被定義SIFI類的公司，都是金融市場中不能停止正常運行的公司。如果這樣的公司不能正常運行，就會導致金融市場的不能正常運行。

Web3游戲生態系統提供商Fitchin完成350萬美元融資:金色財經報道，Web3游戲生態系統提供商Fitchin宣布完成350萬美元融資，投資方來自于一批未公開姓名的加密投資者、VC、游戲名人和體育明星。Finchin構建了惡一個Web3游戲社區平臺，將電子競技團隊、內容創作者和粉絲聯系在一起, 其工具可以幫助游戲社區增加收入，允許用戶成為頂級團隊社區的成員，參加錦標賽、購買限量NFT藏品，并參與獨家活動和體驗等。（finsmes）[2022/7/19 2:21:50]

現在的清算結算工作是依據中心化的計算方式建設的。所以證券市場的市場結構，公司的職能，工作流程以及證券市場的制度和監管條例都是很大程度上依據此而設置。譬如證券交易市場中的T+1或T+2的清算結算制度就是很大程度上由這種中心化的計算模式決定的。

區塊鏈技術是分布式記賬技術。它同現有的中心化的計算模式有著本質上的不同。如果我們把區塊鏈技術應用于證券行業中的清算結算領域，那么就會對清算結算工作帶來本質上的改變。相應地，證券市場中的所有的上層建筑都要因此進行相應的改變。這些改變就包括證券市場中參與機構的職能，工作流程以及相應的制度和監管條例。當一個項目會導致所有這些變動的時候，它遇到的阻力可想而知。因此，從這個角度上來看，將區塊鏈技術應用于證券交易后清算，這并不是一個區塊鏈技術初期的最好的應用選擇。

如果我們將區塊鏈技術應用于證券行業，應該選擇別的方式來進行。其它的方式可以遇到的阻力較小，但卻能在合理的時間范圍內，帶來最大的收益。在此方面的一個值得仿效的案例就是瑞士數字資產交易SDX。SDX是瑞士證券交易所的子公司。瑞士證券交易所是瑞士最大的證券交易所，它是一個會員性質的公司，由122名金融機構共同組成。SDX的目標是基于區塊鏈技術，建設一個數字資產交易所。SDX會交易新型的資產。這些資產類型不會同其母公司交易的資產類型相沖突。但這個新交易所的成員依然是其母公司的交易成員。SDX的業務因此不僅不會受到現有的證券市場的反對，而且還會受到現有證券市場的支持。因為它不僅采用了一個新的技術來降低整個證券市場的成本和提高效率，同時還會增加新的交易品種，因此會給現有的證券市場帶來交易增量。這樣的一個應用因此就是一個可行的應用。同樣從項目管理角度的角度來看，這也是一個在可預計的時間內完成的項目。這樣的另一個應用因此就是遵循了最小阻力原則，它的成功的概率因此就大了很多。

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