COM:觀點｜為什么 COMP 會讓人聯想起 FCoin 呢？

業內對DeFi平臺“Compound”的反應大致有兩種：興奮和擔憂。這兩種完全相反的狀態同時存在。Compound代幣COMP在Uniswap上線，成了這場爭議的*****。

6月18日上線第一天，COMP價格上漲超500%，表現極為搶眼。Compound的市值也因為COMP幣價上漲而被一舉拉高至8.7億美元，超越MakerDAO，在短短四天內迅速上升至業內第一。

Compound是什么？

2018年9月成立的Compound是一個加密貨幣借貸擔保平臺，用戶可以把加密貨幣存入Compound，通過對外出借加密貨幣，并獲取利息，還可以使用存入的資產作擔保，貸出加密貨幣。Compound目前共支持8類加密貨幣，分別是BAT、DAI、ETH、REP、USDC、USDT、WBTC和ZRX，每種加密貨幣的借貸利息各不相同。以6月22日為準，借貸利率最高的加密貨幣是BAT，出借和貸出的利率分別為24.31%和32.24%。

律師觀點：Ripple和美國證交會之間不太可能達成和解:商業訴訟專家、Filan LLC創始人James Filan表示，Ripple和美國證交會（SEC）之間不太可能達成和解，雙方都不準備讓步。Filan確信Ripple能從前SEC官員William Hinman證詞中獲得最大利益。據悉，Hinman透露了SEC與第三方的溝通情況。他的證詞將加強Ripple的立場：它可以澄清美國SEC從2018年以來對加密貨幣的現狀及其監管、Howey測試等的看法。因此，Filan聲稱，Ripple的代表可能正在與Hinman的發言人交談，以便就此案的這方面提出最新的立場，并確信這一過程及其結果對整個去中心化和區塊鏈行業至關重要。（U.Today）[2021/7/31 1:25:48]

Compound根據以太坊區塊的生成時間運轉，用戶可以隨時存入和借出，利息每15秒更新一次，可以快速實現利滾利，享受復利效應。也就是說，每過15秒鐘，系統就會結息，并把利息計入本金繼續盈利。

觀點：XRP持續上漲可能表明與美國SEC的談判取得進展:Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz稱，瑞波幣近期持續上漲可能表明瑞波在與美國SEC的和解談判中取得了一些進展。Anderson Kill律師事務所的Stephen Palley則認為瑞波幣的上漲不太可能與任何和解前景有關，除非有人掌握一些內部信息。他承認瑞波表現比預期的要好，但他還是認為，這個案子還需要一段時間才能得到解決。（U.today）[2021/4/11 20:07:35]

那么，Compound如何獲取收益呢？通俗來說，其收益模式就是利用存貸利率差獲利。比如用戶存入USDT的利率是12.33%，貸出的利率為17.68%，A用戶存入100個USDT，B用戶貸出等量加密貨幣，中間的利率差就是Compound的利潤。過去兩年Compound管理的資產規模大約在1億美元左右，在DeFi業界僅次于排名第一的MakerDAO，排名第二。兩者排名互換，是近期發生的事。

觀點：主流投資者正準備積極參與加密領域:根據Palm Beach Daily編輯Teeka Tiwari的說法，目前大多數購買和交易比特幣的人仍然只是全球股票和債券投資者中的一小部分。但這種情況很快就會改變，因為主流投資者正準備積極參與加密領域。Teeka稱，傳統的金融機構很快就會接受對加密資產的投資，因為他們希望從比特幣投資中獲得收入。這將進一步刺激市場，使比特幣和其他加密資產變得稀缺。因此，加密貨幣的價格將會超出投資者的預期。PayPal就是一個很好的例子。（News Logical）[2020/12/3 22:58:48]

COMP發行后，業內一把手換人？

今年2月，Compound宣布將發行使用ERC-20規則的COMP代幣。四個月后的6月18日，COMP在去中心化交易所Uniswap上線，業界格局開始出現變化。COMP上線短短四天內，身價便從63美元上升至330美元，漲幅400%以上，鎖倉量也從2億美元上升到6億美元，翻了三倍。相反，MakerDAO的鎖倉量則從4.9億美元下降至4.3億美元，Compound僅僅通過發行代幣，就一舉逆轉局勢，成為行業龍頭。

觀點：韓國醫療行業轉向區塊鏈和其他工業4.0技術是“不可避免的”:韓國一次流感疫苗接種失誤導致至少59人死亡，一名醫生表示，為了防止此類悲劇發生，韓國醫療行業轉向區塊鏈和其他工業4.0技術進步是“不可避免的”。在首爾龍山區工作的耳鼻喉專家Kim Mi-ri稱：“我國的醫學領域開始使用區塊鏈技術是不可避免的。我們需要使用新興技術來監控藥品的分配、管理和治理方式，并且現在就必須這么做。人為錯誤的范圍太廣了。我們需要使用可追溯性平臺等工具縮小這一范圍，這些平臺由區塊鏈、人工智能、大數據和物聯網設備驅動。”

此前消息，在韓國首爾舉行的生物制藥冷鏈物流會議上，三星集團的IT部門三星SDS宣布，其將在11月將開展一系列試點項目，以測試區塊鏈驅動的藥品分銷管理，目的是確保追蹤藥物過程的透明度。該試點將持續3到6個月，將有一些未具名的制藥公司參與。另外兩個類似的項目也已經啟動，均由韓國大型制藥公司牽頭，且采用工業4.0技術。（Cryptonews）[2020/11/3 11:31:58]

COMP與MakerDAO的代幣項目完全不同。它不僅不是類似DAI的穩定幣，更不是類似MAKER代幣的指定手續費代幣。下面我們來詳細看一下COMP代幣的經濟原理。

觀點：美國拉斯維加斯允許無現金，或為CasinoCoin等加密貨幣提供機會:作為應對Covid-19的一項措施，美國內華達州委員會（NGC）上周批準在拉斯維加斯進行無現金。一些觀察人士將這一舉措視為CasinoCoin等加密貨幣引入賭場的機會。（Focusgn）[2020/6/30]

(1)COMP是Compound合約的社區治理工具，由COMP代幣持有人和投票代理人在進行討論、提議、投票等變更合約的相關活動時使用。

(2)總供應量為1000萬個，其中①240萬個分配給CompoundLabs的持股投資者；②222萬個分配給創始成員；①423萬個分配給Compound用戶；④77.5萬個作為參與治理的獎勵；⑤CompoundLabs不持有COMP代幣。

(3)仔細分析③的分配情況可以發現，未來四年Compound可以每天向用戶派發大約2880個加密貨幣，分配數量與ETH、USDC、DAI等市場的利息收益成比例。其中50%分配給資產供應者，另外50%分配給貸出者，派發的COMP超過0.001個，即可自動進入用戶賬戶，進入賬戶的COMP可隨時提取，分配情況也會實時公開。

截止6月22日，Compound已經派發出2.0238萬個COMP，其中USDT市場占有1.5707萬個，數量最多，其后依次是BAT、USDC和DAI。

用戶看重的只有一點：無論存入，還是貸出，在Compound交易的資金量越大，就可以獲得越多的COMP。現在幣價大漲，即使進行貸出交易，也可以獲得高額收益。從相關統計數據來看，用戶貸出100個USDT的利率為18美元，而這筆交易可以獲得0.08個COMP，按照COMP目前330美元的市場價計算，相當于用戶在貸款的同時，還賺取了大約8.4美元。

COMP令人想起FCoin

COMP的表現令人們不禁回想起另外一個加密貨幣項目，那就是“FCoin”。“FCoin”是風靡一時的“交易即挖礦”項目之一，用戶每次進行交易，都會獲得交易所根據交易量派發的相應數量代幣。這兩者的運行機制大致相同，都是用戶在進行交易時，可以獲得交易所派發的平臺代幣，非常能夠吸引用戶。

但是，“交易即挖礦”項目的局限性已經表現得非常明顯。由于發行量是固定的，代幣總有一天會被分配完畢，屆時這種代幣的吸引力就會徹底消失，用戶將紛紛離開，代幣本身也會失去價值。問題在于，大部分用戶都可以提前預測到這一過程，導致代幣價格的下跌速度遠遠快于預期。此外，交易所為獲取更高收益，人為抬高交易量，也導致代幣最終變成一張廢紙。這就是我們所看到的FCoin的結局。FCoin打著拿出80%交易所手續費收益給用戶分紅的名義，把自主發行的FT代幣派發給用戶。最后，一度售價1.26美元的FT價格在十天內暴跌至0.43美元，交易量也大幅下降。最終，FCoin因為資金困難，在今年2月宣布停業。

業內有人擔心指出，COMP可能會成為第二個FT。COMP將每天派發的代幣數量限制為2880個，聲稱不會一次性將代幣派出。但已經有240萬個代幣被派發給CompoundLabs的持股投資者，這些人一定會在COMP價格達到高位時拋幣套現。此外，四年后，所有COMP代幣都將派發完畢，此后COMP還會繼續擁有價值嗎？這一點值得懷疑。

以太坊創始人維塔利克·布特林也對此表示擔憂。他在推特上寫道，“高利率DeFi商品的本質是通過短線差價謀利”，“伴隨著無言的風險”。

各交易所：先上線再說

對于交易所來說，上線COMP是躲不開的誘惑。美國加密貨幣交易所“CoinBase”宣布將于6月22日通過投資者專用平臺“CoinBasePro”的BTC/美元交易市場上線COMP，消息傳出后，COMP價格大漲。CoinBase去年9月還曾向Compound投資100萬美元。

韓國國內反應最快的是CoinOne交易所。CoinOne交易所6月19日宣布在韓元市場上線COMP，交易將于22日啟動，關于項目的具體信息將隨后公開。也就是說，交易所為加緊上線COMP，采取了先上線后公開項目信息的做法。

在人們的興奮和擔憂中，COMP依舊漲勢兇猛。這波漲勢會持續到什么時候？最終是否會步上FCoin的后塵，需要繼續觀望。

JOIND權善我記者kwon.seona@joongang.co.kr

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