比特幣:比特幣折疊：比特幣減半之后，世界將會怎樣？

來源：量子學派，原題《比特幣折疊》

作者：海島算師

引

2020年5月12日3：23，比特幣在區塊高度630000處完成誕生以來第三次“減半”，出塊獎勵從12.5BTC降至6.25BTC。

四年一次的“比特幣折疊”，全球矚目，好像自然界的黃金儲量突然減少了一般。

“虛擬的”比特幣為何有經濟價值？為何能充當交換媒介？

不僅如此，為什么它能保持如此高的價值？

人們常把比特幣比作數字黃金，以此表達比特幣的價值，這樣說的根據何在？

我們得回答如下問題：

黃金價值來源何處，黃金的哪些屬性使其擁有了儲值作用；

比特幣是否擁有這些屬性；

如果有，比特幣的這些屬性比黃金孰強孰弱；

在加密貨幣的愛好者眼中，比特幣擁有“類黃金”品質；

因為比特幣的基礎是數學；

而數，是萬物的本源。

01

黃金天然是世界貨幣

相同質量時，黃金比其它金屬價格更高，人們愿意用更高的代價購進黃金并相信黃金價值長存的原因是其集各種優點于一身：

?化學耐腐蝕黃金的化學與物理性質非常穩定，在水淹火燒外力沖擊下，基本能保持性狀不變。

根據元素周期表排列的金屬活躍性順序{Li、K、Ca、Na、Mg、Al、Mn、Zn、Fe、Ni、Sn、Pb、H、Cu、Hg、Ag、Pt、Au}，黃金排在最后，與大部分物質不發生化學反應。

金屬活動性順序表相比之下，如鐵大致處于中間位置，硝酸能與鐵發生反應但不會與金發生反應，活潑程度高的金屬如鋰甚至可直接與水反應。金屬活動性實質上取決于金屬原子失去電子的難易，而這取決于金屬物理結構。

正因為黃金的超強穩定性，任何一個人，都可以預期自己手中的黃金能在幾十年后安然交給子孫。

?顏色和密度的易辨別

黃金的顏色很特殊，是金屬中極少見的黃色金，雖與黃銅相似，但兩者密度不同，因此通過密度測量，很容易辨別黃金內是否摻雜黃銅。

古希臘的阿基米德就是通過密度鑒別出國王金冠的真假。

?易分割

黃金比較軟，容易切割。它的熔點不高，易于將碎塊黃金整合。因此特別適合日常使用。

?開采難度

黃金的熔點較低，且與其它金屬的熔點間隔較大，黃金在自然界的分布也相對適合人的開采，不至于極難尋找和分離，開采成本適中。

以上四點使得黃金特別適合人類保存和運輸。但是黃金的金融價值，來源于稀缺。

?適當程度的稀缺

稀缺的本質是金的豐度低，所謂豐度是指一種化學元素在某個自然界中的相對份額。

地球地殼各元素相對豐度?1948年4月1日，

《物理評論》刊登伽莫夫與阿爾弗的論文

《化學元素的起源》，解釋宇宙中氫與氦豐度比例為什么是10000：1000。隨后物理學家以宇宙大爆炸理論為基礎，解釋了周期表上所有的元素的比例：一開始，宇宙是質子、中子、電子的

炙熱海洋，在溫度的降低中電子開始被原子核

束縛，氫與氦開始誕生，恒星形成，更重的元素開始在恒星及恒星的后代中誕生。產生于

中子星合并事件中的金元素在地殼中的豐度約為

0.004克/噸，而鐵元素在地殼中的豐度約為

5.8×104克/噸。

CME報告：高科技股的走勢對以太坊價格的影響往往大于比特幣:金色財經報道，根據芝商所 (CME Group) 的一份新報告，以科技股為主的納斯達克100指數的走勢對以太坊價格的影響往往大于對比特幣價格的影響。

CME 高級經濟學家兼執行董事Erik Norland在報告中表示：“在科技股上漲的日子里，ETHBTC 往往會上漲，因為 ETH 的收益高于 BTC”。Norland 指出，以太坊和比特幣的差異可以解釋為以太坊和比特幣如何供應到市場然后使用，并指出以太坊智能合約網絡的“實際應用”。另一方面，比特幣主要被用作“高度波動”的價值儲存手段和對沖法幣貶值的工具。

報告稱，雖然比特幣和以太坊都以價格波動劇烈而聞名，但與過去一年約30%的日波動率相比，二者之間的比率幾乎保持穩定。相比之下，比特幣價格上漲了42%，以太坊價格上漲了59%。[2023/7/28 16:03:07]

金的豐度，在宇宙誕生之初已確定。

宇宙大爆炸然而稀缺也不能走到極端，否則每個人能夠持有的黃金就太少了，無法完成交易。

物理規律導致黃金的適當的稀缺和穩定，進而導致黃金相對其它金屬優越，也就成為人類

交換行為的載體。

02

比特幣VS黃金

價值是人為的現象，黃金如何獲得超出別的東西的價值？

01

純粹稀缺和混合稀缺

假如我們平均兩年換一個手機，那么“我用過的手機”年產量為0.5個，非常稀缺，但顯然沒有超出一個二手機的使用價值。這種純粹的稀缺并不會帶來

溢出價值。

如果稀缺和其它適合人類使用的性質混合在一起，如黃金的

穩定性、

易辨別性、

易分割性，就會導致這些使用價值也非常稀缺，那么稀缺就會帶來巨大的

溢出價值。稀缺導致黃金的開采不會劇烈改變人們手中的黃金相對于其它金屬的數量，因而黃金的價值也比較

穩定。

02

持有的確定和交易的確定

黃金的穩定性、易辨別、易分割的性質帶給人類雙重確定:?持有的確定：

人們一旦持有黃金，這種持有過程就會非常確定，黃金不會像動物一樣溜走，也不會腐爛，打上標記后，能夠確定黃金的主人和鑄造時間，體積不大利于儲藏，藏好后只有自己知道位置。

?交易的確定:人們一旦用黃金進行交易，交易過程也會非常順利，首先是觀看顏色、測量體積和重量，觀察標記，確定黃金是否為真，黃金以小小的重量和體積就可以完成大宗交易。交易清楚明白。

正是這兩層確定性使得黃金能夠成為

硬通貨。其實，任何金屬都有這

雙重確定，只是它們的程度都低于黃金。

黃金憑借著高稀缺性和高確定性，在與眾多金屬的競爭中勝出，成了古代的世界貨幣。白銀也是如此成為第二大世界貨幣。

那么，比特幣是否有高稀缺和高確定性？

03

數學VS物理

比特幣存在于數字世界，這是一個與物理世界相對的世界。物理世界遵循物理規律，數字世界遵循數學規律。

數字世界的特性與物理世界截然不同，在物理世界傳遞一本書，任何時候都只會有一個人擁有這本書，而在數字世界，一切皆可復制，數字世界傳遞一本書，書的數量隨著傳遞增長，何來持有的確定？何來交易的確定？何來稀缺？物理實在通過雙重確定保障了稀缺的可能，但數學虛擬由于信息的可復制性而幾乎無法做到像傳遞實物一樣傳遞信息，換句話說，數字世界無法傳遞價值。

數據：CME比特幣期貨未平倉量突破50億美元:The Block新聞主管Frank Chaparro發推表示，數據顯示，CME比特幣期貨未平倉量已突破50億美元。[2021/10/24 6:09:51]

比特幣，以代碼為載體的虛擬之物，面臨的正是這樣一個幾乎無法逾越的天塹。

除非，數字世界能夠模擬出物理世界的雙重確定與稀缺，即數字世界復刻物理世界。

03

如何擁有一串稀缺和確定的數字？

比特幣必須要像黃金那樣每一塊都

獨一無二，而這本質上是一個數學世界中的

標記問題。數字世界其實早在計算機與因特網誕生前就已存在，它們存在于每一位帳房的

賬本中，

賽博網絡出現后，賬本以

數據庫之名移植到了

服務器中。

01

兩種賬本：中心化與分布式

虛擬的數字貨幣就是一個數字賬本。其實，要讓虛擬的數字獲得雙重確定性也并不困難——使用中心化賬本，這是符合直覺的方案。比如Q幣，以發行公司作為賬本保管者，以其信用保障持有的確定和交易的確定。讓單一一方負責賬本處理的方案被稱為中心化。

中心化與分布式圖示

然而，如果互聯網上的通貨是

中心化的，就不符合互聯網先驅們的

理想。更重要的是，物理世界傳遞東西是不需要

第三者中介的，使用中心化服務器擔任信用中介意味著數字世界

復刻物理世界的

失敗。

至此，問題的關鍵簡化為：在數字世界，既要雙重確定性，又要去中心化實現分布式。比特幣要做的正是三者兼得。

一個很難做到的三角

02

分布式賬本的信用

分布式記賬會產生一些中心化記賬所沒有的問題。一言以蔽之，是關于信用的問題。中心化方案的用戶密碼存儲在被信任的第三方手中，中心化信任基于企業信譽并以法律法規為底線。相反，分布式意味著賬本由多方存儲，比特幣賬本任何人均能存儲，密碼如何存放？人人皆可存儲的比特幣賬本不存在將密碼存于第三方的基礎。

分布式，意味著記賬行為由多方競爭，任何人都能競爭，如果各方記賬不同，彼此不一致，以誰的記錄為準？1982年，圖靈獎得主萊斯利?蘭伯特在一篇論文中將分布式系統的一致性問題形象地比喻為“拜占庭將軍問題”：

拜占庭帝國派出10支軍隊分散在敵城四周圍而攻之，已知6支及以上的軍隊同時進攻才能攻下敵城。10支軍隊間依靠通信兵進行通信，以統一進攻時間。各軍隊由各自將軍指揮，但可能有將軍是叛徒，叛徒會將接收到的進攻時間篡改后再發出，或不按商定的時間進攻，因此，拜占庭將軍題便是如何才能保證有6支及以上的軍隊能夠同時發起進攻。

簡化為5支軍隊的情況

數字貨幣必須解決分布式系統的“拜占庭將軍問題”以及密碼管理問題。

03

非對稱加密

密碼學中有所謂

非對稱加密和

對稱加密。

對稱加密意為可通過加密結果

逆推出

被加密字符，非對稱加密則

無法逆推。因此，非對稱加密的

加密和

觀點：對比特幣保證金期貨的興趣下降有望降低價格波動:金色財經報道，根據Delphi Digital周一在其每日分析中引用的Glassnode數據，自5月以來，以原生代幣為保證金的期貨合約未平倉合約的百分比一直在下降，最近降至 50% 以下。與此同時，美元或穩定幣保證金未平倉合約的百分比正在上升。未平倉合約是指已交易但未與抵消頭寸平倉的期貨合約數量。Exante Data 首席技術官 Web Begole 在一封電子郵件中稱：“最大的影響可能是拋售前后的波動性降低。” “這是因為，在代幣保證金期貨中，在市場低迷期間損失會加劇，從而導致價格下跌幅度過大。“Stack Funds 的首席運營官兼聯合創始人 Matthew Dibb 表示，以加密貨幣為保證金的期貨合約未平倉合約百分比呈下降趨勢，這表明市場遠未過熱。（coindesk）[2021/10/13 20:26:22]

解密這兩個過程是不同的，

私鑰用于加密，公鑰用于解密。公鑰公開，私鑰脫網保存。這天然適合數字貨幣的構造。比特幣創造者中本聰設計了如下的步驟：

比特幣地址生成三步驟：隨機、橢圓加密、哈希算法

?隨機生成一串256位二進制字符作為比特幣私鑰，暴力搜索無法攻破比特幣私鑰。

?用橢圓曲線乘法這種非對稱加密把私鑰映射成公鑰。

橢圓曲線示例

?公鑰經過哈希算法轉化成比特幣地址。哈希算法非常特殊，特別適合加密過程：

無法通過輸出逆推出輸入；

相同輸入一定得到相同輸出；

輸入的任何微小變化都會使輸出面目全非。

可將哈希計算理解為單向函數，比特幣使用的哈希計算為sha256，任何字符經過sha256計算后均得到256位二進制字符。

哈希函數的的工作原理

04

轉賬中的數字簽名

擁有一個比特幣之后，還得能花出去，而且只有自己能花出去。

消費比特幣就是改動賬本，將某地址上的比特幣改到另一地址上。這就面臨一個驗證節點對付款人真實意圖的確認過程：

數字簽名①首先，持有者利用唯一私鑰對一段字符進行數字簽名。

②網絡廣播這串表明自己轉賬意圖的字符。

③所有收到該段字符的人通過

公鑰驗證該段字符是否確由

相對應的私鑰簽署。

④該段字符只有加蓋了數字簽名才會被處理和承認。

比特幣賬戶密碼管理問題已經解決，他者無法動用不屬于自己的比特幣，但是，如果比特幣持有者自己利用私鑰對轉賬行為作弊怎么辦？

04

如何交易一串稀缺和確定的數字

借助隨機性、橢圓曲線加密乘法、哈希計算和數字簽名，比特幣地址的擁有者已不用擔心自己的比特幣會被他人占有，但比特幣持有者可以通過雙重花費攻擊來作弊。

由于沒有一個特定的

中心化記賬者，分布式賬本的轉賬請求是廣播發出的，各個網絡節點因

動態 | 馬耳他加密貨幣公司在價值3500萬歐元的比特幣被盜事件中被指控欺詐:據maltatoday報道，馬耳他加密貨幣Dooga Limited公司的三名客戶向Dooga轉賬，購買比特幣，但這些價值3500萬歐的比特幣后來在一起黑客攻擊事件中被盜。事后這三名客戶向法律遞交文書，要求償還，因為他們從未收到過其支付的比特幣。[2018/8/1]

網速差異而不會同時收到轉賬請求，這使得轉賬者可以在短時間內

多次使用同一筆比特幣發出

目標地址不同的轉賬請求，即將一筆比特幣使用多次，這便是

雙重花費攻擊。

如何保證比特幣持有者自己不作弊？

01

工作量證明共識

雙花問題與拜占庭將軍問題是分布式系統一致性問題的一體兩面。在比特幣之前，分布式系統總是假設一定比例誠實節點的存在來解決一致性問題，直到中本聰天才性地提出工作量證明共識。不再分辨誠實節點與作惡節點，所有節點作競爭運算直到一方計算出符合要求結果成為獲勝節點，獲勝節點負責從上一個獲勝節點之后到其獲勝為止所接收到的轉賬請求的處理，所有節點收到獲勝消息后開始下一輪競爭計算。

通過調整

計算難度，可將兩次獲勝節點誕生

時間間隔動態控制在

10分鐘左右，另外，每次記賬的

容量也設定上限。由于獲勝會獲得比特幣獎勵，這是新比特幣誕生的唯一途徑，類比于

黃金的挖礦，因此

競爭運算被稱為

挖礦。

比特幣挖礦創幣交易腳本示例

同一時間內，只聽一個節點的，創造性解決了分布式系統一致性問題。但如果有兩個節點由于通信延遲問題而都認為自己就是獲勝節點怎么辦？

02

最長鏈原則

獲勝者每次將記賬工作打包成塊，每個塊借助哈希計算先后相連成鏈，這就是區塊鏈。

如果有兩個節點幾乎同時勝出而互相不知，它們各自生成一個不相容的塊，區塊鏈便發生了分叉，出現了兩條鏈！

區塊鏈的臨時分叉

面對分叉，需要一個標準規定哪條是真鏈，工作量證明共識遵循最長鏈原則，每個節點都會選擇在最長鏈上挖礦。

最長鏈

最長鏈，并不是指區塊數最多的鏈，而是累計哈希輸出值難度最高的鏈，這意味著要仿造這條鏈需付出最多的算力，是篡改難度最大的鏈。可將一條鏈上的累計哈希輸出值稱為歷史累計算力。如果想篡改中本聰在2009年挖出的創世塊，就必須在付出比特幣10年歷史累計算力的同時還要趕上當下的比特幣挖礦進度。

從2017年5月17日到2018年5月18日，比特幣挖礦一年的

用電量已超過了捷克共和國

全國一年的

電力需求。比特幣十年累計下來的

歷史算力可見有多恐怖，其背后所付出的資源極為龐大。

最長鏈原則掘除了比特幣“假幣”的可能，這就像顏色和密度根絕了假黃金的存在。

03

數學的確定性高于物理

通過區塊結構、工作量證明共識，我們解決了分布式系統的時間一致性問題。

借助{隨機概率；非對稱加密；橢圓曲線加密乘法；哈希計算；數字簽名；工作量證明共識、最長鏈原則}，我們使虛擬的比特幣在不借助中心化架構的前提下獲得了如黃金般的

雙重確定性。

在《三體》中，終極武器是數學規律，因為數學規律比物理規律更難以更改。

CBOE交易所想改變比特幣期貨定價方式:CBOE想要改變其比特幣期貨價格的定價方式，在最新寫給美國商品期貨交易委員會(CFTC)的信件顯示,CBOE期貨交易董事總經理Matthew McFarland擬議規則修正案宣布將降低期貨合約的最小增量，從10點(價值10美元)降低至5點(5美元)，這件事將在5月1日后發生。[2018/4/24]

現在的問題是，既然數字世界的復制成本為0，比特幣之類的數字貨幣系統可以輕易被復制代碼，那么比特幣是不是隨時可能被其它加密幣替代？

05

山寨幣PK比特幣

比特幣誕生后，各種模仿比特幣的山寨幣們粉墨登場，有的想要分一杯羹，有的甚至想取代比特幣。

01

山寨幣能與比特幣競爭？

山寨幣，被稱為Altcoin，即BitcoinAlternative：比特幣的替代品、競爭者，暗示有朝一日比特幣或將被某個山寨幣取代。

2020年5月6日加密貨幣市值比例可視化圖（圖源coin360.com)乍聽之下，頗有道理。

加密幣無非是代碼、軟件，而代碼可復制、軟件會更新，君不見

易趣被

淘寶取代、

ICQ被

QQ取代、

CS被

守望先鋒取代，先驅更容易成為先烈，后浪拍死前浪，集成了更強大功能的后來者躍居統治地位。

然而，比特幣不是一般的軟件，它是一套協議、一種貨幣。從軟件產品的角度來看，比特幣會被取代，但審視比特幣，必須站在協議與貨幣的角度。

02

互聯網協議的壟斷性

基于互聯網的軟件在快速迭代，這就像拋棄原來的房屋再新建一幢，只是新房屋設計會參考舊版本。構成當今互聯網本身的則是一系列特殊的軟件——TCP/IP協議族，協議的迭代并不是重造房子，而是將房屋一層層地往上建造，TCP/IP協議族中的核心協議TCP/IP自1973年誕生至今未有架構上的變化。

當今世界電子郵件的標準協議SMTP/POP3亦自誕生被使用至今，電子郵件客戶端非常多，但全世界電子郵件協議只有一套。

TCP/IP協議與曾經的對手OSI協議對比，失敗的協議最終無人再使用協議可以被定義為“兩個或兩個以上實體為了開展某項活動，經過協商后達成的且必須遵守的規則的集合”，協議是贏者通吃的絕對壟斷。當今互聯網就是TCP/IP協議族，電子郵件就是SMTP/POP3協議。協議的競爭具有馬太效應，協議的反干擾性會隨著時間積分式增強。

貨幣世界的競爭，與協議類似，贏者必須通吃。貨幣會有很多，但貨幣之王只有一個，這是沒有辦法的事情，因為如果別人用通行貨幣，你卻用小眾貨幣，你的金融風險就會很大。

03

古貨幣之王

黃金在相當長一段歷史中被公認為儲值首選，至1717年，牛頓提出金本位制，又到1970年代初，布雷頓森林體系瓦解，人類歷史上還沒有一樣東西在儲值功能上勝過黃金。問題是，黃金被選擇為世界通用貨幣是偶然還是必然？黃金的穩定性、易辨別性、易分割運輸性配合最重要的稀缺性造就了黃金的地位，黃金是過去人類的自然最優選擇，是人們行為互動演化的結果，人為參與但絕非設計而成。

黃金的成功不是必然，也不是偶然，而是

最大概率。在地球上，黃金脫穎而出是件大概率事件，萬一不是黃金而是另一種物質，那它勝出的理由與黃金不會相差太大。

黃金被選作價值存儲物是自然的，大體上也是理性的，即使美元與黃金脫鉤，黃金的地位仍然難以撼動。

直到比特幣的出現。

06

比特幣沒那么容易被取代

黃金的不可替代性部分源于物理屬性，經過時間的演化，變成歷史慣性，變成人的主觀共識。

而比特幣的工作量證明共識是客觀的

數學共識，并不是因為大家

覺得比特幣不會被取代，所以比特幣才不會被取代。

因為比特幣的不可替代性，是歷史累計算力造成的先發優勢和比特幣代碼中減半規定疊加而成，使比特幣強于所有后來山寨幣。猶如黃金的價值是穩定和稀缺重疊，超越其它金屬成為貨幣之王。

01

歷史累計算力的作用

歷史累積算力可以辨別主動作弊，還可以辨別非惡意的作弊。設想一個思想實驗：某一次核大戰后，網絡不穩定導致比特幣網絡出現非主觀惡意分叉，且全世界只剩兩份比特幣全節點賬本，它們居然還不一樣，我們決定哪個為真？

不必借助任何權威與主觀判斷，只憑一個指標即可決斷，即哪條是最長鏈哪個就是真正的比特幣全節點賬本。如果一條鏈是累積歷史算力最高的最長鏈，就應當被判斷為真正的比特幣鏈，該判斷過程不以人的意志為轉移，只與純數學規律有關。

02

競爭幣的后發劣勢

同為工作量證明機制的某些競爭幣，雖然與比特幣算法不同，但不妨礙歷史累計算力的比較。當前比特幣全網算力在100EH/S左右，主流競爭幣如萊特幣全網算力則不到200TH/S。

三種共識機制而另外一部分競爭幣采取股權證明作為共識機制。這類幣以持有的幣量進行記賬權爭奪，它們不消耗能量，實質上與比特幣不在一個生態位。而且這類幣的持有身份與礦工身份重合，會帶來各種悖論。

算力即權力，只要算力在，比特幣的地位便不可撼動。在獲得不可替代的屬性后，比特幣如何獲得特定的稀缺呢？

07

比特幣減半：世上第二稀缺

世間稱得上稀缺之物極少，時間是，黃金是。而比特幣的稀缺，是僅次于時間的稀缺。

01

減半過程

這通過比特幣的減半來完成：每210000個快，比特幣挖礦產出就會減半。比特幣誕生最初四年的每個塊挖礦獎勵為50BTC，2012年第一次減半到25BTC，2016年第二次減半到12.5BTC，2020年第三次減半到6.25BTC。最終，比特幣產量接近于零，達到2100萬比特幣總量上限。

比特幣挖出總量隨時間變化曲線

在2020年第三次減半后，比特幣年通脹率降到1.8%，比美聯儲目標通脹率2%還要低，比特幣將進入永恒稀缺通道。

比特幣通脹率變化（圖源QKL123.com)

02

比特幣的S2F估值模型

在金融領域，“庫存流量”模型用于評估黃金、白銀的價值，它基于“存量與流通比率”對黃金的價格進行建模，比特幣亦可套用此模型建模。

不同時期比特幣與黃金、白銀的S2F比較

黃金的SF比例是62，而比特幣在第三次減半后，SF比例幾乎達到黃金水平；當第四次減半后，比特幣的SF比會高出黃金SF一倍，成為稀缺度僅次于時間之物。

另外，黃金、白銀的增量存量比則不那么精確，因為金屬畢竟會被磨損和開采，總量會產生變化，而比特幣的增量與存量比是數學上的絕對精確量。

由減半造成稀缺，似乎山寨幣復制之后即可達到同樣效果，但比特幣的稀缺由歷史累計算力保護，與先發優勢捆綁，進一步，是與時間捆綁。比特幣擁有獨一無二的歷史稀缺和時間標記稀缺，而不是每年重復產生的稀缺。

先天的數學規律是比特幣之稀缺的保障。

08

比特幣減半后面對的十個問題

?比特幣是否會陷入死亡螺旋？

比特幣減半后，區塊獎勵減少，意味著在全網挖礦難度變化前，挖出的單位比特幣消耗電量會增加。挖礦成本上升，部分舊型號礦機面臨虧本挖礦，經濟理性人會選擇關停虧本礦機。這導致全網算力下降，出塊平均時間變長，比特幣轉賬擁堵。如果此時幣價開始下跌，比特幣期貨多頭賬戶必須增加保證金以免爆倉，但擁堵的比特幣網絡會阻礙保證金及時到賬，大量的連環爆倉加速比特幣下跌。而比特幣幣價的下跌進一步導致更多的礦機關機，全網算力持續下降，出塊時間持續延長，這又進一步導致幣價下跌，從而開啟惡性循環。

近半年比特幣全網算力變化

最終比特幣跌入死亡螺旋，網絡停擺，永遠挖不到調整難度的區塊高度。

[

回答：目前看減半后的比特幣確實也沒有發生死亡螺旋，基本也不可能發生了，等到下次難度調整后，比特幣則完全安全。

幸而，5月12日減半后沒有發生死亡螺旋。多米諾骨牌的第一張沒有倒下，即幣價沒有出現大幅下跌，算力的下降也在可承受范圍內。

5月14日算力93.16EH/S相對減半前高峰5月10日算力132.95EH/S下降約30%）]

?比特幣是否應該升級可互換性

可互換性是某種商品或者財產的一種屬性，其個體單位能夠相互替代。可以理解為任意兩個比特幣在交易中被

一視同仁，沒有任何區別，不會出現一個比特幣比另一個比特幣更值錢的情況。但我們知道，比特幣賬本是

完全透明的，任何比特幣的轉賬歷史均可查，如果有一天某些有巨大影響力的組織宣布拒收轉手過非法用途的比特幣，

那么任意兩個比特幣間的價值是否還相同？

由此比特幣的可互換性可理解為比特幣的匿名性，比特幣是否需要更好的匿名性？

?比特幣是否有可能再次分叉？

面對匿名問題，比特幣社區可能會出于利益與理念分裂成兩個幾乎不可調和的陣營。

?比特幣的鏈下生態如何發展？

當前比特幣的定位已趨向于數字黃金、價值存儲，比特幣的法幣價格越高，主鏈轉賬手續費也就越高，這使得小額高頻的比特幣使用場景必須通過鏈下技術完成，包括以閃電網絡為代表的側鏈方案與完全不走鏈上的中心化方案。比特幣主鏈本身將專注于大額價值存儲，成為全球結算網絡。

?比特幣交易對的計價單位是否需要改變？

常常有不了解比特幣的人發出疑問，一個比特幣這么貴，我怎么買得起？他們不知道比特幣的最小單位是

聰。

1BTC=100000000staoshi，即一比特幣等于一億聰。另外，比特幣還有其它計價單位，換算如下：

1BTC=1000mBTC(毫)=1000000uBTC(微)=100000000staoshi。

?比特幣是否有可能成為央行儲備物？

如果比特幣想要成為真正的數字黃金，那么像黃金一樣成為各國央行儲備物將是標志性一步。

?比特幣對整個加密數字資產世界的市值占比是變大還是變小？

這個問題的本質在于比特幣在整個加密數字資產世界的定位，比特幣是否會是所有加密數字資產的基礎計價單位？

?比特幣是否會進入“永恒牛市“？

“永恒牛市”概念由比特幣中文社區早期成員“縱橫四海”在2019年提出。當比特幣年通脹率＜美元年通脹率時，比特幣的永恒牛市就會來臨，而不像之前一樣牛短熊長。在這個BTC奇點來臨之后，nocoiner的財富很難再追上BTCoiner。如此乍看之下匪夷所思的觀點，是否有可能成真呢？只有時間能告訴我們答案。

?比特幣市值何時趕上黃金市值？

比特幣目前市值約1700多億美元，黃金市值則約為8萬多億美元，比特幣仍有相當大追趕空間。

?比特幣可以適應星際人類嗎？

自稱擁有0.25BTC的馬斯克希望在2024年實現載人登陸火星，最終目標是使人類成為多星球物種。那么問題來了，比特幣屆時如何解決網絡延遲問題？或許火星將出現火星版比特幣，與地球的比特幣形成雙鏈。

結語

在第三次減半來臨時，比特幣已歷十一年有余，孤獨的密碼學家、享受技術沖擊的極客、身陷牢籠的暗網創建者、貪婪的投機客、于世間求索的理想主義者們、目標明確的自由主義者們、懵懂又自信的幣民，一波又一波人群踏入比特幣世界，所有人終究跟隨比特幣K線跌宕起伏。也有比特幣原教旨主義者說，這四年來，比特幣在應用生態上并無進步。

比特幣最終能否成功在于它的“應用性”，而不在于它類黃金的“存儲性”。

是的，這些話

一針見血。

然而，比特幣仍然值得期待，它的價值不僅在于自身，也在于與它并行的法幣世界的表現。

優秀，是對比出來的。

第三次區塊減半最后一個區塊中，F2Pool礦池將《紐約時報》當日新聞標題寫入629999區塊，該標題為《NYTimes09/Apr/2020With$2.3TInjection,Fed'sPlanFarExceeds2008Rescue》，意為美聯儲注入2.3萬億美元，救市規模超過2008年。

而在比特幣創世區塊中，“中本聰”則是把泰晤士報的頭條新聞《TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks》寫入該區塊。

或許，比特幣折疊之后，它將埋葬無數貪婪與夢想，未來人類回顧歷史時，只看到一條謎一般的價格曲線。

在這終將熱寂的宇宙里，稀缺和確定性是最高價值來源。

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