加密貨幣:貨幣的下一場升級——可編程貨幣

撰文：CowriLabs創始人?KennyWhite

編譯：Unitimes_Jhonny

廢除金本位制是發生在貨幣上的最好的事情。我們都應該衷心感謝理查德·尼克松在1971年終結了布雷頓森林體系。“TrickyDick”?(尼克松綽號)?將我們帶入了一個新時代。在人類歷史上的那一刻之前，貨幣一直與有形資產聯系在一起。首先是貝殼，然后是黃金，然后是由黃金支撐的紙幣。尼克松大筆一揮，創造了沒有任何支撐的法定貨幣。

尼克松1971年的行動是否有助于促成加密貨幣的發明?

我知道，贊美金本位的消亡可能會讓比特幣的極大化主義者不高興，但請想一下：如果沒有法幣，我們就不會有比特幣。有了法幣，貨幣作為一種抽象的技術才得以應運而生。一旦成為一種抽象的概念，貨幣就變得可編程。加密貨幣正是一種可編程貨幣的自然實現。

電子貨幣并非可編程貨幣

現在一些人可能會想，我們不是在加密貨幣出現之前就已經有了

電子貨幣?

(digitalmoney)?了嗎？當我打開我的銀行App時，屏幕上會顯示我的“余額”；在后端，這些信息和邏輯以數字的形式存儲在硅片上。這聽起來很抽象。

但問題是，電子貨幣并不是可編程貨幣。目前，貨幣是作為我們稱之為“銀行系統”的私人賬本中的一個條目而存在。銀行系統充斥著不必要的冗余和相應的低效率。雖然這種傳統系統是電子形式的，但它只是將一個在貨幣明確地與實物黃金掛鉤的時代設計的過程進行數字化而已：銀行將黃金存放在自己的金庫里，不使用硬通貨來實物結算每一筆交易，而是在賬本上記錄交易，以抵消資金的流入和流出。

MoonPay CEO：希望實現NFT和加密貨幣的大規模采用:金色財經報道，MoonPay首席執行官Ivan Soto-Wright在巴黎NFT會議上談論，MoonPay如何與Puma和Nike等品牌合作管理他們的Web3游戲和智能合約，以及當NFT和加密貨幣能夠融入我們的日常生活時，它們將如何成為主流。Ivan表示，我們希望讓世界上任何地方的任何人都能夠輕松地使用借記卡和信用卡等支付方式，我們希望將這種體驗本地化，使他們能夠輕松地購買他們的第一個加密貨幣或第一個NFT。加密貨幣需要在日常生活中使用，NFT需要在日常生活中使用。[2023/3/16 13:08:20]

我們當前的電子貨幣系統是按照舊的模式設計的——沒有可編程性！

這種協調是復雜的。電子銀行賬戶基本上采用了一個世紀前就存在的流程，并通過軟件實現這一流程。這確實是不小的成就。我的Visa卡是由一家美國小銀行發行的，居然還能在塔吉克斯坦?(中亞國家)?這樣的地方使用，真是個奇跡。Visa、Stripe、PayPal等支付公司的成功表明，與傳統系統進行交互是多么困難，這些公司豐厚的利潤表明，我們愿意為增加的便利付出多大的成本。

而如果我們一開始就采用互聯網為先的方式，貨幣將與當前的銀行體系完全不同。貨幣，包括法定貨幣和硬通貨，將存在于一個公共的區塊鏈上，任何人只要有互聯網連接就可以訪問它，而且本質上是可編程的。

貨幣下一場升級：可編程貨幣

我一直在使用“可編程”?(programmable)?這個詞，但還沒有對其進行定義：如果貨幣可以作為一種簡單的集成到智能合約中的軟件原語被調用，那么貨幣就是可編程的。

如果你對DeFi?(去中心化金融)?有一定的了解，那么應該知曉「貨幣樂高」?(moneylegos)?的概念。貨幣樂高是構建DeFi的「積木」，而可編程貨幣正是貨幣樂高的「原子單位」。

法國興業銀行副總裁：加密貨幣的會計并不像最初看起來那么簡單:金色財經報道，法國興業銀行副總裁Prasoon Mukherjee發布博客文章稱，加密貨幣的會計并不像最初看起來那么簡單。因此，必須理解的是，在此資產類別存在如此多的模糊性和可明確識別的會計規則的情況下，必須在報告中進行一定程度的披露，以告知利益相關者按照規定行使會計選擇的理由根據 IAS 1 - 財務報表的列報。[2021/12/26 8:04:33]

你可能認為可編程貨幣只是關于更快的結算時間，或者無國界的支付，但實際上，可編程貨幣能夠帶來的要深遠得多。最終，這是一個關于金融復雜性的故事。通過可編程貨幣，金融工具可以實現更高水平的復雜性。

貨幣升級簡史

要真正理解這一點的含義，我們有必要考慮過去發生的貨幣升級以及它們如何改變了社會。

紙幣的升級

布雷頓森林體系的終結象征著一場始于8世紀中國唐朝的貨幣進程達到高潮，當時人們意識到了紙幣可以用于作為存儲在金庫里的黃金的符號表征。紙幣相對于實物黃金的好處是顯而易見的。紙幣紙更輕，更容易攜帶，更容易計數。這些特性大大降低了金融復雜性的成本。資產可以通過操控羊皮紙上的墨水?(即印制不同面值的紙幣)?來進行轉移。

元朝的印版和紙幣是最早的貨幣升級之一

紙幣開啟了幾項金融創新，但我想關注其中最重要的兩項：債券?(bonds)?和股票?(stocks)。最早的債券起源于13世紀文藝復興時期的意大利。投資者會購買承諾在未來支付一定數額的紙質債券。事實證明，這是一個社會中聚集資本并將其引導到生產性用途的好方法。

調查：26%的理財規劃師計劃在未來12個月內增加對加密貨幣的投資或推薦:根據財務規劃協會 (FPA) 和財務規劃雜志最近進行的一項調查，49% 的財務規劃師表示，他們在過去六個月中收到了客戶關于加密貨幣的問題。在去年的調查中，這個回復率只有 17%。此外，26% 的理財規劃師表示，他們計劃在未來 12 個月內增加對加密貨幣的投資或推薦。目前，14% 的理財規劃師表示他們投資或推薦虛擬貨幣。在 2019 年和去年，這個百分比不到 1%。（韓聯社）[2021/6/7 23:17:20]

股票是紙幣推動的另一項重要創新。16世紀，英國和荷蘭開創了股份公司的先河。投資者將購買紙質股票，這些股票給予他們一家我們稱為“公司”的虛擬實體的部分所有權。投資者從公司的利潤中得到好處。與債券類似，這些所有權股票不僅可以在二手市場交易，而且股份公司是一種協調多方在利潤豐厚但風險較大的項目上進行合作的很好方式。

所有這些創新都需要將一種形式的紙(紙幣)換成另一種形式的紙(金融工具)。如果紙幣沒有價值，這一切都是不可能的。此外，由于債券和股票是以紙質的形式存在的，它們可以在二手市場上交易，從而開辟了一條全新的金融化道路。投資者之間不再需要建立直接的個人關系，他們可以直接二手購買股票或債券。

荷蘭東印度公司(EastIndiaCompany)1623年發行的一種票據債券，這是首批公開發行的債券之一

金融復雜性的成本降低時，我們就創造了新的商業形式，而這些新的商業形式從根本上改變了社會。股票和債券實際上為工業革命提供了經濟擔保。如果社會不設法把過剩的資源從一個領域轉移到另一個領域，從一個時間間隔轉移到另一個時間間隔，那么就不可能會有鐵路、工廠和蒸汽機這樣的偉大工程。如果沒有紙幣，我們還得依靠自給自足的農業。

可編程貨幣的升級

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我們正在經歷另一個歷史拐點，只不過我們的進步快得多，所以請系好安全帶。要了解可編程貨幣是如何提升金融復雜性水平的，只要看看DeFi運動就知道了。

一場金融復雜性的新革命正在我們眼前發生。我們有像?Compound?和?Aave?這樣的借貸池。這些協議允許人們將他們的代幣集合在一起，并將它們借出去以賺取利息。該利息是通過另一種可以被二手交易的代幣(分別是“cToken”和“aTokens”)來獲取的。本質上，這些借貸池就像傳統的貨幣市場，只不過它們被提煉成可編程的貨幣樂高，可以與其他DeFi協議組合在一起。

例如，Staked?有一個協議，可以動態地將代幣存入借貸池，或者從借貸池中取出，以獲得最高的收益。該協議稱為“RoboAdvisorforYield”或?RAY，是一個建立在可編程貨幣基礎上的協議。

另一個有前景的快速創新領域是由「自動做市商」(AMMs)驅動的流動性池?(liquiditypools)。典型的例子是?Uniswapv1。Uniswap完全摒棄了限價訂單簿的概念，而是使用流動池和自動做市商的模型來做市和確定資產交易的價格：

Wilson, Sonsini, Goodrich & Rosati合伙人向美國國會提出關于加密貨幣的建議:在美國眾議院金融服務委員會《檢查加密貨幣和ICO市場》的聽證會上，Wilson, Sonsini, Goodrich & Rosati合伙人Robert Rosemblum向國會提供了建議：允許美國證券交易委員會和美國商品交易委員會修改他們的法規，以更好地幫助ICO市場營銷人員滿足聯邦證券法的要求[2018/3/14]

流動性提供者將兩種代幣?(ETH和另一種ERC20代幣)?匯集到一個智能合約中?(即創建流動性池)?并賺取交易費用；

流動性池通過既定的算法來自動地確定資產的交易價格，取代了人工報價，從而實現做市商的自動化。

流動性池是一種很神奇的「貨幣樂高」，它們提供了可靠即需的流動性，很容易與其他協議組合在一起。例如，DeFiZap可以使用Uniswap自動地將ETH轉換成Dai或USDC，并將后者存進Compound協議中。

DeFi協議越來越復雜，這就產生了「去中心化的投資組合管理」的需求。比如，PieDAO?是一個治理層，用戶可以聚集在一起參與集體投資策略，這可能與傳統市場中的ETF?(交易所交易基金)?和共同基金并無太大不同。你可以購買PieDAO的投資組合，而不是自己管理一個復雜的投資組合。

可編程貨幣—用于構建復雜金融工具的簡單原語

我們來舉一個將這三個貨幣樂高(即流動性池、借貸池和治理層)如何可以合成一個更復雜的金融工具的例子。

我們先從由代幣A和代幣B組成的流動性池開始。與其簡單地存儲代幣A和代幣B，為何不將該流動性池合約中閑置的代幣存儲到一個借貸池中賺取利息呢？當該流動性池需要進行交易時，我們可以臨時地將代幣從這個借貸池中取出來重新存入該流動性池中。通過這種方式，該流通性池依舊可以促成交易，同時還能將閑置的資金存入借貸池中賺取利息。

此外，這種流動性池還可以通過DAO(去中心化自治組織)來進行治理，從而使流動性池能夠適應新的條件和情況。這個DAO可以決定受否向該流動性池中增加新的代幣C，或者決定受否將其中的儲備轉移至另一個新的借貸池。比如，可以通過DAO來決定將閑置的資金存入Compound協議還是RAY協議？

在我看來，這只是冰山一角。要知道，在2018年底，借貸池和流動性池基本上處于假想的狀態，只有少數幾個例子。想象一下五年后會發生什么？該技術還處于測試階段，已經具備了傳統系統所沒有的行為能力和復雜性。

交互協議創造了涌現的金融超級結構，就像康威設計的“生命游戲”?(GameofLife)

這些來自DeFi的例子向我們展示了可編程貨幣使新的復雜金融工具成為可能。這些工具本身也是可編程的，可以組合在一起制造出越來越復雜的工具。最重要的是，公鏈固有的開放性意味著任何人都可以訪問這個新的生態系統。

可編程貨幣的好處？

為什么普通人會想要或能夠受益于這種金融復雜性呢？這有點像問為什么人們想要或能夠受益于口袋里的一臺超級計算機一樣。今天的iPhone比當前NASA?(美國國家航空航天局)?用來登月的電腦強大很多倍。普通人可以使用的金融工具將比今天華爾街的金融工具復雜許多倍。

這不僅僅是一個終端用戶的故事。也許真正的故事是，開發人員可以利用這些新的「貨幣樂高」，并將其集成到他們的應用程序和產品中。

比如，我的一個朋友在加納有一家芒果農場。她最大的痛點之一就是全球市場上芒果價格的波動。在未來，能夠通過期貨和期權對沖芒果價格的應用程序將變得非常簡單，甚至連小型企業也能做到這一點。這可能聽起來像是猜測，但我們已經在沿著這條路走下去了：諸如?Opyn?和?Futureswap?等協議允許用戶在一個去中心化市場上購買和交易這些衍生品。將這些協議整合到新的「貨幣樂高」中只是時間問題，這些協議最終將為面向用戶的應用程序提供支持。

“但這些東西依舊太復雜了”

你也許會認為，小企業怎么可能想要去理解像期貨和期權這樣復雜的東西呢？40年前，使用電腦是相當困難的，遠遠超過一般的小企業主。快進到2020年，幾乎所有的業務都在電腦上運行。期間發生了什么事？兩件事：電腦知識提高了；且更重要的是，電腦變得更容易使用了。同樣的事情也會發生在新型金融工具上。對沖芒果的價格總有一天會變得和加入Zoom電話會議一樣簡單(誠然，這并不那么容易)。

我不會試圖預測社會將如何變化——有太多的二級效應在起作用。然而，似乎很明顯，如果世界上任何人都能直接獲得比今天的傳統金融家使用的復雜得多的金融工具...那么，世界將發生根本、根本的變化。

潛在的瓶頸

在這一點上，試圖想象人類商業的未來，有點像是文藝復興時期佛羅倫薩的商人試圖想象標準石油公司(StandardOil)。不過，我可以嘗試預測潛在的瓶頸。

其中的一個瓶頸就是，如果區塊鏈不是先擴展，那么可編程貨幣革命將停滯。我并非區塊鏈基礎層協議的專家，但似乎?Eth2.0正在取得進展，且如果諸如?Cosmos和?Harmony?等替代方案也是如此。

另一個瓶頸可能是監管。監管一直是加密行業面臨的難題。雖然不利的監管肯定會損害短期的發展，但官僚們無法阻止這場革命。的確，傳統利益集團相當強大，但原來的歐洲君主和教會也是如此。變化是不可避免的。未能采用新體制的政體將和那些拒絕工業化的政體一樣，必然走向衰亡。

然而，還有一個瓶頸人們并沒有真正討論。穩定幣是DeFi的支柱。如果沒有穩定的資產作為價值儲存、交換媒介和記賬單位，加密生態系統就無法運作。

在DeFi中，只有少數幾種穩定幣被廣泛使用：Dai、USDC和Tether。具有諷刺意味的是，美國的銀行體系比DeFi更加多樣化。如果我們關心的是DeFi的彈性，那么我們就不應該有任何大到不能倒下的穩定幣。但僅增加更多的穩定幣并不能解決問題：即便是目前只有少數幾種穩定幣在流通，市場也依舊高度分散，每種穩定幣的流動性都被稀釋了。

我們需要的是一種穩定幣互操作性協議，能夠將穩定幣統一為一個連貫的貨幣體系。該協議不僅應帶來穩定幣之間的流動性，它還應該激勵新穩定幣的創建和采用。金融領域就像熱帶雨林，生物多樣性使整個生態系統蓬勃發展。(我的項目?ShellProtocol?正試圖解決這個問題。我們的目標是創造一個任何人都可以在互聯網上使用的穩定和流動的交換媒介。)

寫在最后...

幸運的是，可編程貨幣很快就能實現自己的功能。甚至在全球大流行疫情和隨之而來的大封鎖之前，經濟就已經處于不穩定狀態。2019年，美聯儲采取了前所未有的舉措，直接干預回購市場。隨著油價跌至負值等其它瘋狂現象的出現，我們可能正進入傳統體系的最后階段。世界需要救生筏的時間可能比我們想象的要快……

原文鏈接：

https://bankless.substack.com/p/the-next-money-upgrade

參考鏈接：

https://compound.finance/

?https://aave.com/

?https://staked.us/

?https://uniswap.exchange/swap

?https://piedao.org/#/

?https://opyn.co/#/

?https://www.futureswap.com/

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