比特幣:2020年 十大關鍵詞看加密資產

原文摘選自《2020年加密貨幣論文》，來源Messari，作者Ryan Selkis，編譯由頭等倉（www.First.VIP）提供。

關鍵詞1：“比特幣”

2020年，對于大多數人來說，關注點仍然是“比特幣”，而非“加密貨幣”。行業外的人其實只關心比特幣，他們并不那么在乎除了比特幣以外的事。原因是可以很容易向別人解釋比特幣，甚至是向一個五歲的孩子解釋它。筆者不在乎以太坊群眾的抱怨（原作者也愛ETH），這個十年將不會再出現價格“大動蕩”，因為在像2018年那樣的崩潰之后，人們只想投資他們認為安全可靠而且簡單易懂的資產。比特幣的攻擊面最低（因為功能差），有用最長的歷史記錄（最早創立）以及最容易理解的“模擬競爭對手”（黃金）。

此外，以太坊沒有像比特幣那樣強大的反政府反文化（實際上以太坊社區更“左傾”，而BTC偏“右傾”），因此諸如“財政赤字管理不善將把人們的目光引向以太坊”等一系列說法都有失偏頗，事實上是將目光首先引向比特幣。

關鍵詞2：減半

減半僅是“自我實現”的預言。減半的說法對于高通脹資產是有意義的，因為我認為人們并不真正了解持續的每日拋售壓力對給定資產的影響。一些分析師表示，減半事件的影響力早已反應在當前的價格中，因為該信息是事先已知的，但前提是假設加密貨幣市場是理性的（但不是）。因此，真相至少介于兩者之間。

在比特幣固定增發的早期階段，人們剛剛接觸挖礦，太興奮以至于沒有正確估量隨后將隨之加入的挖礦大軍的數量。直到后來，收益開始降低。從直覺上講，在其他條件相同的情況下，比特幣增發率在六個月內從3.7％降至1.8％，比起Zcash增發率將從今天的32％降至明年11月的12.5％而言，前者對整個市場供應的沖擊力更小，甚至這將不會給供應帶來沖擊。不管怎樣，對于減半沖擊市場的論點而言，這兩個樣本都不是很科學，而且比特幣還受到更多的宏觀層面的因素的影響，而不僅僅是增發率降低了2%。

數據：從1月到2023年6月，加密行業造成約4.794億美元的損失:金色財經報道，PeckShield數據顯示，從1月到2023年6月，加密行業至少經歷了395次黑客攻擊，造成約4.794億美元的損失。與2022年同期相比，損失金錢減少了近五倍。據分析師稱，目前十大黑客攻擊造成的損失占被盜總金額的79%（3.783億美元）。DeFi協議Euler Labs（1.97億美元）和去中心化錢包Atomic Wallet（6500萬美元）大幅領先。此外，白帽、安全公司和執法部門成功追回了2.262億美元。[2023/7/18 11:00:18]

不過從另一個角度講，減半機制確實保證了比特幣的有限供應量。因此，圍繞這一話題的討論很可能激發新的比特幣需求。根據先前的報道，長期加密貨幣投資者表示，2020年比特幣減半生效后，所有新開采比特幣的50％將被兩家公司客戶的購買所吸收：Grayscale（灰度基金）的BTC信托服務和Square的BTC購買服務。

關鍵詞3：唯一性

只有一個比特幣。筆者認為，比特幣現金（BCH）的境況應該要比萊特幣（LTC）這樣的另類貨幣更嚴峻。對于那些叫好BSV和其他一些垃圾幣的人來說，現實甚至更加慘淡。出現有意義的比特幣分叉幣的幾率很低，除非1）過低的手續費明顯對比特幣網絡造成了威脅或2）開發人員激活軟分叉（developers soft-fork）迫使支持其他成員進行硬叉。

不過按照目前的價格和低于2%的通貨膨脹率，挖礦業在明年5月份年化產值將下降到20億美元左右，而每年的交易費用收入則下降到700萬美元左右，這與信用卡公司收取費用的做法差不多。筆者認為這更像是一個在2022年或2023年才需要關注的問題，即如果交易費用沒有開始在區塊獎勵中占據更有意義的百分比，或者BTC價格停滯不前（甚至進一步下跌），“礦難”才更可能出現。

谷歌對“加密”的搜索量降至2020年以來低點:金色財經報道，根據谷歌趨勢的數據，“加密”一詞目前的熱度為17，遠低于2021年5月的參考點100。比特幣和以太坊也遵循了類似的下行軌跡。

投資者對比特幣的興趣下降之際，比特幣已經連續10周穩定在2.8萬美元左右。Galaxy Digital首席執行官最近將其描述為“缺乏活力”，因為“目前缺乏機構的興奮感”。[2023/6/5 21:16:46]

關鍵詞4：閃電網絡

很難不對閃電網絡今年進展停滯感到失望。當然，Bitfinex成為支持LN的第一個主要交易所是一個重大的里程碑。當然，可能會有不少完全私人的交易通道沒有被計入通道數量，鎖定在閃電網絡通道里的比特幣數量可能也被低估了。是的，授權的活動節點至少增長了5倍，通道容量似乎仍為600萬美元。與以太坊上的DeFi應用程序相比，閃電網絡最多只能排第八。

話雖如此，筆者還是認為從2020年一月份開始閃電網絡將擁有非理性的繁榮時刻，通道容量可達到1000萬美元。考慮到閃電網絡此前利好不斷，Jack 2018年對閃電實驗室的投資，而今年4月比特幣核心開發人員Matt Corallo加入，以及今年秋天該團隊擴張，很難相信明年Square公司旗下的比特幣購買軟件Cash App不會發布“某些引人注目的功能”。

錢包/交易所支持的資產數量與其在短期內增加閃電網絡支持的可能性之間可能存在負相關關系。那么，開始將“比特幣交易”與“ 垃圾幣交易”分開嗎？說到交換支持，BitMEX研究有一個關于LN的研究，如果想了解有關閃電網絡的更多信息，可查找并閱讀。

比特幣挖礦收入較2022年最低收入日增長68.63%:金色財經報道，比特幣（BTC）采礦業在2022年全年忍受了巨大的財務壓力，因為長期的熊市直接影響了他們的收益。然而，在6月13日這一年度挖礦收入最低的日子里，礦工們的挖礦收入在一個月內增長了 68.63%。

在這一年里，由于以投資者情緒為中心的多種因素，比特幣采礦的收入下降了，由市場崩潰、生態系統崩潰和虧損的投資引起的緊張局勢所驅動。比特幣生態系統在眾多決定因素中恢復了，包括礦工的美元收入、網絡難度和哈希率。[2022/8/13 12:23:18]

關鍵詞5：隱私

關于Layer 1的隱私問題，去年，Messari聯合創始人Dan就做出了如下預測:“閃電網絡可能會開始被用作比特幣交易的隱私層。將會有更多關于比特幣Layer 1的隱私解決方案的討論，但還沒有能影響到終端用戶的進展。”

筆者找了一圈比特幣路線圖來看看比特幣網絡何時能實現一些隱私功能，例如Dandelion（模糊了首個廣播交易節點的IP地址）、Schnorr簽名（除此之外還有多重交易簽名、“CoinJoin”，或將把比特幣交易池變得像門羅幣一樣令人捉摸不透）、Taproot等等。如果能夠實現隱私，將會給比特幣帶來更多可擴展的私人智能合約。具體什么時候會將這些功能作為協議的軟分叉還不得而知，但筆者預計能在第三季度推出支持Schnorr簽名的軟分叉，而且幾乎可以肯定，該升級將成為比特幣開發者正在研究的新功能的關鍵部分。

Circle產品主管：2022年一切都將成為NFT:金色財經報道，Circle 產品主管雷切爾·梅耶斯 (Rachel Mayers) 談到對2022年的預測時表示，NFT 的用例將繼續爆炸式增長。雖然我們看到數字收藏品和藝術品是 2021 年公司的主要用例，但在 2022 年，我們將看到更多 NFT 用例。我們將看到像 GameStop 或 7-11 這樣的零售商可能會使用 NFT 來激勵現實生活中的交易，利用創作者為他們的店面增加流量。因此，品牌和創作者只是在獎勵 NFT、分發內容、進行購買方面加強忠誠度社區行為。明年一切都將是 NFT。（forkast）[2022/1/6 8:29:00]

關鍵詞6：路線圖

比特幣和以太坊的路線圖實在抓狂。比特幣并不存在真正的路線圖，而以太坊也從來不會準時完成路線圖。感謝Digital Asset Research的LucasI Nuzzi提供的這張出色的圖表，有助于組織比特幣內部的創新狀態和長期路線圖。（頭等倉：原文為《比特幣技術堆棧的創新：今非昔比》）

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除了上述閃電網絡和隱私功能升級之外，筆者最感興趣的是正在進行的一些枯燥但重要的工作，這些工作讓比特幣盡可能地接近去中心化。

關鍵詞7：比特大陸

動態 | 香港金管局與泰國央行合作 計劃于2020年一季度發布CBDC聯合研究報告:根據媒體 EJ Insight 報道，香港金管局與泰國央行（BoT）合作計劃在 2020 年第一季度之前發布針對央行數字貨幣（CBDC）利弊的聯合研究報告，同時香港金管局也與泰國央行研究如何使用批發央行數字貨幣來改進香港和泰國銀行之間的付款對付款（PvP）結算系統。該媒體同時表示，香港金管局還與中國人民銀行數字貨幣研究所合作開展了一些項目。香港金管局高級執行董事 Edmond Lau 表示，中央銀行專注于數字貨幣的機構層面，并認為沒有必要將其發行給零售用戶。金管局計劃將數字貨幣用于銀行間同業支付、一級市場公司批發支付以及證券結算。[2019/11/8]

比特大陸（Bitmain）在2020年也不會上市。比特大陸在經歷了一段艱難的時期后可能會卷土重來，但仍可能無濟于事。不過，他們現在已經向SEC提交了一份機密的注冊文件，準備在美國上市。如果他們真的在2020年扣動扳機，筆者會很驚訝。2020年比特大陸的估值將大大低于2018年的120億美元。他們的頭號競爭對手嘉楠耘智（Creative）上個月上市后的頭兩周股價下跌了45%。對于比特大陸來說，這個時機再糟糕不過了。在加密市場的橫向競爭比以往任何時候都激烈的情況下，比特大陸的財務狀況在5月份下滑了一半。讀者可能也聽說過，他們最近發生了一些創始人的戲劇性事件，可能需要在法庭上解決。

關鍵詞8：挖礦

礦工又要搬回美國了。總部位于丹佛的礦商克魯索能源系統公司(Crusoe Energy Systems）將在落基山脈開設第四家比特幣礦場。包括比特大陸和DCG支持的Layer1在內的許多公司已經在美國設立了分支機構，以利用最近的頁巖氣熱潮（實惠的能源）。有趣的是，這些數據中心僅僅使用了過剩的天然氣供應，否則這些天然氣供應就會被“天然氣燃除”所消耗，因為能源公司實際上是在燃燒產能，因為他們有太多的庫存，儲存或運輸成本可能會更高。

從網絡風險的角度來看，一個國家擁有更多樣化的挖礦能力是一個好趨勢。如果比特大陸的IPO成功，筆者預計它將在2020年推動美國更多挖礦設施的開發，盡管比特幣即將減半。CoinShares本月發布了關于比特幣挖礦的最新報告，報告發現四川省占全球挖礦的54%。這在地緣上是有風險的，但這對生態環境也有好處，因為那里90%的產能是由可再生能源提供的。

關鍵詞9：側鏈

比特幣的側鏈們將如何？與閃電網絡類似，比特幣側鏈自2014年Blockstream大肆宣傳的白皮書發布以來還沒有獲得太多關注。我們似乎離實現“信任最小化”的側鏈還有很長的路要走，但是像Liquid和RSK這樣的“聯盟側鏈”（即由聯盟管理的）開始出現一些起色。

作為Liqud網絡的23個初始啟動伙伴之一，BTSE計劃通過Liquid網絡進行代幣發行并籌集5000萬美元。該代幣的功能與現有的交易所代幣類似，BTSE使用所有收入的30%來回購和燒毀該代幣。在推特上的加密社區，批評人士咬牙切齒地指責比特幣社區的虛偽——他們多年來可是一直在批評ICO和代幣項目的。不過筆者認為，交易所代幣作為一種帶有實際公司收入支持的準證券，比2017年ICO熱潮中的“實用”代幣要有趣得多。但筆者還是同意對BTSE發行代幣的行為持懷疑態度，他們不可能籌集到他們想要的5000萬美元。

DeFi初創公司Money on Chain近期透露，它正在RSK上啟動比特幣DeFi平臺，該平臺將在RSK側鏈上提供類似于MakerDAO的比特幣抵押貸款系統。好的情況是，比特幣上的DeFi可以利用比特幣的流動性和穩定性成為基于以太坊的DeFi項目的替代品。最糟的情況是，將很難使用“聯盟側鏈”從頭開始在比特幣上啟動DeFi生態系統。建設者不僅可能對依靠聯盟的“信任”模型表示懷疑，而且可能會因為放棄了以太坊迅速發展的DeFi生態系統而感到焦慮。

關鍵詞10：隱私爭奪

2020年一場關于隱私性的爭奪戰即將爆發，當涉及到隱私和加密時，Monero和Zcash站在前線。從理論上講，門羅幣應該是交易所要支持的最困難的資產，因為它們所有的交易都默認通過協議的環簽名方案匿名化。

但Zcash最終將成為隱私領域最值得關注的“金絲雀”項目。Zcash除了其詭異的“ z地址”（完全匿名），還提供了非匿名的“ t地址”。因為交易所可以默認支持t地址并驗證發件人（理論上），所以Zcash被大多數主要的交易所摘牌的風險應該較小。如果資產在交易所的支持下苦苦掙扎，則表明比特幣隱私升級也將帶來巨大的合規風險。

Multicoin團隊為隱私提供了出色的入門知識，筆者建議全文閱讀，以更好地理解（尤其是在2020年）需要注意的重要趨勢。Multicoin得出了與本文不同的結論——“隱私鏈本身毫無價值，因為隱私是任何網絡中的一項重要功能”。這個團隊顯然低估了隱私的力量，并且因為ZEC糟糕的表現而錯以為高通脹率將長久影響ZCash作為資產的吸引力（不構成投資建議）。

（頭等倉注：上圖對各大加密貨幣進行隱私性評價，分別評價“發送者”、“接收者”、“數量”和“IP地址”的隱私性，紅色表示完全公開，黃色表示部分隱私，綠色表示完全隱私）

從上圖顯示的技術角度來看，即使是Multicoin也得承認Zcash是隱私領域最有競爭力的。不過他們的論點是，先假設比特幣的隱蔽性（obscurity）足夠好，“我們將會看到。如果你必須進行一系列不可告人的交易，你會不選擇在綠區進行交易嗎？如果你的答案涉及比特幣以外的加密貨幣，那么這個加密貨幣就有投資價值。”

其他依賴于工作證明的隱私幣面臨著一場艱苦的戰斗。如果你看看Zcash在2020年第四季度首次減半之前的前三年所面臨的壓力，你就不可能對Grin感到興奮，因為它還需要兩倍長的時間才能使通貨膨脹降到Zcash的水平。這給“賣方”的壓力太大而且持續的時間太長了。（在此原作者不再贅述，關于“隱私爭奪”的觀點，還可參見本文的關鍵詞5）

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