比特幣:OKEx徐坤：比特幣具有反脆弱性，沖擊會讓它更強大

本文來源：徐坤的思享匯，作者：徐坤，原題《近期關于加密生態的思考》，巴比特進行了不影響原意的修改

2020年，不確定性和波動成為基調，4月份以來，疫情陰云依然籠罩在歐美地區，我們又見證了瑞幸咖啡崩盤、原油期貨收至負值等等歷史性的時刻。

但在區塊鏈大行業中，也有很多重大進展：區塊鏈技術被納入新基建，DCEP進入內測階段，雄安新區區塊鏈實驗室掛牌……區塊鏈技術以不同的形式被更廣泛的接納和應用，聯盟鏈與公有鏈如雙生花，在技術路線與應用落地的發展中，終將“鏈”動起來。

而聚焦在加密世界中，圍繞三大重要的力量——比特幣生態、以太坊生態和交易所生態，也在不斷的發展，我整理了近期的一些思考，與大家分享。

比特幣具有反脆弱性，沖擊會促使它進化到更強大的狀態

如果回顧比特幣的發展歷史，恰恰證明了尼采所說的「殺不死我的，使我更強大」。盡管經歷了創始人隱匿、占據70%市場份額的交易平臺Mt.Gox倒閉、全球監管限制、暴跌、硬分叉……如此種種曾經被認為會致使其一蹶不振的事件，但我們看到比特幣網絡仍在生生不息地繁榮發展：

1.比特幣全網算力達110EH/s，鏈上活躍地址數達百萬，每天鏈上轉賬金額達數十億美元；

CoinList 鏈上地址仍可轉出 Token，此前曾提示托管方維護時間長于預期:11月24日，據官方消息，CoinList Support 近期曾表示因托管合作伙伴正在進行維護，且維護時間長于預期，所以在此期間 FLOW、MINA、ROSE 和 CFG 無法充值和提現。用戶資金是安全的。11 月 23 日，ROSE 充值和提現已恢復。

截至目前，FLOW、MINA 和 CFG 仍無法進行充值和提現。 目前社區存在部分用戶反饋 CoinList 提幣困難，或質疑 CoinList 出現償付問題。CoinList 尚未做出回應，官網尚未出現禁止提幣的公告，同時鏈上數據顯示 CoinList 相關地址當前均有用戶成功提現記錄，仍可轉出 Token。[2022/11/24 8:05:16]

https://www.oklink.com/btc

imToken前投資負責人Queenie Wu加入IOSG Ventures，成為其合伙人:7月29日消息，imToken前投資負責人Queenie Wu加入IOSG Ventures，成為其合伙人，Queenie曾任職于imToken（最早的非托管錢包之一，擁有1500多萬的用戶量），是其唯一的投資員工。她主導投資超過30個項目，涵蓋L1/L2、中間件、數據分析和Defi等領域，成為了Polkadot、Blockfolio、MatterLabs(zkSync)、Aztec、Aurora、Starkware、LayerZero、Nansen、Gelato、Defi Alliance等項目的早期投資方。

Queenie表示希望與IOSG一起攜手通過系統性的行業研究、資源網絡和項目運營經驗等為加密行業的創業者們提供更全面的幫助。

IOSG Ventures于2017年正式成立。迄今為止，已投資八十多個項目，涵蓋L1/L2、中間件、DeFi和Gaming等板塊。此外，IOSG筆耕不暇，撰寫了270余篇文章，累計閱讀量達百萬次；其Kickstarter Grant項目觸及了全球超過400個早期團隊；主辦或聯合主辦了50余次黑客松和見面會；還有每年都會舉辦的IOSG Old Friends Reunion（老友記），為行業從業者提供了亞洲最好的分享與交流的舞臺。[2022/7/29 2:46:15]

歐易OKEx將于4月15日調整部分合約梯度檔位規則:官方消息，歐易OKEx計劃于2021年4月15日18:00 調整部分合約梯度檔位規則。[2021/4/9 20:03:09]

https://coinmetrics.io/

2.比特幣在全球范圍內的監管接受度更高，現在已經有50%的國家和地區對比特幣無限制；

http://charts.coin.dance/poli

3.傳統投資者開展比特幣投資的比例在上升，Grayscale一季度投資額再創新高，目前持有約31.1萬枚比特幣，占比特幣流通量的1.7%，量化巨頭文藝復興科技旗下的大獎章基金也在考慮投資比特幣合約。

https://grayscale.co/

比特幣正是塔勒布所說的，具有「反脆弱性」的事物，越是動蕩的環境，越彰顯出它的非凡特性。比特幣生態能夠在突如其來的變化沖擊下獲益，從而進化到比之前更強大、更好的狀態。

分析 | TokenInsight：錨定與儲備版塊領跌 穩定幣信任危機蔓延:據 TokenInsight 數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的 TI 指數北京時間 10 月 16 日 8 時報 605.2 點，較昨日同期上漲 35.66 點，漲幅為 6.26%。此外，在TokenInsight 密切關注的 21 個細分行業板塊中，24 小時內漲幅最高的為其他版塊，漲幅為 7.83%；24 小時內跌幅最高的為錨定與儲備版塊，跌幅為 0.57%。

另據監測顯示，BTC 活躍地址數較上周同期上升 10.3%。全網算力難度罕見連續2周下降，今日 45.1 EH/s。BCtrend 分析師 Jeffrey 認為，部分穩定類通證信任危機蔓延，市場中短期延續利空。[2018/10/16]

比特幣與時間為友，四年一期的減半又如約而至。歷史上共發生過兩次比特幣減半事件，第一次在2012年11月28日，幣價為12.3美元；第二次在2016年7月9日，幣價為650.6美元，我們即將迎來第三次減半，當前約87%的比特幣已經被挖出。

歷史不會簡單的重復，而是螺旋上升。很多人關心大環境的變化下減半效應是否存在，以及比特幣是否值得投資，我也分享一下個人的觀點：

動態 | TokenInsight：首個受監管的穩定類通證GUSD誕生:據TokenInsight了解，美東時間9月10日10點起，Gemini交易所用戶可在平臺上使用賬戶中的美元1:1兌換平臺發行的穩定類通證GUSD。根據官方聲明，Gemini Trust Company受紐約州金融服務部門(NYSDFS) 監管并持有相關牌照，其發行的GUSD成為“首個受監管的穩定類通證”。

TokenInsight認為，由于GUSD的美元儲備可以得到保險公司保障并定期披露審計報告，GUSD在透明性和風險控制上存在明顯優勢。同時，Gemini可以給GUSD帶來一定量級的早期用戶。不過，GUSD也因為其中心化管理的方式和采用美元法幣抵押的機制受到了一些爭議。[2018/9/11]

從市場情緒而言，減半所帶來的消息面上的刺激已經基本消化完，在減半時點前后大概率不會出現極端行情，我們可能仍會經歷一個橫盤的過程。

減半之后產出與需求的平衡會趨向新的穩態，而全球流動性也將逐漸寬松，當所有曲線疊加碰到一個中軸線的時候，才會對這個市場形成大的刺激，這個時間點可能在減半完成之后半年左右到來。

全球風險資產正在進入重新定價，新興資產將迎來機會。比特幣誕生于上一輪經濟危機背景之下，兼具投資價值與應用價值，十年間已經形成了穩定的生態基礎，更加豐富的衍生品也帶來更加多樣化的投資策略，長期來看比特幣的阿爾法將會逐漸顯現，吸引更多資金流入。

而從周期的角度去思考，財富差異的本源除了性格、出身等客觀因素外，最主要一點，就是認知層面的時間差。每個人對比特幣也是有認知差的，如果能在相對低位的時候入場，就極有可能坐享周期帶來的收益。在我看來，加密市場在相對周期內比傳統市場會更有優勢，下半年的行情值得關注。

以太坊的價值被嚴重低估，Defi經歷過風雨才能見彩虹

目前加密生態中，以比特幣為首，以太坊第二，所以我也一直非常關注以太坊的發展。無論是鏈上數據、生態發展以及社群活躍度來看，我認為以太坊的價值還是被嚴重低估的。

以太坊最先發展起智能合約，而后在token、DAPP、Defi，每個階段都是公鏈賽道的先行者。據DuneAnalytics數據顯示，“3月份，在以太坊網絡上部署的智能合約數量達到1,971,632份，創歷史新高，較前一個月增長75%。此前的歷史最高紀錄出現在2018年11月，當時部署的合約數量達到近150萬份，隨后回落至2019年的平均67萬份。”這是一個有效信號，值得關注。

而且以太坊在Defi生態上的應用落地，也不容小覷。Defi有非常大的想象空間，理論上，可以把傳統金融的所有功能，在區塊鏈上一一映射。目前我們已經看到Defi生態里擁有自己的貨幣，也就是穩定幣，有交易撮合、借貸、衍生品、預測市場、保險、支付等等。

https://www.theblockcrypto.com/

2019年Defi的規模不斷刷新歷史新高，19年底達到8.7億美元，比年初增長了近2倍，2020年初也延續了這樣的勢頭，突破12億美金，勢頭非常好。據區塊鏈分析公司Messari的數據，基于以太坊的穩定幣總市值增長了95.38%，達到了62.5億美元，與此同時，穩定幣已占以太坊每日交易價值的80％。

但3月以來，頻頻發生的黑客事件頻發，以及全球流動性危機時遭遇的巨額清算，使Defi市場整體規模下滑。

現在Defi生態面臨的兩個問題，也是所有團隊需要去思考和探索的：

一是如何應對黑客攻擊，不管是uniswap還是Lendf.Me，在去中心化金融體系里面，代碼即法律，代碼的漏洞即是法律的漏洞，加強代碼審計是重中之重；

二是如何應對系統性風險，正如傳統金融市場上，各家金融機構之間的業務相互交織，許多Defi協議之間有非常強的聯動性，如果一個項目出現問題很可能會引發連鎖反應，要從整個Defi生態來來建立風險管理機制，提高整個系統抵抗風險的能力。

不過我認為，當前的DeFi同早期的BTC一樣，必須要接受各種沖擊和考驗，才會得到更廣泛、更長久的認可。至于Defi未來的發展，我認為背后必須有真實價值的支撐，除了鏈上原生資產，將實體資產上鏈，才能夠實現更大的價值。

交易所的格局變化與趨勢

盡管已經發展了十年，加密生態中最穩健的商業模式還是只有交易所。在一級市場冷淡之后，衍生品成為新的風口。關于交易所賽道，我認為未來會有如下趨勢：

第一，整個市場遵循二八定律，少數幾家頭部企業占據主要市場份額，二三線的平臺在長尾市場競爭。

第二，頭部交易所構建更加豐富、完善的生態版圖，成為關于加密資產產品服務的集成化、一站式服務平臺，二三線交易所聚焦細分賽道。

第三，在一定周期內，中心化交易所依然是主要形式，但DEX會逐漸發展，二者是相輔相成。

第四，從全球市場來看，頭部交易所可能會被重新定義。一些新興市場正在崛起，比如印尼、俄羅斯，本土的交易所幾乎占據當地50%以上的市場份額。

“世界讀書日”好書推薦

“吾嘗終日而思矣，不如須臾之所學也”，今天也是世界讀書日，最后與大家分享一下我近期的收獲的幾本好書：

1、《創業維艱》本?霍洛維茨

“大多數管理書籍的重點都是如何正確做事，不把事情搞砸，但我的經驗卻是，把事情搞砸之后，如何深刻理解那些你必須要做的事。”

2、《反脆弱》納西姆?尼古拉斯?塔勒布

“有些事物能從沖擊中受益，當暴露在波動性、隨機性、混亂和壓力、風險和不確定性下時，它們反而能茁壯成長和壯大。”

3、《信號與噪聲》納特?西爾弗

“我們主觀地、有選擇地看待信息，但對信息的曲解卻關注不夠。我們以為自己需要信息，但其實我們真正需要的是知識。”

4、《自私的基因》理查德?道金斯

“基因為爭取生存，直接同它們的等位基因競爭，因為在基因庫中，它們的等位基因是爭奪它們在后代染色體上位置的對手。這種在基因庫中犧牲其等位基因而增加自己生存機會的任何基因，往往都會生存下去。”

5、《新經濟，新規則》凱文?凱利

“在未來的十幾年中，新經濟帶來的巨大利益很大程度上是來自于對分權式和自治式網絡的開發和利用。”

歡迎關注我的公眾號和我的微博@徐坤Alysa，我會定期分享關于區塊鏈、加密生態以及泛科技金融領域的相關思考，期待與更多新朋友在數字時代相遇~

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