比特幣:“黑色星期四”后，Bitmex退位幣安崛起，比特幣期貨市場將走向何方？

3月12日“黑色星期四”因許多事情而被銘記。但對于加密貨幣投資者來說，3月12日的崩盤已經極大地改變了比特幣衍生品市場的前景。在黑色星期四那天，比特幣的價格急劇下跌，極大地改變了比特幣期貨市場的份額分配。

加密貨幣研究公司CoinMetrics近日發布的一份報告證實了一些比特幣市場專業人士此前的說法：全球加密市場歷史上最糟糕的一天從根本上改變了比特幣期貨市場。

一個國王的退位

“黑色星期四”是對一場始于2019年的加密貨幣交易所爭奪市場份額的

決定性一擊，加速了對曾經由總部位于塞舌爾的比特幣衍生品交易平臺Bitmex主導的

比特幣期貨市場的控制權斗爭。

比特幣衍生品交易所Bitmex是2014年成立的第一家此類交易所，當時新興的比特幣市場有了一個衍生品平臺。Bitmex將自己定位為比特幣期貨市場的領導者，曾經在交易量高峰期每天結算數十億美元的合約，直到OKex、火幣和幣安開始蠶食其市場份額。

英國制定“黑錢”打擊計劃，欲斷普京與親信資金流:3月8日消息，英國周一制定打擊“黑錢”的辦法，推出“阻礙”俄羅斯總統普京的新法案，使得與他關系密切的人士更難利用倫敦為所欲為。拖延已久的《經濟犯罪法案》出臺之際，正值立法者不分黨派呼吁政府采取更多措施，阻止俄羅斯資金流入倫敦，以回應普京在烏克蘭的軍事行動。不過，盡管反腐敗活動人士表示，其中一些措施試圖迫使業主披露身份，并加強無法解釋的財富秩序，但他們表示，如果沒有新的經費挹注，執法機構將舉步維艱。 （金十）[2022/3/8 13:43:48]

在“黑色星期四”事件的余波中，Bitmex的市場份額已被幣安奪走，后者仍在繼續進軍比特幣衍生品市場。

AntoineLeCalvez和CoinMetrics團隊在報告中寫道：

希臘遍布比特幣取款機,非法“黑洞”引政府關注:據希臘《中希時報》報道，目前，希臘已遍布比特幣(一種數字貨幣)取款機，人們可以隨時使用該機器存入現金，并將數字貨幣轉存入其特殊的數字錢包內，同樣的操作也適用于從數字錢包內提取現金，全程沒有任何監督。該貨幣的流通存在一定的安全漏洞，引起希臘政府的重視。（中新網）[2020/11/23 21:49:30]

“值得注意的是，自比特幣崩盤以來，最大的加密資產期貨市場發生了洗牌，

BitMEX的部分市場份額被幣安奪走。”

根據CoinMetrics的數據，

考慮到“Bitmex在價格發現方面的巨大影響力”，這種洗牌可能對比特幣市場格局產生重大影響。

事實上，該報告詳細描述了在?Bitmex于“黑色星期四”遭遇DDoS攻擊之后比特幣價格迎來上漲過程?(那次攻擊導致Bitmex服務無法訪問)。在DDoS攻擊導致Bitmex的交易引擎停止運轉之前，它的清算功能?(一種自動清算特定頭寸以抵消平臺損失的保險措施)?可能已經難以跟上比特幣價格下跌引發的清算。這造成了一個級聯賣單的循環，進而可能進一步壓低了價格。

“黑色星期五”期間Coinbase在Apple App Store排名飆升:“黑色星期五（3月13日）”期間市場見證了比特幣價格的大幅下跌，但至少有一個指標出現明顯上漲：Coinbase在Apple App Store交易應用的排名。

The Block作者Steven Zheng指出，在“黑色星期四（3月12日）”之后的第二天，Coinbase的排名飆升40%以上，在Apple App Store排名第383位。（The Block）[2020/4/19]

因此，CoinMetrics解釋說，

當DDoS攻擊發生時，Bitmex的清算過程停止了，而比特幣的價格從3800美元飆升至5300美元。

CoinMetrics認為，

聲音 | 肖磊：防止區塊鏈技術的發展借政策支持成為新的資本“黑洞”:金色財經報道，金融分析師肖磊提醒，在區塊鏈應用的商業模式尚未成熟時，要防止區塊鏈技術的發展借政策支持成為新的資本“黑洞”，杜絕盲目及跟風投資。[2019/11/19]

這證明了Bitmex對比特幣的價格發現有多么重要，以及如果你的客戶在你的市場引擎自動平倉時無法訪問他們的交易簿，

這種期貨交易的集中性會有多么危險。

幣安的出現

自“黑色星期四”以來，Bitmex的存款和比特幣期貨市場份額大幅下降，部分原因可能是交易員可能對該交易所失去了信任，或者在比特幣崩潰后正在尋找更好的平臺。

根據CoinMetric的數據，Bitmex的總比特幣存款下降了約28%，從31.5kBTC下降至到22.5kBTC。其市場上的未平倉合約份額(即該平臺上未平倉期貨合約的總規模)已從36%降至27%，該平臺的期貨市場份額也從24%降至略低于20%。

CoinMetrics指出，幣安從前國王Bitmex的退位中獲益最多。幣安在期貨交易量中所占的份額已從11%增至24%，而未平倉總持倉量則從4%增至9%。

ThreeArrowsCapital的首席執行官SuZhu表示，Bitmex資本外流的部分原因是，交易員們現在正面臨Bitmex的清算引擎在自動清算他們的期貨合約后如何真正發揮作用的問題，所以他們現在開始明智地選擇其他投資工具。

比特幣期貨在各交易所的交易量，圖源：SkewSuZhu表示：“交易員被迫更加了解清算的實際運作方式、不同交易所之間的差異，以及多元化的重要性。”

比特幣期貨的未來

總的來看，

整個比特幣期貨市場的未平倉合約數量在黑色星期四之后的一天里下跌了50%，因此整個比特幣期貨市場顯然受到了沖擊。未平倉合約正在穩步恢復，但“黑色星期四”的印記可能已經在比特幣的未來圖景上留下了不可磨滅的印記。

SuZhu表示，他預計市場參與者將涌向新的投資場所，尤其是FTX和Deribit等新來者。Zhu的ThreeArrowsCapital投資了這兩家公司。

他表示：“我認為Bitmex仍是一家頂級交易所，將表現良好，但市場份額將繼續向其它一些交易所分化。”

Bitmex的市場集中化在一定程度上加劇了3月12日的拋售，暴露出一個市場主導者在市況下滑時可能造成的巨大影響。之后，如果Deribit和FTX等規模較小的交易所的市場份額出現增長，那么“黑色星期四”的影響可能會打破比特幣衍生品市場的集中性。

但如果用戶繼續轉向幣安，那么市場可能會重復同樣的情況，只不過是由不同的國王控制。

參考鏈接：

https://decrypt.co/26299/black-thursday-reshaped-bitcoin-futures-market-report

https://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-36c

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