比特幣:史上新高！比特幣與標普500指數關聯度約為0.5，“數字黃金”經歷了什么？

來源：LongHash

編者注：原標題為《比特幣與標普500關聯度達到史上最高》

上月中旬，比特幣與標普500指數的關聯度創史上新高。標準普爾500指數是追蹤美國大公司股價表現的市場指數。這樣的關聯度讓人開始反思比特幣作為“數字黃金”的作用，因為這類資產應該與傳統市場無關聯才對。

CoinMetrics的圖表顯示，比特幣與標普500之間的皮爾遜關聯系數在3月中旬創下了史上最高約0.5數值。關聯系數為1代表完全正相關，系數為0代表無關聯，系數為-1代表完全負相關。

歷史上的今天丨CFTC指控Volantis負責人對比特幣客戶做出虛假陳述:2019年9月29日，國家外匯管理局局長在《中國金融》發布了題為《我國外匯管理改革事業70年》的文章。文章回顧了我國外匯管理改革事業，其中包括不斷提升貿易便利化水平。堅持經常項目可兌換原則，依法保障真實合規的經常項目國際支付與轉移。在貨物貿易、服務貿易、保險機構、外幣現鈔、個人外匯業務等領域推出多項便利化措施，推進區塊鏈技術在外匯管理領域應用。

2019年9月29日，美國商品期貨交易委員會(CFTC)指控賓夕法尼亞州的Jon Barry Thompson有意或不顧后果地向購買了價值700多萬美元的比特幣客戶作出虛假陳述。在向美國紐約南區地方法院提起的申訴中，CFTC聲稱，與Thompson的虛假陳述相反，他和他所關聯的公司都沒有擁有或控制將要交付給客戶的比特幣。據此前報道，Thompson是加密貨幣托管公司Volantis的負責人，此前已遭美國司法部指控欺詐多個客戶，其欺詐計劃涉及700多萬美元。[2020/9/29]

為了更好地理解過去比特幣與主要股票之間的關聯度意味著什么呢？LongHash聯系了BlockchainCapital的普通合伙人SpencerBogart，CastleIslandVentures和CoinMetrics聯合創始人NicCarter以及DelphiDigital聯合創始人KevinKelly。

歷史上的今天丨印度儲備銀行否認參與起草加密貨幣禁令法案:2019年6月5日，之前曾有報道稱印度政府正在考慮禁止加密貨幣。印度儲備銀行(RBI)最近發布聲明稱，并沒有收到任何部門的任何通知，也沒有與政府部門就起草加密貨幣禁令法案展開通信。

2018年6月5日，今日在Money20 / 20會議上，萬事達卡副主席Ann Cairns表示，萬事達已經“建立了一個可以運行整個公司的區塊鏈”。Cairns表示，該公司專門“大規模”開發區塊鏈集成，但同時也需要識別出“真實用例”。不能直接用區塊鏈取代現有的技術，因為可能無法創造更好的用戶體驗。[2020/6/5]

這個“數字黃金”經歷了什么？

雖然在世界衛生組織把新冠肺炎列入流行病范疇后，比特幣價格一瀉千里，但實際上我們并不覺得意外。我們上個月曾提過，比特幣是法幣體系崩潰下的一種對沖資產，而不是用來應對經濟危機的。

歷史上的今天 | 斯諾登文件曝出美國國安局一直在追蹤比特幣用戶:2019年3月20日，瑞士政府立法機構聯邦議會已經批準了一項動議，指示聯邦委員會調整現有的加密貨幣監管立法，包括司法和行政當局程序性文書的現有規定，以便這些規定也適用于加密貨幣。該議案旨在確定如何遏制加密貨幣相關風險，以及運營加密交易平臺的實體是否應等同于金融中介機構，從而接受金融市場監管。

2018年3月20日，據CCN報道，斯諾登的文件顯示，美國國家安全局一直在跟蹤比特幣用戶，并將之稱為比特幣間諜項目Oakstar，其初衷是反恐。國家安全局可以訪問用戶計算機系統，收集密碼、用戶會話和媒體訪問控制地址等信息。[2020/3/20]

“對于標普500和比特幣近期的關聯度我并不感到意外，我關注的點是這兩者的數學關聯自三月中旬上升后已經回落了。”NicCarter表示，“為了抓住流動資金，投資者將手里的短期資產換手為長期資產，來追加保證金或支付抵押貸款等。而比特幣往往是受到沖擊最小的流動資產，且不受稅收優惠政策影響，因此對于許多壓力不小的投資者而言，確實會先拿比特幣開刀。”

歷史上的今天 美國程序員用10000BTC購買披薩:2010年5月22日，美國佛羅里達州杰克遜維爾（Jacksonville, Florida）的程序員Laszlo Hanyecz，用 10000 BTC 購買了價值25美元的披薩。這是現實世界中第一筆比特幣交易。[2018/5/22]

SpencerBogart提到，在資金流動收緊的時期，資產間的關聯度是會上升，而且他認為這也是過去一月上演的事實。

Bogart解釋道：“在市場崩盤最糟糕的時候，所有資產都出現了關聯，因為每個流動資產都被變賣成了現金。所以，在最亂的時候，根本就沒有避風港資產，就連體系成熟的黃金和美國債券這類避險資產也被大量拋售。而比特幣從年初至今都算是漲了的，比幾乎所有主流資產表現都要好，所以我認為比特幣就是在一步步從很多人不屑一顧的投機資產，向廣泛持有的全球貨幣及價值儲存手段過渡。”

對于Bogart的觀點，DelphiDigital近期的一篇報告顯示，比特幣在過去12個月的表現已經超過了所有主要資產。

對此，KevinKelly也表示：“我不認為比特幣的這輪拋售值得過多擔心，畢竟現在整個市場都處于特殊時期。比如在2008年3月到10月期間，股票崩盤后，黃金也曾暴跌30%。”

但比特幣難道不應該和誰都沒有關聯嗎？

Bogart和Kelly指出，在經濟危機下長期趨勢比短期的相關性更重要。

Bogart說：“大多數人都是長線投資，所以長期的關聯更重要。我們希望在持有的整個期間看到變化多元的好處，而不是去關注每一天/每一周/每一個月單獨的趨勢。從長期角度看，目前比特幣依舊與大多數資產沒有關聯。”

Kelly補充道，比特幣與標普500近期的關聯度并不足以推翻“比特幣與其他資產是無關的”這一理論。

Kelly說：“我們剛剛見證了幾十年來股價最動蕩的時期，幾周里日均波動率在3%-5%之間。在典型的流動性危機下，很少有資產能躲過巨大的賣壓。所以不用對比特幣隨之暴跌太過驚訝。從歷史來看，市場的劇烈波動與比特幣及其他加密貨幣的大量拋售也是一致的。”

Kelly表示，比特幣與傳統市場之間缺乏歷史相關性主要歸因于其投資者類型。其投資者一般都是活躍在加密貨幣市場的投資者。

Kelly說：“如果加密貨幣的機構投資者增加，那么比特幣和其他資產之間的關聯度也會上升，因為這些久經沙場的老手會在多種資產組合中審視并管理他們的倉位。”

接下來何去何從？

盡管比特幣也沒有幸免于這場因新冠肺炎引起的經濟危機，Bogart認為比特幣未來幾年依舊會大放異彩。

他解釋道，“在我們結束這段全球市場最糟糕的時期時，比特幣將會是一個特殊的倉位。雖然它和其他所有資產一樣也面臨流動性收緊的風險，但從未來幾個月或幾年我們面臨的長期經濟阻力來看，比特幣受到的影響會小得多。而當流動性危機過去后，正如2008年經濟危機結束一樣，用于邊際投資的美元會重新回到經濟持續疲軟時期受影響最小的資產，我希望屆時比特幣能從這種資產配置趨勢中受益。”

在Kelly看來，在這次經濟危機過后，比特幣將更多地向全世界展現其“數字黃金”的效用，而非延續上個月那樣的暴跌。

但Kelly也補充道，用于應對新冠肺炎的政策，從規模及范圍看，或許會拉長比特幣自證其價值的時間線。

LongHash，用數據讀懂區塊鏈。

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