穩定幣:加州大學伯克利分校報告：穩定幣不會促進加密市場上漲

編者注：原標題為《報告：Tether不會推動比特幣價格上漲》。

據Decrypt4月24日報道，批評人士一直表示穩定幣被用來抬高比特幣的價格。而加州大學伯克利分校兩位教授的最新研究表明，事實可能并非如此。

加州大學伯克利分校的RichardKLyons和金融學教授GaneshViswanath-Natraj為經濟政策研究中心撰寫了一份題為《穩定幣不會促進加密市場上漲》的新報告，這份報告眼于“穩定幣發行總量”在多大程度上推動了比特幣和其他加密貨幣的價格。報告分析了從2017年10月到目前Tether和其他穩定幣的發行量，一次來確定穩定幣是否會推動加密貨幣的價格上漲。

Radio caca與南加州大學USC區塊鏈協會達成合作:據彭博社報道，Radio caca 與南加州大學USC區塊鏈協會達成合作，推出“元宇宙+大學”模式，共建USM元宇宙典禮系統。

Radio caca 將與南加州大學USC區塊鏈協會聯合共減碳排放與污染，共同保護地球生態環境，在實現自身價值增長化的同時推出更多碳中和替代品，保護地球生態環境。[2022/2/19 10:02:29]

報告的研究結果顯示，穩定幣市場的資金流入量和加密貨幣價格的上漲呈現零相關性，報告寫道：

我們沒有發現任何系統證據能表明穩定幣的發行會推動加密貨幣的價格。

加州大學洛杉磯分校籃球隊球員發布新的加密貨幣:金色財經報道，加州大學洛杉磯分校的大學籃球運動員Jaylen Clark已成為第一個發布自己的加密貨幣的大學體育運動員。這款名為 JROCK 的產品于上周四在 YouTube 上向大約 22,000 名關注者和 Instagram 上的近 60,000 名粉絲宣布。那些關注Clark及其運動生涯的人將首先通過Clark與之合作的名為 Rally 的平臺獲得代幣。在撰寫本文時，JROCK 的價格約為 16 美分。（livebitcoinnews）[2021/9/15 23:25:32]

這一發現與得克薩斯大學的JohnGriffin和俄亥俄州立大學的AminShams在2018年發表的一篇論文形成了鮮明對比。這兩位教授發表的理論引起了業內人士和主流媒體的興趣，去年就有研究人員曾表示，2017年的幣價上漲是由一頭鯨魚造成的。研究人員推斷，在Tether印出了大量USDT之后，比特幣的價格就出現了暴漲，所以USDT的發行可能會推動加密貨幣的價格走勢。

加州大學教授：加密貨幣固定供應會導致價格劇烈波動:8月3日消息，加州大學伯克利分校經濟學教授Jon Steinsson發推表示，加密貨幣世界普遍認為短期內固定供應量是一種貨幣的理想特性，這是完全錯誤的。如果出現貨幣需求沖擊，固定供應會導致價格劇烈波動。BTC價值非常不穩定，因為它的數量在短期內是固定的，而需求是波動的。為了具有穩定的價值，貨幣在短期內必須具有“彈性”。現代貨幣政策的基本方面是在短期內完全適應貨幣需求沖擊（固定利率而不是數量），這對于能夠創造具有穩定價值的貨幣至關重要。[2021/8/3 1:30:40]

但這一發現也受到了不少業內人士的批評。批評者認為，如果比特幣的價格在Tether印出USDT后出現上漲，這只能說明市場參與者以購買USDT的形式進入了市場，或者他們在市場低迷時期通過將加密貨幣資產換成USDT來避免資產的波動性風險。比如今年3月份，當時比特幣價格出現了暴跌，但Tether和其他穩定幣的資金流入卻創下了紀錄。

動態 | Ripple提供資金幫助加州大學等研究加密貨幣領域:據coincryptorama消息，加州大學伯克利分校的哈斯商學院宣布了區塊鏈研究計劃（UBRI）。該計劃旨在加快區塊鏈、加密貨幣和數字支付的學術研究、技術開發和創新。目前，Ripple已經向UBRI的這批大學提供了超過5000萬美元的資金，該資金將資助伯克利校區內的教生研究該領域。[2018/11/27]

Lyons和Viswanath-Natraj的研究得出的結論是，像Tether這樣的穩定幣被使用是因為市場參與者對這類穩定幣有極大的需求。

報告稱：

在過去兩年中，穩定幣的使用量急劇上升，據估計，比特幣和市值最大的穩定幣Tether之間的總交易量將在2019年超過了比特幣/美元的交易量。穩定幣的使用量應該還會迅速增長，這與它們‘存在的理由’是一致的，即通過將穩定幣的價值與美元掛鉤來解決價值存儲的問題。

經濟政策研究中心的研究人員在他們的報告中表示：

我們使用更精確的方法來測量流向二級市場的資金，發現這些資金對主要加密貨幣的價格沒有什么顯著影響。上述結果對樣本期的選擇包括了2017年末比特幣價格飆升的時期，我們的選擇都是可靠的。

套利和規避波動性是投資穩定幣的兩大動因

這項新研究指出了投資穩定幣的兩個主要驅動因素：交易所套利和規避波動性。

報告還解釋說，許多交易員將以1美元的價格從TetherTreasury購買USDT，并在Tether的交易價格高于其掛鉤匯率時，在交易所和其他二級市場上以高于1美元的價格出售。

這些套利者在市場上占有很大的份額。報告寫道：

Tether的美元價格每上漲100個基點，就會有大約3億美元流入二級市場。

除了這種套利活動之外，交易員們使用穩定幣的目的僅僅是為了在市場波動時期，穩定幣作為一種價值穩定的工具。研究人員表示：

穩定幣在數字經濟中一直扮演著安全港的角色。

報告稱，穩定幣是數字經濟活動的“載體貨幣”。通常情況下，交易員最常用穩定資產來對沖市場下跌的風險。

研究人員發現，這就是目前正在發生的情況，他們指出“在2020年3月的新冠病恐慌期間，穩定幣出現了大幅溢價”。

那么，和以前一樣，Tether印刷數十億USDT的真正原因是什么呢？根據這項新研究顯示，人們只是想要“美元”，他們會以實物或數字形式接受它們。

本文經Decrypt.com授權翻譯。

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