穩定幣:USDT市值會超過比特幣？穩定幣已成為區塊鏈的戰略高地

一、USDT的市值會超過比特幣嗎？

前幾天市場上有一則關于USDT的新聞：

自3月9日以來，USDT連續增發14筆，所增發的USDT價值約6億美元。其中3月18日單日增發3筆，價值約1.256億美元。3月13日，USDT的市值一度逼近50億美元。

這則新聞在市場上沒有引起太多的反應，可能被大家忽略了。這些年來，我們已經習慣了USDT的增發，反正隔三差五就有這樣的增發新聞爆出來，我們很多人心里甚至希望USDT多增發一些，因為總感覺USDT流入市場是好事，市場上可以有更多的買盤，可以促進數字資產的價格上漲。

在上一輪牛市的時候，USDT的市值是排在數字貨幣市值排行榜10名開外的，但是最近的數據，USDT已經成為數字貨幣市值排名第4的幣種了，而且未來USDT還將繼續增發，USDT的市值還將不斷擴大，它的排名也可能會不斷往前，比如第三、第二。

Celsius前CEO錢包地址過去4天內以48萬枚USDC出售9萬枚CEL并轉入Coinbase:金色財經報道，據派盾監測，標記為加密借貸平臺Celsius Network前首席執行官Alex Mashinsky的地址在過去4天內以48萬枚USDC出售了9萬枚CEL，并將其轉移到Coinbase（約合47.47萬美元）。

這些CEL來自于0x4833開頭地址，該地址在4年前從Celsius Network Wallet收到了9萬枚CEL（在轉賬當天價值5300美元）。[2023/2/14 12:06:14]

按這個趨勢發展的話，也許有一天USDT的市值會超越比特幣，那個時候，不知道大家會如何看待這種情況，會不會被視為對數字貨幣行業大的嘲諷？USDT的市值超過比特幣，這聽起來不可思議，但是好像也不能排除這種可能性，畢竟比特幣的市值高高低低不確定，但是USDT的市值卻是以肉眼可見的速度穩定而又快速的上升。

消息人士：華爾街交易公司Jane Street將借入高達2500萬美元的USDC，并計劃擴大到5000萬美元:金色財經消息，華爾街交易公司Jane Street將借入高達2500萬美元的USDC，并計劃擴大到5000萬美元，其中它計劃從加密公司Block Tower Capital借款，并將通過去中心化資本市場生態系統Clearpool進行操作。（DBNews）[2022/5/3 2:48:02]

二、穩定幣是戰略高地

雖然大家天天在說穩定幣，但我認為穩定幣的重要性還是被大家低估了。有一句話可能看起來有點夸大，但是時間越長，就看得越明顯：

穩定幣是除了比特幣之外，數字貨幣的另一個非常重要的戰略高地。

穩定幣的作用絕不僅僅是解決數字資產OTC入金渠道之類的問題，甚至應該說它并不是一個簡簡單單的數字貨幣。

穩定幣處于整個金融體系最核心的位置：它一頭連接著傳統金融，一頭連接著數字資產；一頭連接著資產，一頭連接著支付；一頭連接著鏈上，一頭連接著鏈下。

Kava社區計劃為USDX鑄幣者增加HBTC獎勵 增至每周6.7萬枚KAVA:3月9日消息，Kava Labs官方發推宣布，社區已正式開始針對提案38的投票。該提案計劃為USDX鑄幣者增加HBTC獎勵。ukava-a激勵措施為每周4.8萬枚KAVA，該提案將HBTC獎勵提升至每周6.7萬枚KAVA。[2021/3/9 18:27:42]

比如，用于支付的時候，一般的數字貨幣的波動性太高，不太符合人們的消費習慣，而且實際消費過程中也經常會有一些其它問題，但是用穩定幣支付就容易多了，不太需要改變人們的支付習慣；比如，當你使用一般的數字貨幣的時候，你更多的應用場景在于線上，線下的部分因為法律等原因不太適合，但是使用穩定幣的話，這個問題就相對容易解決一些；比如，如果你使用一般的數字貨幣，想進入傳統的金融市場是很困難的事，但是使用穩定幣，如果這種穩定幣的共識足夠大的話，想讓它被傳統金融世界接受就容易多了。

AOFEX行情：BTC短時上漲突破16000USDT:AOFEX行情顯示，BTC短時上漲，突破16000USDT關口，現報16070.5USDT，日內漲幅達到4.22%，行情波動較大，請做好風險控制。

?AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/11/12 14:08:13]

而且，單純就原生數字貨幣來說，穩定幣也不止是穩定幣本身，它背后還有一個無限大的DEFI金融市場。只有穩定幣本身好用，具有最廣泛的共識，而且安全效率什么的都沒問題，去中心化程度也足夠強，在了這些堅實的基礎之后，DEFI金融才可能發展的起來，這是一個重點:

DEFI金融的發展，需要建立在堅固的穩定幣基礎之上。

三、當前的穩定幣江湖還遠未穩定

目前的市場上，雖然各類穩定幣層出不窮，但是整體來說USDT是占據了絕對的領導地位。

AOFEX永續合約：24小時交易量6.7億USDT 做多人數略占優:AOFEX交易大數據顯示，截止今日10:30，永續合約交易量達6.8億USDT，其中ETH/USDT永續合約交易量為1.69億張，占比25.2%，現報價382.8USDT。BTC/USDT永續合約交易量為1.64億張，占比24.5%，現報價11435.1USDT。BTC合約多空持倉人數比為1.12，市場做多人數暫時占優。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/10/14]

市場對USDT有很多質疑，認為它中心化問題太嚴重，認為它的財務不公開透明，不接受第三方審計，不是100%的保證金，存在無限超發的可能性。雖然目前并沒有證據證明這一點，但是我一向是愿意把事情往壞的方面想，如果一個事情內部存在作惡空間，那就一定有人會作惡，畢竟面對的是巨額利潤。

如果它真的沒問題，完全可以接受市場的監督以打消市場的疑慮。但是它沒有這么做，所以我們有理由對它保持懷疑，我們有必要為極端情況做一些準備。因為它實在是太重要了，如果真的有一天USDT爆雷的話，那整個市場將受到重大的影響，而且越往后拖，USDT的市值越大，那么這種暴雷的影響就越深遠，甚至有很多大V認為，USDT爆雷是遲早的事。

其實說來挺諷刺的，有人開玩笑說：

本來以為以比特幣為代表的數字貨幣可以解決貨幣無限超發、通貨膨脹的問題，結果沒想到又遇到了USDT這類無限超發的數字貨幣。

四、市場上的幾種穩定幣

目前除了USDT之外，還有其它一些穩定幣，大致可以分為以下三類：錨定類、抵押類、算法類。

錨定類的代表就是USDT，我們之前已經聊過了，未來央行的DECP出來之后，也大致可以劃分為這一類，因為它也是純中心化的。未來各國央行發行數字貨幣純中心化的數字貨幣還面臨一個問題，它需要受到資本管制，現實生活當中對貨幣的各種限制也都適合用于央行數字貨幣。而區塊鏈原生資產一般都是直接面向全世界的，所以即使央行DECP出來之后，市場上還是會有區塊鏈原生穩定幣的生存空間。

對于抵押類的穩定幣，比如之前很出名的Bitcny。這一類的穩定幣優點是去中心化、公開透明、可信，它可以完全基于原生金融資產產生，不依賴傳統某國的法幣，因為也無法被取締，更加有區塊鏈的感覺。但它的缺點是波動率很高，當價格大幅波動的時候很容易出現連環爆倉，這一方面跟它的抵押機制有關，另一方面跟它底層抵押資產的波動性有關。

抵押機制可以調整，比如可以把抵押率盡可能降低，但是風險無法根除，而且它的底層資產的波動性永遠存在，這是它風險的根源所在。如何通過各種金融手段對沖好它的尾部風險，如何設立足夠的風險儲備以應對極端情況就非常重要了。用通俗的話，關鍵時候能不能頂得住，是衡量一個抵押類穩定幣能不能用、好不好用的核心。如果能頂得住，這種穩定幣背后的風控手段能有效應對極端情況的風險，那么這一類的穩定幣在市場上會極具競爭優勢。如果關鍵時候頂不住，那極端情況發生個一兩次，這個穩定幣可能就要被市場拋棄了。

算法穩定幣主要是追求無抵押發行穩定幣，一般是模擬央行的公開市場操作，大概的操作是：即在穩定幣的價格高于1美元時，增加供給；在穩定幣價格低于1美元時，回收供給。目前來看，算法類的穩定幣在市場上份額比較低，影響力比較小。算法類的穩定幣有一些天然的問題，就是現實世界中的場景復雜多變，要完美的對應現實生活的各個場景很難，遠遠不是一個簡單的算法能夠匹配的。

正如潘超老師在《“算法穩定幣”是一個偽命題》中所說的：制定一個經濟體的貨幣政策，不亞于在錯綜復雜的地形里駕駛一臺高速前進的汽車，即使裝備了最先進的自動駕駛系統，也需要警察和防護人員在機器犯傻時人為參與。而一味地在基礎設施不完備、身份數據欠缺的區塊鏈上強調某種神奇的穩定貨幣算法，無異于在Excel上訓練自動駕駛汽車模型，是遠遠不夠用的。雖然目前算法類的穩定幣影響力很小，但是并不排除未來有更好的算法能夠解決穩定幣的問題，具體的效果如何還有待觀察。

五、結語

穩定幣是個非常重要的戰場，是具有戰略意義的。穩定幣的重要性可以與比特幣相提并論，往上可以影響國際經濟格局，往下可以影響整個區塊鏈金融生態，可以影響它背后的整個DEFI生態。

一方面穩定幣的地位是如此的重要，而另外一方面目前占據主要市場份額的是被市場廣泛質疑的USDT，其它穩定幣種類雖然多，但競爭力有限，也就是說穩定幣市場遠遠沒有達到穩定，未來還會有翻天覆地的變化。市場需要一個真正“穩定”的穩定幣，一個讓人放心的穩定幣，一個去中心化的穩定幣，一個不會無限超發的穩定幣。

穩定幣是區塊鏈落地的支柱級應用，無論是政府層面，還是私人層面都需要盡快在這塊領域發力，搶占先機。

Tags：穩定幣USDSDTUSDT穩定幣是數字貨幣嗎為什么USDFLCompound USDTwstUSDT

UNI