比特幣:金融市場黑天鵝事件頻發，加密貨幣如何布局？看資深分析師怎么建議

近段時間，美股遭遇多次熔斷、國際油價大跌、加密貨幣行情動蕩、比特幣礦工黯然關機...市場黑天鵝頻發，經濟危機陰影籠罩之下，當下全球金融市場宏觀情況如何？加密貨幣市場受到怎樣的影響？投資者如何布局，危中求變......OKEx情報局邀請到OKEx資深分析師張麗杰對此來進行詳細解讀。

嘉賓：OKEx資深分析師張麗杰

主題：金融市場黑天鵝事件頻發，加密貨幣如何布局？

時間：3月26日20:00

地點：OKEx情報局千聊直播間

嘉賓簡介：張麗杰，OKEx資深分析師，擁有多年傳統金融及幣圈投資交易經驗，擅長趨勢波段操作，精通道氏、波浪、江恩、纏論等基礎理論，追求長期穩定盈利的操作風格。

以下為分享精華要點：

1、目前來看，國際原油暴跌除了減產協議談判破裂和沙特發起的“價格戰”因素外，也受到來自新冠肺炎疫情在全球蔓延帶來的沖擊。

2、本輪美股暴跌更像是美股過度上漲之后的一次校正，再疊加疫情的沖擊，調整的速率和力度顯著加強。有預計顯示本次危機將為全球企業帶來約折合美國GDP的一半的經濟損失。

3、美元指數走強的直接原因在于美元流動性的緊張，與此同時，疊加美股下跌，高杠桿機構的爆倉會帶來連鎖反應，使得本就收緊的美元流動性更加緊張，形成了“美元荒”。

4、黃金的避險功能比較特別，它本質是不產生現金流的資產。市場一般在悲觀的時候買黃金，在絕望的時候賣黃金，這是黃金避險屬性的兩面性。從中長期來看，隨著全球降息甚至負利率愈演愈烈，黃金作為傳統避險資產的價值還會不斷提升。

5、危機發生后比特幣的市場表現與那些更依賴風險偏好或者說市場情緒的“風險資產”表現更為相似，因此把比特幣定義成為“數字黃金”顯然不夠準確。

6、關于比特幣投資，建議在當時的環境下采取分階段定投的方式，二是一次性在目前相對低位持有比特幣當長期儲蓄，用時間換取更大的價值回報。

7、從成交量看，近幾日持續萎縮，表明上攻動能在逐步減弱，幣價超跌反彈后回落風險加大，隨著BOLL中軌的逐步水平后給出方向，可決定整體市場是屬于反彈還是反轉。

8、給市場投資者的交易心得總結：幣股多元化投資、定投屯幣思維長線投資、合約降杠桿、全球化思維共振操作。

以下為分享全文：

張麗杰：很高興今晚受到OKEx情報局的邀請來做直播分享，今天我們主要關注全球金融市場和數字貨幣行情。大家都知道最近金融市場比較動蕩，包括美股、原油、黃金、數字貨幣，都呈現出了大幅暴漲暴跌的行情。時間點也是非常的巧合，今晚我就針對這個話題來做一個深度的分享。

我個人是17年開始接觸數字貨幣市場，之前一直是在做傳統金融，包括股票、期貨還有外匯等行業。所以說在以前的投資經驗當中，也是可以跟大家分享我以前走過的一些彎路，或者一些可以借鑒的東西。

OKEx情報局：好的，感謝老師！那我們進入今天的問答分享。我們今天準備了幾個近期的熱點問題，請老師來答疑解惑。

首先就是今年年初以來，大家最關心的事情就是疫情，先請麗杰老師簡單介紹一下目前國內和國際的疫情如何？您認為它會對全球經濟造成哪些重要影響？

張麗杰：首先，用兩張官方數據圖說明一下目前國內國際的疫情情況。現在國內疫情經過控制趨于穩定，包括湖北武漢等地也呈現逐漸解封的積極態勢；但近期疫情在全球范圍內仍在加劇蔓延，國際金融市場動蕩加劇。當前，新冠疫情危機進入更為關鍵和復雜的階段。像美國、西班牙、意大利的數據都在持續上升，如果美國政策沒有有效改變的話，之后可能還會蔓延。好在國內已經基本控制住蔓延趨勢，但海外情況與國內形成兩極分化的態勢，包括中國的A股、港股也是會一定程度上受到美股的影響。

南沙區林少禮：通過區塊鏈等技術打通各類要素市場與金融市場基礎設施的通道:金色財經報道，10月21日，國際金融論壇（IFF）第5期大灣區報告會在廣州南沙舉辦。南沙開發區管委會總經濟師林少禮在活動上介紹了南沙跨境理財資管中心的推動措施及工作思路。林少禮表示，探索成立平臺公司或資產管理行業協會等機構組織，加強資管行業的資訊互聯互通，形成良性的競合關系互惠共贏。依托廣州南沙粵港合作咨詢委員會“超級聯系人”作用，與港澳金管局探討如何開展“監管沙盒試點”，通過大數據、云計算、區塊鏈等技術，打通各類要素市場與金融市場基礎設施的通道。[2022/10/21 16:34:38]

國內新冠肺炎疫情數據統計

國外新冠肺炎疫情數據統計

就像很多分析師說的，這次疫情非常突然，在全球范圍的傳播遠超過當年的SARS，波及了所有最重要的經濟體——中國、美國、日本，歐洲及北半球的許多新興市場經濟體，引起了世界性的恐慌。因為這種恐慌，造成傳統避險金融品種包括黃金、比特幣都遭到了大面積的拋售，這也是今天分享課的出發點。市場這么動蕩，金融市場市值大量蒸發，現在針對目前金融市場咱們該怎么操作？是該持幣呢？還是留有現金？還是按兵不動......今天就是來為了能解決大多數投資者心中的一個疑慮。

我個人也是希望疫情能在最短的時間得到控制，尤其是歐洲、美國，因為現在經濟層面受到的影響會非常大。即便是世界范圍內造成這么大的影響，美國總統特朗普24日仍在對外表態，能夠盡快控制，希望能夠復活節(4月12日)前讓社會重新開放。25日凌晨，美國白宮和國會參議院領導人達成一項突破性協議，涉及規模達2萬億美元的新冠病救助計劃。

不過，許多美國地方州領導人、甚至一些共和黨國會議員，都對過快放松社會管控措施表達了擔憂或警惕。國外疫情依然不容樂觀，美國和歐洲后期仍需加強對病擴散的有效控制，相信最重全球定能戰勝病，經濟損失已造成，當下最重要的控制疫情的前提下慢慢恢復經濟。

面對新冠疫情的沖擊，首當其沖的是餐飲，零售，娛樂，觀光旅游，航空酒店等大部分服務業。前段時間我們看到大部分餐飲店鋪被迫關門，航班紛紛取消，酒店空房率飆升，社會零售額一落千丈。

但同時，疫情客觀上刺激了網上消費與服務的活絡，電子商務，移動支付，網上訂餐，無接觸送餐送貨服務，數字傳媒娛樂，遠程教育等等。

OKEx情報局：近期國際油價已經連續四周下跌，在您看來國際原油價格暴跌的根源是什么？對國內相關產業有什么沖擊？

張麗杰：好的，接下來談談國際油價。

這個是NYMEX原油：

3月9日，價格開盤暴跌30%，隨后兩周持續殺跌，最低價逼近了20美金整數關口，目前看沙特、俄羅斯、美國三方的博弈仍會繼續存在，油價短期很難出現明顯的止跌企穩信號。

接下來這個是布倫特原油期貨：

3月9日，價格開盤跌破40美金，隨后兩周持續殺跌，最低價觸及了26.35美金，盡管美股已開始觸底反彈，但油價截止今日仍未出現明顯的止跌信號。

嘉楠耘智邵建良：疫情導致金融市場出現恐慌性波動 比特幣首當其沖:金色財經報道，在由金色財經獨家直播的““NOVA會客間”第二期線上會議上，針對此次加密貨幣市場暴跌，嘉楠耘智區塊鏈總經理邵建良表示，這次大跌主要來源于全球的經濟波動，疫情是個導火索，給全球經濟預期帶來了很多的影響。從股票、原油、黃金等資產的變天，可以看出這次是一個恐慌性的金融波動，大家對于現金的渴望引發了對于資產變現的沖動。所以，流動性特別好的資產目前波動最大，比特幣作為流動性非常不錯的資產，首當其沖波動劇烈，而且有全球共識。[2020/3/13]

目前來看，國際原油暴跌除了減產協議談判破裂和沙特發起的“價格戰”因素外，油價下跌的壓力現在日益來自新冠肺炎疫情在全球蔓延帶來的沖擊，其中，疫情控制措施將使航空燃油每日需求量大幅下跌，也會促使油價繼續走弱。

從沙、美、俄三方在這次原油價格戰中的情況看，不管是從財政收支平衡、外匯儲備情況上來看，俄羅斯都比沙特更能承受低油價所帶來的負面影響。而美國頁巖油因為生產成本、油井生命周期等原因成為低油價的最大受害者。

某種程度上來說，美國頁巖油對油價的忍耐度決定了本次價格戰持續的時間和最終結果。當低油價促使美國頁巖油的資本開支停滯后，美國的原油產量將在隨后一段時間內出現大幅下滑，從而實現沙、俄兩國對頁巖油的打擊。

而OPEC+組織從來都是站在油價的多頭一方，等待市場格局改善后，沙、俄兩方將有動力重新達成同盟，共同維護國際油價。

談到資本市場，任何商品的價格變化最核心的就是需求和供給兩點。需求端方面，海外疫情持續蔓延，壓制原油的需求；供給端方面，OPEC+原減產協議即將在月底到期，但近期原油主產國并未就減產達成一致意見，沙特稱從5月起將原油出口量提高至1000萬桶/日的創紀錄水平。供需形勢加劇恐慌避險情緒，預計原油競爭格局短期內難以改變，原油價格或將維持低位徘徊。

OKEx情報局：近一個月美股持續暴跌，發生史上罕見的多次熔斷，您認為本輪美股暴跌將會如何影響全球經濟？

張麗杰：最近一個多月，美股道瓊斯指數持續暴跌，2月下跌超10%，3月下跌超20%，從2月高點29568點開始下跌以來已累計回撤三分之一，這個幅度已經處在一個技術性熊市的分水嶺，另外標普500的累計跌幅近30%，這也就是注定了美國已經朝經濟衰退方向發展。

道瓊斯指數

標普500指數

從年初至今，歐美和許多新興市場經濟體的股市已經平均下跌30%左右，美股指數更是在10天內發生4次熔斷。如此慘烈的場景，連股神巴菲特都驚呼“活久見”。

但從長周期來看，這更像是美股經過十年左右的過度上漲之后的一次校正。只不過疊加新冠肺炎疫情的沖擊，調整的速率和力度顯著加強。

美股3月以來四次熔斷情況

國際金融市場風雨飄搖，中國股市也出現了下跌，只不過與主要發達國家相比，A股下調的幅度沒有那么深、那么猛，是全球最“扛跌”股市之一。

“在我們有生之年從未發生過的事情……我們面臨的是一場危機。”全球的最大的對沖基金橋水基金創始人達里奧近日在CNBC采訪中說道，“我們現在估計，在美國，公司層面的損失大約在4萬億美元左右，全球大概有12萬億美元。”截至2019年底，美國國內生產總值(GDP)超過21萬億美元。這意味著，該預計顯示，本次危機將為全球企業帶來約折合美國GDP的一半的經濟損失。

聲音 | OKEx金融市場總監：用數字貨幣締造一個自由、開放、安全的交易環境:歐洲時間1月21日，OKEx 金融市場總監Lennix受邀參加達沃斯2020年度新技術投資峰會。一起參會的還有來自Forbes、Coindesk、Galaxy、SDX等多家世界知名企業高管。Lennix表示，全球有20億以上人口還沒有基本的金融服務，區塊鏈及數字資產的技術革新，可以締造了一種自由、開放、安全、低成本的新交易環境。OKEx也將會在穩定幣、錢包、交易衍生品等領域持續發力，跟各行業合作來降低基本金融服務的門檻。[2020/1/22]

不過，目前斷定全球已經進入金融危機，還為時尚早。

國際金融危機通常有三個基本的特征：一是是否存在國際金融市場跨市場的、持續的恐慌性下跌；二是是否出現大量的金融機構，特別是系統重要性金融機構倒閉；三是全球的實體經濟運行是否受到了嚴重破壞。目前只滿足第一個特征。

也就是說，從目前的情況看，還不能判斷全球金融危機已經發生了。不過近期尤其是歐洲還有美國的疫情持續蔓延，到底幾月份才能達到一個頂點？現在國際市場這種金融風險也是在不斷地加碼，包括前段時間黃金跟比特幣也在持續地殺跌，投資者都是在不斷的拋出這種非流動性資產來換取美元跟人民幣，現金為王在這個市場就成為一種主流。

OKEx情報局：那為何在美國股市不斷暴跌之下，美元指數卻不斷地走高？可否解釋一下背后的邏輯關系？

張麗杰：本輪全球金融市場動蕩，幾乎所有的風險資產都遭到瘋狂拋售，但是美元指數卻創下了103的近年新高。也是說，美元還是全球市場一致投票認可的世界貨幣，是無可取代的避險資產。

美元指數走強的直接原因在于美元流動性的緊張，長期視角下歐元表現不佳也是美元走強的背景。當前歐元持續表現疲軟，同時歐元區新冠肺炎疫情在海外疫情方面最為嚴重，意大利、西班牙、德國和法國新冠肺炎確診人數均快速攀升。

與此同時，疊加美股下跌，高杠桿機構的爆倉會帶來連鎖反應，使得本就收緊的美元流動性更加緊張，形成了“美元荒”。

針對美元流動性問題，美聯儲最近又持續放大招，釋放流動性加大QE，量化寬松印鈔票，甚至到了無底線的地步。短期看有望企穩股市，美元流動性可得到一定程度上的緩解。

OKEx情報局：美股慘跌給經濟造成巨大壓力，美聯儲采用了哪些措施來“救市”？這些措施是否發揮了預期作用？其中對加密貨幣市場是否會有影響?

張麗杰：美國股市近一個月來的跌幅已經超過30%，并在10天內發生了4次熔斷，無疑已進入技術性熊市。而這對于美聯儲來說，則是美國經濟步入衰退的征兆。

最近幾乎每天可以看到暴跌，熔斷、流動性吃緊……等字眼，為了應對疫情對實體經濟和金融系統的沖擊，美聯儲可謂煞費苦心。從3月3日盤中突發降息50個基點以來，整個三月以來美聯儲每天只做一件事，撒錢、大量撒錢、非常規性撒錢。

美聯儲瘋狂救市時間軸

美聯儲這兩張王牌，一個是降息降到0，另一個是重啟QE，當天市場并不買賬，市場還是開盤暴跌7%，觸發了本月以來第三次熔斷，后來收盤的時候已經是超跌11%。對于美聯儲降息至零并重啟QE這兩張“王牌”，市場似乎并不買賬，當天標普500指數開盤后不久跌7%，觸發本月第三次熔斷，美股暫停交易15分鐘。重啟交易后跌幅擴大，收盤時紐約股市三大股指均暴跌超過11%。

動態 | 瑞士金融市場監管局發布以穩定幣為重點的補充文件:據Cointelegraph 9月11日消息，瑞士金融市場監管局（FINMA）發布了一項以穩定幣為主的補充資料。資料內容顯示，FINMA處理穩定幣的重點是經濟功能和代幣發行的目的。相關要求可能會擴展到洗錢，證券交易，銀行，基金管理和金融基礎設施監管。

FINMA指出，Facebook提出的現有形式的Libra項目將需要基于瑞士金融市場基礎設施法案（FMIA）的支付系統許可證。

由于天秤座支付穩定幣的發行，天秤座項目計劃的服務顯然將超出純支付系統的服務范圍，因此需要遵守額外要求。這些額外要求將適用于天秤座協會針對信貸，市場和運營風險，風險集中度，流動性和天秤座儲備管理的擬議資本分配。[2019/9/11]

OKEx情報局注：熔斷機制也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。具體來說是對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格范圍內交易的機制。

通俗來說，熔斷就是金融市場已經超跌了，強制政策規定它到那個時間點必須戛然而止，必須停下來休息一下，完了之后看市場情緒能不能恢復理性狀態，如果繼續超跌繼續時常，那它就會觸發第二道熔斷。它就是相當于金融市場的一個保險杠、保險絲這樣一個作用。

3月18日，貨幣工具再加碼，美聯儲宣布推出貨幣市場共同基金流動性工具，一直持續到今年9月。與CPFF和PDCF相同，此次MMLF也是美聯儲自2008年金融危機以來首次動用。

在重啟金融危機時三大工具之后，3月18當天，美股又熔斷，兩周內第四次，當日的暴跌也使得特朗普一直引以為豪的政績—股市表現一夜回到“解放前”，道指較高位跌去1萬點，收在2萬點下方，幾乎抹去特朗普執政以來的股市漲幅。

然后美聯儲為了應對這四次熔斷帶來的連鎖負面影響，23號宣布繼續購買美國國債跟抵押貸款支持證券來維護市場穩定，這個時候它不設上限了，沒有額度上限就相當于開放式的量化寬松政策，美聯儲這一次押上了全部的賭注，這個力度已經超過了08年次貸危機。

于是我們也看到了美股從24號已經開始反彈了，包括G7財長也發表聯合聲明，將不惜一切代價保護就業、金融系統韌性以及企業，不惜一切代價恢復信心和經濟增長。受此種種重大利好刺激，美股在24號開始超漲1400點，最終收在了2萬美金關口，昨天道瓊斯指數已經到了21000多的這個價位，開始慢慢在往上走了。

美聯儲推出了種種刺激政策來維護這個市場的穩定，也可以看到就是比特幣從3月19號開始先于美股，出現一輪反彈行情，從5200美金上漲到6000多美金。雖然美股它會持續回暖，但全球的恐慌情緒慢慢地在釋放，現在市場還是會加持風險資產，比如比特幣，還有黃金，黃金也是后來出現了一個大幅的快速拉升，又回到1700點。從這一周內的黃金快速完成超跌反彈，這個強勢走勢也可以看出這個市場對一些避險資產的認可。那今年五月份比特幣最重要的就是減半事件，這個事件也會進一步促進幣價的進一步拉升。

OKEx情報局：在這輪全球股市崩盤中，作為避險資產的黃金也未能扛住，您覺得“亂世買黃金”的邏輯還成立嗎？

張麗杰：自3月9日美股觸發熔斷以來，作為傳統避險資產的黃金來說表現得一點也不避險，短短兩周時間，從1700跌到1450左右，整體跌幅高達14.7%。雖然沒有美股跌幅大，但作為國際避險品種來說，其跌幅也遠遠超過人們預期。

動態 | 瑞士金融市場監管局發布首個加密貨幣資產管理許可證:據cointelegraph消息，10月9日，瑞士金融市場監督管理局（FINMA）發布了全國首個cryptocurrency資產管理牌照的加密投資基金。該基金是由zugc Crypto Finance AG于2017年創立的子公司Crypto Fund。據報道，到目前為止，該基金只能根據FINMA的規定在海外發行數字貨幣基金。[2018/10/9]

然而，自上周五開始快速反彈以來，目前已收復1600美金整數關口，現報價1617。而COMEX黃金反彈力度更大，最高點已觸及1700美金，目前報價1645。

其實，當市場恐慌情緒急劇飆升時，黃金失去避險特質已不是頭一遭。例如2008年，黃金在次貸危機下慘遭拋售并跟隨美股同跌，避險屬性失效。

黃金的避險功能比較特別，它本質是不產生現金流的資產，也就是想要獲利只能靠別人以更高價買走。市場一般在悲觀的時候買黃金，在絕望的時候賣黃金，賺取中間的差價利潤，這就是黃金避險屬性的兩面性。

3月20日，世界黃金協會則在最新的報告中指出報告認為，近期金價的波動是由所有資產的大規模平倉行為造成的，并可能被帶杠桿的頭寸和基于規則的交易放大。報告同時指出，黃金還有可能被用來變現，以彌補其他資產類別損失。也就是說，有些杠桿交易、合約交易紛紛接近爆倉價的時候，投資者需要補充流動性來彌補倉位的平衡，那他就會拋售一些非流動性資產，這其中就包括黃金，拋售之后能夠換取一定的現金流，現金流能夠回補到自己的持倉倉位里面，使得自己的倉位的不會出現大面積的爆倉，而這一點在一定程度也會影響黃金的供需平衡關系。

當然從中長期來看，我認為，隨著全球降息甚至負利率愈演愈烈，黃金作為傳統避險資產的價值還會不斷提升。

OKEx情報局：那接下來說一下我們大家都關心的比特幣，一直以來以“數字黃金”著稱的比特幣這次也下跌了不少，您認為它還具備避險屬性嗎？以后我們該如何定位比特幣在資本市場中的地位呢？

張麗杰：過去一個多月時間里，全球公共衛生安全問題導致此前雖然已有預警但是并沒有得到真正重視的“危機”徹底爆發，包括股、債、匯、貴金屬以及大宗商品在內的幾乎所有傳統資產全線崩跌，而曾經被視作新型避險資產的比特幣也并未能逆勢走強，也跟隨美股等風險資產走出了高度同步的市場表現。

大家都在拿比特幣與黃金作比較，相比于黃金這種傳統的避險資產來說，危機發生后比特幣的市場表現與那些更依賴風險偏好或者說市場情緒的“風險資產”表現更為相似，因此把比特幣定義成為“數字黃金”顯然不夠準確。

比特幣作為一種類似貴金融、原油一類的大宗商品，其價格的波動性受到市場參與者的共識，價格的變動受本身供需買方賣方的雙重影響，目前比特幣仍具有高波動性的特質也就決定了其還很難承擔避險屬性，當風險來臨的時候市場恐慌加劇，非長線價值投資者會第一時間選擇拋售兌換法定貨幣來換取流動性。

比特幣發明至今僅僅11年的時間，交易人數及市場共識遠不能夠和傳統股市、匯市、大宗商品貴金屬原油黃金等相提并論。隨著全球各國央行數字貨幣的進程加快，以及區塊鏈所伴生的比特幣被更多的非幣圈人士所接受，相信比特幣的需求會大幅增加，加之其供給有限的先決條件，決定了其外在價格和內在價值遠非如今的樣子。

OKEx情報局：當前全球金融市場動蕩加劇，加密市場是不是也難獨善其身，您能不能分析一下加密貨幣市場接下來會怎么走？

張麗杰：隨著全球新冠疫情的擴散導致的全球金融市場動蕩，美股、原油、黃金接連暴跌，美元指數沖高破百，美聯儲頻頻放水救市，比特幣自3月12日也開始大跌，當天跌幅超20%，13日再次暴跌近15%，幣價最低觸及3791點，幾近腰斬，其它加密貨幣的價格也嚴重縮水。

造成本次市場下跌的原因有很多，全球宏觀市場的流動性危機是其中一個重要因素，但加密貨幣市場的有些參與者不理智地使用高杠桿也在很大程度上加劇了市場下跌幅度。

比特幣與標普500指數的正相關性在幾天前已經出現了明顯的鈍化，而傳統避險資產黃金也在同一時間暫時擺脫了與美股同步下跌的少見聯動表現。雖然比特幣與其他金融資產仍存在一定程度上的弱相關性，但受到全球資本市場的影響，也難以獨善其身。

OKEx官方數據顯示，曾經一直穩定在1.0以上的多空持倉人數比數據在過去一周多的時間里一直穩定在1下方運行，這意味著目前空單持倉的人數要多于多單持倉人數，而即使是在近兩個交易日比特幣出現了一定反彈后這一比值的反彈也相當有限，因此可以認為OKEx平臺投資者對于比特幣后市走向仍然持偏悲觀的態度。

OKEx近一個月每日多空持倉比

從成交量看，近幾日持續萎縮，表明上攻動能在逐步減弱，幣價超跌反彈后回落風險加大，隨著BOLL中軌的逐步水平后給出方向，可決定整體市場是屬于反彈還是反轉，若要徹底扭轉市場弱勢，市場急需一根放量大陽線收復本輪陰跌幅度。

OKEx情報局：在加密貨幣市場當中，您覺得投資者們要怎么樣做好資產配置？平臺幣是否有長期的投資價值？該持有哪種平臺幣？

張麗杰：對于當前的加密貨幣市場，我認為投資者應該放棄山寨幣，專注于以比特幣為首的主流幣的配置，并同時加持主流數字貨幣交易所的平臺幣，像OK就是OKB。

關于比特幣，我的建議是在當時的環境下采取分階段定投的方式，給自己設定一個區間范圍及每個周期定投多少；二是一次性在目前相對低位持有比特幣當長期儲蓄，用時間換取更大的價值回報，而不必在乎幣價每天的漲跌，也就是所謂的佛系投資者。

對于合約交易者，在目前的弱勢行情下，一定要降低自己的開倉杠杠倍數，控制好持倉比例，要有紀律性，設置好每個倉位的止損位，這個尤為重要，切忌不要爆倉，不然所有付出全白費。不用刻意的追求高勝率，有時候低勝率但高盈虧比同樣可以獲得不錯的收益，這一點希望做合約的朋友能理解。我們要追求的是高盈虧比，下一筆單子設置好止損之后，最大盈利空間和最大虧損空間的比值越高，就代表這個單子的性價比越高。

最后說一下平臺幣，首先平臺幣是數字貨幣交易所自己發的平臺代幣，幣價的漲跌與公司的業績等一切掛鉤。平臺幣大家可以理解成傳統金融股票市場中證券公司自己發行的股票，比如某某證券公司，賺取的是傭金手續費等收入，市場越活躍收入利潤越高，幣圈同樣如此。

以OKEx的平臺幣OKB為例，目前官方宣布已全部銷毀未流通的7億OKB，也就意味著供給減少了，這極大的提升了幣價本身的價值，最新研報也表明，目前OKB處于嚴重的低估值狀態，長期來看，等全球疫情解除，美股及全球資本市場不再恐慌回到合理區間，加密貨幣也必將走上正軌，OKB也定會回到合理的價位區間。

OKB近期日線走勢圖

OKEx情報局：

感謝老師真誠地分享自己的經驗，相信粉絲朋友們會有所感悟，接下來的問題同樣也是我們非常關心的問題：面對暴漲暴跌的幣市行情，普通的投資者們經常會感到恐慌和迷茫，作為專業資深的投資分析師，您有沒有什么交易經驗或心得想跟大家分享的呢？

張麗杰：通過長期的合約交易，我給大家總結了幾點我認為在交易中比較重要的：

1）幣股多元化投資

目前市場是個全球化的市場，股市依然是市場的主流，也是傳統金融的核心地帶，資金主要集中在全球資本市場尤其是股市中，我建議朋友們可以將自己可投資資金拿出一部分投資當下的亞太股市，包括美股，尤其是A股，大盤自年前的3100點開始兩次深度回撤到2700點下方，從長期投資的角度絕對是非常好的建倉買入區域，繼續下跌的空間已經非常有限。

同樣，比特幣經過這波深調，部分礦機已跌破成本線，用一部分可投資資金可長線布局數字資產，要相信區塊鏈技術的價值和比特幣為首的數字資產的價值，以及要掌握比特幣與其他傳統金融資產的價格變動相關性。

2）定投屯幣思維長線投資

非合約用戶，和風險承受能力低的用戶，可以用一小部分資金定投數字資產俗稱屯幣，抱著長線思維，不必每天在乎幣價的上下波動，越跌越買，短期賬戶浮虧不影響長期的賬戶盈利，同時如果時間充裕，也可以做日內波動操作，降低持倉成本，用有限的資金放大自己的賬戶收益。

3）合約降杠桿，適當放大止盈止損

對于合約用戶要適當放低杠桿，現在畢竟是市場弱勢，并沒有完全企穩反彈，下跌空間也相對有限，所以不論開多開空都要降低杠桿操作。合約開單杠桿選擇一定要慎重，千萬不要動不動開100倍，正常情況下10倍20倍都是高杠桿操作，可以開5-10倍，然后選擇開多少倉位，這個決定了強平價是多少，當然也決定了虧損收益的快慢程度，我建議持倉比例30-40%就OK了。

4）全球化思維共振操作

在這輪下跌中，美股、原油、黃金、歐洲股市聯動，同時波及了亞太股市，港股也面臨了大幅回撤，A股相對較強勁，不過也一定程度上受到了外圍市場的負面影響，在目前全球市場一體化的今天，國外新冠疫情何時能有效控制住不再大面積擴散，將決定著整個金融市場走向，也一定程度上影響數字貨幣市場的波動。

OKEx情報局：好的，最后還有兩個來自粉絲群的問題，請老師回答：

Q1：比特幣還會下跌到3000左右嗎?預計多少價位是底部？

張麗杰：比特幣現貨自3月8日開始本輪快速下跌以來，已從9100附近調整至4000點下方，整體下跌幅度過半，市值也大幅縮水。連續下跌兩天后，幣價在5200附近盤整5個交易日，多次向下探底插針又收回來足見托底盤的大量買入，目前比價反彈至6500-6800區間展開震蕩，7000點成當下強壓力位。

俗話說熊市不言底，咱們不預測底，但是當信號出來的時候，嚴格執行自己的制定的交易策略就行了。用交易里的一個理念來說就是，交易你的計劃，計劃你的交易。短期來看，下方支撐比較強，上方壓力比較大，日線級別整體上仍未脫離弱勢行情，不過繼續探底3000的可能性已經非常小，除非市場再出類似美股暴跌這種大的“黑天鵝”擾動市場。

玩現貨的朋友，不必想著自己可以抄到價格最低點，因為所謂的底部通常是指一個區域，市場會給你足夠機會去參與，可以選擇分批次建倉，要拿得住拿得穩，不因價格波動而選擇拋售，也可采用定投的形式分時間段買入一定數量的優質數字資產，當然首選還是比特幣。

相信很多朋友都是玩合約的，至于玩合約就要根據市場環境調整杠桿倍數及持倉比例，建議以5-10倍杠桿開單，當然不管是做多還是多空，一定要同時為自己的單子加上保險，設置合適的止損位。

Q2：為什么之前伊朗事件期間比特幣大漲，近期局勢不好的時候卻表現不太好？

張麗杰：伊朗事件發生在今年1月3日，伊朗伊斯蘭革命衛隊高級將領，“圣城旅”指揮官蘇萊曼尼被暗殺了，這一消息轟動了全球，美國的行為徹底觸怒了伊朗和中東的親伊朗武裝組織。隨后美國駐伊拉克軍事基地和大使館先后遭到轟炸，一時之間，幾乎很多人都以為美國和伊朗要爆發大規模戰爭了，好在最終雙方都克制住了，沒有釀成更嚴重的后果。

此次事件只是美國與伊朗兩國之間的軍事及經濟沖突，對全球的影響波及有限，并沒有對金融市場造成恐慌情緒，作為傳統避險的黃金和比特幣都迎來了一波快速上漲，比特幣從1月3日的7160美金上漲至2月中上旬10500美金高點。

而新年后的行情暴跌主要根源在于全球新冠疫情的大面積爆發，并疊加美股持續暴跌連帶歐洲、亞太股市的一連串金融動蕩，所引發的市場恐慌后資產拋售行為，包括黃金及比特幣以內的幾乎所有所有非流動性資產紛紛快速殺跌，而伊朗事件的影響和根源完全不同，所以幣價呈現出了不同的走勢。

OKEx情報局：好的，感謝老師解答粉絲的問題。最后，我們OKEx情報局是一檔區塊鏈科普及資訊欄目，立志做區塊鏈行業的布道者，麗杰老師對我們OKEx情報局有什么期望呢？

張麗杰：首先很高興這次被咱們OKEx情報局邀請作為嘉賓來給大家分享一期關于近期全球金融市場及加密貨幣市場的主題內容，主持人非常熱情，感覺非常棒，希望OKEx情報局的欄目越辦越好，在圈內知名度越來越高，做成業內一流的科普資訊欄目，邀請越來越多的大咖來給大家做分享。

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