比特幣:機構投資者繼續潛伏，比特幣期貨交易量恢復還需時日

剛剛過去的3月不是最好的月份，2020年第一季度也不是最好的季度。上個月，比特幣從超過9,000美元跌至4,000美元以下，抵消了數月的漲幅，并將該加密貨幣的價格拉低至年度低點，然后才出現微弱的回升。在類似衰退的情況下，市場渴望波動，提供比特幣期貨的交易所，交易量瞬間飆升，持倉量卻不斷減少。

盡管市場下跌使比特幣的價格下跌了近50％，并使衍生品交易所的交易總額超過300億美元，市場復蘇看起來遠非很簡單。

美國證交會主席：機構投資者希望在加密貨幣保管方面取得進展:12月1日消息，美國證交會主席根斯勒：許多加密貨幣企業家企圖避免監管，機構投資者希望在加密貨幣保管方面取得進展，大部分加密代幣主要是為了籌集資金，許多加密去中心化金融平臺并不是真正去中心化的，美國證交會主席根斯勒再次呼吁加密交易所按美國證交會的要求注冊。（金十）[2021/12/1 12:44:30]

從廣義上講，比特幣期貨市場可分為另類——芝加哥交易所和洲際交易所的數字資產平臺Bakkt等受監管交易所，以及BitMEX，Binance和OKEx等不受監管交易所。前者不僅受到美國商品和期貨交易委員會的嚴格監督，而且其客戶也直接受到美國聯邦儲備銀行的影響。

動態 | Elwood推出系列產品吸引大型機構投資數字資產:據彭博社消息，Elwood Asset Management計劃推出一系列產品，以吸引大型機構投資者投資數字資產。[2019/3/13]

CME比特幣期貨未平倉合約2月至3月丨資料來源：skew

聲音 | 摩根大通：加密資產長期暴跌嚇跑了機構投資者:據CCN報道，摩根大通分析師團隊在12月14日的研究報告中表示，長期的加密資產暴跌嚇跑了機構投資者，金融機構對于比特幣交易的參與似乎正在消退，關鍵流量指標大幅下降。全球市場策略師Nikolaos Panigirtzoglou在報告中表示，機構對比特幣期貨的興趣，加密交易量已經大幅下挫，這已經在整個市場上產生了沉重的影響。此外，比特幣價格已經下降到使某些礦工無法獲利的地步，他們通過關閉挖礦設備做出了回應。[2018/12/19]

自3月12日價格下跌以來，比特幣期貨交易所的未平倉合約出現監管線差異。例如，在3月6日至3月14日之間，CME比特幣期貨的OI從2.17億美元降至1.07億美元，并在3月12日暴跌。但是，此后，OI有所恢復，截至發稿時，OI為1.42億美元，相當于其3月12日的水平。

另一方面，BitMEX，Binance和OKEx的OI仍處于下降狀態。3月7日至3月17日，BitMEX的OI從14億美元下降至5.28億美元，下降了62％，到發稿時，僅恢復了2000萬美元。OKEx的OI從10億美元下降至4.61億美元，在3月6日至3月13日期間下降了53％。盡管其1億美元的恢復幅度大于BitMEX，但與CME相比，它在總體OI中所占的比例仍然較小。

2月至3月BitMEX和OKEx比特幣期貨未平倉合約丨資料來源：skew

從這些數據來看，出現了兩種趨勢。首先，CME看到頭寸在3月12日下跌之前就已經關閉，因為美國機構投資者研究了由大流行引起的崩潰的股票市場，因為需要現金或其他避險資產而清算了比特幣期貨頭寸資產。而價格暴跌只會加速他們的清算。

其次，隨著美聯儲宣布增加量化寬松政策，將利率下調至接近零以及美國國會批準2萬億美元刺激計劃，市場開始回暖。美國股市開始溫和復蘇，在3月24日至3月31日之間恢復了12.3％。

一種后效或可能的必然結果是，由于人為注入的刺激，芝加哥商品交易所的比特幣期貨頭寸開始增加，而這種情況不會發生在不受監管的交易所。

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