區塊鏈:分布式資本投資心法大揭秘：如何用“不可能三角”做區塊鏈投資？

投資人看區塊鏈項目，重技術還是重商業？當下價格與未來價值，哪個是真正機會？toG、toB還是toC，2020行業趨勢究竟是什么？

3月24日晚，巴比特產業大課第二期《金融是陷阱還是財富寶藏？——“區塊鏈與金融”學習周》精彩繼續，分布式資本合伙人黃凌波線上解密“分布式“投資心法。

分布式資本成立于2015年，是中國首家專注于投資區塊鏈技術相關企業的風險投資企業。沈波為分布式資本創始人，萬向區塊鏈董事長兼總經理肖風和以太坊創始人VitalikButerin均為聯合創始人。

動態 | 美國銀行正測試Ripple分布式分類帳技術:美國銀行（Bank of America）已測試了Ripple的分布式分類帳技術，Ripple發言人表示，美國銀行自2016年以來一直是Ripple的全球支付指導小組的一部分，Ripple對其進行了試點。此前消息，根據LinkedIn上的職位描述，截至10月10日，美國銀行（BoA）已經停止接受“Ripple財政部產品經理”的申請。該職位領導著Ripple項目的產品管理團隊，該項目是一個基于分布式賬本技術的跨國界支付解決方案，目標客戶是GTS客戶。此舉表明，美國銀行正與越來越多的銀行以某種形式關注Ripple。它還在七月申請了與該技術有關的專利。（CoinDesk）[2019/10/18]

在2個小時的授課中，黃凌波解析了分布式資本的整體投資邏輯，從三個類別詳細地分析了各個類型項目的特點，并引用大量投資實例講解她對各類項目的理解和判斷，讓學員看清頂級區塊鏈投資機構眼中的投資市場。

聲音 | 大業股份：擬1.2億元投建36MW屋頂分布式光伏發電項目:證券時報e公司消息，大業股份(603278)5月19日晚公告，根據公司戰略發展需求和降低用電成本需要，公司擬總投資約1.2億元，在公司建筑屋頂（建設使用屋頂面積約為28.8萬㎡）建設36MW屋頂分布式光伏發電項目。項目達產后，預計首年發電量為5282.5MWh，所發電量95%企業自用。[2019/5/19]

此外，她還從資金流和現金流兩大方面對金融體系進行解構，詳解金融體系如何重構。同時，她還結合實例介紹了區塊鏈在傳統場景的應用，對2020年的行業趨勢做出研判。

“分布式”投資邏輯：看區塊鏈項目，“不可能三角”竟是關鍵？

政策 | 印度內閣：將允許該國進出口銀行研究分布式總賬和區塊鏈技術:據中國金融信息網消息，印度中央政府對區塊鏈技術的態度非常積極。印度總理莫迪領導的聯合內閣表示，將允許該國進出口銀行對分布式總賬和區塊鏈技術進行研究。這一試點將與金磚國家的銀行合作。莫迪政府提出“數字印度”的口號，允許銀行對區塊鏈技術進行研究和運用，可以看作是印度政府為了進一步實現發展數字經濟的目標。[2019/3/16]

一級市場的投資邏輯主要有三類：企業技術服務類、區塊鏈原生類以及行業生態服務類。

企業服務類項目類似于傳統投資的企業服務，需要從技術和場景兩個層面看待，主要看BD能力和團隊的產品理解及技術經驗，一般的商業模式是收項目費或定期收取服務費。由于近期國內對區塊鏈技術的支持，這個賽道的發展可能會較之前加快許多，會出現更多的新企業需要區塊鏈的技術服務。區塊鏈在企業服務類的場景應用上，主要是對內的去信任機制。黃凌波建議，企業應該盡早介入到聯盟鏈中。

動態 | ASE副主席：基于區塊鏈的分布式記賬并不是一個根本的解決方案:據BTCManager消息，澳大利亞證券交易所（ASE）副主席表示，盡管區塊鏈正在重塑金融行業，但他并不認為這可以改變游戲規則。今年早些時候，ASE宣布將采用基于分布式賬本技術的解決方案取代現有的CHESS清算系統。[2018/10/27]

區塊鏈原生類項目整體投資邏輯比較特殊，與傳統VC不同，會比較注重非中心化性、安全性和效率之前的平衡，即“不可能三角”的平衡，無論是技術還是經濟模型，均是為這三點服務。去信任(即非信任機構或是個人，而是信任算法本身)是這個行業真正的紅利，無論之前的BTC還是ETH，真正能夠落地并被應用其實是因為實現了這點。原生協議項目應該自下而上，野蠻生長。

行業生態服務類項目互聯網屬性比較強，更多的看流量，即toC的產品和運營能力，整體來說，這個賽道屬于流量入口的概念。

縱向+橫向，金融體系如何重構？

金融生態，從本質來說，由資金流和數據流組成。由于傳統金融生態相對封閉，機構間、地域間等形成孤立，造成了金融體系數據流和資金流的不暢通。中心化的信任機制是傳統金融的根本，并通過金融監管來強化這種信任，但同時也增加了整個體系的摩擦成本。

從縱向架構來看，底層公鏈負責清算、監督、信息儲存，基礎協議層通過鏈上功能載體打通數據流、現金流，應用組件層由金融機構重組，衍生至娛樂消費等領域。應用層要實現DeFi，核心在于公鏈和基礎協議層的去中心化。

從橫向架構來看，基礎協議層的各種功能以模塊化形式出現，應用方可根據自身需求1)對底層公鏈進行選擇2)對數據或金融協議進行選擇，然后通過插拔模塊的組合化方式形成應用組件，從而產生新的開放金融生態。

推演區塊鏈發展，2020行業趨勢究竟有哪些？

2020年機會更多的還是在企業服務類項目。今年企業服務將帶動行業數據的增量發展。在政策和需求的支持下，政府、金融機構、大型企業開始通過聯盟鏈或者私鏈的方式將數據上鏈。這些機構本身掌握著大量可應用數據，包括各類金融、身份、消費、內容等，這些數據的上鏈，為行業將來的發展打下了堅實的基礎。

toBtoG業務將支持政府、金融機構將內部數據上鏈；toBtoC類的業務將和有流量的線上傳統場景合作，讓區塊鏈走向普通消費者。區塊鏈在傳統場景的應用主要有物聯網、金融業、政務、商業和民生。

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3月23日至3月27日，每天晚上7：30-9：30，來自區塊鏈行業與傳統資本市場的五位金融大咖，嘉楠科技副總裁張麗，分布式資本合伙人黃凌波，X-Order創始人陶榮祺，NGCVentures董事總經理蔡彥，通證通研究院創始人宋雙杰將親自授課。

他們不會讓你死記硬背復雜的經濟學數學模型，而是與你共同探討區塊鏈與金融行業、復雜經濟、資本市場的共生和博弈，教你急需的區塊鏈金融常識。讓你在概念橫飛，混亂不已的區塊鏈世界，時刻保持清醒和正確的判斷力。

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