ETF:SEC批準比特幣ETF的五個原因

如果總統拜登（Joe Biden）提名加里·根斯勒（Gary Gensler）領導美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）的任命得到確認，那么Gensler應該迅速采取行動，使該機構的工作人員批準比特幣交易所交易基金，這表明美國不僅了解加密貨幣，而且還希望保護投資者，使美國能與世界其他地區處于平等的競爭環境。 這一舉動早已過時。

SEC被認為在批準專注于加密貨幣的ETF問題上不必要地拖延了腳步。我最近在Twitter上進行的一項非正式民意測驗發現，在2,192人中，有近80％的人認為SEC應該批準比特幣ETF。大約有50％會投資其中之一。 我已經進行這些民意調查多年了，這是迄今為止贊成率最高的一次。

數據：美SEC起訴幣安后，FBG Capital將此前提現的4400萬枚USDT再度存入幣安:6月6日消息，Lookonchain監測顯示，在美國證券交易委員會（SEC）起訴幣安的消息傳出之前，FBG Capital從幣安撤回了3500萬枚USDT，從OKX撤回了900萬枚USDT，而在美SEC起訴幣安的消息傳出之后，FBG Capital將4400萬枚USDT全部存入幣安。[2023/6/6 21:18:46]

我的民意調查與金融顧問的按位調查很好地吻合。其中，有63％的受訪者表示ETF是投資比特幣的首選工具，相比之下，直接擁有數字貨幣的人為16％，共同基金的人為10％。人們說這不是加密貨幣的擁護者，而是非常持久和高效的ETF結構的擁護者和用戶。 如果美國證券交易委員會拒絕黃金ETF或中國A股ETF，他們將有同樣的感覺，這兩個都是ETF開辟新天地并成功實現獨特資產類別民主化的很好例子。

動態 | Overstock區塊鏈子公司在PRO Securities ATS上推出第二個數字證券型代幣:據coindesk消息，Overstock旗下的區塊鏈子公司tZero宣布在PRO Securities ATS(美國證券交易委員會(SEC)注冊的另類交易系統)上推出第二個可交易的數字證券代幣OSTKO。tZERO首席執行官Saum Noursalehi表示:“這是吸引私營企業、房地產、債務工具和大宗商品等更多資產的關鍵一步。”[2019/6/28]

SEC批準ETF的五個原因如下：

灰度比特幣投資信托基金的溢價是危險的：那些尋求以美國為基礎的數字貨幣投資工具的投資者通常只剩下一堆類似于封閉式基金的場外交易信托，但沒有提供ETF關鍵的股票創建或贖回程序——這是一種允許套利的功能。

聲音 | Ripple首席營銷策略師：SEC對XRP是否歸為證券或將永遠不會到來:Ripple首席營銷策略師：SEC對XRP是否歸為證券或將永遠不會到來

據dailyhodl報道，Ripple的首席營銷策略師Cory Johnson在一次新的采訪中表示，Ripple已經與特朗普政府討論了XRP。在回答有關政府對Ripple的處理的問題時，Cory Johnson表示，白宮正在對大量的加密貨幣做了研究。白宮特別考慮的是，80%的比特幣開采發生在中國，大部分的ETH開采發生在中國，至于Ripple在政府內部的聯系，以及討論的深度，Johnson拒絕透露。對于美國證券交易委員會是否會決定將XRP歸類為證券，Cory Johnson表示，審判日可能永遠不會到來。[2018/10/15]

最受歡迎的是灰度比特幣投資信托基金（Grayscale Bitcoin Investment Trust），其資產從去年的20億美元增長到超過200億美元。如果Grayscale是ETF，它將排名第50位，在所有ETF中排名前2％。那些在去年購買了信托股份的人支付的平均溢價比比特幣的價格高出約18％，而這在其歷史上一直處于低位。近年來，溢價已高達132％，低至3％。 在ETF中，投資者知道他們得到的價格將非常接近基礎資產。

SEC專員：監管機構應領導行業利用區塊鏈技術的優勢并對其潛在弱點做出迅速反應:據coindesk消息，美國證券交易委員會（SEC）專員Kara Stein稱：“如果市場開始走向區塊鏈技術，我認為監管機構確實需要處于領導位置，利用區塊鏈技術的優勢并能做到對其潛在的弱點迅速反應。”[2018/6/14]

當然，比特幣ETF也可能會溢價交易，但是與灰度交易相比，它是很小的。即使比特幣價格上漲，它也不會受到傾向于將Grayscale股票價格推低的人為力量的影響，反之亦然。歷史告訴我們，隨著越來越多的專業做市商介入，ETF的溢價將穩步下降。

他們在歐洲運作良好：美國以外已經有20多種加密貨幣ETF，其中大部分在歐洲。由于股票創建/贖回過程允許套利，交易所買賣的票據（例如，五年多前在瑞典引入的Bitcoin Tracker EUR）的溢價通常微乎其微。

盡管就數量和資產而言，美國比特幣ETF的交易量要大得多，但它實際上將發揮相同的作用。而且，盡管凈資產價值的溢價和折價比大多數股票ETF都寬，但它們在整個范圍內都非常嚴格，并且比Grayscale等更嚴格。

比特幣價格急劇上升——然后下降——提供了一個研究案例，說明了美國比特幣ETF對如此急劇的變化會做出如何反應。縱觀歐洲的大量ETF和ETN，多數股票于1月11日收盤（比特幣連續兩日下跌17.6％），凈資產值折讓3％至4％。顯然，“套利樂隊”被拉長了，但沒有破裂。那些想退出的人可以退出。如果在美國擁有最大和最好的做市商的話，我的猜測是折讓幅度會是原來的一半。?

ETF的波動性更大：盡管沒有追蹤數字資產ETF的先例，但SEC批準了在波動性方面更具危險性的工具。大約有70種ETF的波動性高于比特幣。例如，不到一年前批準并推出的ETF，Direxion Daily S＆P 500?Beta Bear 3X股票ETF，其60天的標準差在100％和200％之間（取決于月份），而瑞典比特幣ETN 在25％和100％之間。?

這很明顯：對于普通投資者而言，比特幣ETF的風險是顯而易見的，因為大多數人至少對加密貨幣具有新的、替代的和易變的知識。這表明，在不知情的情況下，不大可能給投資者帶來討厭的驚喜，在過去這曾發生在某些ETF中。有一個例子是美國石油ETF，它類似于披著羊皮的狼：它有香草的名字，看上去很無辜，但它持有期貨合約，而且大多數人都不知道“滾動”這些合約的成本有多大。

其次，美國證券交易委員會表示，對于更容易受到操縱和欺詐的更廣泛的比特幣市場，隨著更大的機構參與，變得越來越有效率。如果有的話，擁有ETF可以加快這一步，進一步提高透明度，并在加密交易所競爭以吸引專業做市商的過程中，加強對加密交易所的監督。

不用記住密碼：投資者之所以喜歡ETF是因為它們很方便。任何個人投資者都可以復制任何ETF（從字面上告訴您他們每天持有什么），并節省費用比率，但是大多數投資者都希望方便。作為額外的好處，投資者不必擔心丟失數字錢包的密碼；他們只需要能夠登錄經紀帳戶。

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