區塊鏈:宏觀政策環境分析：區塊鏈金融科技憑什么這么火？

本文來源：未央網

作者：qypy1983

金融科技市場的發展勢頭一日千里并且未來有著巨大的市場。近年來不但金融機構，大型互聯網企業以及擁有傳統產業基礎的行業龍頭企業都在主動擁抱Fintech進行商業格局的戰略轉型，為什么市場如此青睞金融科技？而作為金融科技的重要創新，區塊鏈金融應用在經歷嚴監管(主要指大力打擊加密代幣ICO)后，為什么進入金融領域還能日益增多、加深，被廣泛應用到金融機構的跨境結算、供應鏈金融、風險管控、保險等？

政策宏觀環境是加快區塊鏈金融科技崛起的最重要的原因之一。

金融科技在各個場景的應用能有效提升金融系統的效率，長遠可能改變金融行業的生態，金融發展提質增效又能有力促進實體經濟發展，所以政府各部門近年來積極提倡發展金融科技，發布了眾多正面的宏觀規劃政策、財政補助政策、建立相關產業園區等。

互聯網金融的亂象可能使得政府部門對金融和技術的界限有了更多的思考，在被稱為金融監管元年的2018年以后，2019年8月中國人民銀行印發《金融科技發展規劃》，明確提出將金融科技打造成為“新引擎”，可以說是真正把金融科技的發展推上快車道。

分析師：Bitfinex比特幣空頭繼續保持在宏觀支撐水平高位:加密貨幣分析師Joseph Young發推稱，Bitfinex的比特幣空頭繼續保持在宏觀支撐水平的高位（甚至還在增加）。保持謹慎和等待一個明確的方向是眼下最好的方法。[2021/6/26 0:08:38]

在2019年10月習近平在中央局第十八次集體學習時強調，把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展，無疑從政府層面推動了區塊鏈技術應用邁出一大步。

本文從技術基礎規范、政府政策規劃、產業扶持補助、產業園區建立幾方面匯總分析宏觀政策環境對區塊鏈金融科技的影響。

我國區塊鏈技術基礎規范逐步完善

Gartner2019年區塊鏈技術成熟度曲線指出區塊鏈用例正在全球范圍內出現，并逐漸進入生產階段，到2028年技術完全成熟并支撐場景應用，會為企業帶來顯著的效益。

基于區塊鏈技術的特點，分布式數據庫、不可篡改、加密安全等，天然適用于金融場景。利用區塊鏈技術有助于提高業務的運行效率和底層資產信息的透明度，解決金融機構在信息不對稱上低效率、高成本的痛點，對金融活動的基礎架構具有深遠影響。

凱投宏觀：仍預計標普500指數年底將漲至4200點，美債收益率上升限制漲勢:凱投宏觀認為，債券市場穩定推動了美股反彈，但預計債券拋售很快將卷土重來，這將抑制股市的進一步上漲。隨著經濟的快速復蘇，以及美聯儲承諾保持政策寬松直到通脹持續超過目標，投資者越來越認為美聯儲不得不在未來進一步收緊政策，長期美債收益率仍有進一步上漲空間。此外，盡管財政刺激措施和有效疫苗陸續推出，但重新開放步伐仍存在很大的不確定性。因此預計實際收益率仍有上升空間，將限制股市進一步上漲，仍維持2021年底標普500指數4200點的預測。[2021/4/14 20:18:36]

近幾年區塊鏈應用是中國金融科技創新熱點之一，以區塊鏈技術重構金融行業的底層基礎設施，正逐步驅動行業推陳出。2020年2月5日，中國人民銀行正式發布了金融行業標準《金融分布式賬本技術安全規范》對行業革新有著重大的推動意義。該標準由人民銀行和多家銀行共同起草，對金融分布式賬本技術的安全體系，包括基礎硬件、基礎軟件、密碼算法、節點通信、賬本數據、共識協議、智能合約、身份管理、隱私保護、監管支撐、運維要求和治理機制等方面。

DTAP Capital聯創：除非BTC漲到25萬美元，否則它在宏觀層面無關緊要:DTAP Capital、Gold Bullion Int等公司的聯合創始人Dan Tapiero最近評論稱，除非比特幣價格達到25萬美元，即市值達到大約5萬億美元，否則它在宏觀層面上可能無關緊要：“2000億美元對宏觀機構來說太小了。相比之下，黃金市值12萬億美元。除非比特幣價格至少達到25萬美元——即當前價格的25倍——彼時全球宏觀權威機構才會開始關心它的存在。”（Bitcoinist）[2020/9/20]

2019年6月由最高人民法院信息中心指導，信通院、上海市高級人民法院、3所互聯網法院等25家單位正式發布《區塊鏈司法存證應用白皮書》，科學理性地闡述了區塊鏈電子數據存證的系統設計原則和可行性特征，則使區塊鏈在法律層面的健全創造環境。

多部門政策規劃支持金融科技行業飛躍

2019年8月，中國人民銀行印發《金融科技發展規劃》，明確提出將金融科技打造成為“新引擎”，推動金融科技發展步入快車道。規劃中要求各類金融機構加強金融科技戰略部署，從統籌規劃、體制機制、人才隊伍都有明確要求，還指出強化大數據、云計算、人工智能、分布式數據庫、網絡身份認證的金融科技合理應用，無論對金融機構的自身金融科技業務或者圍繞金融機構提供金融科技服務的企業產生巨大的積極影響。

交易呈現縮量趨勢，漲跌隨宏觀聯動明顯:據Bgain Digital數字資產量化交易比賽數據，24H Bgain市場綜合指數0.17%，BTC趨勢交易量化基金指數0.29%，市場中性量化基金指數-0.11 %。昨日BTC繼續震蕩下挫，合約貼水擴大，趨勢策略持空頭浮虧減少，套利策略則在等待收斂過程中略有浮虧。周三BTC隨宏觀回調于$6900下挫至$6600，交易仍呈縮量趨勢。現貨與合約大單多空比例均為1:1左右，當前存在較大分歧。合約場內頭寸已連續8日增長，由$24.1億增長至$25.4億，投資者還在開多抱有期待。BTC本周緊跟宏觀市場震蕩，放大了宏觀波動，但市場情緒未強勢到走出獨立行情，后市漲跌仍取決于宏觀動向。[2020/4/16]

2019年10月習近平在中央局第十八次集體學習時強調把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。他指出，區塊鏈技術應用已延伸到數字金融、物聯網、智能制造、供應鏈管理、數字資產交易等多個領域。要加快推動區塊鏈技術和產業創新發展，積極推進區塊鏈和經濟社會融合發展。

IMF表示加密貨幣中沒有宏觀金融系統性風險:國際貨幣基金組織（IMF）并不十分擔心加密貨幣帶來的金融穩定風險。盡管如此，該組織對加密貨幣的杠桿交易、將加密資產納入主流金融產品以及加密貨幣應用于跨境支付表示了一定的擔憂。在國際貨幣基金組織（IMF）2018年4月的“全球金融穩定報告”中，該組織發現“目前，加密資產沒有造成宏觀金融穩定風險。”[2018/5/1]

政府政策和金融監管趨勢讓社會普遍看到了區塊鏈金融科技的風口。近年相關的政策規劃文件匯總如下：

資料來源：筆者收集編寫

政府產業扶持補助提振市場信心

2017年10月，深圳市人民政府向各區人民政府，市政府直屬各單位印發《深圳市扶持金融業發展若干措施》，其中提到“重點獎勵在區塊鏈、數字貨幣、金融大數據運用等領域的優秀項目，年度獎勵額度控制在600萬元以內。”

2017年12月，廣州出臺第一部關于區塊鏈產業的政府扶植政策《廣州市黃埔區廣州開發區促進區塊鏈產業發展辦法》，整個政策共10條，核心條款包括7個方面，涵蓋成長獎勵、平臺獎勵、應用獎勵、技術獎勵、金融支持、活動補貼等。預計每年將增加2億元左右的財政投入。

2018年3月，深圳市經濟貿易和信息化委員會發布文件《市經貿信息委關于組織實施深圳市戰略性新興產業新一代信息技術信息安全專項2018年第二批扶持計劃的通知》，區塊鏈屬于扶持領域之一，按投資計算，單個項目資助金額不超過200萬元，資助金額不超過項目總投資的30%。

2019.7年7月，深圳市商務局出臺《深圳市商務局產業發展專項資金消費提升扶持計劃操作規程》，提到深圳鼓勵商貿企業應用互聯網、物聯網、大數據、區塊鏈等新技術發展新零售項目，資助條件：項目應用技術領先、商業模式先進，投資額300萬元以上。

2019年10月，廣州黃埔區政府再次出臺《黃埔區、廣州開發區加速區塊鏈產業引領變革若干措施實施細則》相當于對17年10條政策的2.0版本，提出1.鼓勵設立10億元規模區塊鏈產業基金，2.突出區塊鏈原始創新，每年擇優選擇2個開展區塊鏈公有鏈、聯盟鏈建設項目的企業或機構，采取事后補助方式；3.深化區塊鏈融合應用等。

最新的政策中作者注意到區塊鏈技術正悄然進入到在工信部、科學技術廳等部門的專項補貼政策范圍中。例如工信部的2020年度產業發展重點項目申報，各地大多以大數據項目申報為主，但在湖南省特別強調了區塊鏈技術，湖南省工信部發布《關于征集2020年大數據和區塊鏈產業發展重點項目的通知》。而廣東省科學技術廳也發布了《關于組織申報2020年度“區塊鏈與金融科技”重點專項項目的通知》最高資助額度可達800-1000萬；南京市公信局發布了《關于征集云計算、大數據、區塊鏈方向2020年重點攻關領域和重點創新儲備項目的通知》。

產業園區的建立和興起正形成完善的產業生態配套

專門為推動區塊鏈產業發展而建立的區塊鏈產業園區是產業集群的載體，區塊鏈產業園區的建立和興起完善了產業配套，有利于各方資源整合，形成健康的產業生態。而根據相關智庫的不完全統計，目前全國已成立區塊鏈產業園區共有38家，主要在北京2家、上海4家、廣東省7家、浙江省5家、湖南省3家，其余園區分布在全國各地區。產業園發展離不開產業基金的支持，針對區塊鏈產業園區設立的產業基金總規模超過173億。

由政府主導開發建設的18個區塊鏈產業園區的建立時間集中于2017至2018兩年間。截至2019年11月末，各地由政府或有政府背景的社會組織主導或引導開發建設的區塊鏈產業園區或區塊鏈產業集聚載體共有18個。浙江和湖南兩省由政府主導的區塊鏈產業園區較多，廣東省的區塊鏈產業園區總數最多，但多為企業主導的市場化模式。例如在廣東省的7家中包括廣州蟻米區塊鏈創客空間、廣東金融高新區“區塊鏈+”金融科技產業孵化中心、蟻米安居寶鏈享智造園都是由企業運營，盈利模式包括最基礎的租賃租金的差價、政府的補貼以及幫企業申報補助政策等基本服務，這三個基本上也是所有產業園共有的。

位于中國中部的湖南省已批準在婁底市萬寶新區建立區塊鏈產業園。2020年3月當地新聞報道，這是湖南省第一個“省級”區塊鏈產業園，區塊鏈產業園已經吸引了許多行業中的領頭企業，包括Shareslink，Hyperchain，InciteData和深圳德方智鏈科技。除此之外該省初步計劃建設的區塊鏈園區還有位于長沙市經開區和高新區的其他特殊園區。

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