比特幣:觀點：大型投資者面臨的流動性危機是導致比特幣近腰斬的原因之一

長期以來，傳統投資者一直將黃金視為避險資產，可以承受市場動蕩并提供一定程度的免疫力和安全性。然而，在過去的幾個月中，比特幣已經與類似的功利功能相關聯，作為價值存儲和長期投資工具。

來源：Pixabay

在過去的幾周中，隨著市場陷入困境，人們再次提出了有關比特幣是否值得擁有避險資產頭銜的疑問。

觀點：加密貨幣與美國股市、宏觀事件的相關性正在減弱:金色財經報道，Bernstein分析師表示，加密貨幣與美國股市和宏觀事件的相關性正在減弱，加密貨幣市場似乎處于多頭和空頭之間，等待“任何進一步的催化劑”。加密市場對傳統市場的敏感性已不像過去那樣，比特幣與股票的相關性全年穩步下降，比特幣與納斯達克綜合指數之間的相關性從2月初的0.94降至現在的0.58。

分析師還認為，與美國的相關性減弱將為加密貨幣帶來牛市。分析師在報告中表示：“很大一部分穩定幣發行（>50%）和全球加密貨幣交易（95%）仍在美國市場之外。因此，與美國流動相比，加密市場是由更多的全球流動驅動的。”[2023/2/28 12:32:55]

在最新的BlockchainInsider播客中，Coinfloor首席執行官ObiNwosu強調了比特幣和黃金等加密貨幣在保持其避險地位方面所面臨的挑戰。對于加密市場在3月12日的價格崩盤，今天就其發生的原因以及從長遠來看對比特幣的含義，存在兩極分化的看法。

觀點：監管機構阻止了加密貨幣引發的經濟衰退:金色財經報道，Prospect執行編輯David Dayen發文稱，2008 年金融危機的一個根本原因是監管機構未能認識到不斷膨脹的房地產泡沫中的風險并將其從更廣泛的系統中分離出來。這個教訓是 Gensler 在加密貨幣慘敗中吸取的教訓。盡管客戶資金蒸發令人遺憾，但與數字資產無關的人基本上沒有受到傷害。該系統致力于控制加密混亂。這是 Gensler 明智策略的直接結果，其他監管機構現在正在支持這一策略。

我確信國會將嘗試介入并在加密領域“做點什么”，并聲稱必須馴服這個不受監管的地帶。但重要的是要認識到最重要的監管已經完成。銀行和證券監管機構保護經濟免受加密貨幣引發的低迷。這表明讓合適的人員到位做出決定的重要性。隨著數字資產行業繼續搖擺不定，至少與加密貨幣無關的人不會為此付出代價。[2023/1/11 11:06:17]

根據Nwosu的說法，大型投資者面臨的流動性危機是比特幣拋售導致價格下跌近50％的原因之一。

觀點：比特幣礦工可能開始退出，預計哈希率下降:數字資產管理公司Capriole Investments負責人Charles Edwards在推特上分享了一張圖表，稱當前的比特幣價格水平對礦工來說變得無利可圖。他解釋說，目前開采比特幣的電費成本高于一個比特幣的價格。愛德華茲說，如果當前情況持續更長的時間，比特幣礦工可能會開始關閉自己的設備并退出業務，算力可能出現下降。（U.Today）[2020/3/13]

根據CoinFloor首席執行官的說法，對于大型傳統投資者而言，比特幣提供了急需的流動性，而傳統資產卻表現不佳。

“如果價格下跌并且他們被清算，他們將損失很多錢，因此對他們來說，向他們的頭寸增加一點錢以確保他們不被清算是有意義的。”

Nwosu說，這意味著他們必須從其他來源獲得資金，首先要從流動性最強的來源開始，“這就是為什么他們從比特幣中提取資金，因為比特幣或他們正在投資的其他加密貨幣具有很高的流動性，他們同樣還從黃金中套現。”

這位首席執行官還強調說，從設計上來說，比特幣和黃金是用來存儲價值資產的。他爭辯說，

“截至去年12月，我們之所以進入比特幣，只是因為我們認為比特幣是價值存儲。這是其實際目的。它是針對這些情況而設計的，比特幣以及諸如黃金之類的東西將在未來一年左右展現出來，證明它們可以成為實際的價值存儲。”

資料來源：比特幣-黃金實現的相關性，skew

根據Skew的市場數據，盡管比特幣與黃金之間的相關性在過去一周中從55％大幅下降至25％，但如今已經再次上升。在撰寫本文時，這一比例為32％。

但是，正如已經確定的那樣，要使比特幣鞏固其作為避險資產的憑據，至關重要的是要了解其如何應對地緣和社會經濟事件。事實上，比勒陀利亞大學最近的一項研究指出，地緣風險的提高實際上可能使比特幣的價格受益。它說，

“由于投資者認為比特幣是對沖全球不確定性的對沖產品，因此，GPR水平的提高可能會對比特幣價格產生積極影響。”

根據研究，在五種領先的加密貨幣中，比特幣出現了大幅上漲或價格不連續性，所有這些都與GPR的上升水平同步。

盡管進行了這樣的研究，但是，關于比特幣的避風港故事仍然處于動蕩狀態。GalaxyDigital的投資者兼首席執行官MichaelNovogratz最近指出了這一點，他認識到比特幣在過去幾周的價格走勢可能降低了投資者對加密貨幣作為對沖的信心。他說，

“比特幣新采用的敘述是作為價值存儲，作為建設去中心化互聯網的未來的一部分。”

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