比特幣:比特幣減產前夜的“確定性”與“不確定性”，礦工、投資者該如何應對？

減產大戲輪番上演成為2020年的幣圈最真實的寫照。

最新統計數據顯示，第一季度減產幣種有Beam、ETC，第二季度減產的幣種有BCH、BSV、BTC、DASH，第三季度減產幣種有XZC、ZEC，第四季度減產幣種有ZEN，可謂每個季度都有好戲上演。因此，2020年幣圈主角就是減產。

那么這個“主角”對幣圈又會產生怎樣的影響？礦業后市變化又會怎樣？作為從業者、投資者又該如何順應該趨勢？這會是一個咸魚翻身的鼠年嗎？

1、減產行情的“確定性”

2020年元旦的鐘聲剛剛敲響，彼時的比特幣只有7200美金左右，BCH也只有200美金，BSV還不到100美金，ETC價格則在4.5美金上下波動，ZEC價格橫盤在28美金上下也有半個多月了......

此時，距離ETC減產只剩下將將3個月，距離BCH、BSV減產也只剩下4個月了，與剛剛過去的萊特幣2019年減產行情——提前半年開啟，并在一天之內上漲35%——相比，這樣的價格表現，無論如何也不像一場“勢如破竹”行情的前夜。

基于此，眾多分析師還在討論減產行情是否會如期降臨，投資者還在為做多做空而煩惱。例如，某位知名幣圈投資者就在BSV95美金左右時選擇大倉位做空BSV。

美國政府將9825枚與暗網絲綢之路相關比特幣分發至104個地址:金色財經報道，據Spot On Chain監測，12小時前美國政府轉移的9825枚與暗網絲綢之路相關比特幣進一步分發至104個地址，其中101個地址各持有79.2枚比特幣，另外三個地址分別持有量為1118.7枚、506.5枚、200.8枚。以上比特幣暫無進一步轉移動作。[2023/7/13 10:52:24]

每個季度都有減產幣種

眾多大咖也直接參與對減產行情的預測中。

對于減產行情是否會來，波場創始人孫宇晨甚至在朋友圈“立貼存證”，他表示：“今天見了萊特幣創始人查理，他一直是我敬佩的交易大師，他告訴我減半行情一定會來，比特幣保守突破前期14000沒任何問題，減半時間大致是5月12日，還剩下107天，立此存照。”

誠如查理的觀點，歷史并沒有站在空頭一方。

元旦過后，BCH率先打響減產第一槍，價格從195美金上漲到220美金附近，并在接下來幾天呈現十分強勢的走勢，此后ETC、BSV、BTC、ZEC、BTG等紛紛跟漲。時至今日，ETC上漲260%，BCH漲幅超過90%，ZEC漲幅超過110%，BSV漲幅超過170%，最能代表加密貨幣的比特幣價格則從7300美金上漲到了9300美金。

如今，減產行情不再是分析師筆下的預測，而是一種確定性事件。

谷歌趨勢圖數據顯示，目前比特幣減產關鍵詞“比特幣減半”在谷歌搜索達到了4年來的高點，僅次于2016年比特幣減產前的搜索量。

價值18億美元的比特幣期權將于5月28日到期:價值18億美元的比特幣期權將于5月28日（周五）在Deribit上到期。（Trustnodes）[2021/5/27 22:50:37]

谷歌趨勢：全球范圍近5年來“比特幣減半搜索趨勢圖

同時針對“比特幣減半”的谷歌指數，數據公司也給出了專業研究。

據BraveNewCoin消息，根據挪威研究公司ArcaneCrypto的一份最新報告，自去年12月以來，“比特幣減半”的谷歌搜索量翻了一番，達到自2016年上次減半事件以來的最高水平。截至1月19日當周，美國“比特幣減半”關鍵詞的相對搜索量達到了37，而去年12月的平均數據僅為14，增長了一倍多，與上次減半事件之前的搜索量增長軌跡相似。

這些跡象說明，減產行情遠沒有結束，看多情緒依然強烈。

對于2020年元旦以來的漲幅，RenrenBitCMO梓岑看來，只不過是一場“熱身”。

在2月4日金色財經與OKEx礦池攜手舉辦的“如何抓住減半行情”會議上，完整經歷過兩次比特幣減產，現任RenrenBitCMO的梓岑表示：

“我覺得剛熱身而已吧，至少礦業已經提前反應，一方面是對減半行情的樂觀預期，另一方面是希望搶在減半前盡可能多挖比特幣，算力競賽越來越激烈。減半帶來的絕不僅僅是通脹率降低，更多的是持有者開始惜籌，不再賣出。至少我接觸到的老玩家們，他們沒有一個人會在減半前賣幣的。按照上次減半的經歷，接下來的劇情應該是一路向上，臨近減半一波回調，然后再繼續上攻，最后突破前高，最后就是一片星辰大海。”

橋水前分析師：預測比特幣頂部太難 其市值或將超過流通中的美元總值:1月10日，曾在全球最大對沖基金橋水擔任分析師一職的Howard Wang撰文直言，比特幣就是一個巨大的泡沫，現在來看，很難預測其頂部。首先，Howard Wang表示，以目前的形式來看，比特幣并非是可行的貨幣替代品。Howard Wang稱，一個健康的社會無法在這樣的價格波動下運轉，即使比特幣可能在未來發展成熟，但就目前的情況來看，這只是一種投機性資產。由此，他進一步認為，幾乎可以肯定的是，比特幣正處于另一個泡沫之中，目前的增長速度不可持續。若是比特幣在2021年也像2020年一樣瘋狂，這一數字貨幣的市值將超過流通中的美元總值。在Howard Wang看來，現在投資者不是喜歡躲在諸如比特幣這樣沒有基本面的市場里，就是喜歡特斯拉那樣增長有故事、還給人留下足夠想象空間的資產。按這樣的勢頭來看，Howard Wang再無信心像2017年12月時一樣對比特幣“喊頂”。他甚至提出，鑒于用于衡量價格的全球法幣體系本身就是一個更大的泡沫，預測比特幣泡沫的頂部是十分困難的。（騰訊財經）[2021/1/11 15:53:21]

那么，減產之后的市場，前方會是一片星辰大海嗎？那些與幣價關聯性最為密切的礦工又會受到怎樣的影響？

2、減產之后的“不確定性”

“元旦前后那一波進場的礦工都賭對了，包括我。”

海濤是一位經歷過2016年比特幣減產的礦工，他的礦場位于新疆地區，由于武漢肺炎影響，整個2020年他就與自己的運維人員在礦場共度了鼠年春節，在談到最近行情對礦業的影響時這樣說道，在他看來，2019年下半年至今涌進來的礦工都能賺到，他們把握住了時機。

比特幣預計于8月24日下午4:30進行難度調整:據BTC.com區塊瀏覽器顯示，比特幣預計于北京時間8月24日下午四時三十分進行難度調整。當前全網實時算力為120.15 EH/s，難度為16.95T，PPS分配模式下每T收益為0.00000742 BTC，FPPS模式下每T收益為0.00000787 BTC。根據當前網絡狀態，下次難度預計將上升3.14%至17.48T。[2020/8/24]

“但別高興的太早，無論礦工有怎樣大的信心，也要把市場的不確定性考慮在內。”海濤說道，“一定要把即將到來的減產行情考慮在內，2個月之后到來的BCH、BSV減產會將一部分礦工趕到BTC網絡，但是3個月之后BTC減產，算力往哪里去呢？”

“現在全球礦工已經馬力全開，能上的礦機基本上都上了，如果不出意外，下半年全網SHA256S算力都不會大幅度增加了。”面對全網超過120E的SHA256算力，海濤做出了這樣的判斷。

這就是ETC、BCH、BSV、BTC等一眾PoW幣種減產之后帶來的不確定性：有可能導致礦難發生。

目前，BTC價格9300美金上下，如果3個月后沒有明顯上漲，“那可能就夠礦工們喝一壺的”。

“對礦工來說，在幣價漲勢不明的情況下，減產意味著挖礦成本的增加。BTC.COM數據顯示，目前全網算力為120EH/s上下，如果減產后，比特幣的價格沒有大幅度上漲，不少礦工將面臨虧損。”海濤說道。

比特幣期貨繼續徘徊于9000美元關口附近:CME比特幣期貨BTC 6月合約收跌105美元，跌幅大約1.17%，連跌兩個交易日，報8895美元，數據顯示，曾在4月6日以6630美元創主力合約收盤紀錄最低位。CBOE比特幣期貨XBT 6月合約收漲20美元，漲超0.22%，報9090美元，主力合約連續第三天收于9000美元整數位心理關口上方，4月6日也以6605美元錄得主力合約收盤紀錄低點。[2018/4/27]

同時，礦機更新換代也會加劇比特幣減產帶來的“不確定性”。

2020年適逢礦機更新換代，比特大陸的7nm礦機甚至已經從第一代的S15發展到了目前的S17，神馬M20也早已問世，嘉楠耘智與億邦國際的7nm礦機早已上市半年有余。這對礦圈來說即是機遇又是挑戰。

2020年1月中旬，在鏈節點舉辦的對話神魚活動中，CoboCEO神魚表示：

“減半后價格會不會大漲，如果幣價不大漲，目前30-40E的以S9為代表的礦機不得不關機，全網將會出現算力大降，同時礦機回本周期會變長；電費、風水這方面是否會有實質性的利空，如果兩個因素都是利空，減半有可能會帶來礦難。”

在神魚看來，上代礦機螞蟻S9有可能成為減產行情的“犧牲品”。

F2pool最新“關機幣價”

據OKEx情報局觀察，F2pool提供的“關機幣價”實時信息顯示，比特幣價格為9300美金上下時，螞蟻S9的挖礦電費占比已經達到了87%，可謂是“命懸一線”。這也與神魚關于未來有可能發生的礦難的判斷不謀而合。

“有些剛入圈的可能，不太明白為什么會是這樣的邏輯，我就簡單科普一下。”海濤說道。

“礦工之所以要挖礦，就是沖著獎勵去的，當全網算力、挖礦獎勵、比特幣價格、電費、礦機成本、運維都不變時，礦工的收益是固定的，歲月靜好。但是比特幣減產會強制打破這一靜態過程，2020年5月初，比特幣單個區塊獎勵將從12.5變成6.25，所有礦工的收益都會減半，這時候那些性能不好的礦機就會賠錢，例如S9，那就得關機，就等于是礦難。”

“這個過程就像雪崩一樣，寂靜的山谷，有人冷不丁放了一槍，這時候大量雪體就開始崩塌，進而會引起更多的坍塌。”

無論是確定性與不確定性，都將成為整個市場的一部分，作為投資者、觀察者與從業者，積極參與這場浪潮才是最正確的選擇。

3、減產年，會是你的咸魚翻身年嗎？

“無論再多人做空與熱衷于做短線，我只做多。”

從2020年元旦至今，通過做多BCH資產已經翻了4倍的小菖告訴OKEx情報局，作為在幣圈摸爬滾打3年的他，早已深諳幣圈資產價格趨勢，也學會了遵從內心。

“穩準狠就是我的投資邏輯。2020元旦當天，我認為減產行情必然會來，而且是一輪接著一輪地輪番上演。”基于此判斷小菖將自己在幣圈的所有資產買入了BCH，并加了5倍杠桿。“雖然這中間有很多人在強烈做空，例如微博上很有影響力的小俠，就一直在做空BSV，但我不會跟。”

當然，像小菖這樣的投資者還是少數，畢竟“穩、準、狠”不是每個人都做得到。

2019年6月份，萊特幣減產行情結束之后，區塊鏈媒體“區塊鏈稅局”針對自己粉絲做過一個名為“2019年加密貨幣投資收益率”的調查，有1400名粉絲參與，調查發現在BTC漲幅超過700%、LTC漲幅超過240%的情況下，有66%的投資者收益率低于240%，有85%的投資者收益率沒有超過700%。

換而言之，在大部分人基本上無法做到跑贏大盤的情況下，把握趨勢就顯得至關重要。

作為幣圈較為資深的投資者，小菖認為2020年一定要踩準每一個“點位”。

“關于自己的操作，我只想分享一個點，也是最關鍵的：BCH在4月7日減產，BTC在5月6日減產，你是不是應該在4月7日之前把自己的BCH換成BTC呢？當然，后續還有很多幣種的減產，也許都意味著機會。但是必須提醒，我只是在分享自己的想法與思路，也許我自己都不會這么做。”小菖說道。

礦工又該如何“操作”？

海濤在面對4月份到5月份到來的減產潮時，也做好了部分應急預案，“聯系了一些中亞地區的低價電力，如果減產到來前，幣價沒有明顯增加，就會把礦機運到電費低廉的國外地區，國內還用高性能機器。”

海濤的操作思路并不是首創。

“在2018年年底比特幣從6000美金下跌到3000多美金時，礦圈就出現過一次礦難，彼時，有著低廉電費資源的中東礦商‘30塊一斤’把國內被淘汰的礦機運回去，由于礦機成本很低，電費又便宜，他們基本上40天就能回本，這你敢信，但這就是曾經發生過的事實。”

那么，歷史真的還會重演嗎？沒有答案。

高瓴資本張磊說，在中國做投資，不適合意志薄弱的人。

這句話適合全世界任何地方的投資者，意志薄弱的拿不住年年虧損，股票卻在8個月內漲了4倍的特斯拉股票。面對投資市場，無論是礦工海濤，還是小菖，還是你我這樣的觀察者，都需要有各自的勇氣與信念。

誠如知名財經博主“飯統戴老板”所言，無論你內心有多少憤怒和吶喊，但在投資這個戰場，一定要有長期樂觀主義精神，并且避免犯下面三個錯誤：把節奏問題當結構問題、把周期問題當趨勢問題、把局部問題當普遍問題。避不開這三點，市場的大部分豐厚回報就會與你無關。

2020，祝愿你咸魚翻身。

注：本文受訪對象均為匿名，本文觀點不做任何投資建議。

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