加密貨幣:分析 | 機構投資者入場真的會讓比特幣價格上漲嗎？

在經歷了2017年年底的瘋狂過后，加密貨幣市場的話題性在2018年徹底爆發，雖然比特幣的一輪熊市下跌導致加密貨幣市場總市值出現了大幅萎縮，但是2018年ICO的火爆無疑證明了市場參與者對于這個新興資產的“興趣”以及這個市場的發展潛力。而也正是從那個時候開始，關于比特幣究竟是不是數字黃金的討論從未間斷，而也確實有越來越多的傳統金融市場參與者關注乃至參與到了加密貨幣市場的投資中來。

當然，比特幣為代表的加密貨幣作為一種新興金融資產，這個市場長久以來遵循的“周期性”自然也客觀存在。尤其是在今年第一個月比特幣走出快速反彈的情況下，越來越多的市場分析人士表示我們距離比特幣的又一輪牛市已經不再遙遠了。

分析 | BCH近期或將出現變盤:據huobi數據顯示，BCH當前報價306.89美元，日內跌幅為0.26%。

針對當前走勢，分析師Potter表示，BCH前期18年12月探底75美元至最高漲至19年新高520美元，然后回落至目前306美元，整體走勢處于一個大的上升三角區間內震蕩上行，整體看走勢依然比較強勢。技術圖形看，近期一直處于三角下邊線附近窄幅波動，量能持續衰減，日線MACD快慢線持續走平，短期或將迎來變盤走勢，等待后續選擇方向順勢而為，中長線在減半利好預期下比較看好，可以采取越跌越買的策略，等待減半行情的到來。[2019/7/30]

而在佐證這種看漲觀點時，除了上半年即將到來的獎勵減半以外，幾乎所有人都還提到了一點，那就是機構投資者對于加密貨幣市場的投資布局正在加速。在過去一年多的時間里，包括高盛以及摩根士丹利等傳統金融巨頭都已經明確表達了對于加密貨幣市場的興趣，而明確表態看好或者對比特幣持支持態度的著名投資者也已經越來越多。

分析 | 比特幣橫盤 山寨幣的瘋狂:金色分析師：過去24小時，比特幣最高反彈至3935美元附近回調，最低下探至3800美元止跌，現在3880美元附近橫盤震蕩，目前各項指標均沒有出現明顯變化，后期大概率在3800美元至3940美元震蕩整理，大部分主流幣也是以橫盤震蕩為主，不過今日大漲的山寨幣很多，資金似乎回流到了山寨幣上，如果想提前埋伏，可以選擇一些1小時或4小時底部出現持續放量的，或者最近有熱點有消息發布的幣種。[2019/3/9]

不過現在有一個問題是，雖然機構對于加密貨幣市場的關注以及參與確實愈發深入，但是進展究竟如何，而就算真的迎來機構大舉入場，這一定會促成比特幣價格的上漲嗎？而如果不是簡單的“二維影響”的話，那么這種現象究竟會在市場上對于比特幣造成什么樣的潛在影響呢？

分析 | ADVFN首席執行官：BTC復合增長率能達到26%:據CoinGlobe今日消息，上市財經網站ADVFN首席執行官Clem Chambers談到比特幣價格，認為其一定能夠重新回到2萬美元，如果其市場機制維持“病散布”特質，其價格會依次突破20萬、200萬美元。他以圖表作為例證，提出比特幣是“對數型資產”，因為在過去幾年其價格在相應時間內保持了26%的復合增長率，接近于巴菲特的組合投資盈利率。[2018/7/16]

機構投資者入局現狀如何？

雖然在過去一年時間里加密貨幣市場的機構投資規模確實出現了非常大幅度的增長，但是那些加密貨幣市場長期以來存在的，令傳統金融機構忌憚的問題實際上并沒有得到徹底解決。這個市場的不穩定表現仍然難以“滿足”那些對于風控要求很高的傳統金融機構，除此以外，交易基礎服務以及資產托管等市場“基礎設施”的欠缺也尚難滿足機構投資者較大的交易量需求。

分析 | 市場情緒好轉 比特幣價格成功挑戰6600美元壓力位:根據huobipro數據顯示，比特幣價格為6601.88美元。在昨日晚間比特幣價格突然跳漲，價格由6343美元沖高至6666美元，40分鐘上漲300美元，價格也順利突破6600美元關口，并且之后價格都穩定在這一位置附近。此次價格上漲，業內的專業人士也有預估到，如熟悉貨幣趨勢狂人分析稱，“前期小震蕩箱體6280-6750出現箱體下沿的壓力位，幣價連續三日在這個位置進行震蕩消耗，走勢上有一定突破的可能，因為從市場角度來看，山寨幣情緒整體還不錯，一些資金在做超跌反彈，說明市場情緒有所轉暖，那么在6300附近出現持續震蕩過后，將有機會出現再次上攻的行情。”并且狂人還表示，“震蕩過后，向上的概率較大，預計將會挑戰6600附近的壓力位。” 就市場實際走勢看，對前期利空的消化告一段落，市場情緒有所回暖。[2018/7/3]

不過，在剛剛結束的2019年里加密貨幣衍生品市場的快速成熟確實為機構投資者的入場提供了很大的幫助，這些直接借鑒傳統金融市場成熟產品的衍生品設計基本消除了機構投資者關于資金托管安全性的擔憂，提供了便捷參與到這個新興市場中來的方便。因此，機構投資者布局加密貨幣市場的進程確實已經進入到了加速階段之中。

除此以外，加密貨幣交易所也為機構投資者入局提供了相當大的便利。Coinbase以及Gemini等交易所為機構提供了更安全的資金托管背書以及更低的托管費率。其中Gemini交易所更是推出了名為GeminiCustody的面向機構的服務，該服務讓客戶可以直接在交易所上交易18種加密貨幣，而無需進行鏈上轉賬，而Coinbase也在去年推出了名為CoinbaseCustody的托管服務。交易所提供的便利進一步降低了機構參與加密貨幣市場的門檻，同時也大幅簡化了機構投資者參與的投資流程，這些便利條件進一步推動了機構投資者的入場進程。

機構投資入場是否一定意味著價格上漲？

在2018年大熊市之后的這段時間里，加密貨幣市場確實取得了幅度可觀的“復蘇”，由于這一時間與機構投資者集中入場的時間段較為匹配，由此塑造出了一種“機構投資者入場推進加密貨幣市場復蘇”的現象。

與其他任何金融市場一樣，大量資金的流入都會導致對應資產價格的大幅增長。而對于比特幣這種天生具備通縮屬性的資產來說，需求的增加必然會導致每單位資產價格的上升。

不過，我們很難找到足夠支持“機構投資者入場推動比特幣價格上漲”的客觀理由。畢竟以比特幣為代表的加密貨幣市場仍處在一個初期階段，會對市場產生影響的因素非常多而且并不具備特別強的規律性。而且這一市場的輪動周期相對那些成熟金融資產來說也明顯更短。因此比特幣價格的復蘇并不能完全“歸功于”機構入場。

一個相對更合理的推斷應該是當這個市場更加成熟且更加穩定時，必然會吸引那些精明的投資者以及投資機構參與到這個市場中來，并且利用一些成熟的手段從中獲取最大化收益。簡言之，“市場成長”與“機構入場”的因果關系與市場的廣泛認知存在一些偏差。

當然，隨著加密貨幣市場的快速成熟，有理由認為這一新興資產必將在未來某個時間節點實現大規模采用。因此，這一市場的長期投資價值相比于短期收益來說更加值得期待，因此，即使機構投資者的參與對于市場的直接利好有限，但是加密貨幣市場的發展前景，仍然足夠值得期待。

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