比特幣:芝商所推出比特幣期權之日會是山寨幣的末日嗎？

原文作者：NickChong

來源：Newsbtc，

Odaily星球日報譯者：Moni

如果一切順利的話，芝商所預計將在2020年1月13日——也就是今天，推出基于比特幣期貨的期權業務，他們也將會成為最早提供比特幣期權業務的受監管交易平臺之一。

在過去的幾年時間里，芝商所一直是加密貨幣新興市場上最具影響力的公司之一，因此許多市場分析師估計比特幣期權的推出將對整個加密貨幣市場帶來更廣泛的影響。比如摩根大通董事總經理、策略師NikolaosPanigirtzoglou就表示，雖然洲際交易所旗下Bakkt已在2019年12月開始提供期權業務，但其交易量和持倉量都很小。而芝商所不一樣，芝商所在比特幣期貨交易方面一直占據市場主導地位，尤其是過去幾天未平倉頭寸較年底增加69％，大型未平倉頭寸持有者數量已大幅增加，因此在1月13日推出期權合約很有可能影響市場。

芝商所將于5月3日推出微型比特幣期貨:3月30日消息，芝商所（CME）將于5月3日推出新的微型比特幣期貨合約以擴展加密衍生品種類，目前正在等待監管審查，微型比特幣期貨的規模將是普通比特幣的十分之一。（金十）[2021/3/30 19:30:18]

不過，除了積極影響之外，芝商所的比特幣期權可能還會有其他一些意想不到的結果，尤其是對山寨幣。

芝商所推出比特幣期權可能導致山寨幣價格下跌

著名的加密貨幣評論員和分析師CeterisParibus最近指出，即將推出的芝商所比特幣期權可能會導致山寨幣價格下跌，他說道：

芝商所大宗商品負責人：黃金衍生品可以作為外匯套利的對沖工具:芝加哥商品交易所全球大宗商品及期權產品資深董事總經理Derek Samman表示，芝商所和上金所的長期合作實際上能夠幫助世界各地的市場參與者更好地管理風險。我們推出的聯合產品實際上能夠幫助客戶管理在岸離岸市場的價格風險，各大市場參與者可以把這些品種作為外匯套利的對沖工具。（新浪）[2020/10/25]

“雖然現在人們還沒有太多感覺，但當我們看到比特幣期權這樣的產品越來越多地出現，那么對大多數山寨幣的看空就會越多。”

CeterisParibus之所以提出了這個觀點，是因為他覺得“99%的山寨幣都是比特幣準衍生品”。當市場上出現了真正的、受監管的比特幣衍生品之后，交易者肯定更愿意去交易那些產品，繼而會導致此前扮演“替代比特幣衍生品”角色的山寨幣交易量下降，最終引發價格下跌。不僅如此，隨著時間的流逝，山寨幣的流動性也會變得越來越低，購買壓力也將受到影響。

聲音 | 芝商所高管：預計亞洲對其比特幣期權的需求將十分巨大:芝加哥商品交易所集團(CME Group)準備在2020年第一季度推出另一款比特幣衍生產品，即比特幣期權。據《南華早報》報道，該公司的比特幣期貨合約大受機構投資者歡迎，該集團希望即將推出的比特幣期權也會大受歡迎。該公司股票產品和另類投資全球主管蒂姆?麥考特(Tim McCourt)表示，最近一段時間，比特幣期貨合約的交易量大幅飆升，這將為其他衍生產品取得更大成功鋪平道路。比特幣期貨合約交易量最大的一天是5月13日，當天交易量達到創紀錄的3.4萬份期貨合約，相當于1.7萬個比特幣。麥考特認為，有了比特幣期權，交易員將能夠更好地管理自己的風險。比特幣期權也可以為比特幣礦工帶來好處，他們可以利用衍生品合約對沖生產成本。一些中國礦商一直在利用期貨合約進行對沖。這就是芝加哥商品交易所集團對亞洲市場寄予厚望的原因。（ambcrypto）[2019/10/10]

雖然看好比特幣衍生品，但其實……競爭也不小

雖然芝商所推出的一系列全新比特幣衍生品可能會傷害山寨幣，但從另一個角度來看，這些產品也許可以幫助比特幣成為主流金融資產。

正如NikolaosPanigirtzoglou所說，人們對即將發布的期權合約充滿了期待，基于芝商所期貨合約的交易活動已經開始逐步增加，尤其是最近幾天表現出了異常強勁的態度，也反映了期權合約市場參與者的高度期望。

不過，比特幣期權交易領域的競爭正在變得越來越激烈。

或許是為了搶在芝商所前面，Bakkt于2019年12月底就搶先宣布推出比特幣期權和以現金結算的期貨合約產品。與價格標的為CMECFBitcoinReferenceRate的芝商所不同，Bakkt的定價基于的是現有實物比特幣，不過目前月度期權合約并沒有提供現貨市場敞口。加上Bakkt母公司洲際交易所在期貨和掉期傳統金融產品方面擁有的豐富經驗，很可能會對芝商所構成較大威脅。

此外，總部位于馬耳他的加密貨幣交易所OKEx和加密貨幣衍生品交易所FTX也搶在芝商所之前宣布推出比特幣期權交易業務。

當然，雖然比特幣期權業務競爭越來越激烈，但對行業發展來看似乎是一個好跡象，因為至少表明了機構對比特幣衍生品的預期和興趣是看漲的。正如Coinbase首席執行官BrianArmstrong所說，相比于個人或散戶投資者，衍生品引入的廣大投資者群擁有的財富更多。不僅如此，在最近接受加密貨幣研究公司GlobalCoinResearch的采訪，趙長鵬也表示已經看到機構參與者的興趣在增加，表明2020年加密市場將更加看漲。

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