加密貨幣:去中心化不能一步到位，A16z談加密貨幣項目發展路線

?寫在前面：本文發表在知名投資機構A16z的博客，作者定義了加密貨幣項目成功的三個要素，并認為項目團隊應該按照一定的順序實現這三個要素，從而實現項目的去中心化，而非一步到位。

加密貨幣公司創始人面臨著一個獨特的挑戰。除了構建人們想要的產品之外，他們還需要考慮如何以去中心化的方式成功地運行該產品——也就是說，成為由用戶社區持有和運作的協議。

這是一個艱巨的挑戰，因為在一開始就建立一個成功的產品所需要的很多東西——產品領導力、快速迭代、一個妥善管理的市場策略——使社區所有權和合規的道路變得復雜，而這保證了長期的健康。

我曾與一些致力于厘清這種關系的創始人談過。在這里，我將提出一個三步走的過程，通過漸進式的去中心化，作為實現這一目標的指南——在這個過程中，創始團隊會逐步放棄控制權。遵循這個步驟可以讓團隊集中精力，并創建一條通向合規的道路，包括發行不會違反證券法規的代幣。

請記住，此過程是為在智能合約平臺上構建應用的特定加密貨幣初創公司而設計的。它對于區塊鏈計算平臺就不太有用，因為這些平臺需要從一開始就進行充分的去中心化，這樣才有用。

去中心化托管協議Safe集成P2P.org的以太坊質押服務:6月14日消息，去中心化托管協議Safe集成P2P.org的以太坊質押服務。P2P.org首席執行官AlexEsin在周三的公告中表示，通過P2P的應用程序，Safe用戶現在可以直接質押他們的ETH，根據公告，只需點擊幾下，同時保持對他們所質押ETH的全部所有權，通過該應用程序決定質押32枚ETH的用戶也將獲得由P2P保證的罰沒保護。[2023/6/14 21:36:54]

鑒于圍繞社區持有的網絡的監管框架仍然不確定，本文的最后部分只是指向潛在的解決方案，而不是確定已被證明有效的策略，只是一條可能實現的道路。

加密貨幣成功的三要素

首先，我假定在區塊鏈計算機上運行的成功應用都具有以下三個要素：

1.產品/市場匹配

2.社區參與

3.足夠去中心化

產品/市場匹配的需求是顯而易見的。沒有人們想要的產品，就沒有用戶，沒有業務，社區也很難長時間地維持下去。社區參與和去中心化控制對傳統的初創企業來說不太適用，但對密碼初創企業來說卻至關重要。為什么這么重要？

答案是社區的參與和控制限制了平臺風險——即平臺的規則將違背其用戶的意愿而改變的風險。Web2.0平臺已經證明了這種不協調的潛在可能性，例如，通過扼殺基于其API的創新應用生態系統，或者通過犧牲用戶的隱私或福祉來獲利。相比之下，用戶擁有的網絡可以從合作經濟模式中受益，這種模式有助于確保加密貨幣服務更好地與用戶保持一致，即使它們在擴大規模時也是如此。

雪崩亞洲星耀基金戰略投資去中心化衍生品協議Kine Protocol:1月6日消息，雪崩亞洲星耀基金（Avalanche Asia Star Fund）戰略投資基于以太坊的去中心化衍生品協議Kine Protocol，將允許Kine Protocol進一步擴展，并為用戶提供衍生品交易和跨鏈流動性的訪問權限。（Crypto Daily）

此前消息，雪崩亞洲星耀基金成立，首期2000萬美元用于建設Avalanche生態。[2022/1/6 8:29:38]

實現去中心化社區控制的另一個重要原因是合規。根據SEC的Howey測試，推動經濟調整的加密代幣可以被視為證券。對于初創公司來說，向大型社區的用戶分配證券非常具有挑戰性，管理成本也很高——就連Airbnb和優步都還沒想好該怎么做。但最近美國證券交易委員會的評論和執法行動表明，只要一個團隊的運作足夠去中心化，解決信息不對稱或依賴創始團隊來創造價值，這家公司的token就可以從證券變為非證券。一項投資是否可以被視為證券的一個關鍵點在于，投資者是否依賴于他人的努力，并期望獲得利潤。

正如AndreessenHorowitz管理合伙人ScottKupor所說：

“在網絡上線之前，代幣通常會被描述為一種證券，因為它們‘依賴于他人的努力’。然而，網絡啟動后——只要足夠去中心化——代幣的性質可以從證券變為非證券，因為持有者不再依賴于他人的努力。”

去中心化借貸平臺JustLend正式上線穩定幣TUSD，TRC20TUSD增添借貸使用場景:據去中心化借貸平臺JustLend官網顯示，由其治理社區發起的第2號提案「添加對穩定幣TUSD的支持」以六億余高票數通過后，今日正式上線JustLend。用戶可以通過存入TUSD獲得jTUSD，及時享受JustLend借貸市場的高回報收益。

TUSD是完全抵押并經鏈上實時驗證的美元穩定幣。目前已上線幣安、火幣、Poloniex等70+中心化交易所，基本覆蓋頭部交易所，并在數十個DeFi交易及借貸平臺中流通。TUSD流通量與美元儲備比例達到1:1，實現100%儲備，并經全美會計公司Armanino實時審計，用戶可隨時通過官網獲取公開的審計結果。[2021/5/21 22:28:34]

因此，考慮到這些去中心化的因素，讓我們來看看具體的處理框架，其目標是構建一個可持續的、合規的、由社區擁有的產品。

目標1：產品/市場匹配

構建加密貨幣應用的最初階段需要具備一般初創公司的所有要素：優秀的團隊、精益的開發、嚴格的執行和快速的學習。在這個階段，唯一重要的事情就是產品/市場的匹配度。為了快速找到這種匹配度，避免由委員會來進行設計是很重要的。一個產品需要固執己見的領導來測試并快速更新假設。實際上，這可能意味著智能合約的管理特權，允許快速迭代和產品管理，包括升級、關閉或快速參數設置。

曹寅：去中心化只是手段，開放、自由、去信任才是去中心化的目的:數字文藝復興基金的董事總經理曹寅，在Crypto Tonight的活動中表示，DeFi協議的要素包括了賬戶、托管、價格源、去中心化交易（DEX）、借貸、開發和代碼維護。他認為，交易所OKEx和幣安、借貸平臺貝寶金融和BlockFi這些都毫無疑問是絕對中心化的，但是在光譜的另一頭，并不存在所有要素都去中心化的DeFi應用，因為至少開發和代碼維護還是由開發者操作的，因此，DeFi是相對那些所有要素和功能都中心化的絕對CeFi而定義的。所以從用戶角度來看，所謂的DeFi其實是指那些自由進入、無需許可、資產非托管、鏈上清算的金融應用，去中心化只是手段，開放、自由、去信任其實才是去中心化的目的。[2020/4/25]

在這個階段，不應該假裝去中心化——為了找到產品/市場的匹配度，一個核心團隊必須驅動所有的產品決策。在此階段上線代幣是不可取的，因為這可能會影響合規性。在Howey測試中，依賴于核心團隊的代幣可能被視為證券，而一直考慮這個問題會分散產品研發的注意力。

核心團隊控制項目的方方面面可能會激怒一些早期用戶，但是創始人不應該對此保持警惕。如果用戶抱怨你的控制欲，這實際上是一個很好的問題！它意味著有人關心你做的東西。盡管如此，清楚地傳達你在控制什么是很重要的。假裝自治是破壞信任的捷徑，而公開透明則是建立信任的捷徑。

聲音 | Weiss Ratings：加密技術的關鍵創新是去中心化而不是數字化:加密貨幣評級機構Weiss Ratings發推文稱，國際清算銀行（BIS）總經理Augustin Carstens支持創建和發行各國法定貨幣的數字版本。BIS再次顯示出他們的無知。難道他不知道大多數法定貨幣已經完全數字化了嗎?加密技術的關鍵創新是去中心化，而不是數字化。[2019/7/2]

目標2：社區參與

產品獲得吸引力的早期跡象是不斷增長的用戶基礎、開發者生態系統和網絡效應——這個時候應該開始采取更多的措施來推動被動用戶、更活躍的貢獻者和核心團隊之間的和諧了。

首先，創始人可能加大對最佳實踐的投入，以便像開源項目一樣運行產品：投資好的文檔；公開研發；為第三方開發提供獎金、津貼或其他獎勵；聘請社區領袖協助管理公開發展；并引入決策的粗略共識。

通過技術約束來消除平臺風險可能是有意義的。例如，在Compoundv2.2中，升級在公開的48小時后生效，讓用戶有時間退出協議，或審查和表達異議。Urbit采用“Kelvin版本控制”，即版本號向下計數到0，此時不再進行任何更新。

對于核心團隊來說，放棄控制權意味著有機會開始將責任轉移到社區。但是當你開始接觸社區成員時，重新審視激勵機制是很重要的。為什么社區成員要持續地對產品做出貢獻？

激勵

經濟激勵是推動社區貢獻的一種方式。但經濟激勵從何而來？一種實用且熟悉的加密貨幣服務業務模型是按調用收費，類似于API微服務。將這一費用流分配給活躍的貢獻者可以使社區一致追求項目的成功。

也就是說，費用在項目開始時并不總是有意義的。考慮到加密貨幣服務是開源的，所以最好只在出現強大的網絡效應時才引入收費機制，從而通過轉換成本提高防御能力。

Uniswap是一個去中心化的交易所，是利用網絡效應保護收費密碼應用的例子。在Uniswap中，向交易對提供流動性的用戶越多，交易者的定價就越好。為了在沒有費用的分叉中提供相同的定價，需要協調所有接入原始版本的流動性提供者和第三方服務來開始使用該分差。因協調生成的成本就是轉換成本。盡管在數據開放的加密環境中，這種轉換成本較低，但仍然存在。然而，在加密貨幣世界中，協議必須保持最低限度的攫取性，以激勵社區的貢獻。

分配

代幣是有效分配項目基本價值的工具。雖然代幣分發可以激發參與度并幫助構建防御性，但重要的是考慮如何構建既公平又有效的分配模式。

很多ICO和空投都不是最佳選擇，因為它們的社區參與度不高，還容易引起監管審查。專注于產品/市場匹配度的加密應用有機會做得更好，方法是向已經活躍的用戶群分發代幣。

首先，團隊可以選擇一組社區成員來測試代幣分發。許多團隊已經選擇通過將一部分未來的代幣分配給早期的貢獻者來做到這一點，例如，通過測試網，獨立的社區成員可以注冊并成為節點。一個設定好且受管理的代幣分發模式，，可以幫助消除社區對創始團隊工作的依賴。

接下來，團隊需要計劃如何將剩余的代幣分配給參與者，既根據過去的貢獻公平地分配，同時有效地分配給未來的參與者。分配設計需要考慮構建產品的核心團隊，以及使其有用的用戶。做到這一點很困難，而且總是限定于特定的應用，但是一些需要考慮的常見問題是：

應該分配給初始團隊和股東的代幣占比是多少？

在過去和將來，你將如何獎勵不同類型的產品或服務貢獻者？

未來技術領導力將如何獲得回報？

要回答這些問題，需要對社區行為進行分析，建立合理結果的模型，并與社區成員一起討論可行的方案。

目標3：足夠的去中心化

如果你是一個加密貨幣的創始人，并且為這個階段做好了準備，這意味著你已經實現了早期的產品/市場匹配，建立了一個強大的社區，能夠成功地維護應用，并制定了一個合理激勵且可持續運營的模型。

現在是實現去中心化的最后一步：大范圍的代幣分配。

在實踐中，我認為團隊將根據先前定好的目標向用戶和貢獻者空投代幣，從而“退出社區”。這將在觸發智能合約發行和分配代幣時啟動。最理想的情況是，一旦這個函數被觸發，將會發生許多事情：

核心團隊將放棄應用的大部分所有權，并確保產品由社區擁有和運作，從而降低平臺風險。

考慮到服務已經足夠去中心化，即獨立于可能造成信息不對稱的單一實體，代幣可能已經轉換為非證券。

該公司是可持續的，保留了足夠多的代幣以從費用和發展中獲益。

用戶所有者實現了按比例遞增的回報，因為服務的合作經濟允許目標的一致性和價值的增長。

這一目標是標志著一個特定的時刻，一個加密貨幣產品公司完成了從傳統的產品團隊到可持續的社區持有和運營網絡的旅程。

如何避免陷入困境

許多團隊因為以錯誤的順序處理這些目標，“假裝”去中心化，或者試圖一次完成所有工作而陷入困境。

例如，首先追求社區所有權的app團隊可能會產生投機者社區，而不是真正的用戶。如果沒有一個可用的產品，所有權就毫無價值，社區也不會長久。許多這樣做的團隊無法重新適應產品/市場，因此很難出現有意義的社區參與。

另一個風險是直接從產品/市場匹配的早期跳到去中心化的社區所有權。如果沒有真正的社區參與，項目就會陷入去中心化的恐怖山谷。被困在這里的一個癥狀是社區很冷漠，參與率很低，嚴重依賴創始團隊。在這種情況下，將控制權正式化可能是建立信任的更好途徑，而以去中心化為借口來掩蓋任何事實則是破壞信任的捷徑。

另一種陷入困境的方法是同時做這三件事。缺乏關注是大多數初創公司失敗的根本，加密應用也是如此。這些目標中的每一個都是重疊的，需要整體考慮，但是執行需要有順序和優先級，而不是一次全都嘗試。

最后，值得注意的是，即使按順序執行這些步驟，一旦切換到完全的社區所有權，在管理應用方面，仍然處于一個相當未知的領域。擴展有效的社區決策是具有挑戰性的，但是如果互聯網社區能夠完成像維基百科這樣的壯舉，我很樂觀地認為，實驗和風險投入可以導致空前規模的合作決策。

到目前為止，我們還沒有看到加密應用按順序執行每一個目標，但是我所接觸過的最有前途的項目團隊已經找到了方向。通過相關的對話，我開始相信，漸進式的去中心化為團隊提供了一條最有利的道路，讓他們能夠找到產品/市場匹配度、財務可持續性、社區參與度和合規。

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