區塊鏈:機構散戶集體「踏空」 大漲前夕市場再現減倉熱潮

2 月 6 日，CFTC 公布了最新一期 CME?比特幣期貨周報（1 月 27 日-2 月 2 日），最新統計周期內 BTC 反彈了近 4000 美元，并且曾在統計周期內出現短短數小時內超 6000 美元的驚人上漲，雖然在這輪市場情緒（馬斯克推特更改狀態為 Bitcoin）導致的急漲過后行情大幅回吐漲幅，但是在統計周期后段價格再度反彈，從價格上來看，行情已經脫離了過去一個統計周期低位震蕩所處的 30000 整數附近的相對低位，回到了 35000 美元上方。

總持倉（未平倉總量）數量在最新一期數據中自 10787 張進一步回落至 9469 張，該數值時隔 15 周重新回到了 10000 張下方。由此可見，短期價格的反彈并未迅速扭轉市場的偏空氛圍，尤其是在過去幾個統計周期內總持倉量下降速度還在持續上升的情況下，本期周報呈現的仍然是一種相當焦慮的市場情緒。

比利時金融監管機構規定加密貨幣廣告必須準確并警告投資者風險:金色財經報道，根據比利時金融監管機構周一宣布的新法律，比利時的加密貨幣廣告必須準確并警告投資者風險。周五在比利時官方公報上公布的權力意味著任何推廣數字貨幣的大眾媒體活動都必須提前十天提交給金融服務和市場管理局（FSMA），以便監管機構在需要時進行干預。

FSMA 在一份聲明中表示，虛擬貨幣目前風靡一時，但它們涉及相當大的風險，他們經常受到價格劇烈波動的影響，并且容易受到欺詐和 IT 相關風險的影響。[2023/3/20 13:15:16]

中央財經大學發布《數字金融藍皮書》：區塊鏈將逐漸融入金融機構核心業務:中央財經大學中國互聯網經濟研究院及社會科學文獻出版社共同發布《數字金融藍皮書：中國數字金融創新發展報告（2021）》。藍皮書指出，區塊鏈技術可以在保證安全的前提下簡化金融機構的操作流程，提升經濟服務的效率，實現與更多實體經濟的深度融合。區塊鏈技術將逐漸融入金融機構的核心業務之中。藍皮書提到，區塊鏈在數字金融領域的相互保險、供應鏈金融、資產管理、跨境支付、銀行征信等方面都有較好的場景實現。此外，藍皮書還提到，區塊鏈的本質就是去中心化，傳統層層遞進的監管機構造成了信息傳遞復雜化，也使業務進度緩慢，而完全去中心化使傳統監管機構所有專業人才失去作用，信息完全鏈上化導致鏈上鏈下信息不一定一致。

藍皮書指出，區塊鏈為金融機構數字化轉型提供技術保障，也幫助各企業、機構在聯系和合作中發揮各自優勢，形成實現數據信息價值最大化的共贏模式。區塊鏈技術將是金融機構突破行業限定的機會，借助區塊鏈技術提升競爭力實現金融機構與實體經濟的信息融合，實現數字化轉型是金融機構可持續發展的核心思路。[2021/6/7 23:17:30]

分項數據上來看，規模較大的資管機構持倉多頭頭寸保持 308 張不變，繼續保持在上一統計周期創出的最近 19 周低點水平，而空頭頭寸繼續大幅增長，自 225 張 進一步上升至 357 張，創近 24 周新高的同時，也在時隔整整五個月后首度出現了空頭頭寸反超多頭頭寸的情況。資管機構為代表的大型機構的凈持倉出現多空反轉值得市場警覺，這種凈空調倉的「情緒表達」不弱于過去兩個統計周期，這意味著這類賬戶在行情已經出現明顯反彈的情況下仍然持悲觀態度。

聲音 | ICE副總裁：越來越多的機構投資者對比特幣期貨交易產生興趣:Bakkt母公司ICE副總裁Jennifer Ilkiw在接受Edge Markets采訪時表示，越來越多的機構投資者對比特幣期貨交易產生了興趣。Ilkiw表示，機構投資者無法在現有交易所進行同樣的交易，因為這些仍然是不受監管的實體。此外，許多交易所缺乏風險管理程序和全面的市場監督制度，以監測現貨市場操縱行為。Ilkiw稱：“我們有很多對它感興趣的高頻交易用戶。還有機構基金經理和經紀人對我們表示他們想交易比特幣期貨。”（CoinGape）[2019/10/14]

不過由于 CFTC 的持倉報告公布存在延后，因此從過去幾個交易日的市場表現上來看，大型機構對于最近一段時間的短期行情實際上存在一定錯判。但是考慮到到目前為止行情尚未能夠正式突破并大幅甩開在大概一個月前創造的現有歷史高點水平，因此大型機構這種偏空調倉是否意味著行情進一步向上突破的難度很高，這將成為資管機構留給市場參與者的一個值得思考的問題。

eToro為投資機構設立加密貨幣場外交易專柜:據Business Insider消息，全球貿易和投資平臺eToro首席執行官Yoni Assia透露，eToro目前正在設立場外交易專柜，為有意進入加密貨幣市場的機構投機者提供服務。Assia表示，他看到很多企業和機構對加密貨幣的興趣正在日益增加。[2018/6/15]

杠桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自 3605 張進一步下降至 3031 張，該數值創出近 17 周新低，空頭頭寸自 7991 張同步下降至 7224 張，該數值創出近 16 周新低。杠桿基金連續第三周進行了多空雙向同步減倉，且多頭頭寸的減持比例相比空頭頭寸更為可觀，因此這類賬戶在最新統計周期內同樣延續了過去幾周的偏空態度。

大戶持倉方面，多頭頭寸自 2424 張進一步下降至 2008 張，該數值進一步遠離兩周前創出的歷史高點的同時創出近 11 周新低，空頭頭寸自 364 張同步下降至 161 張。大戶賬戶連續第二周進行了多空雙向同步減持，這類賬戶從調倉的表現上來看同樣對于已有的反彈表現缺乏信心。不過與杠桿基金不同的一點在于，最新統計周期內大戶賬戶在調倉過后多空持倉比有所向多方傾斜，單純從這個角度來看的話，這類賬戶相比杠桿基金相對積極，但是難掩大幅減持背后的擔憂情緒。

散戶持倉方面，多頭頭寸自 3176 張進一步下降至 3070 張，該數值創出近 12 周新低，空頭頭寸自 756 張同步下降至 651 張。散戶雖然在最新統計周期內并未進行與上一統計周期類似的凈空調倉，但是多頭頭寸的大幅削減仍然意味著這類賬戶在「趁反彈出貨」，而并沒有出現集中的抄底做多嘗試。對于一類比較容易受市場異動影響的賬戶，散戶在最新統計周期內并沒有因為場外消息引發的短時跳漲而大舉追多，反而令人略感意外。

綜上所述，在最新統計周期內四大類賬戶幾乎一致地表達了對于后市缺乏信心的態度，尤其是大型機構還在繼續加碼做空，這對于短線持續加速上漲的 BTC 來說，形成了一種市場情緒與價格表現的嚴重背離。究竟這種「逆市」調倉是正確的風險預警，還是幾大類賬戶會在持續加速上漲的行情帶動下迅速重啟追多？這將成為下期周報中最值得期待的看點。

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