比特幣:嘉楠向SEC遞交招股文件：從礦機巨頭到AI芯片領導者

來源：IPO早知道

作者：C叔

據IPO早知道消息，中國領先的高性能計算專用芯片企業嘉楠Canaan于美東時間10月28日正式向美國證券交易委員會遞交了F-1招股文件，這也意味著其或將成為國內三大礦機生產商中第一家正式完成赴美IPO的“區塊鏈巨頭”，同時該公司也將成為中國自研人工智能芯片企業在美股IPO成功的第一股。

據招股書披露，嘉楠2018年營收27.053億元人民幣，本次上市計劃募資不超過4億美元。瑞信、花旗、華興和招銀國際擔任本次IPO的聯席承銷商。

招股書顯示，嘉楠董事長兼CEO張楠賡及其團隊早在2013年1月便發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機，這也為之后公司進一步開展涉及AI芯片的研究和開發奠定了堅實的基礎。

嘉楠耘智將在美國啟動挖礦業務:7月29日消息，嘉楠耘智高管在接受采訪時詳細介紹了其在哈薩克斯坦試點采礦業務的成功，并分享了將業務擴展到美國的計劃。截至2022年第一季度，該公司的收入為2.13億美元，持有近167個比特幣，截至發稿時價值接近400萬美元。（nasdaq）[2022/7/30 2:46:52]

2016年，張楠賡及其團隊開始嘗試人工智能ASIC的研發，并于2018年9月正式推出第一代AI芯片勘智K210，這也讓其成為行業內第一家提供基于RISC-V架構的商用邊緣AI芯片的公司。

值得注意的是，嘉楠在招股書中強調，公司核心研發團隊與創始團隊一起工作超過4年。截至2019年6月30日，嘉楠的研發團隊由127人構成，平均擁有7年的行業經驗。

創始團隊和研發團隊的高技術能力和穩定性也帶來了相當可觀的研發成果。截至2019年6月30日，嘉楠在國內共注冊了59項專利，其中包括兩項發明專利，46項實用新型專利以及11項外觀設計專利。截至同日，公司還在中國注冊了70項軟件版權和30項IC布局設計權。

經紀公司Benchmark將嘉楠股票視為對比特幣的間接投資，目標股價為 9 美元:6月9日消息，經紀公司 Benchmark 在一份研究報告中表示，買入比特幣采礦硬件制造商嘉楠（股票代碼：CAN）是投資比特幣增長的一種間接方式，因為它受益于成為“寡頭壟斷比特幣采礦設備行業”的第二大參與者。Benchmark 表示，憑借 4 億美元的現金和一項新的采礦計劃，嘉楠處于周期性反彈的有利位置，此外，1 億美元的股票回購將有助于支持該股度過“當前的加密貨幣寒冬”。Benchmark 對嘉楠做出買入評級，目標股價為 9 美元。

截止周二美股收盤，CAN暫報3.97美元，日漲幅4.2%。（Coindesk）[2022/6/9 4:12:58]

嘉楠方面表示，其目前已掌握了整個IC設計的流程，自主設計的IC在包括臺積電，STATSChipPac，ASE和SPIL在內的行業知名供應商進行制造，封裝和測試，其中臺積電是全球最大的芯片代工企業，SPIL是全球最大的IC封裝和測試服務提供商之一。

嘉楠科技拓展挖礦業務，在哈薩克斯坦部署超1萬臺礦機:1月4日消息，嘉楠科技（CAN.US）宣布已與多家加密挖礦公司達成戰略合作協議，在哈薩克斯坦開展聯合挖礦業務。2021年12月22日，嘉楠科技在哈薩克斯坦第一階段部署的最后一批礦機成功上線。截至2021年12月31日，嘉楠科技在該國共有10300臺阿瓦隆礦機上線運行。公司在按照其挖礦業務擴張計劃，繼續部署額外的算力。（智通財經）[2022/1/5 8:25:21]

具體而言，自2015年6月起，嘉楠已經完成了針對28nm，16nm和7nmASIC的七個流片產品，成功率為100％。

而在2017年，2018年和截至2019年6月30日的六個月中，嘉楠總共生產了1.3億多個ASIC，并不斷在低電壓、高能效運行、高計算密度等技術領域取得新的突破以提高ASIC的性能。

美國Scott+Scott律師事務所尋找嘉楠科技集體訴訟相關投資者:3月5日，美國Scott+Scott?Attorneys?at?Law?LLP律師事務所通知投資者，一項針對嘉楠科技（NASDAQ:CAN）和某些其他被告的集體訴訟已被提起，涉及涉嫌違反1933年《證券法》的行為。投資者如果購買了與該公司2019年11月20日IPO相關的ADS，并遭受重大實際或留存損失，麻煩聯系律所。據此前報道，2月20日，投資分析平臺Marcus Aurelius Value發布對嘉楠科技的看空報告。次日，美國律師事務所 Schall Law宣布將對嘉楠耘智進行調查。之后美國律所Rosen、Bragar Eagel＆Squire張貼布告尋找嘉楠耘智的投資者，號召投資者聯系律所以提起集體訴訟。3月4日，嘉楠投資者Phillippe Lemieux在美國俄勒岡州地方法院提起集體訴訟。除起訴嘉楠耘智之外，原告同時起訴其IPO承銷商Galaxy Digital、華興資本、華泰金融控股和招銀國際金融等。（Businesswire）[2020/3/7]

基于前述大量且穩定的量產能力和工藝參數，嘉楠同樣在區塊鏈應用中也成功實現了ASIC設計的商業變現，從而進一步推動后續的戰略計劃，包括提供AI芯片、算法開發和優化、硬件模塊、最終產品和軟件服務等多種AI解決方案。

動態 | 外媒：嘉楠耘智將于11月20日在納斯達克上市:金色財經報道，幾位消息人士向The Block證實，比特幣礦商嘉楠耘智將于11月20日在納斯達克敲響鐘聲。文件顯示，嘉楠希望通過IPO籌集4億美元資金，不過目前尚不清楚其股票上市的價格區間。[2019/11/12]

招股書援引Frost＆Sullivan的預測稱，到2023年底，全球人工智能芯片市場將從2018年的344億元人民幣上漲達到約2216億元人民幣，年復合增長率為45.1%。其中，加工芯片市場中的ASIC預計將以15.8%的復合年增長率實現最快的增長，從2018年的317億美元增長到2023年的661億美元。這也意味著AI技術、尤其是邊緣計算的發展，將會給嘉楠帶來更多、更具想象力的發展空間。

當然，從另一方面來看，比特幣的價格在某種程度上其實也會直接影響比特幣礦機的市場需求和價格。2018年比特幣的整體價格大幅下跌，截至2019年第一季度末，比特幣價格依舊保持在相對較低水平，而從2019年第二季度開始，比特幣價格出現了一定程度的回升。

根據Frost＆Sullivan的數據，截至2019年6月30日的六個月中出售的算力，以出售總算力計算，嘉楠是全球比特幣礦機的第二大廠商；同期，嘉楠出售的比特幣礦機占全球出售所有比特幣礦機總算力的21.9％。

從上述數據不難發現，在行業整體略顯下行的背景下，嘉楠的出售總算力和整體收入還是維持在較高水準。

加之比特幣行業的特性，即礦機屬于期貨產品，下半年乃至年底才是爆發性增長的時間節點，因此嘉楠方面也預計公司的整體運營數據會基于上述幾個因素，在Q3和Q4會有明顯的提升。

10月24日下午，國家就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習。國家強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用，要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。

這意味著區塊鏈技術正式成為國家級產業，也是中央對于整個科技領域自主創新的高度重視。

自從新華社發布消息后，美股、港股、A股等資本市場的區塊鏈概念股被資本熱捧。

作為全球第二大礦機廠商，一旦上市成功，

嘉楠Canaan也將成為真正意義上的“全球區塊鏈第一股”，將引領中國區塊鏈行業占據創新制高點、取得產業新優勢。

嘉楠亦在招股書中披露了接下來的增長策略，最主要的依然還是IC和AI芯片的研發，初步擬定于2020年第一季度開始量產28nmAI芯片的第二代產品、2020年下半年推出使用12nm制程技術的第三代AI芯片，并希望以此能讓公司的比特幣礦機業務和AI芯片業務更為平衡。

值得一提的是，嘉楠還希望能夠利用AI芯片作為核心硬件，創建一個AISaaS平臺，為終端客戶提供整合硬件、算法和軟件的整體人工智能服務，進而打造一個完整、開放的生態系統。這一平臺的實施一是將簡化AI解決方案的開發流程，確保為最終客戶帶來更好的體驗，二是能夠為公司帶來穩定的收入流。

此外，嘉楠也將進一步拓展海外業務，計劃在新加坡，日本，美國和以色列設立海外辦事處并擴大研發、銷售團隊，以及尋求海外戰略性投資機會。

不可否認的一點是，隨著更多資本的注入、5G技術的快速發展、應用場景的增多、政府政策的支持，人工智能領域近年來已成為最受關注也是增速最快的一個垂直行業，自然也孕育著巨大的市場潛力和機會。

根據招股書，嘉楠正在開發第二代28nmAI芯片勘智K510。與前一代產品相比，勘智K510面向5G場景研發，并大幅提升算力與能效，將用于智慧零售、智能駕駛等新場景的探索。第二代芯片的量產有望在2020年第一季度開始。此外，該公司還計劃在2020年下半年推出第三代12nmAI芯片，預計將適用于邊緣和云計算。

倘若嘉楠能夠持續在AI技術的研發和應用上突破，極有可能會帶動整個公司的各個方面都取得長足進步，無論是品牌知名度、行業地位還是經營數據、營收來源等，這都將反哺公司在二級市場的整體表現。

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