比特幣:2020年代區塊鏈創業與投資的8條護城河

?2019年10月中國政經兩界的關鍵詞是“BlockChain”，沒想到下注下對了。

中國人做事講究名正言順，在頂層得到了認可，接下來就是執行細節的戰術問題。

我會持續關注跟進區塊鏈跨國金融控股集團這個生態，特別是阿里系、平安系、萬向系等。阿里系太特殊難以復制，平安系比較低調主要說鏈不說幣，但是萬向系幣鏈雙修布局最早相對高調，其區塊鏈數字貨幣生態全覆蓋的玩法，大多數中國民間財團還是可以參照模仿的。

一花獨放不是春，百花齊放春滿園。接下來八仙過海各顯神通，未來可期。

2020年代呢？如果只能下注一次，我不知道別人賭什么，反正我賭“機器人”。

機器人行業和貓叔熟悉的互聯網行業玩法不太一樣，但同樣要構筑“護城河”。

企業要有自己的護城河，這個概念我們都知道是巴菲特發明的。

所有職業投資人，即便沒有完整地讀過他的書，但至少聽說過這個詞。

護城河的概念，也是指導我們做投資決策中的重中之重。

到底什么是護城河呢？簡單來說指的就是企業所獨有的競爭優勢，這種優勢能夠讓企業在長久的競爭中生存下來，并且維持住原有的利潤率和市場份額。

美國銀行CEO：預計美國經濟將在2023年出現輕微衰退:金色財經報道，美國銀行CEO Moynihan表示，美銀預計美國經濟將在2023年出現輕微衰退；美國消費者極具韌性。[2023/1/20 11:21:46]

為什么理想中的企業需要有自己的護城河？因為基于人們對于市場的普遍理解，高毛利的市場會吸引投資者進入，價格戰最終會使得收入與成本趨近，最終由一個賺錢的市場變成一個成熟的低毛利行業，并且市場會非常分散，難以出現一家賺錢的巨頭。

那么為了長久高效地賺錢，自然投資人和創業者都喜歡真正有護城河的事情。

巴菲特自己所說的護城河分類不夠細，后來大家又做了很多有中國特色的增補。

我收集整理了一下各種說法：

一、技術壁壘

技術壁壘的典型例子就是谷歌，通過對搜索和排名等技術的掌握，谷歌從誕生以來就快速發展，并且長期占領了搜索入口這個大市場。

技術壁壘的特點就是要實現很難，因為往往技術是一個非0即1的事情，要么成功，要么多年都沒有一個結果。但是只要一旦成功，就會對一整個時代產生影響。

金融穩定委員會將在2023年初制定監管加密行業的步驟措施:12月13日消息，即將卸任的金融穩定委員會（FSB）秘書長Dietrich Domanski表示，FSB將在2023年初制定監管加密貨幣行業的步驟，并迅速頒布這些措施。

接下來的幾個月，FSB打算為全球監管機構制定一個時間表，以實施其關于全球加密監管的首批建議，并詳細說明政策制定者在制定規則之前可以“更清晰”受益的領域，Domanski表示“FSB的目標是建立一個制度，如果加密服務提供商提供與銀行相同的服務，將遵守與銀行相同的標準”。（英國金融時報）[2022/12/13 21:41:15]

二、網絡效應

網絡效應的典型例子就是微信和Facebook，所謂的網絡效應就是平臺上的用戶越多，每個用戶獲得的收益就越高。比如Facebook上的用戶越多，每個人就能更好地連接到自己的好友，所以人越多就越有價值。再比如早期的電話，其實都是一樣的，使用電話的人越多，對于每個擁有電話的人來說，這個東西越有用。所以電話是最早期的網絡效應的一種體現。

網絡效應的好處是具有天然的傳播性和壟斷性，在同一個網絡內，一旦用戶足夠多，那么自然會吸引到其他用戶，并且最終一個平臺只會存在一個網絡。

IT公司Globant 2021年第一季度購入價值50萬美元的BTC:IT技術解決方案公司Globant在5月25日向美國證券交易委員會提交的一份聲明中透露，它在2021年第一季度購買了價值50萬美元的BTC。據悉，該公司的加密貨幣投資和支出被列在其 \"無形資產 \"中，與該公司擁有的許可證、客戶關系、客戶合同和非競爭協議一起。Globant表示，它將比特幣宣布為無形資產，是因為它 \"缺乏物理形式，而且其使用壽命也沒有限制\"。它補充說，在數字資產上取得的任何收益將不會被確認，直到它們被出售。（Cointelegraph）[2021/5/25 22:42:06]

其實比特幣也是。

三、規模效應

互聯網行業的規模效應可以算作“雙邊網絡效應”或者“次級網絡效應”的一種。

規模效應的典型例子是滴滴，車越多每個用戶越受益。很多時候，人們容易混淆規模效應和網絡效應。

有一個說法是，規模效應就是供給越多越好，而網絡效應是用戶本身越多對用戶越好。

規模效應往往很多時候是拼資金投放的，所以這個領域很容易出現巨頭，比如滴滴、摩拜，但是同時規模效應的壟斷性不如網絡效應，所以會同時出現滴滴、UBER、摩拜、OFO等同時存在、同時融資、同時競爭的情況。

俄羅斯央行：預計2020年經濟將萎縮4.5-5.5%:俄羅斯央行表示，預計2020年經濟將萎縮4.5-5.5%。放寬針對疫情的限制措施將有助于第三季度國內需求的復蘇。（金十）[2020/8/28]

數字貨幣交易所，很大程度上也可以歸類到這里。

四、數據壁壘

比如螞蟻金服掌握了各種用戶的數據，這些數據可以選擇性的推薦商品，可以搭建信用體系等等。數據越多，系統就越懂用戶，用戶就越離不開這個平臺。

今日頭條也可以歸結到這個類型。

數據多了，模型算法就越精確，最后得到的結果就越準確，最后進而就可以進行變現，比如電商推薦、互聯網金融等等。

五、渠道壁壘

這個壁壘很容易被忽視，但是很多時候渠道是很重要的。中國的很多企業大多是依托于渠道獲利的。最有名的就是分眾傳媒，掌握了寫字樓的各種渠道。

六、GOV壁壘

這個具有中國特色，GOV關系確實是一些行業中非常重要的一環，而且具有很強的排他性，不得不服。

另外在央企主導的行業，例如金融、電力、電信、石油、煙草、鐵路，本質上也算GOV壁壘。

動態 | 報告：到2021年比特幣通脹率預計將低于黃金:Crypto Research Report指出，穩定幣是黃金最新的競爭對手。市場上所有由黃金支持的穩定幣都是中心化的，這意味著它們都存在交易對手風險。與儲存自己的實物黃金不同，人們需要信任一家公司來為其儲存黃金。報告強調，雖然比特幣的挖掘決定了其價格，但“黃金開采不能確保黃金的價格”。根據數據以及比特幣和黃金的供應軌跡，Crypto Research Report估計，到2021年比特幣的通脹率將會相對較低。（ambcrypto）[2019/9/3]

其實中國境內真正落地的區塊鏈項目，這個壁壘才是核心競爭力。

這也是貓叔一直鼓勵區塊鏈初創團隊業務出海的原因。

特別是程序猿出身的CEO，在這個國內賽道上很容易成為別人的替罪羊，你懂的。

七、IP壁壘

IP并不是一個新概念，IP是一個人群，是被某一類有特殊形態、內容調性的內容維持住的一個人群，這個人群由于對于此類內容的高認同感，在后續的行為轉化、消費轉化上表現出轉化率高的特性。

IP形成很難，一旦形成，可以躺著賺錢。國外的有迪士尼、漫威，國內的西游記、三國、少林等等都是。

貓叔作為種子輪投資人給創始人開第一張支票陪伴到上市的第一個項目，就有這個壁壘，那個故事也很精彩，改天有機會再講。

八、資金壁壘

這個很好理解了，有了錢很多壁壘可以自然而然地被建立起來。比如一家有很強資金背景的宣發公司就可以以“墊資發行”的方式進行獲取宣發的機會，這個自然也能成為壁壘。

嚴格來說，中國的互聯網巨頭如騰訊阿里，現在已經擁有以上所說八類全部護城河，是所謂的超級巨無霸BigTech。

只是在他們發展的各個階段壁壘有不同側重而已。

那么，一個機器人創業團隊，從零開始，一步步往前走，如何建立自己的護城河呢？

貓叔心中有一些答案，但暫時不想寫出來。我希望這些團隊的創始人們，自己先想一想，然后再和我討論。

貓叔列舉的這八條，對于成熟創業者來說已經是老生常談，但真正能知行合一的就不多了。

創始人的學習能力復盤能力決定了這個團隊最終的高度。

大概十年前，貓叔在新浪工作的時候，隔壁第三極大廈里面，有個羞澀的攻城獅第一次創業，經常找我聊天。

他的長相是貓叔最喜歡的類型，和手機微博的創始程序猿小天天很像，特別聰明好學勤奮上進。

貓叔不止一次跟他說，創新工場最早起步的三個項目里面，別人都看好另外兩個，但我最看好你。

最開始他問的問題都非常初級，我還能一一解答，隨著時間推移，他的認知迅速提升，貓叔已經沒辦法再給他更多的指導。

有一次他來問貓叔能否幫幫他去做他們團隊的CEO，我說你的成就會遠遠超過我，你自己努力往前沖吧。

再后來，貓叔來了深圳，和他也就斷了聯系。

再后來，偶然得知，他的公司已經被阿里收購。

再后來，看到他的名字出現在“淘寶兼天貓總裁”的位置上，最有希望成為阿里集團的下一任掌門。

寫到這里的時候，貓叔能想象貓太看見后又跳出來說，這有什么好嘚瑟的，人家做得好跟你有毛關系？

對，沒能做他的股東支持他進而分享他的成功，也是激勵貓叔后來進入投資行業服務年青攻城獅的誘因和動力。

貓太團隊的CEO也是優秀攻城獅，和蔣凡是同一時期同一口鍋里吃飯的兄弟，學習成長速度飛快，雖然見到我時會給面子尊稱一聲“師兄”，但實際上我已經基本上沒什么可以幫到他們的了。

反正大大已經拍板了前進的方向，各地政府很快會召集出海企業研討區塊鏈與數字貨幣，每一個優秀出海企業都有機會拿到“跨國數字金融控股集團”的“私掠許可證”。

至于“跨國數字金融控股集團”的盈利模式，遠的看一看“寶能系”、“萬向系”、“海航系”這些萬億大玩家，近的從幣安、火幣、OK這些不吐骨頭的新貴里面招幾個明白人，很快就搞清楚了。

股東馮老板和馬老板都是手眼通天的人物，這些年砸了N個億真金白銀全球布局區塊鏈，非要說他們都是傻子瘋子，不知道你信不信，反正我是肯定不信的。

唯一要注意的是，自己有用戶就自己構筑交易所、錢包、公鏈、DAPP的跨國數字金融控股集團全生態，別人實控的交易所是他的不是你的。

貓叔參與發起的一個8000萬海外用戶的項目，走的就是這條路，還有一周就全球官宣了，歡迎大家去烏鎮圍觀。

以上。

有人問貓叔是誰？

我只能說，貓叔是深圳精神的IP，不管黑貓白貓，能捉耗子的就是好貓。

今年民間流動性基本上被抽干，貓叔的基金沒怎么投新項目，就多寫寫AI機器人和BlockChain數字貨幣這兩大重點已投資領域，拋磚引玉和高手交流，為即將來臨的全球貨幣大放水和科創大躍遷做好準備。

郵箱bobyu327@qq.com，微信125064351，歡迎留言指正或提供新聞線索。

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