BTC:如何科學衡量比特幣等區塊鏈資產的分布情況？

加密貨幣資產的分布情況，一直是備受爭議的話題。人們爭論的焦點在于加密貨幣資產是否過于集中，這是否會阻止人們采用它？

雖然這是一個非常重要的問題，但在回答它之前，我們必須要搞明白一個問題，我們用什么指標來衡量它？

在本周的分析文章中，我們將討論如何定義和衡量加密貨幣資產的分布，并查看一些頭部資產的數據。

首先，區分財富分配和收入分配是很重要的，財富分配不同于收入分配。在所有的國家經濟中，財富的分配明顯低于收入分配。

根據2018年世界經濟論壇包容性發展指數顯示，“近年來，這一問題幾乎沒有改善，49個經濟體的財富不平等現象有所增加。”

下表強調了研究樣本中5個最具生產力的國家經濟體和分布最均勻和分布最不均勻經濟體之間的差異。在美國，按基尼系數衡量，財富的分布程度比收入分布程度少2.3倍。基尼系數是分布的統計度量，其系數在0到1之間，0%表示完全相等，100%表示最大不平等。

Life預言機協議：正在探索如何把真實數據存儲在Filecoin網絡:北京時間2021年5月18日15時，Life預言機協議官方發布博客表示正在探索如何把真實數據存儲在Filecoin網絡。Life去中心化數據預言機協議啟動于2017年，旨在實現區塊鏈與現實世界的數據可信交互。Life是一個集成了智能合約、加密算法、通證經濟以及各種API的綜合性去中心化預言機網絡。生態參與者可依靠智能硬件采集設備進行海量數據收集，后端接入Life完成數據的加密存儲、確權和自由流轉。目前Life與可信硬件廠商的合作開發已經進展到了最后的階段，相關可信硬件（數據采集設備）已經研發完成，不久將會上市。Life技術團隊目前正基于Filecoin網絡完善相關的API，以實現可信硬件采集的數據可直接上傳至Filecoin網絡。[2021/5/19 22:20:00]

表1：2018年世界經濟論壇包容性發展指數中選定國家的財富和收入分布情況

聲音 | Jeffrey Wernick：華爾街不喜歡比特幣 不知如何用它講好故事:芝加哥大學經濟學與金融學博士、區塊鏈和比特幣項目早期參與者、Uber和Airbnb早期投資人Jeffrey Wernick稱，華爾街不喜歡比特幣，或因不知如何用其講好故事拿下高估值。Wernick認為，現在的華爾街的公司估值模式已經從傳統的現金流折現模型（DCF）轉向通過炒作故事概念來獲取高估值。他認為，DCF是里的清的帳，可以通過現有現金流、未來增長預期和折現率定價求得。在這種模式下的高估值是因為，低融資成本下的低折現率導致的。Wernick解釋，在炒作概念的估值模式里，項目方會找博士來撰寫估值模式和框架，并稱這是正確的估值方法，接著再找更多人的輸出類似的觀點，造成一個所謂的共識，最后再說服其他人接受這一共識。之后，他們會如法炮制的輸出“為什么這家公司估值應該比去年更高“的共識。但是，這些始終都是概念。Wernick還指出，特斯拉就是通過炒作概念來獲取高估值的，通過不斷地講故事來維持高估值、保證投資人不受損失。[2019/6/21]

在我們轉向加密貨幣之前，還有一個關鍵點值得一提：WEF指數報告中的“財富”定義，是指所有金融資產加上家庭擁有實際資產減去負債的價值。因此，財富基尼指數衡量多重資產的分布，它衡量的是家庭而非個人層面的分布。

聲音 | BB：監管者不知道如何利用區塊鏈應對非傳統領域價值儲存的需求:Blcok.one的CEO BB發推文表示，監管者雖然知道區塊鏈，但他們不知道如何利用區塊鏈技術來應對主流市場對在非傳統領域價值儲存的快速增長需求，而這些非傳統領域更符合個人的信仰體系。[2019/4/21]

當將這些指標與加密貨幣或其他資產類別進行比較時，提取出區別是很重要的。

衡量加密資產財富分布：地址問題

由于加密資產不是國家經濟，而且我們無法獲得參與加密資產網絡的個人或家庭的確切數字，因此我們無法衡量收入分配，只能使用地址等指標來衡量財富分配。而這就產生了兩個問題：

地址可以由個人和企業所擁有；

一個實體可以擁有多個地址；

地址不僅與個人有關，也與企業和其他團體有關。更為復雜的是，由于任何個人或團體都可擁有多個地址，因此無法確定持有加密資產地址所代表的個人數量。一方面，一個交易所地址可代表數百萬個人用戶。另一方面，一個人也可以擁有數百萬個地址。

也因此，想要通過地址來衡量加密貨幣資產的分布情況，我們需要使用獨特的做法，不應將其與用于其他資產類別的傳統方法進行比較。

Thomas 發布趣味視頻 講述EOSIO系統如何向節點支付獎勵:據金色財經合作媒體IMEOS 報道，昨日 Thomas Cox 在 YouTube 上傳了一個手繪風視頻，為大家講解 EOSIO 系統如何向節點支付獎勵。視頻中說到，按照每年通貨膨脹 5% 的規則，每天大約會有 133,000 個新的 Token 產生，那么增發總數的 1%，即約為 27,000 個新的 Token 用于支付節點支出。并且，新系統中沒有取中間值報價的說法。另外 4% 會進入 Worker Proposal Fund。[2018/5/21]

有了這一點，我們來看看衡量加密貨幣資產分配的一些有用指標。

加密貨幣財富基尼系數

加密資產的財富基尼系數經常被用作強調加密資產中假定的不平等的一種手段，很多人引用了一些之前的嘗試，如BalajiS.Srinivasan的這篇文章。

通過各種加密資產計算財富基尼系數需要付出相當大的努力，這也是CoinMetrics正在嘗試添加的一個衡量標準。在此期間，有必要重申以下幾點挑戰：計算該指標；使用該指標將加密資產與國家經濟等外部網絡進行比較。

新華網分析：區塊鏈如何帶來個人數據保護“革命”:新華網今晚發表文章《區塊鏈如何帶來個人數據保護“革命”》，文章表示大數據時代，個人的數據被認為是黃金般珍貴。個人數據泄漏令人擔憂，但絕大部分人不可能因為害怕數據被收集而切斷與互聯網的聯系，而現階段有責任保管個人信息的企業、學校、酒店、社交網站等往往擔責不力。專家們認為，區塊鏈技術作為一種帶有加密、信任、點對點、難篡改等特征的“中間件”，有望解決這個難題。

區塊鏈技術的出現令個人數據掌控權從互聯網公司轉移到用戶自己手中，使人人掌控自己的個人數據成為可能。通過它，用戶個人數據可以與個人數字身份證相關聯，用戶可以選擇數字身份證是匿名、化名或公開，還可以隨時隨地從任何設備訪問區塊鏈應用平臺，控制他們的互聯網個人數據。[2018/4/18]

第一，是采樣單元的選擇。如上所述，對于國家經濟體，抽樣單位通常是一個家庭。而對于加密資產，我們無法測量個人或家庭，因此我們必須用地址來進行衡量。

不僅在取樣單位上不同，我們在這里還要測量單個加密貨幣資產的分布，而不是像計算國家經濟中的財富基尼系數時那樣。

其他財富分配指標

除了財富基尼指數，我們還可以查看其他幾個指標，以便深入了解加密資產的分布情況。以下是2019年8月17日前五大加密資產的分布情況。

表2：按市值計算的前5名加密資產的財富分布情況

BTC是迄今歷史最久的加密資產，其分布最廣的度量標準是具有有效余額的地址數。然而，比特幣地址的地址余額是最高的，此外，地址余額價值超過百萬美元這一指標，比特幣也是最多的。

除了BCH之外，ETH在這些數據中的分布位居第二，盡管它是最年輕的。ETH不僅擁有大量有意義的余額地址，而且擁有一個低的平均地址余額。然而，不同網絡之間的比較并不簡單。以太坊的gas收費機制往往會留下更多的粉塵地址。這可以通過降低平均賬戶余額使ETH的分布更加均勻。另一方面，以太坊也是一種基于帳戶的協議。與基于UTXO的協議相比，基于帳戶協議的用戶經常重復使用地址，這使得基于帳戶的協議在使用基于地址的度量時，顯得不那么均勻分布。

在這個資產樣本中，XRP的分布是最不均勻的。

請記住，上述很多指標都受到資產市值的影響。由于BTC擁有最高的市值，它似乎具有更高的財富集中度。如果我們將非BTC資產規模擴大到和BTC相同的市值，并將所有指標乘以這個倍數，就會出現一幅有趣的畫面。但我們也要謹慎強調這些數據，因為BCH分叉幣的情況有些不同。

表3：前5名加密資產擴展至BTC市值后的財富分布情況

最后，資產財富分配的一個重要考慮因素是時間。下表中最古老的資產BTC清楚地證明了這一點。從這些趨勢線的斜率可看出當前的分布速率。例如，使用鏈發布時的趨勢線坡度，則每天我們會期望218個新地址至少能持有1個BTC。然而，由于比特幣網絡的早期發行不太可能代表今天的發行模式，所以采用最近的坡度可能更有意義。

圖1.具有至少X個BTC單位的地址數

表4:BTC分布帶曲線坡度

以下是其他幾項資產的分布圖。

圖2.具有至少X個XRP單位的地址數

圖3.具有至少X個ETH單位的地址數

圖4.具有至少X個BCH單位的地址數

圖5.具有至少X個LTC單位的地址數

總而言之，衡量加密資產財富分布需要使用新的方法。它要求使用與個人或家庭不完全對應的地址，并且只測量單一資產中的財富，因此它不能直接與國家經濟體傳統的財富分配測量方法相比較。在未來數月內，CoinMetrics將繼續發表更多關于這一主題的研究。

網絡數據匯總

對于主流加密資產來說，上周又是艱難的一周。BTC的市值在上周下跌了10%以上，ETH、XRP和LTC的市值也都下跌了至少10%。然而，這5種資產的已實現市值都保持相對穩定。

在交易數量、調整后轉移價值和日常費用這些指標，以上資產也都全面下降。其中LTC和XRP均遭遇特別嚴重的打擊，XRP調整后的轉移價值下降了31.5%，LTC的日常費用則下降了39.6%。

在算力方面，LTC下降非常明顯，其較上周下降11.3%，BTC的算力下降約為4.6%，ETH則相對保持穩定，而BCH則上升了5.7%。

過去一周，主流加密資產之間的相關性仍然很高。

三大加密資產的同步情況則更為明顯。

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