加密貨幣:加密行業的速度究竟有多快？信息不對稱讓你我看到的行業“大相徑庭”

作為一個創業者和風險投資家，我在很多市場學習和工作。過了一段時間，你就會學會如何在一個領域中“跟上速度”，知道如何在幾周或幾個月的時間里從一知半解變成非常博學。

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然而，這在今天的加密領域中是不可能的。

作為加密貨幣領域的一位創始人，我幾乎每天都會見到令人瞠目結舌的對話或互動。更有趣的是，每次令人驚掉下巴的情況總是不同的。由于種種原因，人們對這個行業的一些最基本的要素存在誤解，缺乏共同的背景。這并不是一個委托人與代理人問題，在很大程度上，也不是說任何人都被故意誤導了，但不可避免的結論是，加密行業中存在著巨大程度的信息不對稱。

下面是一個與基本原理嚴重脫節的例子。這兩條推文中有一條是錯的(這里我就不說哪一條了)。

“在接下來的幾年里，加密貨幣很有可能進入一個無聊得多的階段(就明顯的技術突破而言)。我已經看到周圍的絕望。”

美SEC要求法院駁回Coinbase請愿書，并要求提供針對加密行業的額外監管指導:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC) 向上訴法院表示，加密貨幣交易所 Coinbase 周一晚間未能證明監管機構需要為數字資產行業創建新的監管框架。聯邦監管機構要求法院駁回 Coinbase 的請愿書，并要求提供針對加密行業的額外監管指導。SEC在表示，美國證券交易委員會尚未就該請愿書做出任何決定，并繼續考慮該文件。

Coinbase 于 2022 年 7 月向美國證券交易委員會提交了最初的請愿書，要求監管機構提供有關數字資產的指導。上個月，加密貨幣交易平臺向美國第三巡回上訴法院提交了強制執行令請愿書，要求其在不斷升級的法律糾紛中迫使監管機構對請愿書作出回應，Coinbase 在同一周提交了對美國證券交易委員會威爾斯通知的回應。[2023/5/16 15:05:50]

“新的新時代…我不認為說以太坊的智能進步是人類歷史上最令人興奮/樂觀的事情之一是夸張的。”

美聯儲副主席：加密行業是高度集中和相互關聯的，而不是去中心化的:11月15日消息，美聯儲副主席布雷納德表示，正在關注零售投資者因FTX破產而遭受到的損失。加密貨幣需要受到監管許可的約束。必須確保加密貨幣有正確的監管程序。事實證明，加密行業是高度集中和相互關聯的，而不是去中心化的。(金十)[2022/11/15 13:05:07]

為什么?

加密行業比任何其他技術市場都要復雜10倍，公平地說，它在多個維度上要復雜10倍。區塊鏈和建立在區塊鏈之上的加密初創企業需要解決和減輕大量迄今無法量化的問題和風險。最重要的是，它下面的地貌和構造板塊都在以驚人的速度移動。

一些最好的密碼團隊都處于他們的第2或第3個軸心，這并不僅僅意味著這些軸心是失敗的象征。前沿的、廣闊的設計空間區塊鏈和智能合約平臺提供了豐富而富有挑戰性的實驗，但學習曲線仍然陡峭。

18個月前構成加密領域最佳實踐和思想領導力的大部分內容正在迅速成為過時，而事后看來，再過18個月，它們看起來會是存在嚴重誤導性的。

加密貨幣做市商B2C2已執行加密行業首個無本金交割遠期合約:11月10日消息，根據一份聲明，SBI金融服務公司旗下的做市商B2C2聲稱，今天上午已經與交易公司QCP Capital執行了加密行業首個無本金交割遠期合約（NDF），交易規模沒有披露。B2C2表示，NDF為機構提供了熟悉的途徑，無需持有加密貨幣就可以獲得加密貨幣敞口。這些工具是標準化的，在外匯市場上進行交易。比特幣被用作交易的基礎資產，以美元計價。（The Block）[2021/11/10 6:44:31]

自然選擇將走向何方?

ICO泡沫和互聯網泡沫之間有許多明顯的相似之處，但有一個關鍵的區別。

“這就是互聯網。你不需要收入，你只需要眼球”，這是許多推動互聯網泡沫的初創公司背后的瘋狂假設。這個泡沫是由風險資本私人提供資金的，所以當這個假設失敗，互聯網泡沫破裂時，風險投資和初創公司受到了沉重的打擊，因為死亡螺旋隨后而來，初創公司很快就耗盡了現金。沒有哪個創始人或風投會再一次被抓到說“收入不重要”(是的，我知道很多人仍然相信可以推遲追求收入)。互聯網泡沫這一堂課得如此嚴厲，我至今仍能真切地感受到它在硅谷造成的創傷后應激障礙。

聲音 | 媒體：韓國加密交易停滯不前 炒作者已離開加密行業:韓國加密交易停滯不前，韓元曾占以太坊交易的35%-40%，但現在該占比已經下降到0.3%，且目前韓元在比特幣交易中的占比也僅為2%。KryptoSeoul社區創始人Erica Kang表示，韓國民眾對山寨幣的高需求導致虧損，這使韓國投資者普遍對加密貨幣興趣下降。自從監管收緊以壓制套利和欺詐行為以及全球加密貨幣冬季盛行以來，加密活動就直線下降。但盡管如此，區塊鏈投資者還是發現了機會，韓國區塊鏈項目看到了更安靜的環境，一些對加密貨幣價格炒作的項目已經離開該行業，剩下的是一些更可靠的項目在進入行業，對行業生態是一個好信號。盡管很多韓國加密項目已將業務擴展到海外，但仍看到韓國國內的發展潛力，特別是在游戲和分布式金融領域。（LongHash）[2019/12/11]

ICO泡沫中看到了各種類似的愚蠢假設，但關鍵的區別在于，這次愚蠢假設背后的代幣是液態的。事實上，大多數項目和初創公司表面上都失敗了或正在失敗，但它們為投資者帶來了或繼續帶來了短期或長期的回報。純粹的非理性投機(主要發生在亞洲市場)使這些代幣的估值一直處于荒謬的水平。當然，像狗狗幣這樣的項目，其創始人很清楚這個項目從來沒有被認真對待過，如果是在一個理性而高效的市場上，狗狗幣的價值應該趨向于0美元。

動態 | Hashhub東京大學研討會：過度管制使日本加密行業發展滯后:于東京大學召開的“hashhub conference 2018”會議中，就“規制和稅制對日本加密貨幣行業造成的影響”這一問題的討論中，與會專家紛紛表達了自己的看法。創法律事務所齋藤創認為，虛擬貨幣行業制定規章制度過于嚴格的弊端是令日本落后于世界。區塊鏈會計師柿澤仁表示，日本的規章制度缺乏商業敏感，金錢大量流向海外。安德森·毛利·友常律事務所律師長瀨威志稱，限制過于嚴格會阻礙有前途的小型商業發展，類似的例子有民宿和拼車。AerialPartners代表理事沼澤健人則表示，在規章制度仍然十分混沌的當下，是全力開發技術的時機。[2018/7/23]

消費者和經濟學家對這種奇怪的經濟懷疑態度感到困惑，并繼續引導許多加密初創企業走向一種模式，這種模式的假定目標是在一個中心化交易所上市。如果Dogecoin等項目的市值為0美元，我們將看到更多的企業家和投資者吸取必要的教訓，并進行調整。

令人眼花繚亂的創新步伐

越來越明顯的是，信息不對稱差距正在擴大，而不是縮小。

在加密行業中，有許多垂直領域正在發展，要想對多個垂直領域有足夠的了解幾乎是不可能的。發展太多樣化，進展太快，任何從業者都跟不上。

考慮到這些獨特的情況，傳統風投跟不上時代的步伐是可以理解的。更有趣的是，加密貨幣本地風險投資家的數量正在下降。最近幾周，少數幾家更知名的加密風投公司已經公開表示，在不遠的將來，這些公司將令人尷尬地偏離此前的目標。

為了提供一些概括性的背景，這些觀點不僅僅是意見上的不同，它們更像是VC，表明了一種直接面向消費者的品牌是企業軟件。這應該會讓很多LPs的下巴掉下來。加密行業讓一些非常聰明的人看起來像是在滑雪。

如果所謂的加密本地學科專家正在迅速落后，那么過客一般的通才們還有什么機會呢?

“你們很多人都知道，以太坊讓我感到困惑。它為許多重要的事情指明了道路；智能合約、可編程的無信任計算、潛在的PoS等等。但這仍然很難建立起來，存在大量的擴展性問題，許多開發人員正在尋找其他的方法。

——硅谷頂尖的風險投資家、風險投資公司UnionSquare聯合創始人FredWilson”

另一個例子。

“在可預見的未來，區塊鏈是可擴展的。”

閃電網絡向何處去?

信息不對稱也存在于加密垂直領域。雖然我絕對不是閃電網絡(LN)方面的專家，但我經常與許多LN初創公司和開發人員保持聯系。

就在上周，一位LN開發人員向我展示了迄今為止我所見過的最酷的LN演示。當付款的測試順利進行時，她臉上露出自豪的笑容。(我的手機上有一個LN錢包應用程序，里面有5美元卡在了BTC的一個支付通道里，我之前不知道該怎么移動，不過這是另一個帖子的內容)。

我有點不好意思地問她是否聽說過Burner錢包。她沒有。我解釋說，Burner錢包通過一個URL為DAI啟用了即時、一次性的支付渠道，這個URL巧妙地解決了使用側鏈實現可擴展的問題。它現在運行得很好，不需要持續性，并且已經集成到一些以太坊和DeFi初創企業中。

我問，Burner錢包，與WBTC或TBTC相結合，會使閃電網絡過時嗎？她不得不用手機搜索“Burner錢包”。這一次，是她大吃一驚。

今天，LN距離黃金時間還有很長一段路要走，它仍然致力于持久性的基本和關鍵任務處理。僅僅是一個以太坊開發者的黑客攻擊就使閃電網絡過時了嗎?我不知道。也許。但更重要的是，在過去幾個月里，我與之交談過的所有LN初創企業或開發人員都沒有聽說過這個錢包。

Fintech向何處去?

我可能會說，這種信息不對稱最有趣的例子是來自傳統金融技術領域的人。正如Techcrunch最近指出的那樣，晚期的Fintech是熱門。事實上，這篇文章甚至指出，“一些喋喋不休的人總是大喊區塊鏈”，就好像Fintech從廣義上對區塊鏈有著堅定的把握。

這位特別的喋喋不休的人不止一次地與一位金融科技公司的CEO交談，他的公司可能會受到DeFi產品的生存威脅。

在每種情況下，這位CEO不僅對基于加密的產品的競爭潛力一無所知，而且顯然沒有認真對待基于加密的替代品的潛力。在可能的情況下基于區塊鏈的金融服務很好理解了，聽到一位企業CEO說出“為什么我要在區塊鏈上這樣做”，就需要知道這個問題的答案，這讓我驚掉下巴(打個比方)。這應該會讓每一個GP和LP懷疑他們的下巴是否也被嚇掉了。

這與Blockbuster/Netflix的歷史有些相似，但Netflix當時仍是一家郵購公司，流媒體數年時間才開始爆發。如果Netflix當時擁有流媒體產品的v1版本，而Blockbuster仍然拒絕接受它，情況會變得多么糟糕？DeFi初創公司有各種Fintech殺手的早期原型。我認為哪些Fintech公司正面臨生存威脅？所有的。

我不了解最近Fintech交易后期的任何投資備忘錄，但如果它們沒有認真分析cDAI及其增長，那么它們就錯了(除非他們迫不及待地要退出)。

加密知識金字塔

為此，我認為嘗試一下加密知識的層次會很有趣。下面概括的有點淺，但它很有用，說明了知識的深度比大多數旁觀者意識到的要深得多。

有了這樣一個潛在的有影響力的技術，看到如此多的觀點和信仰是如此令人著迷，更令人著迷的是能夠我們能夠參與到持續而快速的發展進化中來。

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