比特幣:不到2年市值蒸發4600億美元，集體啞火的山寨幣該如何自救？

比特幣這一輪牛市，讓山寨幣望塵莫及。

2017年的“瘋狂歷史”并沒有重演，在比特幣破萬以后，大量山寨幣反倒開啟了爆跌模式。

據互鏈脈搏研究院統計數據顯示，截至發稿前的最近一個季度，全球市值排名Top50的加密貨幣中，94%的加密貨幣都在下跌，平均投資回報率為-27.6%。

全球山寨幣的總市值已經從2018年最高點5545億美元降至如今的915億美元，市值蒸發超過八成。

由于業界對于山寨幣缺乏統一定義，本文中的山寨幣采取廣義定義，即除了比特幣以外，其它后續產生的以區塊鏈技術為底層實現的都叫“山寨幣”。“山寨幣”并不是假幣，它是基于比特幣源碼或思想來實現，有創新之處，同時也有一定的應用場景。

互鏈脈搏查閱數據分析網站coinmarketcap發現，2018年至今，比特幣市值占據加密貨幣總市值的比重已經從32.81%上升至69.85%。這意味著，當前全球2400多種山寨幣的總市值占據加密貨幣總市值的比重已降至30%左右。

曲江文旅：數字藏品收入在公司年度營收中占比尚不到1%:2月14日消息，曲江文旅發布股票交易異動公告，公司所管轄開放式景區于2022年1月23日恢復對外開放，西安城墻景區、大明宮國家遺址公園、大唐芙蓉園景區、曲江海洋極地公園分別于2022年1月25日、1月26日、1月27日、1月30日恢復對外開放，演出等經營項目恢復經營；近期公司及下屬子公司西安曲江城墻旅游發展有限公司等分別推出數字藏品，公司數字藏品不是NFT，目前該項收入在公司年度營收中占比尚不到1%。[2022/2/15 9:51:28]

山寨幣價格爆跌的同時，公鏈Dapp應用隨著菠菜和區塊鏈游戲的凋零，已經集體啞火。

公鏈3.0的故事該如何繼續？山寨幣各顯神通，紛紛展開了自救運動。

Gemini創始人：只有不到一半的百萬富翁能夠擁有1個比特幣:Gemini聯合創始人、比特幣億萬富翁Cameron Winklevoss剛剛發推表示：世界上有 4680 萬百萬富翁。比特幣只有 2100 萬個——不到一半的人能夠擁有 1 個比特幣。不要錯過革命。[2021/6/28 0:10:10]

山寨幣一二級市場哀鴻遍野

今年這一輪小牛市與2017年的牛市有著本質的區別。

2017年下半年，市場資金流量同時大舉進入比特幣和山寨幣，從而迎來了大牛市，不少山寨幣曾創下了“百倍幣”、“千倍幣”的神話。

但在今年這一輪小牛市，大量資金流入比特幣之后，卻并未分流到山寨幣上。

動態 | 報告：比特幣價格由不到50％的流通量決定:金色財經報道，根據CoinMetrics的最新報告，在過去的一年里，靜態狀態的比特幣數量定期增加。截至11月31日的數據顯示，生態系統中有300多萬個BTC一年多沒有移動。此外，據報道，在2019年5月18日之前，45526個比特幣至少在12個月內沒有流通。上述數據還強調，隨著時間的推移，比特幣的稀缺性價值有所提高。這表明，在2019年期間表現出的價格走勢取決于流通量中不到一半的比特幣。[2019/12/5]

“今年在全球降息潮、中美貿易戰、Facebook發幣Libra等一系列因素影響下，大量機構資金、大家族資金等紛紛入場，往往更傾向于將比特幣作為避險資產，而非知名度不高的山寨幣。”上海某公鏈項目負責人向互鏈脈搏表示，對于這些機構資金而言，只有資金蓄水池足夠大才是他們的棲息地，而目前來看，比特幣是最佳的選擇。

聲音 | 蘇寧金融研究院院長助理：市場機構自行探索發幣，仍看不到解禁跡象:8月27日，蘇寧金融研究院院長助理薛洪言發表了題為《最全解讀！一文讀懂央行金融科技規劃傳遞了哪些信息》的文章。文章稱，企業版數字貨幣，依舊無望。無論是區塊鏈還是數字貨幣，《規劃》都只字未提，只是在“（八）健全網絡身份認證體系”小節中隱約談到區塊鏈技術。這表明，未來三年里（2019-2021），監管仍鼓勵金融機構自行探索區塊鏈技術的落地應用，卻也并非政策重點（或許與區塊鏈技術自身成熟度有關）。至于數字貨幣，法定數字貨幣已是“呼之欲出”，市場機構自行探索發幣，仍看不到解禁跡象。類似Libra和沃爾瑪幣這樣的穩定幣，沒有投機屬性，借助巨頭自身的影響力，在跨境支付層面具有較強的滲透力。當前，人民幣國際化成果初顯，但仍前路漫漫。而國外互聯網巨頭發力數字貨幣，又給人民幣國際化增添了新的變數。在此背景下，國內數字貨幣探索策略其實可嘗試進行調整，官方層面由央行加速推動法幣數字化，市場層面，未嘗不能放開企業進行可控的數字貨幣試點。據悉，近日，中國人民銀行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2019-2021年）》。[2019/8/28]

在機構資金不斷拉升比特幣價格的同時，比特幣“吸血效應”越發明顯，大量散戶對山寨幣缺乏信仰，資金加速向比特幣轉移，導致山寨幣價格爆跌。

分析 | 在不到300天的時間里，比特幣的通脹率將降至央行目標通脹率以下:加密貨幣分析師Rhythm發推稱，在不到300天的時間里，金融史上將迎來一個重要時刻：比特幣的通脹率將降至1.8%。為什么這很重要？因為這將低于央行2%的目標通脹率，即使黃金供應率上升。（比特幣的）稀缺性即將撼動世界。[2019/7/28]

Messari統計數據顯示，2019年年初至今，全球超過50%的加密貨幣的價格甚至比2018年年底更低。

山寨幣持續下跌也導致二級市場投資回報率急劇下滑甚至處于虧損狀態。

互鏈脈搏研究院統計數據顯示，2019年年初至今，在全球市值排名Top50的加密貨幣中，投資回報率超過比特幣的僅只有3個；而在最近一個季度，市值排名Top50的加密貨幣中，近六成的山寨幣投資回報率都在-30%以上。

而山寨幣一級市場傳來了更壞的消息。

互鏈脈搏研究院統計數據顯示，在2019年上半年，全球加密貨幣每月融資總額基本維持在2—3億美元之間，但到了7月份，加密貨幣市場ICO、IEO、STO總融資額已不足1億美元，跌至0.48億美元，環比6月份下降了83.13%，其中STO更是無一例融資完成。

(來源：互鏈脈搏研究院)

從二級市場到一級市場，山寨幣寒風凜冽，市場資金嚴重匱乏，單靠造概念、喊單以及強推宣傳的時代已經過去，眾多山寨幣或將逐步破產退出歷史舞臺。

自救續命，山寨幣還會有春天嗎？

比特幣持續吸血的同時，山寨幣不得不展開“自救運動”。

不同的山寨幣其自救的手段也各不相同，但主要是營銷模式的改良。其中最常見也是使用最多的手法當屬幣圈三件套——喊單、傳銷、資金盤。

在喊單自救方面，玉紅的XMX成效顯著。今年6月22日，玉紅攜帶“歸零幣”XMX復出，每天群發微信，為XMX搖旗吶喊，呼吁加倉XMX，并宣稱一周后發布新的官網和白皮書，很快XMX在一周時間內價格上漲近7倍，2周上漲14倍，并較私募價格增長了195%。但這種自救成效來的快，去的也快，短短不到一個月，XMX又再次破發。

在資金盤改良方面，今年不少長期徘徊在破發邊緣的僵尸幣采用了模式幣的方式重新回歸大眾視野。這種自救手段的特征是投資返利，其本質是山寨幣項目方制定相應的規則，讓持幣用戶獲得額外收益，從而吸引更多投資者入局，拉升幣價。采用模式幣復活的典型山寨幣主要以SHE、BRC、GTC、ETK等為典型代表。

但各個山寨幣采用模式幣的玩法的模式卻各不相同，比如SHE是“全產業生態社區模式”、BRC是“報單游戲模式”、GTC是“節點分紅模式”、ETK是“合伙模式”，這類山寨幣由于流通市值較小，往往比較容易實現幣價大幅拉升。

如SHE自去年登陸火幣以后，幣價從高點0.19元一路跌至0.005元，跌幅達98%，采用模式幣玩法后，近7天漲幅為290%，30天累計上漲4223%，市場增幅約50倍。

但模式幣的玩法仍然只是左手倒右手的游戲，其根本套路是鎖倉。山寨幣通過各種手段鎖倉，控制流通量不讓散戶賣出，然后找資本方合作拉盤，吸引散戶瘋狂追高，這樣即面臨了較少的拋壓，到一定程度再拉高出貨，收割散戶。

除了模式幣以外，山寨幣領域還出現了傳銷模式變種的共振幣，這種模式憑借強大的吸金能力、狂熱的社區與傳銷人數，很快引起模仿衍變。目前市場上出現過的共振幣項目包括：BNB共振FDS；HT共振HDS；OKB共振ODS；WDT共振VBT。

這種模式起源于VDS，它做了一個錢包，用戶導入或注冊比特幣錢包后，同步生成一個VDS錢包。用戶可以用錢包里面的BTC單向去兌換VDS，越早參與1個比特幣兌換的VDS就越多，越后面參與兌換比例就越低，直到兌換比例降到為1:1為止。

借助共振幣模式，VDS募集了13億人民幣，從0.62美元漲到最高12.8美元，流通市值一度高達72億元，其吸血能力秒殺Fomo3D和貝爾鏈，但其20倍漲幅僅持續了一天，VDS就開啟了爆跌模式。

本質上來看，這些山寨幣營銷式的自救手段不過是換湯不換藥的新式坑人手法，其效果只能是回光返照，沒有改變山寨幣愈發嚴峻的生存環境。

與此同時，國內個別公鏈卻開始探索一條新的自救模式，打造公鏈商用BaaS平臺，發力B端應用場景，這種自救模式在二級市場上雖然不一定能取得立竿見影的效果，但從長期來看，卻能很好地彌補山寨幣Dapp應用集體啞火之后內在價值的缺失。

作者：互鏈脈搏·梁山花榮

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