比特幣:肖磊：人民幣破7，匯率戰打響，中國開始反擊

關于人民幣匯率破7的問題，市場出現了一定的恐慌情緒，投資者的避險意愿開始升溫，黃金和比特幣價格開啟了跳漲行情。此時，很多投資者可能還沒有反應過來，人民幣匯率到底發生了什么。

按照央行的定義，中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這個里面，最重要的其實依然是一籃子貨幣的變化情況，因為這種變化決定了市場供需，匯率本身就是一種因需求而觸動的相對比價變化。

而在一籃子貨幣里面，美元占比依然超過50%，也就是說，人民幣匯率走勢，最重要的因素依然是美元。問題在于，最近幾日，美元指數不僅沒有走強，而且是連續下跌了三天。直接致使人民幣匯率破7的并不是美元。

聲音 | 肖磊：LTC減半可能會刺激一部分存量資金做一個短期炒作:據每日經濟新聞報道，此次萊特幣減半，是否真的能像萊特幣創始人所言，可以“幫助加密貨幣抵抗目前的低迷期”？《每日經濟新聞》記者采訪了國內加密貨幣分析師肖磊，肖磊告訴記者，“減半是技術性設計，是市場的公開信息，所以對價格來說，減半的影響已經有所體現。鑒于市場目前沒有消息可炒，減半可能會刺激一部分存量資金做一個短期炒作，但主要還得看外圍資金的介入，否則需求起不來，產量減半對價格的支撐也是有限的。”[2019/8/2]

站在國內市場來說，也沒有發生經濟數據的異動，以及市場的恐慌情緒，股市等雖然表現依然較弱，但都已經充分體現了市場預期，并沒有新的消息發生，完全沒有看出來市場信心出現了什么大問題。

更重要的是，就在全球跟隨美聯儲降息，用各種方法來應對美聯儲重啟寬松帶來的影響之際，中國央行保持了克制，并未下調利率，也沒有下調存款準備金率，從息差的角度分析，人民幣跟美元之間的息差進一步拉大，這是有助于支撐人民幣匯率的，而不是相反。

聲音 | 肖磊：市場會在新一輪下跌中尋求底部:數字貨幣分析師肖磊稱，三重因素導致了比特幣再次大跌，第一個是從技術層面看，比特幣依然處在熊市區間，基本面沒有出現直接利好，新增資金有限，投資者耐心不足，存在集中止損的情況；第二個是市場的階段性焦點放在了STO等二級市場衍生品開發，而降低了對比特幣等數字貨幣的戰略意義和屬性討論，使得投資者對非信用貨幣的認識不足，持有比特幣的安全感降低，信仰有所動搖；第三個是，比特幣現金分叉給存量市場帶來了擔憂，階段性算力的波動，使得比特幣持有者擔心對比特幣的攻擊會變成一種可能，避險性拋售加劇。總體來說，橫盤已久的比特幣，會激發投資者做出選擇，這種選擇對階段性行情的影響較大，目前來看，市場依然很弱，但隨著持續的下跌，投機性需求逐步出清，市場會在新一輪下跌中尋求底部，不過這是個漫長的過程，投資者需要有充足的心理準備。[2018/11/15]

另外，從整個官方持續釋放的信息來看，此前一直存在捍衛7這個心理關口的意愿，大家應該還記得，從今年5月中旬至6月中旬，人民幣匯率跌至6.9之后，中國采取了諸多措施，包括在離岸市場發債，收縮流動性等，在此期間，人民幣匯率持續在6.9至7之間波動，但硬是沒有破7，這說明官方層面依然不希望這么快破7。

聲音 | 肖磊：比特幣的出現恰好滿足了人類對貨幣的想象:在“世界區塊鏈大會·烏鎮”分會場“AI·跨界”上，知名財經專欄作家肖磊稱人類進步的動力源泉是靈感的探索和豐富的想象，而比特幣的出現恰好滿足了人類對貨幣的想象，同時也符合了大國興衰以及商業歷史規律。[2018/7/2]

那么為什么今天突然間就破7了呢？

原因其實很簡單，我們看看央行第一時間發出來的解釋就明白了。

破7之后，中國人民銀行有關負責人第一時間回答了中國金融時報的提問，其實這個金融時報，本身就是央行直屬司局級事業單位，這不僅僅是一個采訪和問答，其實就是設計好的一個對公眾的解釋，跟發一個公告沒有太大區別。

我們來看看第一個回答。

聲音丨肖磊：中國已做好發行數字貨幣的所有準備:今日，知名財經專欄作家肖磊發布文章《中國已做好發行數字貨幣的所有準備》。他認為，從專利申報的方向可以看出，中國已經為發行國家數字貨幣做最后的基礎性技術攻堅，而且已經有了成型的整體鏈條式架構。中國不僅已經準備發行數字貨幣，而且已經想好了如何發行、管理、結算，甚至如何建立數字貨幣跟各類貨幣之間的交互，更重要的是，這些技術已經申請了專利，也就是說，已經是成型且受到保護的技術了，下一步就是實際應用了。[2018/6/27]

關于人民幣匯率為何破7，央行的回答干凈利落，受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響，今日人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元。

其實當大家看到這句話的時候，就沒必要往下再看了，下面的部分其實就是用來做匯率知識普及和輿論引導的了，否則記者沒啥可寫的。

人民幣破7真正的原因很簡單，就是受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響。這就是最直接和幾乎唯一的原因。央行的回答，用的是一種語言，而不是市場語言。

所以，這一次人民幣破7，其實是主動性破7。類似的人民幣匯率異動，還可以參考2015年8月11日主動改革匯率形成機制當日的走勢。

如下圖所示，圖一是2015年8月11日匯改時人民幣匯率走勢，圖二是此次人民幣破7走勢，從中不難看出，兩者的操作手法，基本是一樣的。

圖一

圖二

那中國為什么要這樣做呢？

由于美國發起的中美貿易爭端問題，中國一直保持著理性和克制，為了配合雙方談判，人民幣匯率在中國經濟面臨重大挑戰，尤其是出口市場形勢如此嚴峻的情況，都沒有持續貶值，因為按照美國的邏輯，人民幣匯率依然被低估，人民幣應該持續升值。中國其實不是人為壓低了匯率，而是抬升了匯率，就是擔心美國的發難。

但問題在于，無論中國做多少，美國依然采取了極端的措施，對中國所有輸美商品開始增加關稅，中國的小心翼翼和如履薄冰，換來的是美國毫無顧忌的各種貿易壁壘，以及美聯儲歷史性重啟寬松政策。

同時，美國在財政方面繼續加大擴張，美國今年的赤字將超過1萬億美元，美國財政部計劃在八周內發債1600億美元。而這些數字，如果從國際競爭的角度看，其實就是一種對國內市場的補貼，對匯率的壓制。

四天前，美聯儲時隔十年再次降息，其理由也是性質的，因為是預防性降息，而美聯儲提到的，預防什么呢？預防外部的不確定性，明確指出就是國際貿易爭端問題。如今來看，美聯儲降息的理由，跟中國央行人民幣匯率破7的理由“不謀而合”。

所以，市場應該清楚，人民幣匯率的破7，是中國主動做出的回應，是無奈的選擇，也是被美國所三番五次刺激的結果。

至此，全球貿易爭端問題，開始進入到了深水區，最終將不得不走向貨幣和匯率博弈問題，這是無法避開的。

全球性現代貿易大國之間的競爭，從英國到美國，從美國到日本，最慘烈的較量依然是在貨幣層面，1944年的布雷頓森林體系，美元打敗了英鎊，英國不得不淪為美國的跟屁蟲。1985年日本的廣場協議，日本外貿的競爭力的底層金融架構被破壞，從此無法再威脅到美國經貿地位。

中國要做的，一方面是不能在戰術上吃虧，具體執行部門該怎么應對就怎么應對，另一方面需要從長遠考慮，設計新的多邊主義規則，而且是能夠將金融、貿易、貨幣等等都囊括在內的，諸多貿易伙伴愿意參與的規則，不能等到別人拿出協議，你只有修改條款或同意不同意的選擇，那就變得非常被動了。

文/肖磊

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