今年6月,彭博曾爆料稱比特大陸已啟動赴美IPO事宜,最快將在7月底之前遞交招股申請。如今,7月已過,卻依然暫無有關比特大陸的公開招股文件。
但另一家礦機廠商嘉楠耘智已秘密向美國證券交易委員會遞交了上市申請。
不過,C叔最近從相關人士處拿到了比特大陸最新的財務資料,不妨和大家分享一下其中一些核心數據。
2018年9月26日,比特大陸曾向香港聯交所遞交過一份招股申請文件。該文件顯示,兩位創始人詹克團和吳忌寒為主要股東,分別持有36%和20%的股份。
自成立以來,比特大陸主要獲得三輪融資,分別發生在2017年8月、2018年6月和2018年8月。其中,比特大陸在2018年下半年就完成了超過7億美元的融資。
比特大陸員工指詹克團雇傭保鏢打人 目前雙方對此均未回應:5月10日,有比特大陸員工曬出朋友圈,指詹克團雇傭保鏢打傷比特大陸員工。目前雙方對此均沒有回應。此外,多位律師表示,如果獲得股東會授權,奪走營業執照,雖然手段激烈,但并不違法。而詹克團能否奪回控股權,需要看股東大會表決,獲得多數支持則可以奪回比特大陸控股權。(吳說區塊鏈)[2020/5/10]
截至招股書發布之時,各大投資機構的占股比例均不大:紅杉資本持股約3.14%、創新工場持股約1.13%、淡馬錫持股0.35%,IDG資本和北京市集成電路產業國際基金則分別持有0.02%和0.07%的股份。
估值130億-150億美元
而上述投資人士給予C叔的信息是,比特大陸試圖按照130億-150億美元區間的估值IPO,預估募資10~15億美元。
自媒體:江卓爾已向比特大陸預定價值數千萬左右的最新款S19礦機:萊比特礦池創始人江卓爾透露稱,其已經向比特大陸預定了價值數千萬左右的最新款S19礦機,預計5月下旬發貨。他認為,隨著全球疫情得到控制與比特幣減半,數月后幣價會有所回升。分析稱,雖然近期幣價波動劇烈,數十款礦機已經來到停機價,但全網算力下降幅度比較緩慢,說明大部分礦工還是沒有停機、甚至在賠本挖礦,因為相信未來比特幣價格會有所上升。(吳說區塊鏈)[2020/3/18]
如果該估值屬實的話,將比2018年下半年120億美元左右的估值有小幅增加,并將遠高于今年1月《胡潤大中華區獨角獸指數》給出的“僅”500億人民幣的估值,盡管比特大陸在這份榜單中高居第十一。
能支撐起如此估值的,顯然是比特大陸的財務數據重新向好。C叔也拿到了今年Q1比特大陸的財務報表。
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3月份盈利3.15億美元
2019年第一季度,比特大陸的總營業收入分別為10.82億美元,其中前三個月的營收分別為2.53億、2.53億和5.78億美元;毛利則分別為791萬、1470萬和2521萬美元;凈利潤中僅有3月達到了3.15億美元,1月和2月分別有3.45億和2.80億美元的虧損。
動態 | 比特大陸捐建成立清華大學數字金融資產研究中心:據核財經消息,清華大學經濟管理學院數字金融資產研究中心11月2日成立。據官方消息,數字金融資產研究中心由比特大陸捐建。[2018/11/2]
單從凈利潤和毛利來看,數據顯然也不那么盡人意。為此,比特大陸的內部觀點認為,一季度主要在出清庫存尤其是在低價出16nm礦機庫存,從而導致了毛利率較低;在老產品出清完成后,銷售7nm礦機新產品會帶動毛利率上升,4月的毛利率預計就將達到30%。
預計第四季度會迎來爆發
此外,鑒于礦機屬于期貨產品,并已在臺積電下單2億片7nm芯片,比特大陸預計財報會在Q4實現爆發性的增長。
對于該7nm礦機新產品,比特大陸的內部觀點稱,7nm礦機的概念在2018年被提出,目前在國內和日本都有做;比特大陸是唯一一家有量產及發貨能力的7nm礦機廠家。
在此,C叔覺得不妨對照一下招股說明書做一個直觀的對比。招股書顯示,2017年比特大陸的營收、毛利和稅后利潤分別為2.74億、1.34億和0.83億美元;而2017年全年的營收、毛利和稅后利潤則分別為25.18億、12.13億和7.01億美元。從這一數據看,全年收入的主要貢獻來源明顯還是取決于下半年的表現。
因此,比特大陸對于全年的銷售預測是,由于客戶預付礦機款,Q3的現金流會比較強勁,但因為存貨不多,臺積電又需要3至4個月出片,故Q4會是主要發貨及確認收入的時間節點。
除了上述提到的7nm礦機,AI產品線也是比特大陸今年著重發展的方向。
C叔在今年6月的文章中已有所提及,比特大陸在2015年年底就開始著手進入AI領域,研發內容包括AI芯片、板卡、服務器以及各種硬件和軟件產品及客戶開發平臺,布局的主要方向則是安防、園區、智慧城市、互聯網領域。
目前,比特大陸已推出搭載了云端芯片BM1684的三款產品,在今年第一季度先后和中國聯通、中國移動杭州研發中心等達成合作,Q1的營收近3200萬元人民幣。
比特大陸擁有價值數億美元數字貨幣資產
而在資產負債情況方面,C叔也拿到了3月底和5月底的數據。截至5月底,比特大陸的總資產約為10億美元,剔除優先股后的公司負債率為16%。
此外,C叔還獲得了比特大陸內部對于IPO進程的反思和判斷。其中對于香港IPO的失利,比特大陸方面認為主要是因為幣價短時間內的急速下跌導致監管機構對其業務可持續性產生了懷疑。
值得一提的是,比特大陸目前已判定自己無緣科創板,選擇赴美上市。
C叔的觀點是,盡管目前比特大陸在數字貨幣礦機市場的占有率超過70%,并擁有足夠的現金流,但其正式遞表的日期必定不會等待太久。
畢竟這三家礦機廠商目前唯一可行的上市地點都是美國,一旦嘉楠耘智甚至是億邦國際在上市進度上領先較多,同場競爭中時間的先后順序對后續的上市進程和市場表現有著不可忽視的影響。
而芯片設計的能力又是進入AI領域的護城河,迅速籌資到足夠的資金也將會幫助比特大陸進一步開拓在芯片和AI領域的布局。比特大陸甚至還在給予投資人的文件中表示,其終極目標是成為技術型的商業公司。
作者:C叔
來源:IPO早知道
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