比特幣:美聯儲利率會議，降息預期或為比特幣價格奠定堅實基礎

無論是加密貨幣交易者還是傳統金融市場參與者，即將召開的美聯儲利率會議是不能忽略的事情。美聯儲的利率決定會成為所有資產類別，如股票、大宗商品，甚至加密貨幣的市場關鍵驅動因素。本次七月末的會議對于各方而言非常重要，因為我們可能會看到2019年的首次降息。

市場預期降息

隨著全球經濟形勢的惡化，美國經濟能否持續擴張是值得懷疑的。全球貿易局勢仍然緊張。市場預計，聯邦公開市場委員會將會將基準利率下調25個基點。圣路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯布拉德告訴彭博社，“我希望在即將召開的會議上，將基準利率降低25個基點”。而紐約聯儲主席約翰威廉姆斯走得更遠，呼吁采取更積極的政策舉措。根據芝加哥商品交易所FedWatch的美國利率期貨市場交易商的倉位方向暗示，有80％可能性FOMC可能會在7月份的政策會議上將利率降低25個基點。

高盛策略師：美聯儲可能長時間維持緊縮政策:金色財經消息，高盛集團（Goldman Sachs）的策略師稱，在通脹持續高企的情況下，美聯儲可能會繼續保持鷹派。以Cecilia Mariotti為首的策略師表示，投資者似乎對央行改變鷹派政策變得更加樂觀，在之前的周期中，政策制定者為應對經濟疲軟而溫和地改變路線。?

但這一次，高盛策略師表示，市場可能低估了持續通脹壓力的風險，這可能會使央行在更長的時間內維持緊縮政策。（彭博社）[2022/7/27 2:40:33]

美聯儲戴利：最快可以在5月會議上開始縮減資產負債表:4月6日消息，美聯儲戴利表示，我們最快可以在5月會議上開始縮減資產負債表。 除了加息，美聯儲還將通過削減資產負債表來降低政策寬松程度。 （金十）[2022/4/6 14:06:14]

黃金為何如此重要？

在全球經濟增長疲軟的背景下，黃金重新成為市場關注的焦點。貴金屬是去年表現最差的資產類別之一，但它在2019年5月成功反彈，本月突破1,440美元。

最新的美國商品期貨委員會交易商持倉周報顯示，美國黃金期貨市場“非商業”交易商的凈頭寸仍接近歷史高位，暗示市場情緒仍然對黃金有利。

拜登將任命前美聯儲主席耶倫為財政部長:拜登將任命前美聯儲主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）為財政部長。雖然她過去曾說自己不是比特幣的忠實擁護者，但曾表示認為美國金融監管機構應允許區塊鏈和加密貨幣項目的開發。耶倫在2015年表示美聯儲和其他監管機構可能對數字貨幣系統擁有“有限的權限”。兩年后，她說區塊鏈是一項重要的“新技術，可能會對整個金融系統中交易的處理方式產生影響”。（coindesk）[2020/11/24 21:51:30]

傳統上，較低的利率降低了持有非收益黃金的機會成本，并會對美元構成壓力。如果7月一如預期降息，并且市場保持預期有更多降息，這可能有助于穩固黃金多頭的基礎，延續金價漲勢。

分析：美聯儲資產負債表已超7萬億美元，或利好比特幣等避險資產:在與經濟崩潰的持續斗爭中，美聯儲采取了更為極端的措施。隨著金融刺激計劃不斷推出，已經導致其資產負債表超過7萬億美元。與常規業務一樣，美聯儲的資產負債表由資產和負債組成。根據圣路易斯聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of St. Louis）提供的數據，這一資產負債表本周已升至7.03萬億美元的歷史新高。Messari加密研究分析師Ryan Watkins指出，這相當于GDP的32%。他補充稱，在本周1000億美元的資產購買計劃中，將近80%是抵押貸款支持證券（mortgage backed securities）。

據報道，摩根大通和高盛(分析師表示，這種前所未有的資產負債表擴張可能會繼續下去。這主要是因為債券市場將面臨需求短缺，美聯儲將需要加大購買力度，以壓低收益率。其還指出，這將有利于黃金等避險資產，黃金今年以來已經上漲了13%以上。正如Electric Capital最近報道的那樣，前所未有的財政刺激措施也可能對比特幣非常有利。（BeInCrypto）[2020/5/23]

美國商品期貨委員會交易商持倉周報

黃金和風險偏好可以告訴我們關于比特幣的信息？

黃金和比特幣在最近的反彈期間繼續表現出高度的相關性，如此高度同步的情況，自2016年以來一直未有出現。下圖顯示黃金和比特幣由去年第四季度到今年首半年一直呈現負相關，但兩者的關系在六月底開始發生變化。

黃金和比特幣

如果黃金和日元是傳統的避險資產，那么比特幣可能會被視為新的風險規避工具。美元兌日元一直是市場關鍵的風險情緒晴雨表之一，當全球風險情緒高漲時，資金會流入日元。當我們將美元、日元和比特幣并列觀察時，會發現加密貨幣似乎扮演與日元完全相同的角色。最重要的是，考慮到美國經濟增長放緩，以及其他地區經濟長期停滯的風險增加，這將限制美聯儲加息的可能性，為美元帶來額外壓力，而日元和比特幣則可能受益于此。

USDJPY和比特幣

結論

美聯儲7月會議對所有市場參與者來說無疑是至關重要。加息之路似乎已經結束，至少在短期內如此。基于未解決的貿易緊張局勢和經濟不確定性，預計美元中長期看跌的勢頭依然強勁，黃金和日元等避險資產將繼續有高位需求。參考與黃金和美元、日元的相關性，比特幣也很可能會從這種全球風險建設環境中受益。

由于加密貨幣領域與傳統金融市場之間的聯系越來越緊密，更多傳統市場參與者開始進入比特幣市場，中長期比特幣看漲情況仍然堅挺。

免責聲明：本材料不應作為做出投資決策的依據，也不應被視為參與投資交易的建議。交易數字資產涉及重大風險，并可能導致您的投資資本損失。您應確保充分了解所涉及的風險，并考慮您的經驗水平，投資目標，并在必要時尋求獨立的財務建議。

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