區塊鏈:香港反收購新政出臺區塊鏈企業借殼之路再起波瀾

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此次香港發布的《有關借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。

7月26日，香港聯交所發布重磅監管文件《有關借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結》，該文件提到近年借殼上市盛行，上市地位價值大升，市場頻見大量相關活動，一方面是投資者購入上市發行人控制權以取得其上市平臺以期最終借殼上市，另一方面則是上市發行人進行公司行動以便出售上市平臺。這些活動造成市場操控機會，削弱投資者對市場的信心。香港聯交所表示，目前已修訂《上市規則》有關借殼上市以及持續上市準則的相關條例，并于2019年10月1日正式生效。

Amber Group收購香港證監會持牌金融集團Celera Markets:6月14日消息，加密金融服務提供商Amber Group宣布收購金融集團Celera Markets Limited，后者此前已在香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）獲得完全許可。通過此次收購，Amber Group獲得了五類證監會牌照，包括第1類、第2類、第4類、第5類和第9類，使得該公司能夠開展廣泛的服務，包括就證券和期貨合約提供咨詢和交易，以及提供資產管理服務。（PR Newswire）[2022/6/14 4:25:43]

證券日報援引業內人士稱，截至目前，港股有1480只股票市值低于10億港元，在港股中占比高達62%。這類小市值公司，主營業務對投資者沒有吸引力，市場成交不活躍，普遍被認為是“殼股”。

動態 | Bitfinex將其銀行業務轉移至香港交通銀行:據cointelegraph報道，知情人士透露，比特幣交易平臺Bitfinex疑似通過私人賬戶“繁榮收入商品銷售有限公司”，將其銀行業務轉移至香港交通銀行。[2018/10/17]

近年來，由于香港監管對于上市公司較為寬松的政策，使得許多內地企業紛紛在香港IPO上市。但對于還處于監管“盲點”的區塊鏈公司來說，由于在各國監管上還存在爭議，通過正常IPO上市基本難以實現，比特大陸、嘉楠耘智以及億邦國際三家就是前車之鑒。鏈上財經曾提及借殼上市或是其合規化的最好選擇。目前，火幣收購桐成控股，OK收購前進控股集團都是其借殼之路的關鍵一步，截至目前，香港監管層也沒有叫停這兩筆收購。

動態 | 香港科技大學獲得2000萬美元資助研究課題包括區塊鏈:據中國新聞網8月12日報道，香港科技大學商學院獲得2000萬美元的研究經費，用于提高電子支付系統的安全能力。而這筆資助會被用于該學院的譚嘉因教授領軍的“加強香港作為地區及國際商業中心的策略地位”研究課題，設8個專責小組，包括最熱門的區塊鏈、網絡保安、人工智能學習、AI財務顧問等。[2018/8/14]

此外，火幣目前借殼之路正在提速，7月19日，桐成控股發布公告稱，旗下全資子公司HuobiInvestmentLimited收購區塊鏈云服務商WinTechnoInc。有分析人士認為，此舉是火幣將數字資產業務開始裝殼的標志，也是對香港聯交所的一次試探。

香港金管局將在5月公布虛擬銀行規定:香港金融管理局周二發布的指導方針草案顯示，希望在香港成立的虛擬銀行至少要有3億港元(合3836萬美元)的資本，并且不能規定最低的賬戶余額或低的余額費用。3月15日前，政府部門將收集有關這些指南的反饋意見，最終的規定將在5月份發布。目前，非金融和傳統銀行可以申請執照。[2018/2/7]

然而，此次香港發布的《有關借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。據該文件顯示，修正過的《上市規則》主要包括：殼股公司的認定，對于上市公司控制權的關注等等。

根據指引信GL78-14原則，監管層對殼股公司的認定，主要從收購或發行規模，發行人的主營業務是否出現根本改變，收購前的業務性質及規模，收購目標的質素及上市發行人的控制權是否有改變等六方面來判定。

值得一提的是，控制權或實際控制權變動以及36個月內在其他方面互有關聯的收購、出售及／或控制權或實際控制權變動成為新修改內容。“監管層對上市公司控制方和借殼之后的資產處置都做出了新的規定。”某香港研究機構創始人李從明對鏈上財經表示。

“監管層對于上市公司的實際控制人變動更加關注，使得潛在殼資源變少。買殼方處置舊資產時間要求被拉長，導致借殼時間整體被拉長，導致殼交易的不確定性增加。”李從明分析稱。

根據鏈上財經統計，目前，桐成控股的最大控股人為火幣交易所實際持有人李林，股份占比達到65.24%，而前進控股集團的最大股東為徐明星，股份占比達到其總流通的60.49%。兩家公司的實際控制權都發生了改變，同時，如果兩家交易所繼續按照原有計劃進行裝殼，很可能違反香港聯交所剛剛出臺的反收購行動規則。即如果出現上市發行人控制權或實際控制權轉變及發行人的主營業務出現根本轉變。監管層將很有可能動用反收購行動規則，將其進行停牌甚至退市處理。

此外，李從明還對桐成控股及前進控股集團的未來主營業務表示擔憂。他表示，根據最新的《主板規則》第13.24條規定，上市發行人的持續上市責任是維持其業務有足夠的業務運作并且擁有相當價值的資產支持其營運，使其得以繼續上市，單純擁有重大資產但沒有足夠的業務運作的發行人并不符合該規定。“不論是區塊鏈還是加密貨幣業務在全球范圍內還未達成共識，該領域是否符合有實際價值的業務，并能支持上市公司持續發展，全靠監管層的主觀判斷，這實際上還存在很大不確定性。”李從明表示。