UNI:Curve推出的新版TNG為何或促使交易量超Uniswap？

核心觀點：CurveFinance近期除了crvUSD最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或將促使Curve可以超越uniswap的交易量，因為TNG通過優化了Gas費，提供比UniV3更好的執行價格，從機器人和聚合器中可以捕獲大量的交易量。

本文將分為兩部分：

新版TNG如何通過優化Gas費，潛在促進Curve在波動性資產交易中超越UniswapCurveV2機制的回顧以及與UniV3的CLMM比較Uniswap支持者在之前與Curve的辯論中的主要論點之一是，UniV3在波動性資產上的交易量非常龐大，證明CurveV2是一個徹底的失敗。

有了TNG，這個論點就站不住腳了。

TNG更新的意義基于一點：CurveV2Tricrypto池提供的報價更好，但不包括Gas。

在Uniswap的17.7萬筆交易中，每筆交易被罰沒的中位數價值為6.22美元。

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方法：提取2022年6月22日以太坊主網上，分別在CurveTricrypto和UniswapV3上ETH/USDT交易對的每筆交易數據，根據交易執行前區塊中的報價，模擬對方交易所的所有這些交易。

如果將提高UniV3交易執行的因素考慮在內，Tricrypto池提供的報價比UniV3便宜5.81美元。那為什么Uniswap在交易量上仍占優勢？答案是：Gas費。

現貨黃金站上2000美元/盎司，為2022年3月來首次:金色財經報道，行情顯示，現貨黃金站上2000美元/盎司，為2022年3月來首次，較日低走高超30美元。[2023/3/20 13:14:41]

CurveTricrypto的Gas成本約為250-30萬Gwei，而UniV3的成本為125-17.5萬Gwei。這里展示了邊際影響對價格執行的影響有多大：每筆交易中，Curve給出的報價比Uniswap節省5-7美元，但Curve上的每筆交易Gas費至少比UniV3貴10美元。

來看看CurveV2與UniswapV3在低Gas環境中的表現：在Arbitrum上，Tricrypto池捕獲的理想和實際交易量均大于80%。由于Arbitrum上的Gas費低，CurveTricrypto提供比UniV3更好的執行價格，因此占據了大部分交易量。

Telegram的Wallet Bot背后開發人員推出P2P加密貨幣交易所:金色財經報道，Telegram的Wallet Bot背后開發人員推出P2P加密貨幣交易所，它允許Telegram 用戶使用銀行卡購買加密貨幣、兌換并轉移到其他錢包。Wallet Bot于 4 月推出，允許 Telegram 用戶購買 toncoin (TON) 并在聊天消息中發送。最新的更新將允許用戶通過 Telegram 應用程序在用戶之間銷售加密貨幣，交易所服務充當每筆交易的擔保人。在買賣雙方發生任何分歧的情況下，服務將進行爭議解決程序。該服務被宣傳為提供“匿名 P2P 交易”，但是，用戶必須與機器人共享他們的手機號碼才能存入、交換或購買加密貨幣。

根據@Wallet機器人開發商的一份聲明，希望出售加密貨幣的用戶將支付 0.9% 的傭金，而買家則無需支付任何費用。[2022/10/5 18:39:41]

加州州長否決一項加密貨幣許可和監管法案:金色財經報道，加利福尼亞州州長Gavin Newsom否決一項加密貨幣許可和監管法案。該法案被視為可能是紐約州BitLicense的加州版本。

由美國國會議員Tim Grayson發起的Assembly Bill 2269將為任何希望促進加密交易的人創建一個許可制度。（CoinDesk）[2022/9/24 7:18:20]

但是在以太坊主網上，Tricrypto池所捕獲的理想交易量和實際交易量之間存在巨大差異。根據上述提到的Curve報價更優，但Gas費貴的原因，Curve幾乎無法超越Uniswap。

為什么Curve?Tricrypto比Uniswap花費更多的Gas？

原因1：Tricrypto涉及的數學更復雜。為了首先保證正常運行，Tricrypto使用了復雜的數學公式，在將這些公式重構為其最高效的形式上，花費的的時間/精力很少。

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此外，Encentive正式加入Kava先鋒計劃。

據悉，Encentive是一個Web3基礎設施平臺，將與其他超過35個協議一起部署在Kava以太坊共鏈上，這將實現Web3應用的一鍵部署和生態通證的一站式交易。[2022/5/28 3:46:47]

原因2：在Tricrypto上，與智能合約交互時所觸發的流動性再平衡算法，是由交易者通過執行流動性操作來實現平衡。而在UniV3上，是LPs主動重新平衡流動性。

因此，即使在silo和無Gas中進行比較，CurveV2也無法提供比UniswapV3更好的執行，后者的Gas效率更高，并且Uniswap的整體執行價格更好。

然而，有了TNG，情況完全變了。

Curvecap.lens比較了TNG前后的性能。舊版Tricrypto最近的一筆交易花費了27.9萬gwei，但新版減少到18.3萬Gwei，便宜了約34%。

簡而言之，TNG和UniV3的Gas費現在在同一起跑線上。

這對crvUSD很重要。在TNG之前，由于Gas費導致“逐步清算”的資金損耗在試運行中非常嚴重。因此，TNG是成功推出crvUSD的先決條件。

簡而言之，由于TNG優化了CurveTricrypto池的Gas費用，使其與UniV3相當，加上Tricrypto的算法本質上確保了更高的資本效率和更低的交易滑點，Curve可以從機器人中捕獲更多的交易量和聚合器。Trirypto將威脅Uniswap61%的交易量和40.5%的LP費用。

在此回顧一下CurveV2Tricrypto池用于波動性資產交易的機制。作為CLMM，于2021年6月9日推出，但與UniV3不同的是，Tricrypto采用了內部預言機repegging機制，當價格范圍偏離內部預言時，會重新集中流動性。

價格范圍是流動性最集中的地方，內部預言機是貨幣對價格的指數移動平均線。隨著價格范圍和內部預言機之間的差距擴大，市場波動性更高，Tricrypto池會相應提高動態費用。

動態費用是為了補償LP產生的較高的無常損失，就像傳統做市商在波動時期增加買賣價差一樣。在市場波動較大時，Tricrypto會頻繁地進行再平衡，交易量增加以產生更多交易費用，從而抵消再平衡帶來的一些無常損失。當現貨價格接近價格范圍時，聯合曲線的資本效率非常高，并且隨著價格偏離價格范圍，聯合曲線會表現得像X*Y=K一樣。如果現貨價格在沒有收取足夠費用的情況下飛快地偏離價格范圍，則該池會提供比UniV2稍差的執行，直到收取足夠的費用。

CurveV2表達式如下，其中有兩個重要參數：放大系數和Gamma。A表示現貨價格接近價格范圍時流動性的集中程度，Gamma表示現貨價格偏離價格范圍時有多少流動性。

為了模擬A和Gamma如何影響CurveV2AMM的聯合曲線，可以查看以下公式：

對于在CurveFinance上設置V2池的項目，還有其他8個參數，這些參數可以確保再平衡不會過于頻繁地發生，從而節省計算成本。這顯示了高度的自定義，允許項目通過調整參數來管理他們的Pool2，而不是主動管理LP頭寸并不時鎖定無常損失。

總之，與UniV3CLMM相比，CurveV2：

1.通過其算法實現流動性自動集中。

2.保留LP可交換性和可組合性。

3.在設置流動性池以適應不同波動性的資產時，具有10個參數的高度自定義。

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