MEV:在黑暗森林中航行： 揭開 MEV 市場格局的神秘面紗

MEV市場形勢圖

介紹ME

V的市場格局

在花了幾周時間研究MEV領域后，我們很高興與大家分享我們的市場地圖：MEV市場景觀的“黑暗森林”。我們研究了大約100個與MEV相關的項目，并將其分為三個總體類別：MEV基礎設施、MEV解決方案和MEV應用。每個類別在每個部分又被進一步劃分為專門的子類別。

重要的是要承認，MEV市場是一個復雜和不斷發展的領域。因此，這里的分類可能會隨著時間的推移而變化。不同的項目可以被歸入不同的類別，我們認為這種情況只是一種觀點。我們歡迎反饋以及合作來更新它。現在，讓我們從基礎的基礎設施層開始深入研究MEV棧。

SoFi：若擬議的SEC規則生效，加密業務可能面臨重大風險:金色財經報道，擁有新興加密貨幣部門的金融科技公司SoFi在其季度 8-K 報告中表示，美國證券交易委員會 (SEC) 在 4 月份重新調整了其監管 ATS以及監管機構的《交易法規則》，該規則將對加密貨幣交易所的構成進行重新分類，如果該提案獲得通過，有資格作為交易所的實體將面臨更嚴格的監管，以促進被認為是證券的加密資產的交易，因此其加密業務可能面臨重大風險。

SoFi 在文件中表示：“在擬議規則最終通過之前，我們可能需要獲得額外的監管許可才能開展業務。獲得此類許可的時間和成本可能會很高，而且無法保證。此外，我們可能需要暫停或改變我們業務的某些方面，直到獲得此類許可。”[2023/8/11 16:19:06]

I.基礎設施層

勒布朗·詹姆斯“LeBron 1/1 Unique Card”以近7萬美元成交價被拍賣，創Sorare NBA第三高交易記錄:金色財經報道，勒布朗·詹姆斯“LeBron 1/1 Unique Card”NFT球星卡以69,165美元的成交價在Sorare被拍賣，創造了Sorare NBA平臺迄今為止第三高NFT交易記錄，僅次于2月初成交的NBA雄鹿隊球星“字母哥”揚尼斯·阿德托昆博的NFT球星卡（18.6萬美元）和安東尼·戴維斯的NFT球星卡。[2023/2/15 12:07:17]

我們對MEV景觀的探索從底層的基礎設施層開始，該層由“驗證者和質押”的參與者支撐。正如我們早期的研究報告《MEV2.0：MPSV的崛起》中所說，MPSV的出現改變了市場，許多驗證者現在在提供傳統質押收益的同時，也提供了更多的MEV回報。我們觀察到，在不同鏈上，提供MEV獎勵的MPSV和LSD都在上升。一些值得注意的提供MEV獎勵的驗證者是Cogent、Chainflow、ChorusOne和takefish.同樣，在LSD方面，許多這些協議正在將MEV獎勵在各質押者之間進行社交，即Manifold、Frax、Rocketpool、Laine、MarinadeFinance和Lido.這些市場參與者除了提供MEV獎勵外，還提供純粹的質押所帶來的回報。

加拿大宣布就“加密貨幣、穩定幣和CBDC”展開磋商:金色財經報道，加拿大聯邦政府在周四發布的財政預算更新中宣布將就“加密貨幣、穩定幣和央行數字貨幣（CBDC）”展開商討。

由加拿大副總理發布的秋季經濟聲明是政府未來幾個月的財政路線圖，在稅收、經濟恢復以及預算的規定中，有一個關于“貨幣數字化”的部分，其中強調了加密貨幣和數字資產及其在全球范圍內的使用。

該文件稱，加密貨幣正在“改變加拿大和其他地方的金融體系”，并補充說加拿大的金融監管框架必須“跟上步伐”。[2022/11/4 12:15:40]

在這個子類別之上，我們發現核心的區塊構建者和中繼參與者。區塊構建者是高度專業化的行為者，他們從交易訂單流中構建區塊。中轉站接受來自構建者的區塊，并挑選出對當前提議者來說利潤最高的區塊。

BTC跌破24000美元:BTC跌破24000美元，現報23999.8美元，日內跌幅達到3.77%，行情波動較大，請做好風險控制。[2022/8/15 12:26:33]

在區塊生成器類別中，我們有像Skip協議這樣的特殊參與者，它提供了主權的MEV基礎設施。所謂主權，我們的意思是，Skip正在創建模塊化工具，允許應用程序鏈完全控制和定制圍繞交易偏好的規則。我們也有Jito——作為一個MPSV，有自己的流動性質押衍生品jSOL.

每個區塊鏈生態系統通常都有自己的MEV區塊生成器提供商——一些例子包括：Skip/Cosmos,Jito/Solana,Flashbots/Ethereum,Fastlane/Polygon.從這個分析中出現了兩個關鍵的觀察：

以太坊主網合并暫定TTD公布:8月11日消息，根據以太坊核心開發者 Tim Beiko 發布內容顯示，以太坊主網 Bellatrix 分叉 Epoch 為 144896，時間大概在 9 月 6 日 19:34，主網 TTD（Terminal Total Difficulty）為 58750000000000000000000（會過渡至 PoS 網絡），不過在客戶端發布之前，可能還會發生改變。[2022/8/12 12:19:46]

我們預計，現有的區塊鏈生態系統將各自繼續發展其獨特的區塊生成器供應商。在日益增長的規模經濟內，每個鏈條上可能會出現類別領導者。對跨鏈MEV解決方案有明顯的需求，這應該導致與現有區塊構建者的合作，以滿足這一需求。II.MEV解決方案

MEV解決方案包括一系列工具和協議，旨在幫助提取、防止或民主化整個生態的MEV.本節中最引人注目的子類別是MEV跨鏈協調，由SkipProtocol、Suave和Anoma等領導者帶頭發起。橋接、可組合性和模塊化的日益盛行自然為新穎的跨鏈和跨鏈MEV解決方案鋪平了道路。

另一個有趣的子類別是排序器部分，它專注于Layer2的擴展解決方案。共享排序器通過促進公平和一致的交易排序來減輕與MEV有關的風險，從而限制了前鋒和機器人利用有利可圖的交易的機會。

其他新興領域包括與NFT相關的MEV解決方案，如Pikapool，它是一個平臺的先驅，“對NFT造幣的作用就像CowSwap對DEX交易的作用一樣”。換句話說，Pikapool的目的是創建一個NFT特定的mempool，并減少MEV的任何負面外部因素。其他以NFT為重點的工具涉及狙擊和稀有性工具，套利者可以利用這些工具來實現利潤最大化和交易NFT地板。

OrderflowAuctions部分指的是旨在將用戶通過其訂單創造的價值返還給用戶的設計。本節展示了由StephaneGosselin和AnkitChiplunkar提出的實現。

最后，我們認為將開始發展的一個新類別將是游戲MEV工具市場。區塊鏈游戲很有趣，因為它經常涉及Defi以及NFT。隨著我們看到游戲領域越來越多的創新和加密貨幣游戲行業的發展，我們相信這將是MEV破土的成熟時機。我們看到MEV進入Defi，然后是NFT，鑒于鏈上游戲的很大一部分是NFT——MEV自然會在這里發揮關鍵作用，特別是在用戶體驗方面。要么現有的MEV玩家將占領這個市場，要么我們可能看到一些新的玩家出現。

一些長尾游戲MEV的早期例子是mgnr開發了一個自由市場，出售DefiKingdoms的鎖定$JEWEL代幣——這為非流動性游戲代幣的各種arb機會打開了大門。

III.MEV應用層

應用層包括橫跨MEV生態的終端用戶產品。在光譜的一端，許多DEX和聚合器強調MEV的預防。相反，其他市場和交易平臺經常遇到MEV套利和清算的問題。雖然不是全部，但我們的清單可以說明MEV是如何滲透到應用層的。

我們也開始看到一個有趣的類別，即關于區塊空間和訂單支付流程的利基特定市場。這方面的例子包括Alkimiya和DFLOW.看看這些市場是如何利用的，以及從中出現了哪些新的使用案例，將會很有趣。

我們預測在這一層中出現了兩個重要的類別：

提供MEV保護的NFT和游戲市場。NFTMEV的實例包括鑄幣活動期間的僵尸活動，涉及底價的套利機會，或NFT貸款的清算。通過預防，我們特別指的是減輕僵尸活動的影響。如前所述，鏈上游戲的日益盛行可能會將各種形式的MEV引入這一空間。因此，游戲平臺必須調整他們的協議以應對這些挑戰。MEV錢包。錢包是用戶和去中心化應用程序之間的網關，我們希望錢包開始與MEV解決方案供應商或區塊構建者合作，以幫助用戶重新獲得他們可能遇到的任何MEV滑坡，甚至新形式的MEV.總之，《MEV市場前景》對錯綜復雜、充滿活力的MEV世界提供了一個全面的概述。隨著市場的不斷發展，我們將繼續致力于與更廣泛的社區合作，完善和更新這一資源。我們可以一起為MEV的“黑暗森林”導航，并照亮通往一個更加透明、安全和公平的區塊鏈生態系統的道路。

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