RWA:Bitwu看RWA：DeFi未來之水，無限流動性

幣安高盛都在布局的RWA能否成為DeFi下一個增長引擎？

近期幣安研究院發布RWA相關研究文案，嫁接TradFi與DeFi的橋梁，老吳覺得RWA的敘述對于虛擬資產市場尤其值得注意，特別是對Defi的影響，Thread包括：

1RWA是什么

2RWA可能對DeFi的潛在影響

3RWA的發展和挑戰

4RWA賽道推薦布局的5類代幣

來源：Twitter@ximi_eth，高清原圖后臺回復"RWA板塊"

1.RWA是什么？

簡單來說，就是把現實世界資產的價值代幣化，價值映射到鏈上并交易，比如最早主打“資產上鏈”的BTM比原鏈，干的就是RWA，RWA可以是有形或無形資產，比如地產、債券、股票、貨幣、甚至汽車、棉花?

數據：參與StarkNet橋接交易的用戶量超越Arbitrum，達66萬個:8月10日消息，Dune數據顯示，參與StarkNet橋接交易的用戶量超越Arbitrum，達660,738個，而Arbitrum為660,104個。同時Arbitrum的ETH總跨鏈橋接數量約27.44萬枚，StarkNet為19.59萬枚。[2023/8/10 16:17:01]

幣圈目前最成功的RWA就是USDT、USDC，也就是把美元映射到鏈上并代幣化

2.RWA對DeFi產生的潛在影響

最核心的影響就是打通傳統金融和加密金融，增加外部性，目前DeFi是一個相對封閉的系統，收益來自內生系統，如DEX手續費、借貸費用、以及鏈的質押通脹收益等，這更像是一個空轉的封閉金融系統。

1）打破地域條件限制，全球資產流通

倪行軍卸任螞蟻區塊鏈公司職務:金色財經消息，天眼查App顯示，近日，螞蟻區塊鏈科技（上海）有限公司發生工商變更，法定代表人由倪行軍變更為鄒亮，同時，倪行軍卸任執行董事職務，鄒亮任董事長兼總經理。

據官方介紹，螞蟻區塊鏈科技（上海）有限公司成立于2018年12月，注冊資本1億人民幣，由螞蟻鏈（上海）數字科技有限公司全資持股。不久前，倪行軍接替井賢棟，擔任支付寶（中國）網絡技術有限公司法定代表人、董事長。（鳳凰新聞）[2022/8/8 12:09:15]

而RWA可以將現實資產上鏈，通過代幣化進入鏈上，DeFi就會多一層更廣闊的收益源頭，也讓這些資產打破地域限制，讓更多人可以低門檻接觸這些資產，比如美元穩定幣USDC，國內像換成美元避險，會有各種限制因素，而美元穩定幣則打破了這些限制。

2）擴張DeFi收益源頭，提供持續性動力

Ava Labs創始人：Solana此次攻擊可能是供應鏈攻擊:8月3日消息，Ava Labs創始人Emin Gün Sirer在社交媒體表示，目前在針對Solana生態系統的持續攻擊中，已經有7000多個錢包受到影響，并且正在以20/min的速度增長。他認為，因為現在還很早，而且攻擊仍在進行中，所以有很多錯誤信息和猜測。

他說，由于交易簽名正確，攻擊者很可能已經獲得了對私鑰的訪問權限。一種可能的途徑是供應鏈攻擊，其中JS庫被黑客入侵，并泄露（竊取）用戶的私鑰。受影響的錢包似乎是在過去9個月內創建的，但也有報告說新創建的錢包也受到影響。目前停止鏈條是無濟于事的，當鏈條恢復時攻擊將恢復。[2022/8/3 2:55:19]

在談DeFi收益源，現在Crv、AAVE這些DeFi的穩健性收益率是非常低的，只有2%以下，而美債收益率卻有5%，而兩者的風險對比，甚至美債更低。從現有的RWA生態來看，MakerDAO的大部分RWA抵押品是以由Monetalis管理的美國國債形式出現，貢獻超過58%的收入。RWA有效增加DeFi協議收入已被MakerDAO給驗證了，而收益是DeFi協議的核心競爭力，更重要的是這個收益是吸收自真實世界的收益。

英國或將禁止通過邀請加密客戶獲利:8月1日消息，英國金融服務監管機構表示，將禁止向推薦朋友的客戶提供獎勵。此外，金融行為監管局（FCA）于今日發布的一份政策文件中表示，應限制對加密資產的投資，一些消費者稱可能會損失所有資金。

FCA市場執行董事Sarah Pritchard表示：我們希望人們能夠充滿信心地進行投資，了解所涉及的風險，并進行適合他們的、反映他們對風險偏好的投資。如果我們看到銷售的產品未包含正確的風險警告或不明確、不公平或具有誤導性，我們將采取行動。（CoinDesk）[2022/8/1 2:51:34]

3）DeFi未來之水，無限流動性

我們都知道資本市場的繁榮離不開放水，但這個水怎么進入加密圈，則是我們需要思考的點，在上輪，這個水是通過穩定幣，中心化穩定幣確實打通了這個通道，如果沒有USDT、USDC的出現，加密圈的繁榮將大打折扣。?

而穩定幣遠遠不夠，DeFi需要更多的水，老吳認為RWA很大可能是下輪DeFi之水，大量的國債上鏈、房地產上鏈，為DeFi提供了現實世界真實收益率外，更重要的帶來了外部的水。

3.RWA的生態和發展

RWA并不是新概念，我們常用的USDT、USDC就是RWA，它并不是來自原生，而是現實美元在鏈上的映射投影，因此RWA在幣圈并不是新生兒，而是被驗證了很久。?

除了穩定幣外，RWA最被歡迎的資產類型就是美國國債、房地產、碳信用、以及股票。以國債為例，MakerDAO的RWA業務規模超過6.8億美元，其中5億美元的RWA抵押品就是美國國債，另外法國興業銀行從MakerDAO借了700萬美元，其頭寸由價值4000萬歐元的AAA級債券作為OFH代幣的支持。?

房地產領域，RealT房地產RWA通過將房地產代幣化可以解決房地產資產的流動性和交易成本問題。

比如原本需要按套買賣的房產可以碎片化出售，讓普通的投資者以持有部分所有權的形式參與投資以及之前火熱過的美股上Uniswap，但這個嚴格上并不屬于RWA，Uniswap上的美股代幣只是鏈上單純模擬出股票價格，并沒有對應的鏈下確權和真實股票抵押，廣義上姑且也納入RWA范疇?

目前整體而言，RWA的應用還只是初期，規模相比整個DeFi還非常小，大眾接觸最多的RWA只有穩定幣，像其他資產類型，比如鏈上美債，市場參與度還非常低，很多人甚至都不知道有這個東西，需要更多的市場普及和應用推動。

4.RWA發展的最大掣肘

合規、意識形態對抗還是先回到穩定幣，USDT最大的詬病是啥，表面是中心化，內核是由中心化帶來的資產不透明，大家懷疑1USDT背后是不是有1美元的價值作為支撐。?

后續合規化穩定幣USDC出現，由當局或強大的中心化主體來背書來保證安全性。這就是RWA發展的問題，因為是現實資產上鏈，怎么上鏈，怎么保持資產真實性，這必須由強大且有信任背書的中心化主體來參與、監管，以明確資產的價值、資產所有權、資產權益的法律保障等。?

一句話，就是得合規化才能推動RWA的大規模發展而且這個合規化的推進遠比大家想的更復雜，比如RWA資產相關的借貸DeFi，一旦涉及清算就非常麻煩，因為RWA資產不是簡單的ERC20代幣，清算得涉及鏈下，也就是真實世界得配一套相關的法律執行機制，這遠比大家想象的困難。?

另外RWA發展也會帶來一個更深層次的問題——意識形態的對抗以龍卷風TORN為例，被美帝制裁后，USDC目公司直接把相關地址拉黑，這與加密圈的價值觀發生了嚴重的沖突對抗，中心化和去中心化兩者意識形態會突然水火不容。?

RWA的發展也逃脫不了這種意識形態的對抗，繁榮時期，相互成就你好我也好，出事了，就立馬陣營分裂，所以RWA的發展要平衡這兩者的對抗是一個非常棘手的難題。

5.RWA賽道的相關代幣

美債概念：MakerDAO、OndoFinance、MapleFinance地產概念：RealT

碳信用概念：Toucan、Flowcarbon、RegenNetworkRWA

垂直公鏈：Polymesh

Tags：RWAEFIDEFIDEFrwallyNINEFIDeFiatoDefigram

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