ETH:以太坊上海升級成功，“DeFi巨獸”出籠，這些事你必須知道

以太坊已在北京時間4月13日6:30成功完成了Shapella升級，據TokenUnlock即時數據，升級完成后，截止發文，以太坊凈提取為5萬枚，在接下來的11小時內，預計提款數量為10.7萬枚以太幣、當前尚還有52.5萬枚以太幣處于待提款狀態。目前以太坊上的總質押量下降至1764萬枚、質押的年化收益率為5.06%。

以太坊轉PoS帶火了DeFi新賽道——LSD，即流動性質押，一舉成為2023年上半年以來行業最熱門敘事之一，而上海升級的完成使質押的以太坊可贖回，讓LSD賽道變的更加完整起來。

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LSD的誕生

美SEC專員：建議為包括加密資產的所有資產類別建立連貫一致的法律框架:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC) 專員Hester Peirce呼吁建立“適用于所有資產類別的連貫一致的法律框架”，包括加密資產。她警告說，美國證券交易委員會目前以執法為中心的方法將需要400年的時間來檢查所有據稱是證券的加密代幣。

Peirce表示：“我們必須制定適用于所有資產類別的連貫一致的法律框架。我們對法律的不精確適用為加密項目和購買者造成了任意和破壞性的結果。當我們堅持以這種方式適用證券法時，代幣的二級購買者往往會持有一袋他們無法交易或使用的代幣，因為SEC需要符合證券法的特殊處理。這些要求中的許多都是在嚴格的責任標準下執行的，因此透明度至關重要。”[2023/1/28 11:33:48]

最早的以太坊的區塊生產和比特幣類似，主要是PoW模式，礦工通過顯卡來生產區塊獲得ETH獎勵。

美SEC主席：SEC有權促進企業家對其持有的加密貨幣披露:9月16日消息，美SEC主席Gary Gensler在參議院銀行委員會聽證會上表示，SEC有權促進加密貨幣的披露。而提交加密安全披露的義務應該在于企業家而不是公眾。（TheBlock）[2022/9/16 7:00:02]

2020年12月1日，以太坊正式進入2.0時代，開啟從POW到POS的轉變。不過此時還是ETH2.0的初始階段，但還沒有真正實現POS。真正的POS一直到2022年下半年的TheMerge升級才實現，即以太坊正式進入2.0時代。

以太坊2.0帶來一個顯著的變化就是ETH2.0驗證者/驗證節點只需要抵押32個ETH來參與2.0生態網絡的共識機制從而獲得獎勵，也就是改變了傳統的通過顯卡算力生產區間獲得獎勵的方式。

Curve上stETH與ETH兌換比例跌至1:0.9356，流動性池比例已嚴重傾斜:金色財經報道，據Curve頁面顯示，stETH與ETH兌換比例已跌至1:0.9356。當前池內擁有109,440.53枚ETH(18.27%)，489,490.91枚stETH(81.73%)，流動性池比例已嚴重傾斜。[2022/6/17 4:34:09]

從2020年12月1日開始，用戶便可以在以太坊的信標鏈上質押ETH，也是流動性質押賽道LSD的開啟。

那么以太坊2.0質押到底是什么？如何參與ETH2.0質押并收益最大化？具體詳情參考這篇文章：《以太坊進入2.0時代，能否帶來新的財富效應？從先人一步搞懂ETH2.0質押開始》。

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跌宕起伏中蓬勃發展

三箭資本地址再次轉出近1萬枚ETH至FTX:5月27日消息，據歐科云鏈鏈上天眼監測，早前被清零的三箭資本的地址 (“0x4862”開頭)于今日12:38:47由被標記為“Genesis Trading”地址轉入10,000枚ETH，隨后這10,000枚ETH又被轉出至FTX。

此前5月18日，三箭資本地址就曾轉出10,000枚以太坊至FTX 。[2022/5/27 3:45:13]

到了2021年12月，以太坊2.0質押已經開始運行了近一年，據?ethereum.org官方數據，截至2021年12月24日，參與以太坊2.0質押的ETH數量已突破875萬個，質押量占以太坊流通總量超過14.28%，其中驗證者總數27.36萬個。

市場上也涌現出了一系列的以太坊2.0質押服務，這些ETH質押具體有哪些服務類型？具體詳情可參考這篇文章：《倫敦升級后的以太坊燃燒超100萬枚，以太坊2.0質押賽道逐漸明朗？》。

但2022年5月8日開始的Luna脫錨事件給整個行業帶來了重磅一擊，ETH的價格也遭受重挫，隨之而來的stETH脫錨不免帶來人心惶惶，但stETH會像穩定幣脫錨一樣拖垮ETH嗎？現在的我們回看過去，顯然是否定的。不過當時的這篇文章《stETH引發大恐慌，以太坊會不會步Luna后塵？一文說透你最該擔心的那些事兒》，有關于stETH不會帶來以太坊的死亡螺旋的深層次分析。

自從2022年9月以太坊轉PoS成功之后，以太坊升級的節奏快了很多，ETH質押也在繼續向好發展著，也給漫長沉悶的熊市帶來了不少活力。加上緊接著宣布今年要進行的以太坊上海升級，將開放質押ETH的贖回功能，這意味著質押用戶可以開始取回ETH。

面對1800萬巨額ETH的質押，一開開放贖回功能，會不會帶來ETH的拋壓，從而導致價格暴跌？以及，目前熱門的LSD賽道發展成什么樣了？這篇文章給了我們答案《以太坊又迎來重要升級，1600萬ETH會不會解鎖砸盤？這個賽道熱起來了…》

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突發監管引發新格局？

自以太坊TheMerge之后，LSD賽道一路高歌猛進，儼然成了2023年加密行業最大的新敘事。2月9日美國證券交易委員SEC突然監管政策，“希望在美國取消零售客戶的加密資產質押服務”。此消息一出，ETH質押量僅次于Coinbase排名第二的Kraken就宣布終止面向美國用戶的加密資產質押服務。

不過這次突發監管并沒有對以太坊質押賽道造成太大打擊，就算受SEC的監管影響，部分中心化機構中的質押ETH也會加速流出，向LidoFinance等去中心化LSD服務平臺，具體請看這篇《終止服務！美SEC向頭部平臺發難，以太坊LSD賽道格局生變？》。

據defillama數據，截至目前，存入流動性質押協議的加密資產總價值為162億美元，已成為第二大加密板塊。

LSD的發展會為整個市場帶來哪些好處呢？首先可以肯定的是，LSD的蓬勃發展為更廣泛的DeFi生態系統帶來了新的機遇。隨著越來越多的用戶參與質押，流動性將流向LSD，從而在利用LSD的DeFi協議中創造更大的流動性。這種增加的流動性將為流動性質押、流動性供應和其他DeFi策略提供更多機會，使整個加密生態系統更加穩健和高效。關于LSD的影響和未來競爭格局可以看這篇《一文說透以太坊LSD：已成第二大加密市場領域，3月將迎來高光時刻》。

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小結

2022年9月15日，以太坊終于完成合并TheMerge，標志著主網正式從工作量證明到權益證明的過渡。

但合并之后并沒有開啟信標鏈ETH質押的贖回功能，直到今天上午正式啟動的「上海升級」才開放ETH的贖回。

隨著上海升級的到來，以太坊并未如一些人預期的那樣帶來大量ETH的贖回，市場價格也并未暴跌。當然，除了以太坊的逐步解鎖機制之外，市場對以太坊價值的預期也是導致這一現狀的原因。畢竟，目前的以太坊，在POW轉POS之后成了綠色環保的代名詞，節省的能源超過99.9%，而且，以太坊正式已經進入通縮時代，加上其生態的蓬勃發展，從長遠來看，以太坊確實非常值得期待。

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