USD:USDC脫錨引發連鎖反應，Circle這次能平安渡劫嗎？

硅谷銀行從出現流動性危機到宣布破產僅用了40多個小時，速度遠超2008年金融危機。作為創投圈內的龍頭銀行，其對接全球600家風投機構、?120家私募股權機構，在初創企業信貸市場占有率超過50%?，很多初創公司都在硅谷銀行有資金敞口，此次暴雷事件推倒了多米諾骨牌的第一張，其引發的連鎖反應，不僅會對傳統金融行業帶來影響，也讓已經傷痕累累的加密市場再次陷入危機之中。

硅谷銀行破產引發?USDC?恐慌拋盤

今早，幣安、Tether、Paxos等機構，Blur、AxieInfinity?等項目方都表明沒有在硅谷銀行留有敞口，且資金安全，還有?YugaLabs、Azuki等?NFT?項目雖持有少量資金敞口，但目前運營尚未受到影響。

但是?Circle?的情況卻并沒有那么樂觀。由于硅谷銀行是其六家銀行合作伙伴之一，且Circle約400億美元的USDC儲備中有33億美元存放在硅谷銀行中，因此，硅谷銀行的破產可能會影響USDC的穩定性。一時間市場恐慌情緒持續上升，USDC出現脫錨情況，并持續加劇。從短時脫錨跌至0.98美元區間到進一步加劇最低脫錨降至0.88美元，USDC24小時跌幅超過11.4%?，其市值更是跌破400億美元關口，市場反應已經表明對Circle的儲備狀況感到擔憂。

礦企Quantum Blockchain完成約124萬美元融資:6月1日消息，倫敦證券交易所AIM上市的研發和投資公司Quantum Blockchain（QBT）宣布通過股票配售方式完成100萬英鎊（約124萬美元）融資（以每股1.4便士價格售出約7100萬股），新資金將用于加速旗下比特幣挖礦機器算法和軟件產品的開發，同時拓展北美業務。

QBT是倫敦證券交易所AIM上市的研發和投資公司，專注于區塊鏈技術領域研發計劃，其中包括加密貨幣挖礦和其他區塊鏈應用。[2023/6/1 11:52:42]

短時脫錨迫使Circle不得不選擇銷毀USDC來維持價格穩定幣，據派盾監測數據顯示，Circle過去24小時銷毀27億枚USDC，其中70%是在過去8小時內銷毀的。

恐慌情緒也讓大量用戶涌入交易所進行兌換，據?0xScope?數據，過去24小時內76.6億枚USDC從CEX被提現，Jump兌現1.5億枚USDC，Coinbase?至少兌現了17.8億枚USDC，Wintermute、FalconX將USDC存入Coinbase，過去24小時內有24億枚USDC被銷毀。由于大量USDC資產流入交易所，使自動轉換的負擔加重，所以Binance已暫停USDC到BUSD的自動轉換。且?Coinbase也宣布將在周末銀行關閉時暫停USDC和美元之間的轉換。

當前以太坊Gas費飆升至40GWei附近:金色財經報道，據ultrasound.money數據顯示，當前以太坊Gas費升至40GWei附近，10分鐘飆漲122.22%，表面ETH鏈上活躍度有所上升。[2023/3/17 13:09:38]

無法在中心化交易所贖回的USDC們又試圖通過市場流動性的方法選擇“鏈上出逃”。

在過去24小時內，有價值近1.37億美元的流動性從3?CRV資金池中吸走，用戶正在拋售他們以換取?USDT，此時3?CRV池中的USDC占比58.93%?，DAI占比39.43%?，而USDT僅占1.62%?，理論上三者應該各占33%?。比例嚴重的傾斜，讓USDC垂死掙扎，也會導致更嚴重的脫錨。

以太坊域名服務商ENS社區提案啟動1700萬美元的捐贈基金:金色財經報道，根據最近的治理提案，DeFi國庫管理機構Karpatkey 已向ENS DAO提案考慮用 10,766 ETH（1,700 萬美元）推出DAO 的捐贈基金。捐贈基金是 ENS DAO 為優化其金庫儲備而采取的資金管理步驟。ENS DAO在去年結束的治理投票中選擇了 Karpatkey來管理該基金。Karpatkey 應該代表 DAO 管理價值 5100 萬美元的資產。這些資金將來自ENS DAO 的金庫，該金庫目前持有價值 10 億美元的資產。如果獲得批準， Karpatkey 的 1700 萬美元資助提案將構成該基金的初始種子。在該基金達到其 5100 萬美元的籌資目標之前，還有另外兩個月度分期付款的計劃。[2023/1/26 11:30:18]

此外，由于部分USDC可以1:?1鑄造DAI，所以USDC脫錨，會引發大量投資者通過PSM機制將鑄造DAI拋售，進而造成DAI脫錨。據?MakerDAO?披露過去24小時，共有7.36億DAI被USDC鑄造出來。目前DAI也出現持續脫錨現象，現已跌至0.92美元，?24小時跌幅7.8%?。

Willy Woo：交易所的BTC抵押品與目前持有的BTC成正比:金色財經報道，分析師Willy Woo在社交媒體上表示，自2022年4月1日起，在去杠桿化的多米諾骨牌開始倒下之前， 交易所的BTC抵押品與目前持有的BTC成正比。其中，OKX和Bitfinex是贏家，Binance為中性，其他所有人都是輸家。

Bitfinex母公司iFinex憑借其存放在美國國債中的Tether資本??賺取了巨額利潤。Tether現在每年賺取 30億美元。iFinex還有 94,000 BTC 從 Bitfinex 黑客資金扣押中返回，約15億美元。[2023/1/8 11:00:17]

除了DAI，算法穩定幣?FRAX有約80%?的USDC儲備，現也已經脫至0.90美元附近，?24小時跌幅9.7%?。此外，還有agEUR、TOR等穩定幣都由部分USDC做儲備。

天津數字人民幣累計交易額突破5億元:金色財經報道，天津市金融局近日表示，天津市穩妥推進數字人民幣試點，目前已經實現16大類應用場景全覆蓋。自人民銀行4月2日正式對外公布天津被納入國家第三批數字人民幣試點城市以來，截至10月2日，全市數字人民幣累計交易430.5萬筆、5.25億元。[2022/11/8 12:33:47]

有巨鯨在利用USDC套利

正所謂“別人恐慌我貪婪”。正當大批用戶瘋狂兌換USDC的時候，有巨鯨在利用USDC進行套利。當然，每次遇到這種市場恐慌行情時，都會有套利者發現其中的投機機會。據鏈上數據顯示，巨鯨czsamsunsb.eth正在利用USDC脫錨玩一場大游戲，先是從?Aave?用stETH與ETH借出2700萬USDT，再將其換成2800萬USDC，然后將USDC?1:?1換成DAI再存進Aave中，使用循環貸方式繼續換USDC。若USDC恢復錨定，該地址將因此獲利約130萬美元。

面對“機會”時，也有一位倒霉蛋，將200萬USDC在鏈上兌換成USDT時，卻因未設置滑點，意外地被一個?MEV?機器人在支付了45美元Gas費和3.9萬美元的MEV賄賂金后凈賺了204.5萬美元的利潤，而該用戶交易了208萬枚USDC卻僅收到了?0.05枚USDT。

Circle會從硅谷銀行倒閉中轉危為安嗎？

根據DefiIgnas，目前，USDC并未在Binance上市。因此，大部分賣家正在向低流動性的交易所出售，而低流動性無法保證贖回成功。

所以目前的USDC價格波動會一直持續到USDC1:?1贖回恢復。而Coinbase今天暫停了贖回交易。加上?Curve??3?pool目前也僅剩590萬美元的USDT可用于約3,?8億的DAI+USDC兌換，對目前市場情況幫助不大。

最糟糕的是Aave和?Compound?等借貸市場上的級聯清算——在-20%的價格范圍內有1.24億美元的USDC清算。

所以，從二級市場上來看，USDC在CEX和?DEX?上的流動性都非常差，如果不能1:?1贖回?USDC，其現貨價格將繼續波動，危機會進一步加強。

但是，從Circle儲備資產結構來看，0xLoki?認為Circle暴雷的可能性極低，因為USDC真正暴雷需要滿足三個條件：

存在硅谷銀行和三家中風險銀行的資金足夠多；

這些銀行的債務回收率足夠低；

USDC自己無法承擔損失或者無法找到資金支持方來解決問題。

目前從資金流儲備來看，其具備充足的流動性，即使被迫貼現也不會受到太大損失。此外，Circle在SilvergateBamk的風險敞口可以被視作0?。所以Circle出問題的概率不大，而且即使出問題，也不會像?FTX?那么嚴重。

而@mindaoyang對此持悲觀態度。他認為USDC的儲備有432億美金，現金儲備114億美金，存在8家銀行，大頭在NYMellon，剩下的假設20億美金在SVB，假設100%虧損，極限影響USDC會脫錨到0.87?，正常估算，假設存款只有?10?億美金，?80%回收，理論上脫錨到0.99?。

不管終局如何，目前USDC的脫錨情況正在持續。一旦周一Coinbase開放提現，擠兌情況會繼續加劇，到時是否會影響整個穩定幣生態，出現更大范圍的連鎖反應？Odaily星球日報也將持續關注。

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