RAC:楊民道：關于宏觀經濟與Crypto最新思考

宏觀分析和crypto投資。

我最近頻頻被問到這個問題。這個周期，幣圈出現了宏觀派，就是分析傳統金融宏觀政策對加密資產價格影響。雖然巴菲特對加密資產一無所知，但對宏觀分析，他一直有一套頗自洽的邏輯。對投資來說，他認為宏觀預測是徹底不可知，且無用的。

Coinbase致信SEC：不能將DEX作為中心化交易所進行監管:金色財經報道，加密貨幣交易所Coinbase的代表致信美國證券交易委員會（SEC），他們在信中表示不可能將DEX作為中心化交易所進行監管。?該公司的總法律顧問Paul Grewal表示，該機構的權力不包括在沒有明確的國會授權的情況下禁止去中心化平臺的權力。真正去中心化的系統確實存在，沒有一個組織能夠對合規性負責。DEX的擬議規則將是一個不可能的要求。[2023/6/15 21:39:40]

大體的意思是“如果靠宏觀預測能賺錢，經濟學家早就成世界首富了”。他的底層邏輯分兩部分：一是宏觀政策本身不可知、不可控；二是宏觀政策影響是背景色，水漲船高，對于個體投資標的來說，都一樣的影響，操心也沒用。這兩點當然跟巴菲特投資的標的是緊密相關的。

MakerDAO集成Chainlink Oracle以幫助維護DAI穩定性:金色財經報道，DeFi 借貸協議MakerDAO社區通過一項治理提案，將Chainlink的去中心化預言機（Oracle）集成到有助于維持其DAI穩定幣穩定性的框架中。MakerDAO現在可以將Chainlink Automation加入其Keeper Network。MakerDAO的Keeper Network負責確保DAI的穩定性，它是一個機器人網絡，控制價格和債務上限等參數，以確保DAI保持與美元的平價。

Chainlink Automation成為添加到運行DAI穩定幣技術棧中的最新第三方協議。Chainlink預言機將用于價格更新、流動性再平衡和DAI抵押資產債務上限升級等功能。[2023/2/10 11:57:57]

客觀地說，如果是跑宏觀對沖基金或者債券基金，宏觀面對這類投資策略影響還是頗大的。但他投資的是具體公司和行業，最終看的是ROE，而公司的股東權益回報，每個行業會自動pricein宏觀面的影響。如利率對貼現率的影響，對公司資本結構影響，對行業的估值倍數影響。

社交元宇宙項目Trace完成300萬美元種子輪融資:11月1日消息，印度社交元宇宙項目Trace宣布完成300萬美元種子輪融資。此外，該公司還通過NFT銷售募集到額外50萬美元資金。Trace是一個基于地理位置的元宇宙社交游戲項目，允許用戶創建自己的個性化頭像，以便在各種虛擬世界中工作、娛樂和社交。Trace已經創建了一個應用內置交易市場，玩家可以使用原生Token在其中買賣頭像、虛擬商品和其他游戲道具。(entrepreneur)[2022/11/2 12:07:09]

對保險公司債務影響/浮金收入影響，通脹對消費類公司的成本影響等。如果你是投的頭部公司，而且是長期持有，這些影響實際上就是背景色，不用瞎操心。回到crypto資產，很難找到傳統投資的對照物，特別是crypto本身的貨幣屬性。可能最接近的標的是新興科技類的股票里的新興代表。

這類標的的特點是所出行業本身就是范式轉移。

這個新興資產最核心的驅動力有三個：a.基本面b.監管政策c.杠桿/流動性這三者中，跟宏觀面稍微有關聯的是杠桿/流動性，但影響最大的是監管政策。前兩個周期老外都因為Chinaban,天天f**China,而這個周期輪到f**US。

對這三個驅動力，如果要我給權重的話，現在應該是：40：40：20。我對很多傳統金融猶豫的朋友一直說，等到宏觀落地，花都謝了。還是那句老話：不要一葉障目，不識泰山。

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