CVX:盤點協議治理催生的元治理項目現狀：Index Coop、Powerpool、Convex、Redacted

在將UniswapV3部署到BNB鏈上的投票中，a16z作為最大的投票者投了反對票，一開始以一己之力對抗其他人。按最終投票結果看，投票還是達到通過所需的最低票數，且贊成票比例為65.89%，獲得通過。

雖然此前Uniswap代幣UNI一直被詬病沒有價值捕獲能力，被認為只有無用的治理權，但在存在爭議的情況下，也凸顯了治理權的重要性。

如何通過最小的成本獲得最多的治理權限呢？元治理是一種思路。元治理是指協議A持有協議B的治理代幣，并使用這些代幣對協議B中的提案進行投票。下面將介紹一些元治理代表項目的發展現狀，以下數據均統計自2月13日。

IndexCoop

IndexCoop是一個去中心化自治組織，使用智能合約創建了一系列產品，包括DeFi指數、元宇宙等指數、杠桿指數、以及最近的以太坊流動性質押指數。

Sui生態DEX Cetus：Token目前僅在Sui上發布且尚未流通，用戶交易前需辨別真偽:5月10日消息，構建在Sui與Aptos生態的DEX與集中流動性協議Cetus發布公告稱，許多假冒的CETUS在不同的鏈上發行，有些已經開始交易。請用戶注意CETUS目前僅在Sui上發布且尚未流通，在采取任何行動之前，應仔細確認官方網站和社交媒體上的信息。[2023/5/10 14:54:12]

區塊鏈上的代幣除了可能升值以外，同時還有治理權。購買Index的指數產品的用戶，在享受到指數中一攬子資產帶來的便利性的同時，也意味著放棄了底層資產所擁有的治理權限，這些治理權全部由IndexCoop治理代幣INDEX的持有者控制。例如DefiPulseIndex指數中包含Uniswap、Aave、Maker、Synthetix、Compound、Balancer、Sushi、Yearn、Loopring、REN這幾個項目的治理代幣，那么INDEX的持有者就有了這幾個項目的治理權。

IndexCoopDAO對元治理提案進行投票，如果達到了5%的INDEX法定票數且投票獲勝，就可以用IndexCoop指數中的所有資產對該結果進行投票。

OKC鏈上地址突破1億，近40天增長超1900%:據OKLink數據顯示，OKC自11月17日至今合約創建數達9608萬，鏈上地址突破1億，近40天增長約1983.33%。據OKX行情顯示，OKT近一月漲幅超50%，現報價25.15USDT。

據悉，OKC已上線OKT流動性質押產品。[2022/12/26 22:08:18]

典型的案例是在FeiProtocol想把穩定幣FEI添加到Aave中作為抵押品的投票中，由于Aave提出治理建議需要最少8萬個AAVE，當時價值約2000萬美元。而FeiProtocol只通過400萬美元的INDEX就控制了3600萬美元的AAVE投票權。

這一做法也衍生出“杠桿化元治理”的概念，FeiProtocol聯合創始人Seb將這一概念解釋為，DAO#1使用少量代幣對DAO#2中的提案進行投票，然后使用大量代幣對DAO#3中的提案進行投票。這里FeiProtocol就通過少量INDEX控制了更多IndexCoop中的AAVE投票權。

歐易Web3錢包現已支持Aptos主網，為首個支持Aptos主網的異構多鏈錢包:據官網消息，歐易Web3錢包已于2022年10月18日10:00（HKT）接入Aptos主網，用戶可使用歐易APP端管理Aptos資產。

據悉，歐易DEX及歐易NFT市場將在10月底支持Aptos網絡，屆時用戶可在歐易Web3錢包內進行幣幣兌換、跨鏈交易、NFT交易等。[2022/10/18 17:30:17]

按當前數據，INDEX的市值為1106萬美元，而DPI的市值為2342萬美元，IndexCoop的TVL為5928萬美元。由于最少只需持有5%的INDEX代幣即可用項目的所有資產在其它項目中進行投票，確實能起到元治理的效果。

PowerPool

PowerPool是2020年8月推出的一個元治理項目，用于積累DeFi中的治理權。

數據：以太坊Layer2擴容網絡Arbitrum活躍賬戶數突破100萬，交易總量超4000萬筆:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，以太坊Layer2擴容網絡 Arbitrum活躍賬戶數突破100萬，本文撰寫時為116.5萬個；鏈上交易總額超過4000萬美元，當前約為4104萬筆。此外，Arbitrum鏈上鎖定總價值達到25.62億美元，鎖定的全部以太坊ERC-20代幣總價值達到31.20億美元。[2022/10/14 14:27:41]

以DelphiDigital團隊提出的PowerIndex池PIPT為例，鑄造PIPT需要等比例的購買UNI、AAVE、SNX、COMP、YFI、WNXM、CVP、MKR這8種DeFi治理代幣。其中，CVP即為PowerPool的治理代幣。此后，PowerPool又相繼推出了Yearn生態系統指數YETI，Aave、SushiSwap、Synthetix、Yearn指數ASSY，Yearnv2VaultLP指數，以及開放供其它項目使用的PowerAgent網絡等產品。

SEC和CFTC希望幫助為對沖基金建立新的加密報告制度:金色財經報道，美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會正在就將數字資產納入對沖基金報告制度的提議征求公眾意見。征求意見稿提出了一些關于如何定義和分類不同數字資產的核心問題。

當前的PF表格根本沒有提及數字資產。這兩個監管機構同意了一項聯合提案，在 8 月初增加數字資產報告。征求意見稿解釋道，該提案將為數字資產添加一個新的子資產類別，并定義’數字資產’一詞。據悉，評論期于10月11日結束。?[2022/9/2 13:03:32]

在PowerPool上線之初，PowerPoolDAO確實積極的利用持有的DeFi資產參與了投票。據官方統計，在2022年5月之前，PowerPoolDAO對54項治理和產品提案進行了投票。

但現在PowerPool中的資金已經相對較少，最初的主打產品PIPT的市值僅有17萬美元。CoinGecko顯示，該項目的TVL也只有62萬美元。

ConvexFinance

Convex也是一個經典的元治理項目，由于持有Curve50%的投票權，讓Curve的流動性提供者在不自行質押CRV的情況下能夠獲得更高的挖礦獎勵。而Convex中質押的CRV的治理權由CVX的質押者，也就是vlCVX的持有者控制，這也是元治理的一種體現。

在Curve中，將CRV代幣最多質押4年時間，可以獲得最高2.5倍的挖礦收益，并決定后續CRV排放的治理權限，質押的CRV代幣將失去流動性。

于是Convex創建了一個市場，讓CRV的持有者通過Convex質押CRV，并發放可交易的質押憑證cvxCRV，將協議收入的一部分分配給cvxCRV的持有者，cvxCRV在二級市場中有流動性；流動性提供者不用自行參與質押也可以獲得更高的挖礦收益；Convex治理代幣CVX的質押者則控制了Convex在Curve中的投票權。

雖然cvxCRV可以在二級市場中交易，但同樣不能贖回為CRV，近期cvxCRV出現了接近20%的負溢價。

根據@JustJousting整理的數據，Convex中質押有約2.9億CRV、668萬FXS，vlCVX的發行量為5480萬。按照當前價格，每鎖倉價值5.73美元的1CVX生成vlCVX，對應內在價值5.93美元的治理權限。

RedactedCartel

RedactedCartel是在OlympusDAO大熱之后出現的一個項目，也是OlympusDAO的subDAO。RedactedCartel生態內的產品可以為DeFi項目提供鏈上流動性、治理和現金流。

RedactedCartel中有三種產品：債券、賄賂市場HiddenHand、流動性包裝器Pirex。一開始，RedactedCartel通過拍賣和債券啟動，和OlympusDAO的債券原理類似，用戶可以用CRV、CVX、OHMOHM：BTRFLYSushiLP等資產折價換取一定時間后到期的BTRFLY債券。在啟動期間，RedactedCartel通過拍賣和債券積累了CVX、CRV和OHM。

在上面的Convex中，Convex可以幫助CRV的質押，而RedactedCatel還可以幫助CVX的質押。在Convex官網質押CVX后，可以得到vlCVX，而pvCVX是RedactedCatel中的vlCVX質押衍生品，每發行1pvCVX都有1vlCVX支持。每個pxCVXepoch，pxCVX的持有者都可以賄賂收入。

RedactedCatel的治理代幣為BTRFLY，同理，項目中的治理權由治理代幣BTRFLY的質押者控制。根據DuneAnalytics@funky整理的數據，在v2中，BTRFLY的供應量為173692枚，其中81.78%都鎖倉成了rlBTRFLY。最近的兩周，rlBTRFLY的鎖倉獎勵為鎖倉價值的1.31%，其中BTRFLY占1.18%，ETH占0.14%。

小結

元治理類項目也需要持有大量資金才能有可觀的治理權，在資金量較大的這幾個項目中，元治理以指數產品或流動性包裝器的形式存在。在指數產品IndexCoop中，由于底層資產是可以被贖回的，項目的市值較低，且通常在內部投票中少有競爭，最少只需5%的INDEX代幣就可能控制所有資產的治理權，確實是撬動杠桿、實現元治理的范例。

而Convex這類聚合項目，質押的CRV并不能贖回，項目和治理代幣本身的收益能力更強，且有眾多項目需要積累Convex的投票權，每1美元的vlCVX持有的Curve+Frax的投票權也只是接近1美元。

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