孫哥的USDD: 2022年第四季度表現報告

TL;DR

FTX崩潰和市場波動導致TRONDAO轉移儲備，如果僅考慮穩定幣和BTC儲備，則USDD的抵押不足；但若包括TRX存款在內，則已已充分超額抵押；2022年第四季度供應量保持不變；第四季度交易量增長了27%，持有USDD的錢包數量增長了8%。USDD入門

USDD是由孫宇晨成立的波場聯合儲備TRONDAOReserve(TDR)發行的超抵押穩定幣，TDR也是托管人。TDR由七個加密原生機構組成。USDD的價值由TDR下的加密資產超額抵押支持，包括BTC、USDT、USDC和TRX。價格是通過PegStabilityModule（掛鉤穩定性模塊，PSM)維護的，該模塊允許USDT、USDC、TUSD和USDJ以1:1的比例轉移USDD。PSM的USDD資金由TRONDAO儲備控制。USDD可以通過存入TRX由TDR的白名單機構鑄造。

關鍵指標

MakerDAO社區治理批準了新提出的Endgame計劃:金色財經報道，社區治理最近批準了 MakerDAO 新提出的章程，這是朝著 Rune Christensen 的“Endgame”計劃邁出的重要一步，該項目的 Endgame 的一部分是將現有的 Maker 核心單元團隊轉變為 metaDAO，也稱為 subDAO，每個都有自己的治理代幣。作為過渡的一部分，MakerDAO 現有的協議工程核心部門將在本月底解散，并進入新的運營框架。許多工程師也將離開團隊。?

MakerDAO 協議工程師 Sam MacPherson 解釋說，這一切都不應該讓人感到意外。?Maker 正在經歷很多變化，為下一階段的去中心化做準備。Rune 的 Endgame 計劃已經通過了治理投票，因此 Maker 被拆分成更小的 DAO，自然地，這涉及到人們四處走動到不同的位置，一些新人加入，一些人轉向其他事情。[2023/4/8 13:51:11]

數字藏品周指數回跌至55.6點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2023年1月3日-1月9日）數字藏品國際周指數上升6.8至24.2點，國內周指數下跌50.7點至102.6點，數字藏品綜合價值周指數下跌16.1點至55.6點。

備注：

· 數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

·國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2023/1/9 11:02:42]

表現分析

USDD供應和TRX存款

HT突破8美元，日內漲幅達8.62%:金色財經報道，HT突破8美元，現報8.08美元，日內漲幅為8.62%。行情波動較大，請做好風險控制。[2022/10/14 14:27:38]

從流通賬戶的發行量來看，第四季度USDD供應量持平。鑄造新USDD的主要方法是讓TRONDAOReserve將TRX存入與要釋放的USDD數量相等的質押賬戶。自成立以來，近10%的TRX流通量已存入以支持USDD。

儲備余額

11月，在圍繞FTX崩潰的市場波動中，TRONDAOReserve先后宣布回購3億及10億美元USDT。總的來說，這些變化影響了儲備錢包，移動了6.53億美元的USDC和1億美元的USDT。但是，在12月又增加了5000萬美元。根據Twitter和Discord上發布的公告，儲備金由中心化交易所持有。BTC儲備的價值隨著價格下跌，但BTC錢包沒有發生變化。

以太坊客戶端Teku發布22.10.1版本，包含自愿退出命令改進:10月11日消息，以太坊客戶端 Teku 發布 Teku v22.10.1。Teku 建議更新該版本，包含錯誤修復、優化和自愿退出命令改進。[2022/10/11 10:31:16]

采用情況

USDD的持有者在第四季度經歷了微乎其微的增長，尤其是與充滿熱情的第三季度相比。TRON上持有USDD的錢包數量增長近8%，超過13萬個。但是，發送人數量從第三季度的316,000減少到第四季度的257,000。采用似乎并不遵循典型的采用曲線。相反，USDD持有穩定幣的錢包數量激增，通常是在市場事件發生前后。

跨鏈橋Wormhole新增支持Algorand:5月17日消息，跨鏈橋Wormhole新增支持Algorand區塊鏈，Wormhole此前已集成Avalanche、Terra和Polygon等網絡。（CoinDesk）[2022/5/17 3:23:05]

由于市場波動導致交易量增加，第四季度交易量增長了27.3%。Q4平均交易額為210,000USDD，較Q3平均交易額164,000USDD增長28%。有趣的是，第四季度較大的交易發生在10月份，即FTX引發的市場波動之前。USDD有一種在月初發生大筆交易的模式。基于貸款交易集群，這可能是每個月初的貸款策略再平衡。交易數量從第三季度的40,000筆下降到第四季度的35,000筆，交易對市場波動的反應更具可預測性。

價格掛鉤

因為從儲備錢包中移除一些儲備，USDD的交易價格一直低于其1美元的掛鉤水平。TRONDAORESERVE將TRX存入銷毀賬戶和儲備錢包，它可以出售這些TRX以換取USDD以減少供應。然而，到目前為止，TRX余額沒有變化。不包括TRX，穩定幣的抵押率低于1，為0.87；包括儲備錢包中的TRX和存入銷毀賬戶的TRX，抵押率為1.7。

價格脫鉤還導致PSM中的活動增加。PSM主要在交易價格高于1時保持掛鉤，因為用戶可以購買USDT、USDC、TUSD或USDJ并將其存入PSM以1:1兌換USDD。這使得PSM在進入第四季度時積累了超過3000萬個穩定幣的余額。只要PSM獲得資金，PSM只能有效地支持低于1的掛鉤，但到10月底情況已不再如此。超過3600萬個非USDD穩定幣從PSM中移除，以換取USDD。

TRONDAO還使用Curve池來幫助維持USDD在以太坊和穩定幣掛鉤上的流動性。該池包含USDD和3CRV，即Curve的DAI/USDC/USDT穩定幣池。進入第四季度，資金池中包含3200萬美元的USDD和3700萬美元的3CRV。到本季度末，超過3000萬美元的價值以3CRV的形式離開了資金池，剩下不到700萬美元的3CRV，而USDD超過3000萬美元。對于希望在以太坊上出售其USDD的用戶，可用流動性只有700萬。

目前，TRON上大約75%的USDD都存放在智能合約賬戶中。剩下的25%在普通賬戶中。USDD是TRON上DeFi的重要組成部分，四分之一的USDD在借貸平臺JustLend上，另外20%在去中心化交易所SunSwap和SunCurve上。在剩余的“其他”部分中，大約一半被鎖定在支持其他鏈上USDD的跨鏈合約中，而其余部分則在普通賬戶中。

定性分析

Travala伙伴關系

10月，USDD和Travala宣布建立合作伙伴關系，將USDD作為支付選項整合到旅游網站上。Travala是“世界領先的基于區塊鏈的旅行預訂平臺，受到全球成千上萬客戶的信賴，是他們首選的在線旅行社。”Travala在TrustPilot上擁有超過1,900條評論，提供超過200萬處住宿預定以及前往那里的航班。該站點接受多種類型的數字貨幣支付，添加USDD是采用TRON原生穩定幣的重要信號。

USDJ添加到PSM

10月28日，TRONDAOReserve增加了通過掛鉤穩定性模塊將USDJ1:1換成USDD的功能。USDJ是在JustLendDAO生態系統中鑄造的穩定幣，用于利用眾所周知的抵押債務頭寸機制交換債務抵押品。該集成顯示了USDD在整個TRON生態系統中促進DeFi采用并在區塊鏈上創建正循環的能力。

總結

TRONDAOReserve可能需要通過釋放儲備或出售TRX來移除供應，以將USDD恢復到其掛鉤狀態。這將通過將儲備添加回公共儲備地址而不是將它們保留在中心化交易所來恢復對穩定幣的信心。四季度的波動導致USDD成交量增加，持有該穩定幣的錢包數量也有所增加。Travala等合作伙伴關系和USDJ等集成對于增加DeFi的采用非常重要。

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