CAN:Alpha：一周六倍的 $Canto 如何發現？

大年三十，我老板@mattinversion讓我研究$Canto，說十萬火急；我發牢騷犯懶，沒研究。于是，我錯過了過年的六倍收益。節后痛定思痛，把這個Alpha本身和發現邏輯完整復盤了一遍。現在，你可以用五分鐘拿走這套發現Alpha的邏輯：

$Canto是基于Cosmos生態打造的一條Layer1公鏈，兼容EVM，以DeFi為發展核心，免費defi三大件為特點。目前大多數DeFi組件都做出了相同的決定：發行治理Token，以賺取用戶的費用。而Canto則提出激進的概念，即使這些核心DeFi組件供用戶使用，以促進其他DeFi「應用樂高」的發展。

舊金山聯邦儲備銀行為CBDC項目招聘加密構架師:7月24日消息，舊金山聯邦儲備銀行（FRS）正在為一個CBDC項目招聘加密構架師，要求具有“分布式系統實現、加密協議、共識算法和安全性方面的知識”。招聘帖中表示：“考慮到美元的重要地位，FRS旨在進一步了解CBDC和這一新興領域潛在技術的成本和效益。”

該招聘與美聯儲理事會對CBDC公開立場相矛盾。7月19日，美聯儲在推特上表示，尚未決定是否發行CBDC，“只會在有授權法律的情況下發行CBDC。”[2023/7/24 15:54:10]

官方比喻，現有DeFi協議像只為社區服務的收費私人停車場，而Canto的基礎設施則更像對所有人開放的免費停車場。其核心協議遵循“最小用戶捕獲”原則，不設置用戶界面，用戶只能通過第三方聚合器進行交易。這可最大限度降低中心化帶來的影響。但這不得不讓持有者對價值捕獲感到擔憂。

根據DeFiLlama，自新年以來，Canto鏈總TVL一直呈現快速增長趨勢，近7日增長20.36%，近一月增長93.53%。其TVL已從年初的6600萬美元增長至目前的1.36億美元。若去除Polygon、Arbitrum、Optimism三個Layer2項目，目前是24h交易量第七大Layer1。

FTX請求法院拒絕SBF使用保單償還其法律費用的請求:金色財經報道，FTX律師在法庭文件中表示，讓SBF消耗1000萬美元的公司保單來支付他的法律費用是不公平的，FTX無擔保債權人官方委員會也反對僅允許保險公司根據保單的條款和條件向SBF支付費用，并拒絕SBF使用保單償還其法律費用的請求。（TheBlock）[2023/3/30 13:34:04]

目前，Canto上面的應用，有defi三大件：DEX、借貸、穩定幣，以及NFTmarketpalce這些DEX、借貸、穩定幣、NFT服務/交易過程中完全不收取任何費用。由于本文主要探討Alpha發現方法，這里不過多贅述三大件，如需了解，可以看thread最后的附上的pdf詳細報告。

綜上，Canto是一條以免費三大件為特點的以defi為核心的L1，目前生態上基本是老DeFi的fork，其下限是一條普通的Layer1，關鍵在于TVL、交易量以及生態的項目質量。因為DEX、借貸、穩定幣三大件免費，會有天然流量，多數CT對$Canto的看法是，理念很好，值得關注。最大擔憂是，價值捕獲不足。

Ram Ahluwalia：DCG全年收入為7.19億美元，2022有11億美元的損失:金色財經報道，加密投資顧問公司Lumida Wealth首席執行官Ram Ahluwalia在社交媒體發文稱，DCG今天分享了財務數據。這為Genesis 破產第11章計劃和GBTC的折扣提供了新的線索。債權人批準聯合計劃符合DCG的強大利益。DCG在5月有約5.75億美元到期，但截至2022年底只有2.62億美元的現金，流動資金緊張。

DCG第四季度的收入為1.43億美元，損失為2400萬美元，全年的綜合收入為7.19億美元。DCG在2022年報告了11億美元的損失，這反映了吸收 3AC 貸款減值造成的損失。DCG的全年收入為7.19億美元，超過了Grayscale按當前價格從GBTC獲得的收入。這表明DCG有額外的實質性收入來源，并且在 Grayscale 之外實現了多元化。

Grayscale在信托中擁有價值約150億美元的比特幣，按2%的管理費計算，這意味著有3億美元的收入。(這不包括GETH和其他代幣，也沒有考慮到BTC的價格波動）。一個獨立的評估機構對DCG的估值為22億美元。這意味著市盈率約為3。這與Coinbase的市盈率相似。這個估值與Gemini Earn和其他Genesis債權人高度相關。[2023/3/1 12:36:08]

1月22日，Canto宣布了ContractSecuredRevenue(CSR)。CSR是Canto網絡的一種費用分攤模式，它使合約開發者可在用戶與合約交互時支付給網絡的交易費用中抽取一定比例，以此來賺取收入。

外匯經紀商OANDA與Paxos合作開發加密貨幣交易生態系統:9月23日消息，多資產金融交易服務提供商 OANDA 宣布與受監管的區塊鏈基礎設施平臺 Paxos Trust Company 建立合作伙伴關系。通過這種合作關系，OANDA 的美國客戶將能夠與 Paxos 及其數字資產托管平臺合作，以接觸加密貨幣以及OANDA 平臺上可用的外匯工具。OANDA 打算在今年晚些時候推出這種訪問權限。[2022/9/23 7:16:55]

CSR的合約開發者可獲得一些NFT。隨著合約的收入被累積，持有CSRNFT可在任何時候索取這些收入。而NFT又可在DApps中進行交易和組合。可組合性意味著用例：包括交易、包裝、投資、貸款抵押等。實質上給開發者提供了更加明確的長期營收路徑，更加能調動他們的積極性。隨后，Canto就：

俄羅斯工業部長：俄羅斯可能將加密貨幣合法化，以作為支付方式:5月19日消息，俄羅斯工業部長表示，俄羅斯可能將加密貨幣合法化，以作為支付方式。（金十）[2022/5/19 3:26:21]

然后我節后上班兒了，復盤時，大佬發來了這張圖：于是，我嘗試進行TVL與幣價的相關性分析，及細分項分析。

可以看到，在CSR提案通過后，最先反應的是CantoDex的TVL，隨后是Lending，最后總TVL迅速提高。但TVL和價格之間只是有相關性，并不代表TVL可以解釋幣價。TVL和幣價都是結果，而不是原因。

那這個Alpha到底是怎么發現的呢？最早追溯到11月，twitter上開始討論Canto到SYN的橋，認為Canto可能有Alpha機會：如果跟蹤仔細，在7月沒上線前就研究過Canto的朋友們應該在這個信息后，把Canto加入到WatchList。畢竟Canto理念很好，生態上有些許進化可能，都會對新生的公鏈有很大影響。

仔細了解，會發現：社區的提案進程非常快、且非常多，一個月有5-10條提案。投票非常積極，是一個積極的信號：CantoSYN橋建立時，幣價和TVL亦有齊漲現象。

Canto這個項目似乎和CryptoTwitter的頂流走的很近，熱度一直不低，搜索推特都是有真實互動的tweet。無論是“熱門”還是“最新”總是有火熱的討論。根據twitterscan他的infulencer還是非常多的，另外其熱度直到今天都仍還在前十。

2023年1月19日，VCVarient宣布其投資了Canto。當天就漲了60%，1月21日，媒體開始報道Canto在Varient投資后開始漲幅。

2023年1月23日，CSR宣布，6倍行情開始，直至月底。

總結一下以上跟蹤，可以通過觀察發現：這個項目社區深度好、和CT頂流走的進、近期有Varient投資。最重要的是有改變該鏈價值補貨本質的新提案，和以前的低估值。再加上一月比較好的市場情緒。創造了一周六倍的亮眼成績。

抽象一下發現Alpha方法：對于創新概念，新公鏈，要有一定了解的提前量，才能夠抓住Alpha。關注每月英文流大神總結的Alpha機會，看有沒有和自己Watchlist相關的標的，了解事件進行跟蹤觀察英文流推特熱度，了解英文流meme，和頂流CT，觀察社區討論，了解社區深度。

接上條：事件、幣價、TVL，都有個傳導的過程。看你想吃哪一段利潤。千萬不要等中文信息出來再關注，那時候就只能接盤了。如果就是投機，可以看看下面這張圖。

終于總結完了這個大年初一拍斷大腿的項目。以后還是要相信老板，好好當保安。畢竟，老韭菜研究市場領先6個月-1年，新韭菜研究滯后市場。感謝@zepump老師提供研究思路，教我復盤。他是英文流的真大哥感謝@FinanceYF5老師對本文的指導。華語最強crypto數據庫關注他們，收獲Alpha。

最后CX一下自己：我撰寫/整理的報告/看板都可以在我的Notion里看到：https://notion.so/Ryan-Crypto-Research-Tracking-Log-a3db0374685b491988b89e1c67c52734…歡迎給我推項目，交流投研。本次報告的PDF完整版，也可以在我的Notion里看到。如有疏漏，歡迎指正。

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